进口动力煤限电

徐向春：钢铁业是否重蹈长期亏损覆辙？

从煤炭企业公布的年中报告中可以看到，部分煤企净利润最高增长近6倍，这与钢企业绩中报表现可谓是“冰火两重天”，产业链利润向上游明显倾斜 其主要原因与国际局势动荡造成能源价格大涨有关，澳煤进口继续受限，蒙煤进口增量也难及预期另外，因各地严防拉闸限电、保障电力供应等原因，动力煤成为了保价稳供政策的主要着力点，但也进一步加剧了焦煤供应的紧张程度，致其价格逐步偏离合理区间。

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

为避免2021年拉闸限电情况，预计2022年下半年保供稳价政策不变，但主产地产能核增到落地将需要一定时间，叠加二十大前安全生产任务仍重，预计下半年产量同比增速或有放缓，2022年动力煤产量约26.5亿吨 受保供稳价政策影响，电厂采购成本维持至合理区间，但国际能源受综合因素影响，国际煤炭价格高企，中国煤价与之形成倒挂当前电厂库存已回升至高位水平，对高价的进口煤接受能力有限，预计下半年国际煤炭供应紧张格局与中国保供稳价政策均将持续，进口煤倒挂状态难有根本转变，下半年进口动力煤数量或将出现4000-6000万吨减量。

Mysteel钢铁产业链月度观察：六月淡季将至 需求回补待考

当下焦炭价格处于下行通道，对焦煤的主动补库需求并不强烈下跌行情中，主焦煤现货价格依靠目前高性价比的蒙煤成本支撑：按蒙5煤二季度坑口长协价125.4美金/吨换算，当前2700元/吨的价格锚定国产主焦煤价格 五月以来动力煤价格成为政策引导和关注的焦点：相关部门对中长协保供和覆盖率以及各环节成本价格进行频繁调查与约谈今年海内外能源安全形势十分严峻，在进口煤炭资源紧张，价格高企的情况下，充分保障国内电厂的煤炭供应尤为重要，防止再现“拉闸限电”。

【鲅鱼圈港】春节后铁矿石价格或将前高后低

2022年，铁矿石的供需基本面相比较2021年继续有所改善，全年铁矿石均价或将有所下移；受动力煤紧缺、限电控产及举办冬奥会的影响，需求量短时间内可能无法迅速增加，从而对价格快速上扬带来抑制，一季度价格平稳运行而伴随冬奥会闭幕，取暖季结束，同时，钢厂面对限产政策的执行预期和恐慌心理，预判其在上半年将开足马力进行生产，铁水产量进而呈现增加走势，需求端的增量大幅提振价格上涨；进入下半年后，环保及能耗政策趋严、国产矿粉产量最大化，将迫使进口矿价格开始下滑，以应对减量带来的冲击。

春节前钢价将震荡偏弱运行

“前期动力煤价格极大拖累了钢价，但目前这一现象已经有所好转”李旭日表示一方面，国内煤炭供应紧张状况明显缓解，有利于焦煤等相关品种资源释放；另一方面，进口焦煤增多，缓解了市场供给压力此外，“双焦”期货盘面已经兑现了不少利空预期，现货回调空间有限加之“拉闸限电”情况逐步缓解，原料端供给压力将进一步减小 李旭日表示，虽然现货价格回调后出现回涨，但春节前需求持续转弱已成定局，原料端价格上涨难以持续助推钢价上涨。

Mysteel：动力煤2021年回顾及2022年展望

进口方面，澳煤的减量也加剧了国内高卡低硫煤种紧缺，原本使用澳洲煤的水泥化工企业需转而采购国内高卡煤，这进一步推动了高卡煤价格上涨，也带动了低卡煤价格跟涨 三、2021年动力煤需求情况分析 自年初以来，煤炭供需格局就发生错配，加之疫情过后带来的经济复苏，工业企业需求一路高歌，但供应端却屡屡出现问题，消费端与生产段恢复进度无法达到同步，甚至于多个城市在9月出现“拉闸限电”的现象。

中州期货：煤炭价格中枢重塑，后期政策风险仍存

主要逻辑：1.动力煤:价格逐步合理回归政策方面动力煤仍有向下驱动，基本面看市场由紧张逐步过渡为紧平衡，后期关注冬天旺季需求变化情况产地供给端，目前内蒙9800万、山西5500万等共2.2亿左右产能释放，全国原煤日产突破1150万吨，高频数据鄂尔多斯日产突破240万吨，较年初增 加20%左右，增产保供作用逐步显现;进口供给端，考虑保供、参考9月进口量及近期澳煤政策松动现象，后期我国进口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季叠加限电政策终端消费回落，在增产保供情况下煤炭供给端已无较需过度担心，后期主要关注终端需求变化情况， 如11月北方集体供暖 等 。

甲醇面临转势

自10月12日甲醇主力合约攀升至历史新高4235元/吨后，多数业者开始对高价形成观望心态，另外西北烯烃工厂外卖甲醇情况不佳，加之国家对榆林市、秦皇岛港等地煤价进行政策性压制，甲醇市场情绪急速转弱 受能耗双控、环保限电等政策影响，内地甲醇供应缩减，主要集中在内蒙古、陕西、山东（焦化企业）等地，加之港口进口货船不断推迟到港（港口库存低位）等多方因素影响，进入9月，甲醇市场价格持续攀升，多地突破4000元/吨大关，局部甚至攀升至4600元/吨附近，主力合约最高拉升至4235元/吨，但随后在内地甲醇销售情况转弱、动力煤价格被动下滑等因素影响下，各地市场“跳水”，主力合约持续走跌，10月22日下午跌停至3120元/吨，26日再度下跌至3044元/吨附近，10个工作日最大跌幅高达28.1%，平均每个自然日跌近100元/吨。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

“马守珺” 在政策为主导的市场，动力煤持续上涨已引起限电恐慌，央地一系列稳供保价的出台，对动力煤紧张情绪有所缓解，但要根本改变供需错配，还需增大进口的渠道，国内产量释放增幅始终有限并周期过长，短期无力改变现状煤价受政策打压增幅有限，受紧需求支撑大幅回落可能性也不大，缓解需取暖季结束，紧张会有所真正缓解。

甲醇宽幅整理为主

9月至今，供需双弱情况下，甲醇价格不断创历史新高，多地突破4000元/吨大关，局部甚至攀升至4600元/吨附近，动力煤价格持续上扬，推动甲醇生产成本升至历史高位冬季供暖即将来临，在双控、环保、限电及限气等多方政策影响下，业者心态出现分歧 进入9月以来，内地甲醇供应不断降低，数据显示，截至10月15日，甲醇周度产量在141.8万吨，较9月初减少近15万吨，主要集中在山东、内蒙古、陕西等地，甲醇主产区供应减少，当地企业甲醇售价坚挺，而山东等需求地供应同样降低，且在需求相对稳定情况下，其行情成为内地市场价格高地，多地套利窗口开启，包括太仓，为此进口货流入山东、江西等地顺理成章。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧现印尼影响出货，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报121美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印尼电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

10月13日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

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10月12日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧。

10月11日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧现印尼影响出货，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报121美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印尼电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

10月9日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧现印尼影响出货，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报121美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，节中市场传闻沿海部分澳洲动力煤资源通关，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧现印尼影响出货，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报121美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，节中市场传闻沿海部分澳洲动力煤资源通关，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧现印尼影响出货，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报120美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，节中市场传闻沿海部分澳洲动力煤资源通关，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

10月8日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内多地区电煤缺口下限电加剧，整体煤炭供应紧张局面延续，能耗双控的政策对煤炭需求的影响较小，港口方面，目前港口市场价格依旧坚挺，能耗双控的压力下，下游限产力度加大，市场活跃度不高，但供需形势依旧偏紧。