香港动力煤市场

【中泰期货】预计节后动力煤市场窄幅震荡运行

而从我国能源消费结构来看，短时间内火力发电的主力地位难以撼动在经济复苏背景下，我国全社会用电量将继续快速上行，煤炭消费仍将保持增长态势对于水泥、化工、冶金等非电用煤来说，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，预计节后动力煤市场将窄幅震荡运行为主 中泰期货是在香港联交所主板挂牌上市的大型综合类期货公司，是国内期货行业首家IPO上市公司目前设有11家分公司，20家营业部，全资控股3家子公司，主要提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、场外衍生品、做市、基差贸易、仓单服务等全方位、专业化的风险管理服务。

【年终盘点】2016年商品期货大事件

这是全球首个以人民币计价的黄金基准价格 26日，大商所对焦炭、焦煤手续费标准调整，郑商所对棉花、菜粕、动力煤交易保证金标准、涨跌停板幅度调 5月 9日，香港交易及结算所有限公司（港交所，下同）推出七个行业股票指数期货，投资者可投资于香港证券市场热门行业的一揽子股份。

国际煤炭市场一周综述（2.2-2.6）

由瓦拉塔煤炭港务局所辖的纽卡斯尔港1、2号煤码头1月份出口煤炭992万吨，其中893万吨为动力煤，约占出口总量的90%瓦拉塔煤炭港务局在运营报告中说，剩余10%为炼焦煤，大概是99.2万吨日本是瓦拉塔煤炭港务局所辖纽卡斯尔港两座码头的最大煤炭出口市场，1月份对该国出口煤炭420万吨，与去年1月份持平，但较去年12月份的522万吨下降19.5%1月份这两座码头对中国（包括香港在内）煤炭出口量为216.5万吨，较去年12月份的166万吨上升30%。

伦敦金属交易所计划在香港推出期货合约

在伦敦金属交易所金属研讨会上，李小加表示，在伦敦实现与上海的两地市场互通互联一时难以实现，需要在香港建立一个交易平台，提供大宗商品投资产品，让中国投资者认同 他说：“如果我们能够找到一条复制沪港通的大宗商品道路，那么将会(给市场)带来很大改变” 据悉，港交所计划今年12月推出铜铝锌动力煤期货合约，会把伦敦金属交易所的大合约变成小合约，从每手25吨变成5吨，同时以人民币计价，并在亚洲时段进行结算。

伦敦金属交易所计划在香港推出期货合约

在伦敦金属交易所金属研讨会上，李小加表示，在伦敦实现与上海的两地市场互通互联一时难以实现，需要在香港建立一个交易平台，提供大宗商品投资产品，让中国投资者认同 他说：“如果我们能够找到一条复制沪港通的大宗商品道路，那么将会(给市场)带来很大改变” 据悉，港交所计划今年12月推出铜铝锌动力煤期货合约，会把伦敦金属交易所的大合约变成小合约，从每手25吨变成5吨，同时以人民币计价，并在亚洲时段进行结算。

2013首届中国动力煤产业大会顺利召开

国投中谷期货有限公司总经理高杰 会议上午最后一场演讲是来自香港公司AsianCommodityConsultants的分析师StuMurray先生对主流国际煤炭市场价格与供需走势展开分析，首先简单介绍了主流国际煤炭市场及价格指数，并对现货市场及金融煤炭市场进行了对比，以及对低位发热量6000大卡与低位发热量5000大卡高挥发动力煤市场的对比。

2013首届中国动力煤产业大会顺利召开

国投中谷期货有限公司总经理高杰 会议上午最后一场演讲是来自香港公司AsianCommodityConsultants的分析师Stu Murray先生对主流国际煤炭市场价格与供需走势展开分析，首先简单介绍了主流国际煤炭市场及价格指数，并对现货市场及金融煤炭市场进行了对比，以及对低位发热量6000大卡与低位发热量5000大卡高挥发动力煤市场的对比。

深圳将对期货业 推出更多优惠政策

铁矿石、动力煤、碳排放权等战略性期货品种和新交易工具的研发工作也取得了阶段性成果期货公司业务创新有序推进，首批期货公司的资产管理业务的试点工作平稳启动，并正在积极组织研究期货公司的IPO上市问题 据了解，期货市场积极推进对外开放，外资通过境内公司参与国内期货交易初具规模，证监会批准了31家符合条件的国有企业到境外开展套期保值业务对港澳开放稳妥推进，已有3家港资机构参股内地期货公司，6家内地期货公司在香港设立子公司，允许境外投资者依法受让、认购内资期货公司股权，外资持股比例最多可达49%。

煤炭行业:煤炭上市公司1H2012业绩回顾与展望

而我们所覆盖的三家香港上市的小型煤炭公司,则完全暴露在市场的风险之下,上半年业绩出现明显的下滑,个别甚至陷入亏损 下调对市场煤价全年平均值的预期根据近期煤价的表现和我们对未来煤价走势的判断,我们调整了此前对全年煤炭均价的判断我们预计秦皇岛5500大卡动力煤2012年全年平均价格将落在700-710元/吨位置,同比下降约14%;临汾九级焦煤2012年全年平均价格约爲1350元/吨,同比下降约19%。

济钢国际贸易收获“六成果”

五是优化区域市场，构建营销新布局建设高端市场，注重营销区域布局，重点扩大出口欧洲、大洋洲、中南美洲和中东等地区，在上半年的出口总量中，上述区域占到55.5%份额；将开发重点转向新客户、新市场，通过专业化、周到、耐心的服务发展新客户，先后开拓新西兰、泰国、印尼、澳洲、韩国市场份额；发展了印尼、日本、荷兰等国际新客户六是坚持贸易带动战略，推动非钢产业发展上半年以预处理钢板为主，实现出口带动订单数量为30477.224吨；开展动力煤、木材第三方贸易等非钢业务拓展，成功开展木材代理贸易每月2.5万立方米的长期协议，实现济钢首次贸易领域延伸的突破，获得较好盈利；拓展海外银行授信业务领域，新增新加坡星展银行的1亿美元授信额度，使上半年济钢在香港各家银行总授信额达到14.5亿美元；提高资金运作收益，进行短期理财，取得利息收入10万港币。

济钢国际贸易收获“六成果”

五是优化区域市场，构建营销新布局建设高端市场，注重营销区域布局，重点扩大出口欧洲、大洋洲、中南美洲和中东等地区，在上半年的出口总量中，上述区域占到55.5%份额；将开发重点转向新客户、新市场，通过专业化、周到、耐心的服务发展新客户，先后开拓新西兰、泰国、印尼、澳洲、韩国市场份额；发展了印尼、日本、荷兰等国际新客户六是坚持贸易带动战略，推动非钢产业发展上半年以预处理钢板为主，实现出口带动订单数量为30477.224吨；开展动力煤、木材第三方贸易等非钢业务拓展，成功开展木材代理贸易每月2.5万立方米的长期协议，实现济钢首次贸易领域延伸的突破，获得较好盈利；拓展海外银行授信业务领域，新增新加坡星展银行的1亿美元授信额度，使上半年济钢在香港各家银行总授信额达到14.5亿美元；提高资金运作收益，进行短期理财，取得利息收入10万港币。

华泰香港：对煤炭行业前景仍相对乐观

焦煤公司2011下半年业绩有压力：香港的煤炭公司将在三月份开始陆续公布年报，首份年报将在3月7日公布，来自永晖焦煤总体而言，对于动力煤公司来说，尽管从四季度开始动力煤现货价格一直下滑，但是我们认为市场对此已有所反应，因此我们对动力煤公司的业绩与市场预期的出入不大但是由于2011年四季度开始钢铁行业出现疲软状况，我们覆盖的两家焦煤公司首钢资源和永晖焦煤量价均有所下跌，因此业绩较上半年均有下滑。

严控产能 14部委“挥刀”小煤矿

今年上半年产量跃居全国第一的内蒙古自治区从7月1日起就通过征收煤炭价格调价基金来调控煤炭产量，以保持该区域煤炭价格稳定 而近期，国内煤炭市场也基本保持平稳，以一向具有“睛雨表”之称的秦皇岛港为例，近期库存基本维持在500万吨的正常水平，而5500大卡动力煤价格也基本维持在590元/吨 但这并不代表煤炭价格并非没有下行压力，招商证券（香港）煤炭行业分析师石钰告诉记者，随着山西整合推进和部分整合完互合条件的煤矿得以复产，近一个月来，大同地区坑口价已出现近30元降幅。

越南外贸自救 煤炭出口再提价100%

不过，仍有两三家广东企业通过在香港、澳门的关联公司赴越投标，一家香港公司更以44.8美元/吨的价格拿回了几十万吨越南煤 东方证券煤炭行业分析师王帅6月11日称，越南煤价格的上涨也在预料之内可对比的是，澳大利亚的动力煤2008年的报价上涨125%，至125美元/吨，而该煤5月在现货市场的交易价已经到达150美元/吨的高位 他测算预计，2008年全年国内的煤炭需求量将较2007年上涨8%。

国内部分煤炭出口商寻求提高出口售价

业内高层人士和贸易商周二称,因国内需求强劲,国内市场的销售利润率高于出口,一些中国煤炭生产商已经将煤炭出口离岸价提升至每吨65-67美元,大大高于去年第四季度的54美元. 交易员称,大同煤业正在寻求其优质煤炭的出口离岸价高达每吨65-67美元,而类似品质的澳大利亚动力煤在现货市场上的报价在52美元以上. 贸易商称,中国煤炭的离岸价一旦超过60美元,和亚洲市场上价位较低的澳大利亚煤炭相比,将不再具有竞争力. 一旦煤炭离岸价超过每吨65美元,加上20美元或者更多的运费,这就意味着中国的煤炭生产商已经对出口煤炭失去兴趣. 贸易商上月称,澳大利亚煤炭生产商据称在寻求一个更温和的售价,约为每吨55美元左右. 谈及出口,大和总研香港的分析师Geoffrey Cheng表示,"一些公司,比如中国神华仍然希望维持其出口地位,但其出口量将会很少." 交易商和印度的煤炭采购商表示,在未来几个月内,市场上将不会有用以出口的中国煤炭,他们甚至怀疑现货市场上今年是否有中国煤炭供应. 印度煤炭采购商以往都依赖来自中国或者南非的煤炭,但他们预计今年至少要向南非多采购300万吨煤炭,以替代原本应从中国进口的煤炭. 他们表示,自去年11月开始,印度寻求替代中国煤炭进口的行为已经成为煤炭价格最强劲的支撑因素之一。

部分煤炭出口商寻求提高出口售价

业内高层人士和贸易商周二称,因国内需求强劲,国内市场的销售利润率高于出口,一些中国煤炭生产商已经将煤炭出口离岸价提升至每吨65-67美元,大大高于去年第四季度的54美元. 交易员称,大同煤业正在寻求其优质煤炭的出口离岸价高达每吨65-67美元,而类似品质的澳大利亚动力煤在现货市场上的报价在52美元以上. 贸易商称,中国煤炭的离岸价一旦超过60美元,和亚洲市场上价位较低的澳大利亚煤炭相比,将不再具有竞争力. 一旦煤炭离岸价超过每吨65美元,加上20美元或者更多的运费,这就意味着中国的煤炭生产商已经对出口煤炭失去兴趣. 贸易商上月称,澳大利亚煤炭生产商据称在寻求一个更温和的售价,约为每吨55美元左右. 谈及出口,大和总研香港的分析师Geoffrey Cheng表示,"一些公司,比如中国神华仍然希望维持其出口地位,但其出口量将会很少." 交易商和印度的煤炭采购商表示,在未来几个月内,市场上将不会有用以出口的中国煤炭,他们甚至怀疑现货市场上今年是否有中国煤炭供应. 印度煤炭采购商以往都依赖来自中国或者南非的煤炭,但他们预计今年至少要向南非多采购300万吨煤炭,以替代原本应从中国进口的煤炭. 他们表示,自去年11月开始,印度寻求替代中国煤炭进口的行为已经成为煤炭价格最强劲的支撑因素之一。

行业景气高位运行：1-5月煤炭行业分析

国内A股市场上,从3月1日到5月31日,煤炭股走势仍强于大盘以兖州煤业为例,我们对比了我国香港H股和内地A股的走势,总体来看走势基本一致 我们预测2005年的动力煤价格上涨幅度为12-15%,冶金煤价格上涨幅度为20-25%价格上涨将促使煤炭行业的盈利水平继续上升,上市公司业绩增长将在50%以上对于近期煤炭板块股价的大幅波动,我们认为主要是受大盘体系所累,是系统性风险所致,与行业基本面基本无关。