cci指数动力煤

现货提涨预期兑现，双焦面临阶段转折

焦煤方面，随着期货价格持续走高以及焦炭现货市场转强，焦煤现货市场情绪亦得到明显提振，产地焦煤价格在11月先跌后涨，11月CCI低硫指数环比下降85元/吨，高硫指数环比上涨133元/吨，焦煤期货主力合约11月25日报收2233元/吨，当月累计大幅上涨17.77% 动力煤方面，进入11月份，随着天气转冷，电厂日耗有所回升，但因今年秋季以来全国多地气温偏高，电厂日耗在10月末之后一直在底部区域振荡。

广发期货：动力煤增产政策主导走势，短期观望为主

【现货】截止5月27日，CCI5500指数报845，环比持平，CCI5000报745，环比持平产地方面，大同5500报价711（-14）；朔州5000报价605（-20）；榆林6200报价720（-7）；榆林5800报价707（-3）；鄂尔多斯报价5500报价637（-7）；鄂尔多斯5000报价550（-7）5月27日动力煤2109合约收盘价744.4元/吨，交割品仓单成本850元/吨，期货贴水105.6元/吨，贴水比例14.19%。

广发期货：需求旺盛推升煤价，多单可继续持有

期现：截止5月11日，CCI5500指数报886元/吨，环比增21元/吨，CCI5000指数报792元/吨，环比增20元/吨产地方面，大同5500报价711（+38）；朔州5000报价620（+45）；榆林6200报价779（+57）；榆林5800报价751（+63）；鄂尔多斯报价5500报价658（+31）；鄂尔多斯5000报价572（+32）5月10日动力煤2109合约收盘价892元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水1元/吨，升水比例0.11%。

广发期货：需求旺盛推升煤价，动力煤多单可继续持有

期现：截止5月8日，CCI5500指数报865元/吨，环比增加17元/吨，CCI5000指数报772元/吨，环比增加15元/吨产地方面，大同5500报价673（+8）；朔州5000报价575（+15）；榆林6200报价722（+7）；榆林5800报价688（+6）；鄂尔多斯报价5500报价627（+14）；鄂尔多斯5000报价540（+11）5月7日动力煤2109合约收盘价863.4元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水10.4元/吨，升水比例1.20%。

广发期货：动力煤需求旺盛支撑煤价，做多09合约

期现：截止5月6日，CCI5500指数报825元/吨，环比增19元/吨，CCI5000指数报734元/吨，环比增19元/吨产地方面，大同5500报价643（+7）；朔州5000报价531（+9）；榆林6200报价700（+48）；榆林5800报价663（+17）；鄂尔多斯报价5500报价605（+15）；鄂尔多斯5000报价521（+21）5月6日动力煤2109合约收盘价849.8元/吨，交割品仓单成本830元/吨，期货升水19.8元/吨，升水比例2.33%。

广发期货：动力煤需求旺盛支撑煤价，做多09合约

期现：截止4月30日，CCI5500指数报806元/吨，环比增7元/吨，CCI5000指数报715元/吨，环比增6元/吨产地方面，大同5500报价636（+8）；朔州5000报价522（+7）；榆林6200报价652（-15）；榆林5800报价646（+4）；鄂尔多斯报价5500报价590（-）；鄂尔多斯5000报价500（+3）4月30日动力煤2109合约收盘价788.6元/吨，交割品仓单成本811元/吨，期货贴水22.4元/吨，贴水比例2.84%。

广发期货：动力煤短期采购积极性下降，保持观望

期现：截止4月29日，CCI5500指数报799元/吨，环比增7元/吨，CCI5000指数报709元/吨，环比增6元/吨产地方面，大同5500报价628（+3）；朔州5000报价515（-）；榆林6200报价667（-）；榆林5800报价642（-5）；鄂尔多斯报价5500报价590（-）；鄂尔多斯5000报价497（-2）4月29日动力煤2109合约收盘价785.6元/吨，交割品仓单成本804元/吨，期货贴水18.4元/吨，贴水比例2.34%。

广发期货：动力煤采购积极性下降，短期保持观望

期现：截止4月28日，CCI5500指数报792元/吨，环比持平，CCI5000指数报703元/吨，环比持平产地方面，大同5500报价625（-5）；朔州5000报价515（-5）；榆林6200报价667（+7）；榆林5800报价647（-2）；鄂尔多斯报价5500报价590（-1）；鄂尔多斯5000报价499（-1）4月28日动力煤2109合约收盘价758元/吨，交割品仓单成本797元/吨，期货贴水39元/吨，贴水比例5.15%。

广发期货：临近假期下游采购积极性下降，动力煤短期保持观望

期现：截止4月27日，CCI5500指数报792元/吨，环比持平，CCI5000指数报703元/吨，环比持平产地方面，大同5500报价630（-）；朔州5000报价520（-10）；榆林6200报价660（-）；榆林5800报价649（-3）；鄂尔多斯报价5500报价591（1）；鄂尔多斯5000报价500（2）4月27日动力煤2109合约收盘价740元/吨，交割品仓单成本797元/吨，期货贴水57元/吨，贴水比例7.7%。

广发期货：动力煤供给或边际改善，短期保持观望

期现：截止4月26日，CCI5500指数报792元/吨，环比持平，CCI5000指数报703元/吨，环比持平产地方面，大同5500报价630（-）；朔州5000报价530（-）；榆林6200报价660（+1）；榆林5800报价652（-2）；鄂尔多斯报价5500报价592（-）；鄂尔多斯5000报价502（-）4月26日动力煤2109合约收盘价738.6元/吨，交割品仓单成本797元/吨，期货贴水58.4元/吨，贴水比例7.91%。

广发期货：动力煤港口情绪回落，短期保持观望

期现：截止4月25日，CCI5500指数报792元/吨，环比持平，CCI5000指数报703元/吨，环比持平产地方面，大同5500报价630（-）；朔州5000报价530（-）；榆林6200报价659（+9）；榆林5800报价654（-1）；鄂尔多斯报价5500报价592（-3）；鄂尔多斯5000报价502（-3）4月23日动力煤2109合约收盘价748元/吨，交割品仓单成本797元/吨，期货贴水49元/吨。

广发期货：动力煤港口情绪回落，短期保持观望

期现：截止4月22日，CCI5500指数报790元/吨，环比上涨了3元/吨，CCI5000指数报703元/吨，环比上涨了3元/吨产地方面，大同5500报价630（-）；朔州5000报价530（-）；榆林6200报价650（+12）；榆林5800报价652（+7）；鄂尔多斯报价5500报价595（+3）；鄂尔多斯5000报价505（+9）4月22日动力煤2109合约收盘价748.2元/吨，交割品仓单成本795元/吨，期货贴水46.8元/吨。

广发期货：动力煤增产政策短期或难见成效，短期保持观望

期现：截止4月16日，CCI5500指数报757元/吨，环比上涨了17元/吨，CCI5000指数报670元/吨，环比上涨了14元/吨CCI进口3800报61.3美元，周环比增1.3美元4月16日动力煤2105合约收盘价761.2元/吨，交割品仓单成本762元/吨，期货贴水0.8元/吨，贴水比例0.11%受国内市场看涨情绪升温以及国际需求强劲影响，终端对于进口煤招标较多，目前低卡煤一货难求，价格涨幅较大，相比之下，中高卡货源略微宽松。

广发期货：动力煤短期保持观望，关注政策变化情况

期现：截止4月21日，CCI5500指数报787元/吨，环比上涨了5元/吨，CCI5000指数报700元/吨，环比上涨了5元/吨产地方面，大同5500报价630（+20）；朔州5000报价530（+10）；榆林6200报价638（+20）；榆林5800报价645（+32）；鄂尔多斯报价5500报价592（+20）；鄂尔多斯5000报价496（+5）4月21日动力煤2109合约收盘价745.6元/吨，交割品仓单成本792元/吨，期货贴水46.4元/吨。

广发期货：动力煤短期保持观望

期现：截止4月20日，CCI5500指数报782元/吨，环比上涨了11元/吨，CCI5000指数报695元/吨，环比上涨了11元/吨产地方面，大同5500报价610（+23）；朔州5000报价520（+30）；榆林6200报价618（+12）；榆林5800报价613（+31）；鄂尔多斯报价5500报价572（+10）；鄂尔多斯5000报价491（+16）4月20日动力煤2105合约收盘价782.2元/吨，交割品仓单成本787元/吨，期货贴水4.8元/吨，贴水比例0.61%。

广发期货：电厂补库积极性较高，动力煤短期保持观望

期现：截止4月19日，CCI5500指数报771元/吨，环比上涨了14元/吨，CCI5000指数报684元/吨，环比上涨了14元/吨产地方面，大同5500报价587（+8）；朔州5000报价490（+4）；榆林6200报价606（+9）；榆林5800报价582（+24）；鄂尔多斯报价5500报价562（+28）；鄂尔多斯5000报价475（+25）动力煤2105合约收盘价788元/吨，交割品仓单成本776元/吨，期货升水12元/吨，升水比例1.52%。

广发期货：动力煤增产政策短期难见成效，短期保持观望

期现：4月15日汾渭CCI产地估价：大同5500报价575（+3）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价578（+3）；榆林5800报价552（+1）；鄂尔多斯报价5500报价527（+3）；鄂尔多斯5000报价442（+6）CCI5500指数报747（+8），CCI5000指数报660（+10）4月15日动力煤2105合约收盘价754.4元/吨，交割品仓单成本752元/吨，期货升水2.4元/吨，升水比例0.32%。

广发期货：动力煤增产政策短期难见成效，09合约空单进行止损

期现：4月14日汾渭CCI产地估价：大同5500报价572（+2）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价575（-）；榆林5800报价551（-9）；鄂尔多斯报价5500报价524（-）；鄂尔多斯5000报价436（+4）CCI5500指数报739（+9），CCI5000指数报650（+9）4月14日动力煤2105合约收盘价739.4元/吨，交割品仓单成本744元/吨，期货贴水4.6元/吨，贴水比例0.62%。

广发期货：政府调控意愿较强，动力煤空单继续持有

期现：4月13日汾渭CCI产地估价：大同5500报价570（-3）；朔州5000报价485（-0）；榆林6200报价575（+2）；榆林5800报价560（-14）；鄂尔多斯报价5500报价524（-2）；鄂尔多斯5000报价432（-3）CCI5500指数报730（+6），CCI5000指数报641（+7）4月13日动力煤2105合约收盘价728元/吨，交割品仓单成本735元/吨，期货贴水7元/吨，贴水比例0.96%。

人民币汇率升值掩盖了大宗商品价格的上涨

以美元计价的LME铅价年内涨幅约为34%，而同期以人民币计价的沪铅指数年内涨幅仅为19%，二者相差15个百分点黑金冶炼产业链铁矿石价格也出现了类似的情况，以美元计价的铁矿石价格相较年内最低点的涨幅约为71%，同期以人民币计价的中国铁矿石指数年内涨幅约为58%，二者相差13个百分点煤炭价格方面，以美元计价的动力煤CCI5500指数较年内最低点上涨幅度为47%，而同期人民币计价的动力煤港口平均价上涨幅度仅为22%，二者相差25%个百分点。