动力煤供给端改革

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

在迎峰度夏与度冬阶段性增耗及补库拉动下，动力煤价格会有阶段性反弹，全年来看，处于宽幅震荡下行趋势” 山西再无煤老板？ 除了价格因素外，供给侧改革也对煤企利润形成利好秦海啸告诉《华夏时报》记者，2015年产能过剩的背景下，各行各业都在淘汰落后的生产能力，减少无效和低端供给。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

此外从政策面来说，环保减产政策没有落地，但是出现了两轮锰硅的收储，锰元素进口依存度高，在锰元素价格相对低迷时收储有利于稳定我国的锰供给 2023年影响硅铁价格的3个主要因素分别为：电力改革、出口走弱、需求偏弱 在2023年电力改革下，铁合金的电价频繁变动从供给面来说，硅铁产能过剩，政策面直接限产较少，影响供给的主要因素在于成本从成本角度来看，由于电力市场化改革，电价的波动与供给端电厂成本直接相关，而2023年初海外能源危机解除，动力煤价格下行导致电厂成本下降和电价回落，导致2023年第2季度硅铁成本一路走低，价格也一路走低。

铁合金价格已探底，七八月份将以企稳回升为主

2023年上半年，硅铁期货走势以震荡回落为主，截至6月底，硅铁期货价格下跌17.2%至6986元/吨近年来硅铁价格主要受到电力定价的影响由于市场化改革，电价的波动与供给端电厂成本直接相关，而2023年海外能源危机解除，动力煤价格下行导致电厂成本下降和电价回落，使得2023年硅铁成本一路走低，价格也一路走低 2023年上半年，硅铁现货、钢厂招标价格明显回落，基差波动范围缩小 据相关机构统计，1月份标志性钢厂硅铁招标价为8750元/吨，2月份为8430元/吨，3月份为8150元/吨，4月份为7880元/吨，5月份为7580元/吨，6月份为7300元/吨，7月份为7250元/吨。

MRI：7月终端库存将进入去库阶段，煤炭供给紧张情况缓解

整体看，煤炭供需依然偏紧，带动动力煤价格出现上涨不过，中旬，国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局召开座谈会，研究做好煤炭等大宗商品保供稳价工作，按照《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，规范做好大宗商品价格指数编制和发布工作动力煤市场价格涨势明显放缓，期货盘面出现下跌，不过基本面偏强，对动力煤价格支撑较强，预计下旬动力煤价格或稳中偏弱运行7月动力煤消费旺季，火电发电仍有上升预期，但沿海终端库存偏低，电厂采购需求表现仍较强，但随着夏季过半，终端补库积极性下降，将进入去库存阶段，叠加煤矿保供以及进口煤补充，将缓解供给紧张问题。

王喆：终端需求维持较强韧性，焦化利润反弹可期

内产供应趋于稳定，进口焦煤成供应端最大变量 疫情过后主产区煤矿复工效率较高，开工率略低于往年二季度动力煤价格崩盘式下跌，触发煤价异常波动红色区间，随后各大主产区陆续加强煤矿安全生产检查但对于炼焦煤影响甚微，1-6月全国炼焦煤产量2.29亿吨，累计同比增长0.37%，基本处于持平状态自2016年供给侧改革以来，煤炭开采行业经历了长达三年以上的“淘汰落后产能—投放优质产能”的转型阵痛期，截至目前煤炭产能已基本完成《十三五规划》要求的内容。

动力煤下行通道开启

尽管电厂煤炭日耗同比偏强，同时冬季取暖备货在即，需求端将发挥提振作用，但是，在电力交易市场化的背景下，企业采购更为谨慎，加之预期供应形势向好，动力煤价格步入了下行通道 煤价向基本面回归 自供给侧改革以来，煤价持续上涨，而在降电价的总体要求制约下，煤电联动机制基本进入停滞状态煤电企业经营压力持续加大，大多处于亏损状态，而随着燃煤电厂破产数量增加，电力市场化交易已经迫在眉睫。

动力煤下行通道开启

尽管电厂煤炭日耗同比偏强，同时冬季取暖备货在即，需求端将发挥提振作用，但是，在电力交易市场化的背景下，企业采购更为谨慎，加之预期供应形势向好，动力煤价格步入了下行通道 煤价向基本面回归 自供给侧改革以来，煤价持续上涨，而在降电价的总体要求制约下，煤电联动机制基本进入停滞状态煤电企业经营压力持续加大，大多处于亏损状态，而随着燃煤电厂破产数量增加，电力市场化交易已经迫在眉睫。

不宜过分看空动力煤

实际数据表明，需求端仅仅是阶段性的偏弱，整体电力需求没问题而供给侧改革完成以后，整体煤炭市场利润会回归到平均水平，而不会像2015年那样普遍亏损 动力煤周线高位盘整，走出头部形态，引发交易人员对下跌空间的无限遐想，实际基本面情况是否支撑此判断？ 动力煤走势受国家政策影响较大，我们再审视下煤炭行业供给侧改革，总体来说主要有两条主线：一是化解过剩产能，释放优质产能，二是合理控制煤炭价格，通过鼓励签订长协价格、建立库存制度及进口来控制。

不宜过分看空动力煤

实际数据表明，需求端仅仅是阶段性的偏弱，整体电力需求没问题而供给侧改革完成以后，整体煤炭市场利润会回归到平均水平，而不会像2015年那样普遍亏损 动力煤周线高位盘整，走出头部形态，引发交易人员对下跌空间的无限遐想，实际基本面情况是否支撑此判断？ 动力煤走势受国家政策影响较大，我们再审视下煤炭行业供给侧改革，总体来说主要有两条主线：一是化解过剩产能，释放优质产能，二是合理控制煤炭价格，通过鼓励签订长协价格、建立库存制度及进口来控制。

动力煤：春节前下跌空间不大

2018年，我们预计进口限制措施进一步增多的概率不大，全年进口煤数量同比或正增长如果限制措施有所放松，那么进口煤在供给端的贡献会有所增加 铁路煤炭运输方面，供给侧改革带来了国内动力煤供应格局的改变，“产能西进东退、产量西增东减”格局明显，煤炭产地集中度的提升间接增加了跨省区调运需求汽运煤禁止进港和汽运成本的上涨，也增加了煤炭运输在铁路上的比重。

做最专业的黑色系“金牌”分析师

2016年以来，在供给侧结构性改革的背景下，产量大幅下滑是引发煤炭价格上行的基础其次是供需缺口，因为供需缺口会引起动力煤价格波动从供给端来看，需要考虑铁路、公路、水路运输通道以及进出口和关税问题对动力煤的影响；从需求端来看，主要考虑电力行业、建材行业、冶金行业、化工行业以及民用和取暖用煤其中，电力行业主要涉及火电、水电、核电、风电、光伏发电以及潮汐能、地热能发电等火电是主力耗煤行业，而水电、核电可以替代火电，从而降低耗煤需求。

动力煤 价格重心将下移

水泥行业供给侧改革客观上降低了煤炭需求，但因获得了高利润，对成本端原料价格敏感度下降一些中小水泥企业用煤量小，无法拿到大型煤企的长协合同，但他们是高价市场煤的接受者，助推2017年市场煤价走强 2017年动力煤需求超预期，得益于天气配合和宏观经济表现抢眼然而房地产融资收紧，各地重新限购，2018年全国煤炭消费量未必会好于2017年，需求端更应关注短期市场采购情绪。

动力煤：价格重心将下移

水泥行业供给侧改革客观上降低了煤炭需求，但因获得了高利润，对成本端原料价格敏感度下降一些中小水泥企业用煤量小，无法拿到大型煤企的长协合同，但他们是高价市场煤的接受者，助推2017年市场煤价走强 2017年动力煤需求超预期，得益于天气配合和宏观经济表现抢眼然而房地产融资收紧，各地重新限购，2018年全国煤炭消费量未必会好于2017年，需求端更应关注短期市场采购情绪 现货煤价双轨制 2017年全国大型煤企中长期合同签订量80%以上。

2017年6月13日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 目前氧化铝因亏损减产，动力煤价格高位震荡，但因高成本槽型减产，新投产成本较低，因此成本端逐渐走稳后需注意下行风险，同时高利润条件下电解铝企业去产能积极性走低，目前产量仍在进一步增加，后期需关注库存回升带来的压力虽然现在整体市场氛围偏空，但由于下方空间不大，且因供给侧改革消息或将刺激铝价脉冲式上涨，因此建议观望。

重庆水泥市场2016年运行情况回顾及2017年预判

而从成本端来看，随着供给侧改革效果逐渐显现，动力煤价格大幅回调概率较低，加上货运成本提升等因素影响，未来一年水泥成本端支撑力度依然较强因此，百年建筑网预计2017年重庆地区水泥价格整体将呈稳中偏强、前高后底走势，全年价格同比涨幅在5%-8%。

【原创】重庆水泥市场2016年运行情况回顾及2017年预判

而从成本端来看，随着供给侧改革效果逐渐显现，动力煤价格大幅回调概率较低，加上货运成本提升等因素影响，未来一年水泥成本端支撑力度依然较强因此，百年建筑网预计2017年重庆地区水泥价格整体将呈稳中偏强、前高后底走势，全年价格同比涨幅在5%-8%。

2017年黑色系商品怎么走 钢价慢牛望延续？

供给侧改革是影响2016年钢铁煤炭行业的首要因素，也是2017年国内经济工作的重点在国内经济企稳、供应端收缩的大背景下，2017年黑色金属市场有望维持偏强态势螺纹钢的走势将相对强于铁矿石，焦炭焦煤强于动力煤需要关注房地产市场可能进一步加大调控力度的风险和美元走强、美联储持续加息的风险 螺纹钢：去产能依然是支撑钢铁价格的第一要素。

1月3日螺纹现货成本为3057元，吨钢盈利为228元/吨

供给侧改革是影响2016年钢铁煤炭行业的首要因素，也是2017年国内经济工作的重点在国内经济企稳、供应端收缩的大背景下，2017年黑色金属市场有望维持偏强态势螺纹钢的走势将相对强于铁矿石，焦炭焦煤强于动力煤需要关注房地产市场可能进一步加大调控力度的风险和美元走强、美联储持续加息的风险 简析： 1月3日唐山钢坯价格为2775元/吨，钢坯生产成本为2739元/吨，钢坯盈利为36元/吨。

2016年水泥市场运行情况回顾及2017年预判

而从成本端来看，随着供给侧改革效果逐渐显现，动力煤价格大幅回调概率较低，加上货运成本提升等因素影响，未来一年水泥成本端支撑力度依然较强因此，百年建筑网预计2017年水泥价格整体将呈稳中偏强、前高后底走势，全年价格同比涨幅在5%-8%水泥行业盈利情况或将进一步改善，特别看好华北地区盈利回暖 （100njz.com，百年建筑网研究部编辑，如需转载，请注明出处。

煤炭运销协会：明年煤炭产量或与今年持平

在煤炭供给侧结构性改革持续推进的大背景下，预计2017年全国煤炭产量与2016年相比大体持平 在需求端，冯雨表示，2017年经济基本面对煤炭需求的拉动将有所减弱，但总体稳健同时，非化石能源替代燃煤发电仍会制约动力煤需求此外，如果明年气候基本正常，则气候因素将成为煤炭需求的减量因素。