动力煤期货压力

瑞达期货：下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤现货价格持稳运行随终端下游采贩节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

瑞达期货：动力煤价格上方压力不断加大

动力煤现货价格持稳运行随终端下游采购节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚当前港口存在货源结构性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱小幅缩窄，上方均线压力较大。

瑞达期货：动力煤短期上行仍有压力

上周ZC2201合约冲高回落上周国内动力煤现货价格相对稳定，但期价呈现冲高回落走势随着天气逐渐转冷，用煤量需求得到支撑；大矿以保供火车发运为主，小矿产能有限，多家煤矿呈产销平衡状态由于政策压力以及供需面改善影响，贸易商对后续煤价持续上涨信心不足，价格上涨后出货意愿增强目前电煤需求正值旺季，电厂耗煤将继续增加受较冷空气影响，华东地区明显降温，终端补库节奏有所加快11月24日，国家罚改委召开座谈会，专家建议加快建立煤炭价格区间调控长效机制，可见政策调控仍在。

弘业期货：动力煤供需压力缓解，盘面区间震荡

产地方面，主产地煤矿不断落实增产增供政策，10月份我国生产原煤3.6亿吨，同比增长4.0%，日均产量达1152万吨，煤炭产量持续高位，当前内蒙部分煤矿煤管票已现紧缺，下游采购积极性有所提升，煤价暂稳运行 港口方面，临近供暖季，下游电厂采购积极性提升，但市场煤发运较少，主要以长协调运为主，煤价整体平稳运行，现秦皇岛港Q5500报1075元/吨 下游方面，随着保供政策的有效实施，全国煤炭产量和市场供应量的持续增加，电厂的供煤存煤水平将进一步提升，且随着气温的下滑，供暖需求将出现季节性回升，后期有望维持供需两旺格局。

弘业期货：动力煤供需压力缓解，盘面区间震荡

产地方面，随着主产地增产增供政策持续推进，大型煤企带头降价做出表率，国家统计局数据显示，10月份我国生产原煤3.6亿吨，同比增长4.0%，日均产量达1152万吨，煤炭产量持续高位，煤矿以保供长协为主，下游采购积极性有所提升，内蒙部分煤矿煤管票已现紧缺，销售情况较好 港口方面，积极保供电煤和长协，煤价整体偏弱运行，市场煤发运较少，现秦皇岛港Q5500报1075元/吨 下游方面，当前现货价格处于暂稳运行，未来冬季气温的下滑，需求将会出现季节性回升，随着全国煤炭产量和市场供应量的持续增加，电厂的供煤存煤和港口煤炭场存的水平还将进一步提升，后期有望维持供需两旺格局。

弘业期货：供需压力逐步缓解，动力煤盘面偏弱震荡

产地方面，随着主产地增产增供政策持续推进，大型煤企带头降价做出表率，国家统计局数据显示，10月份我国生产原煤3.6亿吨，同比增长4.0%，日均产量达1152万吨，煤炭产量持续高位，煤矿以保供长协为主，下游采购积极性有所提升 港口方面，积极保供电煤和长协，煤价整体偏弱运行，市场煤发运较少，现秦皇岛港Q5500报1075元/吨 下游方面，当前现货价格处于暂稳运行，随着冬季气温的下滑，需求将会出现季节性回升，发改委表示随着全国煤炭产量和市场供应量的持续增加，电厂的供煤存煤和港口煤炭场存的水平还将进一步提升，后期有望维持供需两旺格局。

弘业期货：动力煤供需压力逐步缓解，盘面偏弱震荡

产地方面，随着主产地增产增供政策持续推进，大型煤企带头降价做出表率，国家统计局数据显示，10月份我国生产原煤3.6亿吨，同比增长4.0%，日均产量达1152万吨，煤炭产量持续高位，部分煤矿库存压力较大，下游客户观望情绪较浓 港口方面，积极保供电煤和长协，市场情绪有所回暖，库存逐步累积，在限价政策下，压价明显，交易僵持，市场煤发运较少，现秦皇岛港Q5500报1075元/吨 下游方面，当前现货价格处于暂稳运行，随着冬季气温的下滑，后期有望维持供需两旺格局。

弘业期货：动力煤供需压力逐步缓解，盘面区间震荡

产地方面，随着主产地增产增供政策持续推进，大型煤企带头降价做出表率，优质产能进一步释放，寒潮后产量快速恢复，最高日产量达1205万吨，创下历史新高 港口方面，积极保供电煤和长协，市场情绪有所回暖，库存逐步累积，但在限价政策下，压价明显，交易僵持，市场煤发运较少，现秦皇岛港Q5500报1075元/吨 下游方面，当前现货价格处于暂稳运行，随着冬季气温的下滑，有望维持供需两旺格局。

弘业期货：供需压力逐步缓解，动力煤盘面区间震荡

产地方面，随着主产地增产增供措施持续推进，优质产能进一步释放，寒潮后产量快速恢复，10日煤炭日产量达1205万吨，创下历史新高 港口方面，11日北港存煤2400万吨，较月初提升超400万吨，其中秦港存煤565万吨，较月初增加60万吨当前市场情绪有所好转，询货增加，但压价明显，交易僵持，市场煤发运较少，现秦皇岛港Q5500报1080元/吨 下游方面，10日，全国电厂供煤再次超过800万吨，达到814.3万吨，供煤大于耗煤超过200万吨，达到204.3万吨，电厂存煤达到1.23亿吨，可用天数超过21天。

弘业期货：监管压力显著，动力煤期货大幅调整

产地方面，陕西地区整体供应偏紧，据了解10月19日起神木所有煤种地销价不得超2000元/吨，降价的煤矿近期不许再上调煤价，高卡煤地销价以1999元/吨居多；山西地区，晋北矿区产销正常，在核定产能内积极保供电煤，报价高位运行；内蒙古地区，矿区维持正常生产，基本无库存累积 政策上，国家矿山安全监察局要求安全保供，不搞“一刀切”式停产发改委组织相关单位督导保供稳价，力争煤炭日产量达到1200万吨以上，打击哄抬价格行为。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，当前安全检查严格，销售较好，以保供电煤为主；陕西地区，整体供应偏紧，地方政府严查煤矿超产，价格延续涨势；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少9月29日，山西与14个省份签订保供合同，后期内蒙陕西也将会跟进发改委表示要在确保安全的前提下全力增产增供，适度增加进口，确保煤炭稳定供应 港口方面，近期各地限电限产力度不断加大，多地发布有序用电通知，观望情绪渐起，库存有所回升，临近假期维持刚需采购，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1680元/吨。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位偏强运行

产地方面，内蒙古地区，月底缺票煤矿逐渐增多，矿区以内部保供为主，受事故影响安全检查严格，供应偏紧；陕西地区，整体供应偏紧，需求拉运积极，价格延续涨势；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少 港口方面，近期各地限电限产力度不断加大，多地发布有序用电通知，观望情绪渐起，库存有所回升，临近假期维持刚需采购，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1600元/吨。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，月底缺票煤矿逐步增多，矿区以内部保供为主，沫煤供应偏紧，安全检查严格；陕西地区，整体供应偏紧，榆林能耗双控政策下化工、焦化等用煤需求减弱，但总体库存低位运行，煤价连续上行；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，近期各地限电限产力度不断加大，多地发布有序用电通知，观望情绪渐起，市场煤资源较少，终端以保长协为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1560元/吨。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位偏强运行

产地方面，内蒙古地区，月底缺票煤矿逐步增多，矿区以内部保供为主，沫煤供应偏紧；陕西地区，整体供应偏紧，库存低位运行，煤价连续上行；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少近日，国家能源局开展煤炭、天然气增产保供工作，确保人民群众温暖过冬港口方面，库存小幅回升，优质低硫煤紧缺，市场煤发运极少，终端维持刚需长协调运，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1560元/吨 下游方面，临近冬季供暖，加之10月大秦线检修，煤电处于偏紧态势，当前各地高耗能高污染企业限产限电持续，耗煤压力有一定减缓，但由于电厂库存低位，煤价仍有明显支撑。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，部分用尽煤管票的煤矿暂停销售，以内部保供为主，沫煤供应偏紧；陕西地区，整体销售较好，基本处于即产即销无库存状态；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，库存出现小幅回升，终端维持刚需长协调运，优质低硫煤紧缺，市场报价持续高位，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1540元/吨下游方面，由于电厂库存低位，东北地区冬储补库需求，加上化工水泥需求较好，煤价仍有明显支撑。

弘业期货：供应压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，以内销刚需调运为主，车辆滞留现象有所缓解；陕西地区，榆林区域煤矿陆续复产，供应偏紧局势有所缓解，整体销售较好，煤价偏上行；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，库存低位运行，煤价延续高位，受产地高煤价叠加政策调控，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1540元/吨下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，但由于电厂库存低位，东北地区冬储需求，加上化工水泥需求较好，煤价仍有明显支撑。

弘业期货：保供压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，销售情况较好，随着增产保供政策落地，供应有所提升；陕西地区，全运会期间安全监管严格，部分矿区煤矿停产，供应偏紧；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，库存低位运行，煤价延续强势，受产地高煤价叠加政策调控，发运积极性下降，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1450元/吨下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，但由于电厂库存低位，东北地区存在补库需求，加上化工水泥需求较好，煤价仍有较强支撑。

瑞达期货：节后动力煤价格仍有下行压力

节前ZC105合约震荡上行春节期间陕蒙地区中大矿保持正常产销，民营小矿处于停产放假状态，较多在产煤矿库存累积，而下游用户采购积极性较低春节期间工业用电负荷稍有缓解，且全国气温尤其是南方气温的回升，电厂日耗继续回落，目前多数电厂维持刚性补库，在长协煤和进口煤补充下，电企采购市场煤意愿较低 节后动力煤价格仍有下行压力ZC2105合约在635元/吨附近抛空，止损参考643元/吨。

瑞达期货：2月26日动力煤短线下行压力较大

昨日ZC005合约减仓下跌动力煤市场暂稳运行陕北地区国有中大矿产销良好，但民营矿开工不足，而下游用煤企业拉运积极；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上出货顺畅当前港口库存低位震荡，现货资源紧缺，但下游企业复工迟缓，下游需求持续偏软短线动力煤期价偏弱运行技术上，ZC005合约减仓下跌，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，短线下行压力较大操作建议，在550元/吨附近抛空，止损参考556元/吨 。

瑞达期货：2月20日动力煤小幅反弹 上行压力仍大

盘面情况：ZC005合约小幅上涨，最高报554.6，最低报551.2，收盘报553.6，较上一交易日+0.33%；持仓107993手，-5767；基差20.4，-1.6；ZC9-5月价差-7.8，-1.2 消息：内蒙古自治区2月1日以来，已有111处煤矿复产截至2月17日，生产煤矿累计达到了153处、产能7.36亿吨，是2019年底生产煤矿产能的70.8% 市场报价：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报574元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报69美元/吨，较上一交易日持平。