动力煤期货仓单

宝城期货：焦炭偏强振荡

4月上旬，焦炭主力合约最低跌至1907元/吨，随后开始向上反弹随着动力煤、焦煤价格接近去年低点，以及焦炭第八轮调降落地，市场看空情绪得到较好释放，叠加近期焦炭基本面逐渐改善，焦炭期货筑底回升笔者认为，现阶段，产业链中下游企业拿货积极性提升，短期内焦炭价格将偏强运行目前期货市场已给出2—3轮提涨预期，不过后续进一步走强仍需其他利多支撑，重点关注焦煤供应以及铁水产量情况 焦炭首轮提涨开启 清明后的第一个交易日，钢厂开启第八轮提降，于4月9日全面落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1740元/吨，折合期货仓单成本约1906元/吨。

广发期货：焦炭成本有再度坍塌风险，偏空对待

【期现】截至5月22日，主力合约收盘价2090元，环比下跌66元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1860元，环比持平，日照准一级冶金焦报2000元，环比下跌20元，日照港仓单2199元，期货贴水109元经过两日大跌，盘面有所企稳，但是动力煤带来的压力尚未缓解 【利润】截至5月18日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利66元/吨，利润周环比减少2元，山西准一级焦平均盈利138元/吨，山东准一级焦平均盈利86元/吨，内蒙二级焦平均盈利26元/吨，河北准一级焦平均盈利51元/吨。

【中泰期货】预计节后动力煤市场窄幅震荡运行

而从我国能源消费结构来看，短时间内火力发电的主力地位难以撼动在经济复苏背景下，我国全社会用电量将继续快速上行，煤炭消费仍将保持增长态势对于水泥、化工、冶金等非电用煤来说，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，预计节后动力煤市场将窄幅震荡运行为主 中泰期货是在香港联交所主板挂牌上市的大型综合类期货公司，是国内期货行业首家IPO上市公司目前设有11家分公司，20家营业部，全资控股3家子公司，主要提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、场外衍生品、做市、基差贸易、仓单服务等全方位、专业化的风险管理服务。

期货和衍生品法助力煤炭储备能力建设

完善储备煤稳价机制要充分发挥储备煤稳价功能，必须利用期现货市场和期现结合定价机制，秉持“期货稳价在当下、增产增供在路上”的市场化理念，充分发挥期货价格发现功能带来的稳价效应叠加煤炭储备“释储”带来的稳价效应，实现期现货市场稳价的协同运作 创新储备煤主体市场化运作机制要实现上述目标必须在煤炭储备能力建设机制上做出突破和创新，即允许煤炭储备主体参与期货套期保值交易；增设仓单注册功能，以便获得低成本融资和冲抵期货套期保值交易的保证金；科学化市场化设置动力煤期货保证金标准等交易机制，充分发挥其价格发现和规避风险功能。

广发期货：关注钢厂利润及宏观变化，焦煤中期逢低多为主

【期现】截止3月31日，焦煤2205合约收盘价3186元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水14元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水158元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨。

广发期货：焦煤建议中期逢低多为主

【期现】截止3月30日，焦煤2205合约收盘价3172元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水28元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水172元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

广发期货：焦煤中期建议逢低多为主

【期现】截止3月29日，焦煤2205合约收盘价3194元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴6元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水150元/吨炼焦煤市场整体稳中偏弱运行，但竞拍情况有所好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

2021年，郑商所修订完善玻璃、硅铁、动力煤、菜粕等品种合约规则，调整动力煤品种限仓标准增加银行承兑汇票作为厂库仓单担保方式，降低厂库仓单注册成本优化国债作为保证金管理方式，提升担保品管理水平新增玻璃、动力煤、纯碱、菜粕、甲醇、棉纱、短纤7个仓单交易品种推广做市商分级管理，实施做市商动态进出方案丰富期权做市商类型，增加做市商数量，期权市场流动性水平明显提升深化连续活跃方案，新增短纤、尿素2个期货做市品种，将期货做市商制度扩展至14个期货品种，满足实体企业的连续套保需求。

广发期货：政策和澳煤通关持续压制焦煤

【现货】11 月 9 日，焦煤 2201 合约收盘价 2310 元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本 3200 元/吨，期货贴 890 元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本 3681 元/吨，期货贴水 1371 元/吨；国产煤方面，山西各地区主焦煤价格继续下跌，气煤和贫瘦煤等配焦煤种受动力煤再度走弱影响，有进一步降价预期进口煤方面，近两日通关维持在 300 车以上，蒙煤价格延续弱势，蒙 5#原煤主流报价在 2300-2500 元/吨，市场成交惨淡。

广发期货：铁水下降影响焦炭需求

【期现】10月28日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4250元/吨，环比持平10月28日焦炭2201合约收盘价3201元/吨，日照准一仓单成本4644.57元/吨，期货贴水1443.57元/吨，贴水45.10%发改委价格司发布动力煤控价政策影响，黑色系期货盘面连续跌停，进一步加剧了市场的心态波动，部分焦企担心焦煤后期也有回落的预期。

市场人士：煤炭紧缺问题得到有效缓解

煤焦现货价格则仍偏强势，焦化企业在本周提出第12轮上涨，但是目前没有被钢厂所接受目前准一级焦炭港口现货报价4250元/吨，折合盘面价格4550元/吨，焦煤仓单报价3800元/吨，持稳 展望后市，阮锡楠认为，目前煤炭的现货和期货价格相较于往年来说依旧偏高，价格的下跌并不会导致供应的收缩，假设需求维持弱势，则煤炭价格还将偏弱运行就动力煤而言，其下游对应着宏观经济尤其是制造业的表现，当前国内煤炭产量已经超过去年同期水平，但是需求水平也维持同比正增长，因此如果需求端能在旺季维持较高的同比增速，则动力煤在年底前会维持紧平衡。

广发期货：供需仍有缺口，焦煤价格仍有支撑

【现货】10月22日焦煤2201合约收盘价2875元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3800元/吨，期货贴水925元/吨，贴水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3754元/吨，期货贴水879元/吨，贴水比例30.57%炼焦煤价格以上涨为主，其中山西地区低硫主焦煤和乌海肥煤价格止跌反弹，涨幅在100-150元/吨，配焦煤受动力煤价格影响，涨幅较大，长治地区贫煤和贫瘦煤涨幅在250-530元/吨，子长地区气煤上涨300元/吨，济宁气煤上涨200-400元/吨。

瑞达期货：锰硅跌停封板，现货报价下调

仓单库存：郑商所锰硅仓单日报为 16466张，+79 主力持仓：当日主力合约前 20 名多头持仓量56626手，-1074；空头持仓量69428手，-4319；净空12802手，-3245 总结：国家发展改革委在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货，动力煤、焦煤及焦炭跌停封板，双硅受累跌停，后期不排除进一步调整可能。

瑞达期货：郑煤期价跌停封板，短期市场不容乐观

仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，+0 主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量37430手，-1540；空头持仓量37191手，-1972；净多239手，净空转净多 总结：10月19日下午，发改委将严查资本恶意炒作动力煤期货以及研究依法对煤炭价格实施干预措施两个重要消息，对煤炭市场的影响较大，动力煤昨日夜盘跌停封板，短期消息面影响或将持续。

广发期货：焦煤供需仍有缺口，回调幅度或较小

【现货】10月8日焦煤2201合约收盘价3157元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3900元/吨，期货贴水743元/吨，贴水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3610元/吨，期货贴水453元/吨，贴水比例14.35%炼焦煤价格涨跌互现，气煤和贫瘦煤等跨界煤种在动力煤支撑下，价格相对坚挺，而主焦煤和肥煤等高价煤种由于焦企采购节奏放缓，价格继续出现回落国庆期间甘其毛都口岸通关5天，日均通关171车，随着前期通关恢复，下游消极拉运。

Mysteel：10月15日硅锰期货收盘评述

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月17日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，v>大同5500报价1145（周+145）；朔州5000报价1030（周+145）；榆林6200报价1147（周+55）；榆林5800报价1102（周+86）；鄂尔多斯报价5500报价1040（周+109）；鄂尔多斯5000报价930（周+131）9月17日动力煤2201合约收盘价1057.8元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水105.8元/吨，升水比例10%。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月16日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1085（+30）；朔州5000报价975（+30）；榆林6200报价1123（+8）；榆林5800报价1088（+30）；鄂尔多斯报价5500报价995（+29）；鄂尔多斯5000报价860（+30）9月16日动力煤2201合约收盘价1053.2元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水101.2元/吨，升水比例9.61%。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月15日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1055（+30）；朔州5000报价945（+30）；榆林6200报价1115（+30）；榆林5800报价1058（+11）；鄂尔多斯报价5500报价966（+25）；鄂尔多斯5000报价830（+24）9月15日动力煤2201合约收盘价1029.6元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水77.6元/吨，升水比例7.54%。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月14日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1025（+30）；朔州5000报价915（+30）；榆林6200报价1085（-）；榆林5800报价1047（+32）；鄂尔多斯报价5500报价941（+9）；鄂尔多斯5000报价806（+14）9月14日动力煤2201合约收盘价994元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水42元/吨，升水比例4.2%。