动力煤降价概率

Mysteel：东胜动力煤市场震荡偏稳运行

煤矿B：煤矿剩余资源不多，本月可售3万吨左右的余量，之后大概率会停产一段时间，昨天开始个别煤矿出现降价现象，幅度10-20元/吨 贸易商：节后下游需求释放寻货增多，港口报价连续上探，带动市场行情走高，但下游对价格接受度有限，近2日成交表现平平，贸易商出货意愿增强，港口报价松动下调 综上东胜区域动力煤市场供应小幅下降，周初市场活跃度较好，临近周末市场交投降温。

Mysteel：山东炼焦煤市场弱稳运行

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利1元/吨；山西准一级焦平均盈利46元/吨，山东准一级焦平均盈利-32元/吨，内蒙二级焦平均盈利-19元/吨，河北准一级焦平均盈利-2元/吨 6月1日焦炭第十轮降价尘埃落定，钢材下游需求差，基本面逻辑对炼焦煤继续涨价已经没有支撑，而海外动力煤带动国内动力煤下跌，成本支撑证伪，加之大矿长协有意调整，山东市场大概率将接受主流市场影响，价格下跌。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20230531）

线上竞价市场，成交率开始走低，成交价较上期均有所下滑线下市场，煤矿降价节奏同样加快，陕西子长等地部分煤矿率先降价下游方面，上周补库焦企，本周采购重回谨慎，以按需采购为主，炼焦煤刚需变化不大，但是市场情绪已悄然降温，前期蠢蠢欲动的投机需求再次被压制伴随着成材与动力煤价破位下跌，炼焦煤价格高位与低位都已失去支撑，继续下行仍是大概率事件

Mysteel周报：国内炼焦煤市场概览（5.20-5.26）

独立洗煤厂方面，由于市场回暖，投机需求略有回暖，部分贸易商伺机进场拿货，开工稍有抬升 需求方面，铁水日均产量铁水产量241.52（+2.16），本周铁水产量仍处于上升局面，但大概率难以持续，本周三钢坯一次下调80元/吨，侧面反映出钢材下游需求差及钢厂回款或面临问题库存方面，本周焦化厂炼焦煤库存有所上升，钢厂炼焦煤库存下降，总体上升动力煤方面，海外欧洲及东南亚市场需求低迷，价格大幅下跌，国内用电需求增长不多，目前处于协同降价的状态；电煤的企稳反弹或将迟至中下旬。

Mysteel：2023新春团拜会——煤焦运城站

他指出目前全国焦化产能已经到达5.6亿吨，2022年焦炭产量4.73亿吨，整体焦化产能过剩，焦企利润偏低，焦化产业链利润都集中在上游煤矿和铁矿，焦炭库存整体偏低，下游采购谨慎2023年海运煤增量主要来自于澳煤的放开，蒙煤增量预计会超1500万吨，焦煤库存预计会开始累库，2023年焦炭产能仍在增加，但年底有集中去产能机会，同时2023年进口焦炭也值得关注对于2023年双焦市场他做出短期预判：焦炭下游累库还没利润，预计下周开启第三轮降价，目前焦钢企业均处于微亏状态，随着焦煤价格的回落，部分焦企已经有利润，而成材的价格依然偏弱运行，如果钢厂继续维持亏损，则第三轮提降大概率会落地；焦煤大概率会承压下行，今年焦煤供应增量比较确定，暂时市场库存低位还未传导下来，但煤矿明显已经开始累库，加上进口煤增加，春节后煤矿复产以及下游需求一般，随着近期动力煤价格的下跌，一部分配焦煤降会流向焦煤市场，有可能会带崩焦煤。

Mysteel：延安气煤涨跌两难

伴随着高温的逐渐消退，传统的“金九银十”旺季到来，终端需求是否会迎来大的提升依旧是一个大大的问号近期焦炭暗降、钢坯、成材价格连续下跌，旺季需求提升的逻辑似要被证伪，行情很可能复制四月疫情之后的下跌，但是现在炼焦煤价格已不在高位，长协煤价格压舱石作用明显，因此炼焦煤价格深跌概率不大 子长气煤方面，各矿销售虽然不像月初火热，但出货不成问题，且近期动力煤市场资源紧张对气煤价格有所支撑，因此近期煤焦市场虽情绪较差，但气煤预计涨跌两难，但是一旦本周焦炭出现降价，子长煤价大概率仍会下跌。

Mysteel：估值下移 负反馈走出 炼焦煤“有价无市”

预期方面：传统淡季来临短期需求恢复难度较大；全球通胀背景下美联储本月加息75个基点，欧洲多国跟进，市场预计美联储下次加息75个基点的概率极大，国际经济衰退风险增加，需求仍有所继续收缩预期；政策端粗钢压减节点日益临近，铁水产量有收缩预期，煤焦需求预计减量；近期发改委部署各地开展拉网式调查依法查处煤炭价格超出合理区间的行为，近期动力煤价格下跌，炼焦煤价格失去兜底；因此预期偏弱也是本次炼焦煤各煤种降价的诱因之一。

Mysteel周报：东北建筑钢材价格小幅反弹 货权相对集中出货不畅（11.19-11.26）

库存方面来看，本周长春市场库存整体较上周小幅增加0.28万吨，主要是钢厂集港资源增加，贸易商手中库存则继续下降，故本地资源规格也参差不齐，工地项目往沈阳地区采购的量增加对于下周预判，由于本地需求将会越来越少，地面工程多数已停工，故对价格难有支撑，加之周五期货再次大幅回调，且动力煤价格已被执行限价销售，故原料降价预期仍在，因此预计下周长春建材市场弱势运行概率较大 哈尔滨：本周哈尔滨市场建筑钢材价格小幅回涨。

Mysteel月报：11月焦炭市场存在回调的风险

进入11月，各地陆续执行秋冬季错峰限产政策，供应方面，山西地区焦化企业有进一步限产的可能，焦炭供应小幅收缩；需求方面，铁水产量已处于低位，按照当前的铁水日产水平，钢厂基本能够完成今年压减粗钢产量的任务，后续铁水产量大概率持平 展望11月，焦炭市场后续的风险点在于：1、钢材价格近期大幅下挫，钢厂利润明显下滑，降价压力向原料端传导；2、动力煤价格大幅下挫，带动部分炼焦配煤下跌，随着成本的下移，焦炭同样面临回调压力。

Mysteel月报：十一月钢坯价格反弹尚需机会

目前焦炭处于供需双弱的局面，但整体处于较为平衡的局面进入11月，各地陆续执行秋冬季错峰限产政策，供应方面，山西地区焦化企业有进一步限产的可能，焦炭供应小幅收缩；需求方面，铁水产量已处于低位，按照当前的铁水日产水平，钢厂基本能够完成今年压减粗钢产量的任务，后续铁水产量大概率持平展望11月，焦炭市场后续的风险点在于：1、钢材价格近期大幅下挫，钢厂利润明显下滑，降价压力向原料端传导；2、动力煤价格大幅下挫，带动部分炼焦配煤下跌，随着成本的下移，焦炭同样面临回调压力。

动力煤运行重心恐再次下移

总的来说，10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，主动降价销售；全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价；明年起，电价机制就要实行市场化改革，动力煤主力合约顺势跌破2017年以来的运行通道，基本形成空头趋势后市来看，动力煤运行重心大概率下移，对于短期的反弹行情，不建议追高

动力煤运行重心恐再次下移

总的来说，10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，主动降价销售；全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价；明年起，电价机制就要实行市场化改革，动力煤主力合约顺势跌破2017年以来的运行通道，基本形成空头趋势后市来看，动力煤运行重心大概率下移，对于短期的反弹行情，不建议追高（作者单位：前海期货）

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.8.12）

焦企方面，目前焦企近期出货情况良好，无库存压力，受山西地区二青会限产影响，近日山西太原、长治、吕梁等地限产要求加剧，山西已有部分焦化限产30%，多认为第二轮涨价可以落地总体来说，目前市场看涨情绪浓厚，多认为第二轮上涨大概率落地，后期需重点关注整体焦钢企业双方供需变化情况及下游钢材价格情况 【动力煤市场】产地方面，煤价整体相对平稳，个别煤矿小涨小跌，但近期块煤及化工用煤需求偏差，贸易商前往产地采购积极性依旧较弱，部分地区煤矿有实行减产以应对降价迹象。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.3.20）

现山东地区主流二级湿熄报1950-2000元/吨，准一级湿熄报2000-2050元/吨，准一干熄报2200-2250元/吨，均为出厂含税价；钢厂方面，库存普遍处于中高位，部分钢厂已适当控制到货，主流钢厂现多观望山西、河北等地市场动态，预计将择机降价焦企方面销售压力增大，情绪较为悲观，对焦炭后市降价较为担忧预计华东焦炭市场近期大概率下跌 【动力煤市场】产地坑口煤价继续下行，陕西、内蒙地区降价后，销售一般，整体拉煤车量减少，加之受港口交易冷清，价格下跌影响，主产区煤价再次下调15-20元/吨不等，而贸易商前往产地采购积极性仍不高。

预计四季度动力煤价格将维持弱势格局

随着大秦线秋季检修、大型煤企上调动力煤月度长协价等利多影响逐渐减弱，近期动力煤价格连续回落，市场关注焦点转移至下游用煤企业动力煤库存及冬季天气等因素上由于电厂已经提前备货，且暖冬的概率较大，预计四季度动力煤价格将维持弱势格局，不过旺季里跌势将较为温和 中长期合同签订工作将启动 10月下旬以来，港口动力煤现货价格持续下跌，并逐步向产地传导，使得发运站动力煤库存累增，矿方被动降价销售。

动力煤维持弱势格局

利好影响逐渐减弱 随着大秦线秋季检修、大型煤企上调动力煤月度长协价等利多影响逐渐减弱，近期动力煤价格连续回落，市场关注焦点转移至下游用煤企业动力煤库存及冬季天气等因素上由于电厂已经提前备货，且暖冬的概率较大，我们预计四季度动力煤价格将维持弱势格局，不过旺季里跌势将较为温和 中长期合同签订工作将启动 10月下旬以来，港口动力煤现货价格持续下跌，并逐步向产地传导，使得发运站动力煤库存累增，矿方被动降价销售。

动力煤维持弱势格局

期货日报11月2日报道：随着大秦线秋季检修、大型煤企上调动力煤月度长协价等利多影响逐渐减弱，近期动力煤价格连续回落，市场关注焦点转移至下游用煤企业动力煤库存及冬季天气等因素上由于电厂已经提前备货，且暖冬的概率较大，我们预计四季度动力煤价格将维持弱势格局，不过旺季里跌势将较为温和 中长期合同签订工作将启动 10月下旬以来，港口动力煤现货价格持续下跌，并逐步向产地传导，使得发运站动力煤库存累增，矿方被动降价销售。

7月20日炉料盘点

陕西榆林地区动力煤价格暂稳，面煤Q6000A10-12V33-35S0.56Mt9坑口含税价420元/吨，成交情况一般甘肃平凉地区动力煤价格暂稳，现电煤5000大卡报450元/吨；精块煤5500报490元/吨，均为安口南车板含税价 【炼焦煤】20日国内炼焦煤市场弱稳运行西南地区炼焦煤价格下调80-100元/吨不等，煤矿库存上升，供应端近期相对宽松；华东和华中主流地区焦煤价格持稳，长协户居多，焦煤供应和下游需求相对平衡；主流山西地区部分焦煤仍处于偏弱状态，柳林主要煤矿近期有调价迹象，焦煤价格大概率补降，受下游需求持续减弱，短期焦煤价格或继续承压下行，部分地区焦煤由于前期降幅较大，后期降价空间有限。

Mysteel：6月我国煤炭产量增速或不及预期 动力煤价格冲高后或小幅回落

6月是电煤淡旺季的交替月份，高温天气增多是大概率事件，南方空调用电量增幅较大，且电厂提前补库应对夏季高峰期，对动力煤价格支撑强，以沿海六大电厂为例，截止6月13日，库存为1289.8万吨，较月初上升2.66%此外，6月进入环保月，主产区煤矿安监力度加大，煤炭供应受到一定影响，进一步支撑价格的上涨但伴随夏季到来，台风天气增多及水电发力，电煤日耗量有所回落，及部分大型煤企降价销售等举措，煤价上涨或受到一定抑制。

内蒙古动力煤：坑口煤价持续下跌 港口库存继续累积

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙古动力煤市场价格整体下跌;产地方面，煤矿生产形式良好，但坑口采购量减少，价格频繁下调，降价后销售情况无明显好转，低价成交已成为常态，但拉煤车较少，矿方对后期市场仍有看跌预期；港口方面，4月大秦铁路已经进入检修阶段，每天减少15-20万吨左右入港量，但部分港口动力煤库存不降反升，影响作用力度相对较少，加之下游用户对现货煤采购热情不高，价格继续深跌，交投平淡，买方压价和采购低迷将成为沿海煤市运行的主要特征，现北方四港总库为1870.8万吨环比32万吨；下游方面，电厂库存持续攀升，基本以接收长协煤为主，市场煤采购较少，对港口煤价形成一定压制，目前沿海六大电库存1442.69万，日耗69.29万，存煤可用天数20.8天，可见日耗稳定上行动力欠缺，电厂仍对市场持观望态度；综合考虑，随着港口、电厂库存均处同期相对高位，大秦铁路春季检修，影响部分运量，但短期无法逆转目前弱势，可见内蒙古动力煤市场价格下跌空间概率较大。