动力煤利空因素

Mysteel：神木动力煤市场稍显分化 多利空因素致使后市迷茫

目前成本倒挂下部分贸易商出货意愿不佳，下游压价现象严重，市场表现僵持低迷的成交表现致使港口库存不降反增，截止8月17日环渤海八港库存2224.3万吨，日环比增10.7万吨 神华外购价连续下调、港口市场持续走弱，以及高性价比进口煤对内贸煤价的长期挤压，以上多种利空因素的叠加令后续市场的走势陷入迷茫，若无利好政策支撑，动力煤市场或将面临下行风险。

Mysteel市场利空因素较多 动力煤价持续下跌

当前电厂库存高位，日耗受疫情影响不及预期水平，供大于求的市场格局导致国内动力煤部分交易价格已连跌破年度长协价格，现5500大卡动力煤主流平仓价在538-543元/吨，5000大卡平仓价475-480元/吨进口印尼动力煤CV3800报价为FOB32美元/吨左右，即将跌至成本线。

利空因素逐渐显现 动力煤悲观情绪渐浓

钢联资讯消息：22号动力煤主力合约ZC1605早盘低位震荡，开盘价324.0，收332.0,涨3.43%，成交量219364手，持仓量104080手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。

多重利空因素累积 环渤海动力煤价八周以来首跌

Mysteel：华南区域动力煤弱势运行 倒挂现象难有改观

现秦皇岛动力煤Q5500平仓报价815元/吨，月环比下调100元/吨；尽管目前北港市场止跌暂稳运行，但处淡季需求释放仍然有限，利空因素明显，国内整体煤价下跌概率较大 综上所述，目前来看外盘报价下跌缓慢，而电厂高库存下采购节奏相对较缓，多数仅以最低价进行少量拿货，故投标价或将持续低位运行甚至仍有小幅下行可能，短期内倒挂情况难有改观国内市场而言，预计内贸市场在短暂止跌后仍将继续下行，而进口高卡澳煤较内贸煤已逐渐丧失价格优势，价格同步下行趋势难改。

[隆众聚焦]：供应端无压，支撑费托蜡价格灵活上调

图1 2022-2023年费托蜡价格走势图 行情回顾： 近日国内费托蜡价格以稳为主，仅国能宁煤与陕西未来60#型号价格上调50元/吨。

Mysteel：主产地月末供应收紧 坑口煤价窄幅波动

月末煤炭市场利好利空因素交织，上游煤矿完成月度任务陆续停产检修，产量供应阶段性收紧，叠加冬季冷空气持续加强，对煤价形成底部支撑，但当前社会库存整体偏高，且冬季煤炭保供形势向好，需求端释放情况仍不及预期，市场情绪观望居多，煤价上涨下跌震荡拉锯后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率87.4%，周环比降3.5%，区域内多数煤矿正常生产销售，部分民营煤矿由于安全检查、完成月度任务等因素停产，市场煤供应稍有收缩。

Mysteel月报：12月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

当前下游电厂对市场煤采买意愿偏弱，实际市场成交量较少；水泥、化工等非电行业受订单跟进不足影响，增量用煤有限，供需关系趋于宽松下，利空因素也在不断积蓄，导致终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态，市场以僵持为主 港口方面，11月港口动力煤价格呈现震荡下行走势。

广发期货：焦煤事故炒作有限，继续关注宏观驱动

但是一方面当前盘面升水较大，铁水仍在回落，另一方面原油和动力煤价格仍在回落，短期利空因素也在积累，盘面或有回调可能，建议暂且观望为主

Mysteel：动力煤价格涨跌两难 北港贸易商情绪调研

政策端保供力度较大，后期港口动力煤市场价格个人感觉涨跌两难，或将在限价和目前价格区间内波动 北港贸易商E：现在的市场价格降价容易涨价难，下游寻货问价现象较少少量成交也以低价为主，加之今年冬季温度较高，后续煤价个人看空 综上所述，近期市场较为僵持，现阶段多数参与者对港口动力煤市场持谨慎观望态度贸易商对后续煤价持有一定分歧，多数认为现阶段北港与下游库存偏高，今冬天气较暖等利空因素较多对后续煤价看空；也有一部分在天气逐渐变冷，且发运成本较高的因素下暂停报价等待价格回升。

广发期货：事故影响煤价上行，关注后市产量变化

下游和中间贸易商积极补库，当前供给端有收紧趋势，预计下游仍有补库意愿 【观点】焦企和中间贸易商采购意愿有所增加，煤矿普遍乐观，价格陆续上调，部分有预售现受到煤矿安全事故影响，供给端存在收紧可能，叠加安监影响较大，预计短期下游仍有一定补库意愿，且宏观层面看，国内外经济或逐步好转，存在共振补库可能但是一方面当前盘面升水较大，铁水仍在回落，另一方面原油和动力煤价格仍在回落，利空因素也在积累，建议谨慎追多，观望为主。

Mysteel：华东区域动力煤需求低迷 港口周转率较低

港口D：该港口库存周环比减少12万吨，周边用户目前仍以长协采购为主，市场成交偏弱贸易商受近期下游需求不佳，拉运减少，整体调入量不及调出量，库存减少 近期来看华东地区动力煤市场弱稳运行目前周边电厂仍以长协补进为主，非电企业以刚需采购为主，终端库存较高，市场购买力欠缺，实际成交有限市场受煤价较高且电厂库存中高位影响，交投氛围冷清近期利空因素较多。

9月甲醇有望继续维持偏强走势

9月份，港口库存和企业库存或继续分化，利多利空因素交织 动力煤价格或稳中上行 8月份国内动力煤市场整体以偏弱运行为主，价格重心较上月窄幅下移截至8月30日，大同地区Q5500大卡动力煤主流市场价格在690元/吨，较上月同期下跌30元/吨，跌幅在4.2%鄂尔多斯地区Q5500大卡动力煤主流市场价格在640元/吨，较上月同期下跌20元/吨，跌幅在3.03%。

Mysteel：晋中市场喷吹煤偏弱运行

22日晋中市场喷吹煤偏弱运行近期区域内个别煤矿受搬家倒工作面影响，产量略有缩减，短期内难以提升叠加保供煤的增加，区域内市场煤放量较少，原煤供应较为紧缺线上竞拍方面，无烟末煤成交表现一般，流拍较多，市场交投氛围一般，矿方挺价意愿强，洗煤厂采购意愿一般 下游钢厂方面，近期钢材价格弱势下跌，钢厂盈利收窄，另外受黑色系盘面影响，市场情绪转弱叠加今日焦炭第一轮提降落地，加之北港动力煤虽有小幅上涨，但是终端电厂去库速度较缓，采购积极性仍然不高，市场实际需求有限，多重因素利空喷吹煤。

Mysteel月报：6月喷吹煤价格延续跌势

市场概述：回顾5月份喷吹市场，主流大矿喷吹煤价格下跌至1210元/吨，中旬煤价小幅修复，下旬煤价受多种利空因素交织，市场交投氛围冷清展望6月喷吹市场，钢铁市场已陷入困局，不减产则供应压力与日俱增，减产则成本塌陷，减与不减钢材价格都将偏弱运行，钢材价格偏弱以及港口动力煤价格大幅下调大背景下，6月喷吹煤价格延续跌势 一、喷吹煤价格 1.国内产地煤喷吹煤价格 从国内主要大矿喷吹煤挂牌价调整情况表可以看出，截至6月2日，主流大矿喷吹煤价格下跌40-290元/吨；由于港口动力煤价格大幅下跌以及进口喷吹煤价格冲击，预计6月国内喷吹煤价格仍有下跌预期。

Mysteel：炼焦煤竞拍情绪再次走弱 流拍比例有所扩大

从数据来看焦钢企业近期补库动作有所放缓，因而对于价格难有大幅拉动 总体来看，短期炼焦煤线上竞拍预计小幅震荡运行随着钢材市场需求、价格持续回落，下游端压力干扰原料端较为明显短期利空多重因素带动下，炼焦煤市场难有明显拐点，进入6月，随着钢材季节性淡季以及动力煤市场下降压力，炼焦煤市场大概率维持弱势震荡行情。

Mysteel：俄罗斯喷吹煤偏弱运行

钢厂重新陷入亏损，发起第九轮焦炭价格提降，打压煤价或将仍是后续走势的重心 总的来看，期货价格优势小，汇率持续走高，终端弱需求，动力煤价格支撑较差，总体上利空因素影响更大，基本面偏差，预期偏弱，采购积极性较差，市场成交意愿一般，但6月中下旬电煤或将有较强支撑，仍需关注动力煤价格走向与汇率变动

Mysteel月报：6月炼焦煤震荡偏弱 供需难有明显拉动

概述：5月炼焦煤市场延续趋势性下跌行情，短期触底反弹后再次下行随着钢材市场需求、价格持续回落，下游端压力干扰原料端较为明显短期利空多重因素带动下，炼焦煤市场难有明显拐点，进入6月，随着钢材季节性淡季以及动力煤市场下降压力，炼焦煤市场大概率维持弱势震荡行情 一、炼焦煤价格 （1）国内炼焦煤价格 5月炼焦煤市场整体下调100-400元不等，产地平均下调幅度150元，环比4月下调节奏有所放缓。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（5.22-5.26）

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 【进口】：国际市场暂稳运行市场利空因素显现，看空情绪蔓延，进口煤价继续下跌；贸易商Q5500投标价维持900元/吨左右，较北港同热值低约30元/吨，内外价差再次扩大预计在此背景下内外贸市场将延续下跌趋势 现印尼Q3800FOB价报67美元/吨

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 港口报价持续走低

市场利空因素显现，看空情绪蔓延，进口煤价继续下跌；贸易商Q5500投标价维持900元/吨左右，较北港同热值低约30元/吨，内外价差再次扩大预计在此背景下内外贸市场将延续下跌趋势 综上所述，今日煤价持续下跌，煤矿销售情况较差，下游终端用户多观望为主，需求端未有起色，短期内煤价缺乏上行支撑，预计动力煤市场仍将维持弱势运行。