动力煤后市预测

Mysteel节后预测：蒙古国进口动力煤市场预计将震荡偏强运行

节后预测：由于目前北港库存已降至2000万吨以下，节后下游用户将有部分采购需求释放，贸易商补库可能性较大；与此同时3月上旬非电企业陆续开工，需求继续增长与此同时，满都拉口岸贸易商将在年后陆续开展通关工作，作为配煤的蒙古进口动力煤价格或将迎来支撑 综上所述，年前受国内需求疲软的影响，蒙古国进口动力煤市场将暂稳运行而年后开工在即，下游企业日耗提升需求增加，同时蒙古矿方承担部分成本，口岸进口贸易商对年后市场较为看好。

Mysteel：神木动力煤市场暂稳运行 煤价或将延续僵持态势

发电量及用电量的双增为今年即将到来的“迎峰度夏”提前预热，结合国家气候中心的预测结果，今年夏季高温市场和范围较往年偏多，市场对6月后的动力煤需求普遍看好 然而，目前水泥、化工等非电企业盈利情况不佳，加之对后市煤炭行情多持看空观望情绪，采购需求持续偏低，询货问价偏少，以维持刚需库存为主。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研

此背景下，Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了调研，以下为详细情况： 北港贸易商A：本周北港价格有所反弹，周一下游收货的比较多，一些缺少长协的客户需要补库，但量不大，采购以小船居多感觉风险大于收益，个人目前以观望为主 北港贸易商B：最近北港价格上涨与这次寒潮挂钩，大家目前的关注点主要集中在天气大幅降温和北方港大风封航上，但其他的方面暂时还没有看到对价格的支撑作用，所以后市很难预测。

Mysteel：伊旗市场动力煤受降雨影响 供应小幅收紧

煤矿A：受降雨影响，露天矿区停产，最近降雨较多，会持续关注天气变化 煤矿B：井工矿正常生产，路面状况好转，下游需求好转，拉运车辆较多，价格小幅调整，预计后市震荡运行 贸易C：南方地区高温天气持续，叠加降雨影响致供应量下降，到港市场煤量持续减少，对煤价仍有支撑 综上，伊旗市场动力煤震荡运行据中国天气网预测，8月25日之前，四川盆地、江南、江汉及江淮等地高温天气还将持续，累计高温日数可达3～6天，最高气温有35～38℃，局地超过40℃。

大咖说：超七成看跌节后动力煤价格

2021年动力煤市场跌宕起伏，价格大涨大跌，一直以来备受关注，那么2022年动力煤市场价格将如何运行？ 截至2022年1月24日，Mysteel请到17位行业大咖分享节后市场预测其中，76%的大咖看空节后动力煤价格，12%看多，另外12%看震荡运行 看空因素： 供应方面：基于目前的供给和未来需求的季节性变化来说，动力煤产量略有过剩，供过于求；印尼恢复出口后冲击国内煤市煤价；国有大矿春节大都不放假，供应量持续增加。

Mysteel节后预测：动力煤供需两弱，煤价预计弱稳运行

四、节后市场预判 春节期间煤炭保供持续，国有大矿维持正常生产，供应基本稳定，而2月下游工业企业多数停产放假，电力行业用煤需求转淡，叠加冬奥会期间，水泥、化工等非电终端预期执行限产要求，国内整体用电负荷减轻，因此我们预测动力煤市场节后价格偏弱运行。

【浙商期货】预计节后动力煤市场整体将弱势运行

Q:春节前后市场的关注点有哪些？ A：煤矿生产，政策，宏观需求层面 Q:关于春节前后动力煤市场价格预测，您有什么见解？ A：动力煤后期市场现货层面， 个人认为会呈现弱势运行的局面基于目前的供给和未来需求的季节性变化来说，动力煤产量略有过剩，供过于求，后期需关注国内政策的调控力度二是春节假期有一定数量工厂放假，发电量降低，电厂日耗随之降低，电厂库存保持充足，整体补库意愿一般。

【Mysteel双焦情绪】31日对下周焦煤焦炭市场情绪调查

本周焦炭市场持稳运行，焦炭提涨并未成功，且受动力煤价格下跌，黑色系盘面下跌影响，市场悲观情绪小幅上升综合情绪调查结果来看，对下周焦炭市场看跌企业占比上升为26.61%；看稳后市企业占据多数占比为69.36%；对下周市场看涨的企业仅为个别，占比为4.03% 焦煤、焦炭情绪指数与期现价格的相关关系： 图1：Mysteel焦炭价格指数涨跌幅与焦炭市场情绪指数对比 图2：Mysteel炼焦煤价格指数涨跌幅与焦煤市场情绪指数对比 焦炭情绪构成示意图： 图3：124家焦炭企业对下周焦炭市场预测结果 图4：55家独立焦化企业对下周焦炭市场预测结果 图5：31家钢厂对下周焦炭市场预测结果 图6：38家非生产企业对下周焦炭市场预测结果 焦煤情绪构成示意图： 图7：150家焦煤企业对下周焦煤市场预测结果 图8：38家煤矿对下周焦煤市场预测结果 图9：38家独立焦化企业对下周焦煤市场预测结果 图10：30家钢厂对下周焦煤市场预测结果 图11：34家非生产企业对下周焦煤市场预测结果 图12：10家焦煤洗选企业对下周焦煤市场预测结果 说明： 1、【Mysteel双焦情绪】是每周五调查样本对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析； 2、本调查覆盖了黑龙江、辽宁、吉林、宁夏、陕西、内蒙古、山西、河北、河南、山东、江苏、浙江、上海、广东、福建、安徽、云南、贵州18个省市。

Mysteel：氧化铝现货午评（9月8日）

【后市预测】 供需方面，目前铝价持续处于高位，刺激下游铝厂采购保生产需求，而国内北方和海外市场供应持续紧张，因此下游铝厂将采购重心多转移到南方地区；与此同时，广西地区限电政策持续情况下，区域氧化铝产量释放可能进一步受限制，后期氧化铝南货北运局面将受到影响，国内氧化铝供应紧张局面可能会进一步加剧成本方面，目前受能耗双控、国际事件等因素影响，铝土矿、烧碱、动力煤等氧化铝生产原料供应持续偏紧，企业自身原料库存有限的情况下，氧化铝原料价格存在持续上涨可能。

Mysteel：氧化铝现货午评（9月7日）

【后市预测】 成本方面，由于能耗双控、气候以及国际事件影响，烧碱、铝土矿以及动力煤供应偏紧问题难以得到缓解，而氧化铝企业自身原料库存紧张，使得氧化铝原料采购价格易涨难跌供需方面，近期北方氧化铝企业现货供应紧张，而下游铝厂受到高利润吸引采取采购备库措施意愿增加，导致下游铝厂将采购需求转移到南方地区和海外市场而近期海外市场氧化铝产量减少、供应紧张情况下国内进口氧化铝量减少，致使氧化铝采购需求大部分转移到南方地区。

Mysteel：氧化铝现货午评（9月3日）

隔夜伦交所三月期铝价收涨0.3%至2701.5美元/吨国内夜盘低开震荡，主力2110合约收低于21310元/吨今日早间沪铝高位震荡，截止午市休盘沪铝主力合约收于21300元/吨，涨100元/吨，涨幅0.47% 【后市预测】 供应方面，根据限电以及能耗双控要求，短期内广西地区氧化铝企业开工率有下降风险，在下游需求没有明显变动的情况下，氧化铝现货市场将面临供不应求的局面；另外，烧碱以及动力煤等原料供应紧张也可能阶段性限制产量的释放；同时，山西铝土矿复工复产在一定程度上提升区域氧化铝企业生产保证能力，产量小幅增加；海外市场短期内仍将处于供应紧张局面。

2021Mysteel新春团拜会-节后动力煤市场解析-线上交流会顺利召开

其次由Mysteel动力煤分析师吴向宁做《全国55港库存情况及后市港口煤价预测》报告，她从四个方面展开观点解读：一.港口煤价持续下跌 累计跌幅超400元/吨 ；二.Mysteel 55港动力煤库存展示（东北、环渤海&华东区域）；三.区域对比港口库存变化趋势，港口库存整体大幅增加，东北区域港口库存减少 ；四.总结港口发运以长协调运和刚需采购为主，市场成交价持续低迷；五.3月北方港口库存预测：3月份上旬，随着全国企业元宵节后复工复产，需求有所恢复，北港库存有消耗，3月中下旬库存持续增加。

Mysteel：2021动力煤市场节前线上交流会顺利召开

其次由Mysteel动力煤分析师梁倚玮做《春节北港库存预测及港口动力煤市场分析》报告，对于当前动力煤港口市场他总结为五点：一.港口供需急剧变化，现货价格暴涨暴跌，价格波动350元/吨；二.全国港口库存低位，节前下游供需趋弱；三.北港及江内库存低位，仍需关注库存变化；四.近期动力煤市场上下行风险因素：1.上行风险：港口库存累库不及预期和电厂库存仍为中低位（库存低位），节后电煤及非电需求或有一定支撑（需求支撑）；2.下行风险：春节期间煤矿正常生产不放假及各产运存环节增量（供应增量），除澳煤外进口煤持续增量补充（外部补充）五.动力煤市场供需展望及后市预测：近期国内煤市供需改善，上下游煤价继续高位回落，预计2月份北港现货价格630-750元/吨，且上半年仍有震荡偏下行空间：1.供应端：煤矿正常生产不放假，内蒙涉煤反腐倒查影响消退，关注上游产销存价和北港库存变化；2.需求端：电厂库存中低位，但日耗继续下降，其他非电需求平稳为主，市场需求难以较大放量；3.政策端：虽然少数进口煤刚性缺口仍在，但除澳煤以外进口煤大量补充，后期市场供应较为充裕。

Mysteel动力煤月报：9月煤市场需求有限 煤价下旬或将保持企稳

其中，水电、核电、风电发电同比分别增长6.1%、6.7%、23.2%，火电、太阳能发电同比分别下降0.7%和0.6%8月全国高温天气增多，降温用电需求增多，全国用电量将达到年内高位，进而推动发电量增长 图6：7月份火力发电和水力情况 六、动力煤后市预测 需求端来看，8月份是全国用电需求旺季，发电量处于高位。

Mysteel：5月国内动力煤价格将低位震荡运行

其中，火电同比下降7.5%，水电下降5.9%，分别比1—2月份收窄1.4和6.0个百分点；核电增长6.9%，风电增长18.1%，太阳能发电增长8.6% 七、动力煤后市预测 4月份是煤炭传统消费淡季，沿海电厂日耗持续低位运行，均保持在55万吨左右，整体库存较上月有明显下降，但依旧维持一定高位水平而4月份煤价持续走低，基本已经跌至红线位置，直到月底煤价逐步开始收窄，港口5500大卡较上月下降75元/吨，较去年同期下降150元/吨，导致煤企也相应出台了保价政策。

Mysteel：下游企业逐步复工 4月煤价降幅度有限

其中1-2月份，全国规模以上电厂水电发电量1214亿千瓦时，同比下降11.9％，增速比上年同期回落18.5个百分点全国规模以上电厂火电发电量7807亿千瓦时，同比下降8.9％，增速比上年同期回落10.6个百分点而新能源核电、风电略有下降，太阳能发电稳定增长，其中核电下降2.2%，风电下降0.2%，太阳能发电增长12.0% 七、动力煤后市预测 3月份煤炭市场行情整体情况非常偏差，但随着上下游煤价持续下跌将近一个月后，各方报价基本开始收窄，煤价下跌状况可以说达到一定极限，而市场价格跌至年长协附近，但长协价支撑作用无法改变市场供需价格，加之进入4月初之后，煤炭传统消费淡季降逐步显现，雨水天气增加，水电替代效益增强，电厂在高库存低日耗的现状下，以消耗自身库存为主，叠加当前北方港口现货市场暂时受制于北港库存压力，短期仍然维持弱势，采购需求难以好转。

Mysteel：2020煤焦会议·节后煤焦重点政策解读及后市预测

3月6日下午，Mysteel2020年节后煤焦重点政策解读及后市预测电话会议正式召开，本次会议采用电话会议的方式，共有300人左右同时在线参与本次会议由上海钢联煤焦事业部副经理兼高级分析师张鹏主持，上海钢联煤焦事业部分析师郭超、上海钢联煤焦事业部分析师冯苹莉、上海钢联煤焦事业部分析师熊超作主题演讲 上海钢联煤焦事业部分析师郭超主讲山东煤矿事故影响及焦化去产能进度情况，其主要观点如下：煤矿方面，山东煤矿总产能1.47亿吨，其中炼焦煤（主要为气煤、肥煤、1/3焦煤等）1.2亿吨，占比80%左右，动力煤0.27亿吨，占比20%；山东冲击地压矿井42处（占全国的30%，核定产能8981万吨，占山东全省煤炭产能的60%左右），千米以上矿井20处，占全国的37.2%，整体看，山东冲击地压矿井和千米矿井数量均居全国之首。

Mysteel：3月原煤产量提升 煤价区间波动为主

其中，火电、水电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长1.9%、4.8%、18.3%、7.0%和13.3%12月，发电量同比增长3.5%，增速比上月回落0.5个百分点从总量来看，2019年1-12月份全国绝对发电量71422亿千瓦时，同比增长3.5%，增速较1-11月扩大0.1个百分点因此新能源发电比例上升后续随着季节性到来，气温回升及南方水电发电占比提升将挤压火电 图7：水、火发电量与用电量走势：单位（年）亿千瓦时 七、动力煤后市预测 进入2月春节后，国内企业基本面临复工推迟，下游企业开工率偏低，电力需求未出现实质性提升，沿海六大电厂耗煤量回升缓慢，基本维持在40万吨左右，加之受中长协合同的保障，市场煤采购需求偏弱。

Mysteel：2月节后煤矿逐步复工 下游有望阶段性补库

但近入深冬，北方大面积供暖持续，火电优势显现出来，后续随着季节性到来，南方水电发电占比降低被火电逐步替代，火电民用冬季供暖及用电负荷降比例会有小幅上升 图7：水、火发电量与用电量走势：单位（月）亿千瓦时 七、动力煤后市预测 进入1月份春节将至，主产地除大矿保供之外，中小型煤矿停产数量增多以及为期3月安全检查仍在继续当中，煤炭产量供给有所下滑。

Mysteel：下游冬储接近尾声 一月煤市有望持稳运行

目前非化石能源发电量持续较快增长，但随着季节性到来，后续水电发电占比降低被火电逐步替代，冬季供暖及用电负荷降有上升，预计12月火电发电同比有望上升 图7：水、火发电量与用电量走势：单位（月）亿千瓦时 七、动力煤后市预测 进入12月以来煤炭由传统淡季进入消费性季节 ，终端电厂日耗季节性回升至历史同期高位，但由于可用库存充足，市场煤采购需求增量短期内难以释放，煤价进一步上涨支撑力度不足。