动力煤涨跌停区间

10月份大宗商品价格指数上涨，后期或高位回落

当前LME铜注销仓单低位回升，注销占比回落至78%附近，但库存依旧表现下降；国内社会库存偏低国内冶炼厂供应修复受阻，华南某冶炼厂因进行年度检修，冶炼厂减产风波延续，硫酸胀库风险依存市场情绪消极，29日国家发改委再发文，煤炭价格存在继续回调空间，动力煤再低跌停，有色系受情绪影响依旧悲观；在政策的引导下，铜价短期依旧偏弱运行，料11月铜价运行区间在69000-71500元吨 10月份基础化工价格指数为1237.67，环比上涨9.17%，同比上涨48.46%。

中州期货：国家重拳出击，煤炭短期难改跌势

主要逻辑： 1.动力煤跌停原因： 一方面在于近期国家持续调控， （1）19日国家发改委开会提出目前价格涨幅已完全脱离供求基本面，且临近采暖季，价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。

中州期货：国家严厉查处资本恶意炒作，煤焦“三兄弟”跌停

主要逻辑： 1.动力煤跌停原因： 一方面在于近期国家持续调控， （1）19日国家发改委开会提出目前价格涨幅已完全脱离供求基本面，且临近采暖季，价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。

5月11日大宗商品早盘预测

5月10日，国内大宗商品早盘全线低开，黑色系继续大跌，盘中铁矿石一度封跌停板，螺纹钢、热卷大跌逾7%，焦炭、焦煤集体暴跌午后商品触底反弹，黑色系中焦煤、动力煤大幅拉升，强势翻红塑料、PP逆势上涨，农产品中棉花、豆粕、三大油脂、淀粉、白糖、鸡蛋等表现较为强势，有色跌幅较大 ●夜盘：螺纹钢主力1610合约区间震荡，收于2159元/吨，涨幅为1.65%；沪铜主力1607合约冲高回落，收于35760元/吨，跌幅为0.31%；铁矿石主力1609合约震荡整理，收于386.5元/吨，涨幅为0.52%；焦煤主力1609合约区间震荡，收于690.5元/吨，涨幅为2.52%；焦炭主力1609合约震荡运行，收于935.5元/吨，涨幅为0.75%。

4月27日大宗商品早盘预测

4月26日，国内大宗商品早盘走势分化，焦煤、焦炭联袂涨停，午后商品普遍下挫，黑色系暴跌，热卷、铁矿跌停，焦煤、焦炭纷纷跳水跌幅方面，螺纹跌3.8%、沪铅、沪锡、沪锌、玻璃、动力煤跌幅均逾2%；涨幅方面，PP涨2.59%、菜粕涨1.49%、豆粕涨1.36%、塑料涨1.27% ●夜盘：螺纹钢主力1610合约低位震荡，收于2562元/吨，跌幅为1.31%；沪铜主力1607合约区间震荡，收于37800元/吨，跌幅为0.13%；铁矿石主力1609合约窄幅震荡，收于451元/吨，跌幅为1.85%；焦煤主力1609合约低开低走，收于778元/吨，跌幅为3.89%；焦炭主力1609合约窄幅震荡，收于1088元/吨，跌幅为2.03%。

3月22日大宗商品早盘预测

3月21日，国内大宗商品早盘依旧强势不改，午后商品震荡走弱值得注意的是，黑色系品种出现分化，铁矿石、热卷、螺纹均强势，收盘涨幅较大，尤其是铁矿依旧领涨商品，动力煤惨遭跌停，硅铁、锰硅也被封跌停板，焦煤焦炭双双走弱有色板块集体回调 ●夜盘：螺纹钢主力1610合约区间震荡，收于2170元/吨，涨幅为1.17%；沪铜主力1605合约探底回升，收于38310元/吨，涨幅为0.31%；铁矿石主力1609合约冲高回落，收于421.5元/吨，跌幅为0.47%；焦煤主力1605合约低位震荡，收于632.5元/吨，跌幅为0.24%；焦炭主力1605合约低位震荡，收于770.5元/吨，跌幅为0.9%。

1月14日大宗商品早盘预测

1月13日，国内大宗商品早盘再度走低，动力煤午后跌停其中，动力煤跌4.06%、焦煤跌2.85%，鸡蛋跌1.72%；沥青、PTA、沪锌、沪铝、沪金、沪银等跌幅超1%涨幅方面，橡胶涨1.65% ●夜盘：螺纹钢主力1605合约震荡下行，收于1742元/吨，跌幅为0.06%；沪铜主力1603合约区间整理，收于34810元/吨，跌幅为0.06%；铁矿石主力1605合约冲高回落，收于300.5元/吨，跌幅为0.33%；焦煤主力1605合约震荡下挫，收于521元/吨，跌幅为1.79%；焦炭主力1605合约震荡下行，收于612.5元/吨，跌幅为0.57%。

9月22日大宗商品早盘预测

9月21日，国内大宗商品早盘表现依然颓势，午后部分品种反弹具体看，金属普跌，其中沪锌盘中跌停并创出5年来新低，另外沪铜跌幅也超过1%能化板块中动力煤跌幅居前农副板块中豆粕和菜粕跌幅居前 ●夜盘：螺纹钢主力1601合约冲高回落，收于1902元/吨，跌幅为0.31%；沪铜主力1511合约震荡运行，收于40270元/吨，涨幅为0.30%；铁矿石主力1601合约区间震荡，收于390.5元/吨，持平；焦煤主力1601合约低开高走，收于594.0元/吨，涨幅为0.25%；焦炭主力1601合约冲高回落，收于779.0元/吨，持平。

动力煤期货首日高开概率大

10个合约挂牌基准价均为520元/吨，上市首日涨跌停板限定为±8%，按此测算可知动力煤首日价格运行区间在478.4-561.6元/吨范围内以秦皇岛动力煤现货价为基础，初步测算动力煤仓储、交易交割及资金成本等费用后，合计得出的期货理论价格高于郑商所给出的挂牌基准价，若进一步将2011年以来上市的铅、焦炭、焦煤等9个期货品种首日开盘平均涨幅等因素纳入考虑范围，我们认为动力煤期货上市首日高开概率较大，开盘价有望落在535-540元/吨区间。

动力煤日内波动幅度可能不小

动力煤期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±8%，上市首日波动范围可能较大按照投资者的习惯，TC1401成为前期主力合约的概率相对较大基于前文分析，虽然目前国内煤炭市场有趋稳迹象，但此前价格的下跌影响仍未完全消除，基本面改善仍较缓慢，合约上市期间正值国庆长假的节前两个交易日，考虑到长假的避险情绪，动力煤期货上市首日主力合约行情有可能呈现震荡格局，区间范围或在510-530元/吨之间。