动力煤经销商

本周（10月7日-10月13日）有色金属整体下跌

节后铝锭铝棒累库幅度超预期叠加海外通胀超预期拖累铝价偏弱运行，现货成交偏弱、供需边际暂无较强表现，同时成本端动力煤价格有所转弱，预计下周铝价在基本面暂无较强支撑情况下随宏观情绪偏弱运行为主国庆后首周铅价下跌，下游企业原料库存逐渐消化，存在补库需求，但企业普遍看跌后市铅价，以刚需接货补库为主国内电动自行车电池市场节后消费表现一般，下游经销商和终端门店拿货备货情绪一般，按需拿货补库本周锌价整体震荡偏弱，主要受国内市场节后消费低迷，现货连续累库影响，锌锭现货升水及期货价格都呈下跌趋势，近月差也大幅缩小，整体表现偏弱。

商品期市多品种翻红 苹果期货持续反弹逾4%

现货方面：今年苹果出库速度低于往年，经销商采购缺乏积极性，上周各主产区冷库均开库交易，但尚未开始大规模交易，目前主产区苹果库存充足，市场供应压力较大，未来继续关注产区天气、交通情况及苹果库节奏 1月份进口动力煤1176万吨同比增长22.76% 海关总署公布的最新数据显示，1月中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）1176万吨，同比增加218万吨，增长22.76%，环比增加268万吨，增长29.52%。

探析煤炭贸易之变局

天津港汽运流向其他港口，是否会带来相关费用的增长，进而影响相关港口煤炭价格呢？光大期货动力煤高级分析师张笑金认为，从调研情况来看不会因为各个港口最终的煤炭销售价格是一样的，用相同的销售价格倒推，扣除港杂费、铁路运费、站台费、短倒费等中间费用，再结合坑口煤价，决定是否采购发运对于买方来说，各个港口的采购价格基本一致；对于经销商而言，过去选择汽运到天津港更多是因为方便、灵活、有回头货、汽运成本低，而转火车后运费虽上涨，但煤源的选择地也会改变，经销商可以选择距离集运站更近的矿。

盘前预测：上海建材窄幅盘整

具体市场来看，早盘本地主导品牌、经销商报价仍继续上调，但在昨日下游客户提前采购以及期货震荡整理的情况下，市场交投氛围不及昨日午盘，三大期交所相继公布提高对动力煤、焦煤焦炭、螺纹等交易手续费，黑色系期货集体跳水整理，使得现货市场也迅速降温，商家反馈昨日市场整体销量明显下滑，多数仅成交数百吨 综合来看，预计今日本地建材价格窄幅盘整观望 。

晚报：上海建材成交走弱

上海讯：今日上海市场建筑钢材价格继续惯性上涨具体来看，早盘本地主导品牌、经销商报价继续抬高，其中华东大厂报至2900元/吨附近，小厂资源报在2750-2770元/吨不等不过盘中，由于三大期货交易所相继上调对黑色系期货品种的手续费、保证金，动力煤、双焦、螺纹等高位跳水，现货成交氛围迅速冷清，部分低价资源开始出现同时多数商家反馈今日销量骤减，普遍出货几百吨。

7月20日钢联晨讯速递

今年１月至４月，受下游需求低迷、行业库存居高不下影响，该区动力煤价格基本呈小幅下降走势，５月后，受煤炭产量缩减及电厂补库存等因素影响，煤炭价格降幅收窄 4S店再现倒闭潮 汽车经销商遭遇寒冬 在全国各地，一场史无前例的经销商倒闭潮已经悄然来临。

收评：大宗指数偏弱，胶板领跌全市

具体到市场变化，早盘本地主导品牌、经销商报价继续持稳，在需求平缓的情况下，商家似乎对价格的调整失去了兴趣就眼下市场情况分析，当前价格可谓上下两难，首先本地现货价格已处于较低位置，市场资源补充速度缓慢，此未给商家在销售上带来太大压力，而需求方面，近期下游采购积极性依旧平淡，高位成交阻力较大另据商家反馈，今日市场出货量略有萎缩，不过价格普遍坚挺，预期短期行情仍以平稳为主 焦煤焦炭震荡盘整 动力煤弱稳运行 焦炭1509低位震荡，收913跌0.22%，缩量减仓；焦煤1509弱势盘整运行，收681.5持平，缩量减仓。

收评：大宗指数偏弱，沪镍领跌全市

具体到市场变化，早盘上海主导品牌、经销商报价普遍持稳，就大体反馈情况来看，整个上午市场整体成交一般，同类品牌间报价较为集中，如华东大厂资源普遍在2210-2240元/吨，北方抗震材集中在2170-2180元/吨之间，三类小厂资源普遍在2050元/吨左右成交，不过鉴于整体销售缓慢，低价资源回升的动力仍然不强 焦煤焦炭震荡偏强 动力煤窄幅震荡 焦炭1509全天宽幅震荡，收911涨0.16%，缩量减仓；焦煤1509高位震荡，收680涨0.52%，放量减仓。

调控煤炭总量新政落地 供给收缩力度或超预期

该指数已从一个月前的546.6上涨到最新的608.55，涨幅高达11.33%运价变动往往领先于煤炭价格变动，因而具有前瞻性，其变动可以反映出市场活跃程度近阶段煤炭运费的上涨反映出在动力煤价格触底反弹之后，市场逐步回暖的预期使得港口经销商、贸易商重新进入市场，国内动力煤价格有望稳步上涨 港口煤炭库存大幅回落，季节性旺季提升用煤需求近期从煤炭市场获悉，受10月份大秦线检修影响，秦皇岛库存已经降至521万吨，比10月初下降100万吨左右，沿海六大电厂库存下降0.4%，日耗量增至57万吨左右，电厂煤炭库存天数由26天下降至24天。

钢联资讯一周热点点评（9.1-9.5）

神华此次涨价基本符合预期，但由于目前下游需求仍较为疲软，接下来国家控制煤炭产能的政策以及大秦线检修等因素或决定着未来国内动力煤价格走势 ◎8月汽车库存预警指数51.8% 进口车库存压力加大 新闻回放：据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2014年8月库存预警指数为51.8%，比上月上升了0.7个百分点，仍超过警戒线水平，基本与7月持平。

煤炭价格跌势凶猛 企业惨淡经营

分品种来看，除动力煤之外，炼焦煤、喷吹煤、无烟煤等价格在年内也都出现不同程度的下跌 由于煤价不断走低，导致国内煤企经营愈加困难全球最大的煤炭经销商神华集团在2014年一季度内就已将煤价下调了四次在2月28日的第四次降价促销中，神华集团将各煤种现货与长协价格分别下调了20-30元/吨。

煤炭价格跌势凶猛 企业惨淡经营

分品种来看，除动力煤之外，炼焦煤、喷吹煤、无烟煤等价格在年内也都出现不同程度的下跌 由于煤价不断走低，导致国内煤企经营愈加困难全球最大的煤炭经销商神华集团在2014年一季度内就已将煤价下调了四次在2月28日的第四次降价促销中，神华集团将各煤种现货与长协价格分别下调了20-30元/吨。

4月份炼焦煤市场弱势下行 动力煤市场有望企稳

从神华集团处了解到，自3月27日起，集团公司有意稳定4月煤价，除神优、活矿等品种下降10-20元/吨的报价之外，神混、石炭价格稳定进入3月底，当地经销商反映，随着动力煤市场逐步转稳，北方港口地区动力煤贸易开始回暖，询价者较前段时间开始增多但另一方面，市场成交情况依然不容乐观当前市场参与者普遍对内贸煤交易持观望态度秦港地区，由神华主导的一超多强的局面已经形成，在神华及其他大型煤企尚未公布新的调价方案的时候，市场参与者普遍不敢贸然试水。

动力煤上市以来首度跌停 神华调价是导火索

3月3日，动力煤期货首次出现全线跌停其中，主力合约1405下跌26元/吨至515.6元/吨 受访人士普遍认为，引燃市场暴跌的导火索是世界最大煤炭经销商神华的调价3月起，神华开始执行新的现货挂牌价格，下调动力煤价格，下调幅度为20元/吨业内人士预计，其他煤炭企业或“跟风”降价，在需求不畅等多重利空影响下，动力煤期货将延续阴跌。

国内煤炭运费持续上涨 补库存封堵动力煤下行空间

前期动力煤价格的持续下跌，刺激了电力企业刚性补库存的需求，而近期港口煤炭交易有所活跃，沿海煤炭运输形势有所好转，也吸引煤炭经销商重新进入市场 焦煤价格的率先启动，反应出下游终端进入补库存周期在"煤-焦-钢"产业链中，7月以来产业链中的各环节产品价格均出现上涨上证资讯数据显示，MYSPIC国内钢铁价格综合指数从6月28日的126.33上涨到8月23日133.14，涨幅为5.39%；从大连商品期货了解到，焦炭(1586,-50.00,-3.06%)1401合约从7月10日近期最低点1403元/吨上涨到8月26日近期最高点1682元/吨，涨幅高达19.89%；焦煤1401合约从7月10日近期最低点1020元/吨上涨到8月26日近期最高点1222元/吨，涨幅高达19.8%。

传多部委将管理合同煤兑现率

据山东省煤炭工业局局长乔乃琛在一个月前召开的山东省煤炭经济形势分析会上提供的数据，前4个月山东省供应省内电煤544.3万吨，合同兑现率80.71%，同比减少13.89个百分点 对此，淄博市一位煤炭经销商日前抱怨道，以前市场好的时候，他们以低于市场价的价格向电厂供应煤炭，但现在煤炭企业市场不好了，跟电厂签订的合同却不兑现 事实上，电煤并轨方案出台之后，神华集团、中煤能源等大型煤企也先后与几大电力集团的协议规定，即合同煤价将会与环渤海动力煤价格指数联动，在当期环渤海动力煤价格指数基础上每吨下浮7-10元。

并轨方案酝酿中 重点合同煤门庭冷落

”山西煤炭集团销售部一位人士表示据了解，现在一些地区的市场煤价格已经低于重点合同煤价格 随着电厂煤库存不断上升，电煤价格下行压力仍然巨大统计显示，截至本周，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收641元/吨，比前一报告周期下降了2元/吨部分煤炭经销商甚至已经将发热量5500大卡市场煤报价到630元/吨，发热量5000大卡市场煤价格报价到550元/吨。

下水煤报价走低 与订货敏感期有关

据综合媒体消息，在沿海现货市场上，部分煤炭的报价正在下滑在秦皇岛港，一些经销商已将发热量5500大卡/千克动力煤的报价降到每吨635元至640元，发热量5000大卡/千克动力煤的报价降到每吨550元至555元这是今年8月以来，秦皇岛港煤价走稳后首次面临较大下调压力 电厂存煤快速上升 10月23日，全国重点电厂存煤达到历史最高位，为9403万吨，同比增长30.5%，可用天数达到31天。

常州市场结构钢小幅上涨

在没有进货的情况下，市场贸易商库存仍在持续小幅降低中心态方面：经历的今年钢铁大熊市的经销商们，已经有了十分充足的心理准备来面对接下来本地钢市发生的任何不可预知的风险了综上：目前成本支撑焦炭、焦煤、动力煤价格上扬，废钢上周价格上涨了130元，这些都对矿价起到支撑作用宏观方面政府希望十八大期间社会经济稳定，也从另一方面支撑着钢价的成本但过快的拉涨价格也会使得市场成交陷入低迷，从而使得商家因为销售压力再次降价。

一周国际钢铁动态（09.23-09.29）

加上此前出售的哥伦比亚动力煤项目售价为4.07亿美元、欧洲铁锰合金业务1.6亿美元，今年淡水河谷出售的资产价值已提高到近12亿美元 三、新日铁继续削减H型钢减库存 日本新日铁公司决定继续削减H型产量，旨在维护最近的价格涨势和减少国内经销商库存 据统计，新日铁H型钢库存已连续两个月下降，且需求正在缓慢逐步地恢复。