动力煤与供暖季

Mysteel：动力煤短期维持上涨趋势 供暖季即将来临下游需求逐步转好

近日动力煤市场价格又出现上涨态势，此次上涨究竟为何，后期市场将如何运行，下面就当下市场情况按供需关系来进行解析 产地方面大部分煤矿维持正常生产，整体供应有回升趋势。

Mysteel：东胜动力煤市场偏弱运行 淡季特征明显

煤矿B：气温回升北方供暖季即将结束，下游电厂日耗季节性回落，下游采买减少，煤价随行下调 贸易商：天气回暖电厂日耗仍有回落空间，库存压力减小，采购节奏放缓非电终端企业观望情绪浓厚，拉运积极性持续降温 综上东胜区域动力煤市场偏弱运行后续还需关注港口实际成交及下游需求变化情况

2月内蒙古能源价格小幅波动

2月份，因春节期间煤矿放假，市场供应减少，动力煤价格小幅回调3月份以来，煤矿普遍恢复生产，同时全国大部地区气温持续回升，动力煤需求疲弱，且中转环节、下游电厂库存仍保持较高水平，预计随着北方取暖季的陆续结束，动力煤转入需求淡季，价格将有所回调 二、焦炭 2月份，内蒙古焦炭月度平均价格为1831.25元/吨，环比价格下降2.33%，同比价格下降21.24%。

Mysteel：东胜动力煤市场偏弱运行 用煤淡季下游采买放缓

产地方面，近日东胜动力煤市场稳中偏弱运行，现煤矿基本维持正常生产，区域整体供应量稳定销售方面，拉运主要为下游刚需采买，正值用煤淡季港口煤价持续下跌，多方对后市看空心态居多，多数煤矿销售情况一般，少数煤矿窄幅下调促进销售，整体煤价偏弱现Q4300粉煤坑口含税报330-455元/吨 煤矿A：本周市场稳中偏弱，个别煤矿拉运车辆一般我矿价格暂稳，出煤稳定产销平衡，对于后市不太看好 煤矿B：市场需求不太好，供暖季结束日耗都下来了，港口一直跌价站台贸易商发运减少，煤矿销售情况一般，本周为去库主动下调煤价。

摸底铁合金市场现状

“从硅铁成本角度考虑，兰炭占比也较高兰炭价格与动力煤价格高度相关，基本上以跟随动力煤走势为主动力煤价格在“保供”背景下，整体价格波动相较于前几年偏低，虽然进入采暖季后价格维持在高位，但具有合理性兰炭价格也维持在较高水平，虽然硅铁冶炼利润不佳，但兰炭价格并没有大幅下调以让利，主要系动力煤价格处于季节性高价时期，对于兰炭价格具有明显提振作用”李啸尘说。

Mysteel：新疆区域电厂调研

18日，新疆动力煤市场暂稳运行产地方面，大部分煤矿生产，整体供应基本稳定；从实际销售表现来看，下游终端刚需采购稳定，区域内多数销售情况维持常态，整体市场氛围一般，市场暂无明显利好支撑，区域内煤价表现僵持持稳 下游方面，新疆区域目前处于供暖季，居民日常用电供暖需求促使电厂日耗始终处于高位，电厂近期拉运意愿尚可，但整体库存水平偏高，叠加长协煤持续供应，电厂市场采购依然偏弱现有库存持续消耗后，电厂采购量或有明显提升。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

【华夏时报】寒潮来袭！能源行业“多点”发力备战迎峰度冬，煤价止跌反弹板块集体回暖

不过，CCTD分析认为，近期主产地煤矿事故频发，产地安检力度有所加大，后续煤炭产能释放将受到一定影响叠加近期大范围、高强度寒潮降温，电厂采购需求会进一步提升，煤炭供需关系有所好转，煤炭价格支撑力度逐渐增强 开源证券分析师指出，动力煤价格是煤炭板块风向标，供暖季开启，动力煤价格止跌企稳 煤价方面，上海钢联煤焦事业部动力煤分析师秦海啸对《华夏时报》记者表示，动力煤价格近期维持窄幅震荡走势，截至11月24日，港口5500卡价格报收945元/吨，同比上周增加10元每吨，整个11月份价格在940元/吨上下小幅波动，较今年三季度以来价格高点已回落100元/吨。

【证券日报】新一轮寒潮来袭，煤炭企业积极“备战”保供

煤矿开工率维持高位 开源证券分析师张绪成表示，动力煤价格是煤炭板块风向标，供暖季开启，动力煤价格止跌企稳电厂日耗当前已处于季节性底部，后续将随着全国自北向南的供暖需求增加而逐步提升，此外港口和电厂都将开始冬储补库 “十四五”期间，伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用更加突出目前，供暖季已开启，政策层面的重点工作将逐步向冬季保供倾斜。

Mysteel：海运费涨幅明显 为进口铝土矿现货价格提供有力支撑

同时还有个别矿山在年底新增投产，整体看来几内亚供应量有所增加 2、国内钢厂库存维持相对低位，铁矿石需求稳定，国内买家采购意愿较强导致的码头集港货物增加明显驱动海运费价格有所提升且由于冬季供暖季来临，国内、外动力煤需求增长，价格攀升，也在一定程度上拉升了干散货船的国际运费 3、从燃油角度来看，国际燃油价格的上浮对海运费用产生了不可忽视的影响 铝土矿现货成交量受海运费牵制较明显 干散货船运价格的上涨对非主流铝土矿来源国的牵制更加明显，例如牙买加、塞拉利昂、土耳其等。

Mysteel解读： 10月中国进口动力煤2649万吨 环比继续减量

受厄尔尼诺影响，今年冬季为暖冬概率增强目前中国北方地区虽已进入供暖季，但在电煤保供及市场煤价走弱下，采购以刚需为主当前来看在国内煤价缓慢下跌过程中，海外高卡煤优势不足，印尼中低卡煤有一定价差，但电厂采购量有限，预计11月份进口动力煤环比继续下滑，但幅度或有收窄后期需关注沿海电厂招采节奏以及海外煤价变化

国泰君安期货黑色观点11月17日

铁矿石：宽幅震荡 螺纹钢：情绪向好，强势延续 热轧卷板：情绪向好，震荡偏强 硅铁：产业情绪反复，震荡延续 锰硅：下游需求反复，震荡延续 焦炭：震荡偏强 焦煤：事故扰动，震荡偏强 动力煤：供暖季需求开启，企稳反弹

国泰君安期货黑色观点11月16日

铁矿石：交易情绪趋稳，估值下修 螺纹钢：政策预期强化，高位震荡 热轧卷板：产业预期反复，高位震荡 硅铁：宏观情绪向好，震荡延续 锰硅：宏微表现分化，震荡反复 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：供暖季需求开启，企稳反弹

国泰君安期货黑色观点11月14日

铁矿石：高位震荡 螺纹钢：高位震荡 热轧卷板：高位震荡 硅铁：产业矛盾有限，顶部承压 锰硅：供需驱动不足，顶部承压 焦炭：提涨氛围浓厚，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：供暖季需求开启，企稳反弹

国泰君安期货黑色观点11月15日

铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡 螺纹钢：政策预期再度强化，强势延续 热轧卷板：政策预期再度强化，高位震荡 硅铁：宏观情绪向好，震荡延续 锰硅：宏微表现分化，震荡反复 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：供暖季需求开启，企稳反弹

国泰君安期货黑色观点11月13日

铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡 螺纹钢：政策预期升温，偏强震荡 热轧卷板：政策预期升温，偏强震荡 硅铁：宏观情绪提振，顶部空间承压 锰硅：成本边际提升，顶部空间承压 焦炭：提涨氛围浓厚，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：供暖季需求开启，企稳反弹

Mysteel：俄罗斯喷吹煤窄幅震荡运行

Mysteel进口喷吹煤讯：7日俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数157美元/吨本月初，俄罗斯喷吹煤指数震荡运行，经过10月份的下跌，俄罗斯喷吹煤指数来到一个相对低位的水平，11月的走势主要关注动力煤与成材价格变动 11月份是北方传统的供暖季，随着冷空气的到来，气温迎来一个阶梯性的下降，动力煤日耗的增加，使得本就低价动力煤价格逐渐企稳，甚至出现小幅反弹，但冬季同时也是钢材需求淡季，随着雪季的到来，工地开工率逐渐降低，政策刺激利好殆尽，钢材价格出现疲软，动力煤价格利好与钢材需求疲软博弈激烈，市场震荡运行为主。

内蒙古：10月份我区能源价格以涨为主

随着北方陆续进入供暖季，各煤炭主产区加大增产保供，煤炭产量维持高位，虽然取暖需求攀升，但工业用电、非电用煤需求增速则季节性转弱，北方港口煤炭库存持续增加，短期内由于国内多地气温较往年同期偏高，预计动力煤价格将有所回落。

Mysteel月报：11月喷吹煤价有望止跌企稳

但11月进入供暖季，动力煤消耗加快，有望在月末止跌企稳，且进口煤供应量的持续减少，钢材价格回升下，11月喷吹煤或先跌后稳，有望在月末止跌企稳需持续关注焦炭、烟煤、钢材价格以及黑色盘面对喷吹煤市场的影响

Mysteel：新疆区域电厂调研

2日，新疆动力煤市场偏弱运行产地方面，为保证迎峰度冬的能源供给，煤矿日产稍有增加，整体疆煤供应稳中有升，但目前需求未有大量释放，终端观望情绪较浓，市场整体呈下行趋势，短期新疆煤价偏弱运行 下游方面，新疆区域现已进入供暖季，采暖需求有所释放，电厂近期拉运意愿尚可，但前期整体库存水平偏高，叠加长协煤持续供应，电厂市场采购依然偏弱随着天气继续转冷，现有库存持续消耗后，电厂采购量或有明显提升。