动力煤结构性偏紧

Mysteel：本周产地炼焦煤继续上涨 高价成交略显乏力

产地方面，内蒙矿山事故对市场影响预期基本消耗，部分露天矿检查无安全问题已经陆续恢复生产；山西个别区域大矿检修，对周边主焦品种存在较强的供应支撑，整体报价有涨；西南区域云南停产煤矿较多，区域供应偏紧现象仍然存在，月度价格预计继续上调值得一提的是，品种间结构性分化依然凸显，主焦煤短期具备价格韧性，但部分配焦煤受动力煤和喷吹煤行情下行影响，价格表现偏弱从下图价格调整情况来看，本周区域涨幅在50-120元/吨不等。

煤炭行业去年业绩“狂飙”，今年还会继续吗？

在安信证券分析师周喆看来，2022年，除行业形势整体好转外，各煤企也努力在煤质改善、控制成本、开拓市场方面下功夫，助力企业盈利能力提升部分煤炭企业通过资产注入实现产能跃升，带动业绩增加 进入2023年，煤炭行业顺周期的风似乎有所转弱，煤炭市场逐步走弱，煤炭价格出现下滑，但随着中国经济持续复苏叠加春节后开工复产，机构普遍看好煤炭行业后续发展 国盛证券分析师张津铭指出，部分市场人士对今年的煤价预期有点过于悲观，认为煤价2023年将出现中枢下移，但预计随着中国经济的边际修复和地产行业平稳健康发展，2023年动力煤市场总体将呈现供需基本平衡但阶段性偏紧的格局，且煤炭市场仍面临诸多结构性矛盾，如海外不确定性等，这些因素均将对煤价形成较强支撑，预计2023年煤价中枢有望超市场预期。

Mysteel周报：国内动力煤市场一周评述（9.19-9.23）

现陕西榆林地区动力煤Q5800沫煤报740元/吨；Q6000沫煤报760元/吨；Q6200沫煤报780元/吨，以上均为坑口含税价神木地区Q5800沫煤报730元/吨；Q6100沫煤报760元/吨，以上均为坑口含税价横山地区Q6100沫煤坑口含税报770元/吨府谷地区Q5500沫煤报700元/吨；Q5800沫煤坑口含税报740元/吨 【港口】：本周港口价格整体表现偏强运行，结构性问题依然存在，优质高卡煤资源偏紧。

Mysteel钢铁产业链月度观察：政策预期推动钢价上行 且行且珍惜

在中长协保供电厂、市场现货短缺的因素下，动力煤市场资源偏紧，尤其中高卡煤种结构性短缺，导致动力煤港口库存低位运行，更易受市场消息及贸易情绪影响4月1日起已按照《煤炭市场价格监测方案》和《煤炭生产成本调查方案》形成对煤炭领域生产、流通、消费全链条进行价量的检测体系预计4月政策因素下对煤炭价格将有更有效的监测和引导，对于当前较高的动力煤价格有进一步回落的动力但目前电厂库存较低，将在4月进行新一轮补库，大秦线也将在4月中下旬开始检修，叠加印尼斋月煤炭生产下降影响，动力煤价格*回落中仍有小幅回弹风险需防范。

瑞达期货：动力煤可考虑在800元/吨附近短多

隔夜ZC2205合约冲高回落动力煤现货价格上涨年末，动力煤主产地区逐渐进入春节放假状态，供需继续收紧部分产地受降雪影响，拉运车辆有所减少港口库存持续下降，优质现货资源紧张，结构性货源偏紧电厂仍以长协保供用煤为主，日耗不及往年同期水平下游化工企业因担心年后产地生产及拉运受阻，当前补库需求释放，推动价格继续上行 技术上，ZC2205合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，均线支撑较强。

瑞达期货：动力煤可考虑在770元/吨附近短多

隔夜ZC2205合约冲高回落动力煤现货价格上涨年末，动力煤主产地区逐渐进入春节放假状态，供需继续收紧部分产地受降雪影响，拉运车辆有所减少港口库存持续下降，优质现货资源紧张，结构性货源偏紧电厂仍以长协保供用煤为主，日耗不及往年同期水平下游化工企业因担心年后产地生产及拉运受阻，当前补库需求释放，推动价格继续上行 技术上，ZC2205合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注均线支撑。

Mysteel动力煤：需求支撑下动力煤市场价延续高位走势

电厂方面：电厂存库存下降，日耗继续偏高截止21日Mysteel全国72家电厂样本库存1230.55万吨，日耗61.24万吨，可用20.09天，库存周环比下降36.3万吨，日耗周环比上升0.17万吨/天 总结：前期由于国内增产保供限价政策影响，使得中下游库存大幅累库至历史高位水平，后续受终端煤耗强劲支撑，港口及电厂库存持续降库，使得当前市场供需稍显结构性偏紧，动力煤期现价格稍有上行。

瑞达期货：动力煤可考虑在780元/吨附近短多

动力煤现货价格上涨年末，动力煤主产地区逐渐进入春节放假状态，供需继续收紧部分产地受降雪影响，拉运车辆有所减少港口库存持续下降，优质现货资源紧张，结构性货源偏紧电厂仍以长协保供用煤为主，日耗不及往年同期水平下游化工企业因担心年后产地生产及拉运受阻，当前补库需求释放，推动价格继续上行 技术上，ZC2205合约大幅上涨，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注均线支撑操作建议，可考虑在780元/吨附近短多，止损参考770元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在765元/吨附近短多

动力煤现货价格上涨年末，动力煤主产地区逐渐进入春节放假状态，供需继续收紧部分产地受降雪影响，拉运车辆有所减少港口库存持续下降，优质现货资源紧张，结构性货源偏紧电厂仍以长协保供用煤为主，日耗不及往年同期水平下游化工企业因担心年后产地生产及拉运受阻，当前补库需求释放，推动价格继续上行 技术上，ZC2205合约震荡上行，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，关注均线支撑操作建议，可考虑在765元/吨附近短多，止损参考755元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在750元/吨附近短多

隔夜ZC2205合约高开震荡动力煤现货价格持稳运行内蒙地区受月底煤管票紧张，煤矿产量下降港口库存呈现连续下降，呈现结构性偏紧；受发运到港成本倒挂影响，贸易商发运积极性偏低工厂为弥补冬奥会期间停产对生产带来的的影响，在抓紧补充库存，导致阶段性需求释放 技术上，ZC2205合约高开震荡，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注均线支撑操作建议，可考虑在750元/吨附近短多，止损参考745元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在745元/吨附近短多

动力煤现货价格持稳运行内蒙地区受月底煤管票紧张，煤矿产量下降港口库存呈现连续下降，呈现结构性偏紧；受发运到港成本倒挂影响，贸易商发运积极性偏低工厂为弥补冬奥会期间停产对生产带来的的影响，在抓紧补充库存，导致阶段性需求释放 技术上，ZC2205合约大幅上涨，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注均线支撑操作建议，可考虑在745元/吨附近短多，止损参考735元/吨 。

6月22日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报64美元/吨稳增2；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73.5美元/吨稳。

6月21日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报62美元/吨稳；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73.5美元/吨小涨0.5。

6月21日炉料盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内浙江福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报62美元/吨稳；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73.5美元/吨小涨0.5。

6月18日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报62美元/吨稳涨1；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73美元/吨稳。

6月22日炉料盘点

进口无烟喷吹煤方面：当前俄罗斯市场现货资源少，在当前国内动力煤涨价带动下喷吹煤涨价预期强烈国际市场需求高涨下大宗商品价格继续上涨，澳洲喷吹煤价格高位运行，目前俄罗斯无烟喷A12V12S0.8CFR160-165美元/吨左右，澳洲喷吹报A9.5，V11-13，S0.5，HGI85报价CFR153-155美元进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内浙江福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限。

6月17日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报61美元/吨稳；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73美元/吨稳。

6月16日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报61美元/吨涨1；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73美元/吨稳。

6月15日进口煤炭市场行情盘点

煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内 浙江 福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限近期印尼煤炭主产区遭遇洪涝灾害致使印尼煤生产及发运受到影响，印尼现货推迟发运情况普遍，印尼煤供应偏紧，印尼煤报价坚挺，现印尼Q3800FOB价报60美元/吨稳；国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为73美元/吨稳。

6月18日炉料盘点

近日密切关注蒙方疫情形势和口岸防控、国内煤焦市场走势、口岸通关及库存情况等对进口蒙煤市场的影响进口无烟喷吹煤方面：当前俄罗斯市场现货资源少，在当前国内动力煤涨价带动下喷吹煤涨价预期强烈目前俄罗斯无烟喷A12V12S0.8CFR155-160美元/吨左右，澳洲喷吹报A9.5，V11-13，S0.5，HGI85报价CFR146-149美元进口动力煤方面：国内动力煤市场高位波动煤市整体产销持好，供应偏紧，下游寻货采购增加，江内浙江福建等港口6月底前到港进口动力煤不限制额度进口，由于进口煤结构性问题，短期来看市场增量有限。