国内动力煤产业链

【苏美达国际贸易】预计节后无烟煤市场偏弱运行

按照往年规律来说，需关注7-8月国内矿和钢厂库存变化，包括钢材市场成交情况、动力煤走势变化，或许9-10月迎来一波反弹机会 总体来说，目前这个经济周期钢焦博弈愈发强烈，无烟喷吹涨势不一定会如人意 公司介绍：苏美达股份有限公司（苏美达）成立于 1978 年，系国机集团的重要成员企业经过40多年的蓬勃发展和几代苏美达人的接续奋斗，业已发展成为一家在产业链拓展与供应链运营领域颇具市场规模和品牌影响力的国际化、多元化企业集团。

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煤焦年报撰写团队10多人，数据采集团队百余人，撰写者包含品种主编、分析师及重点市场区域负责人，致力于全方位展示 2023中国煤焦行业产业链运行情况，以及行业未来发展趋势如需咨询电子版，请联系顾娅婷15801851958 亮点包括： 1、焦炭年度报告：（1）焦炭产能过剩，行业亏损压力持续存在；（2）下游调整配焦比例，干湿熄价差缩小；（3）海外焦化产能增加，出口焦炭受到挤兑； 2、炼焦煤年度报告：（1）保供向左，安检向右，国产炼焦煤供应不确定性加大；（2）蒙古国炼焦煤进口量大幅增加，预计同比涨幅超100%；（3）贸易格局重塑，澳煤进口多直接流入终端； 3、动力煤年度报告：（1）国内动力煤市场供需格局宽松，价格中枢贴近长协限价区间；（2）国际煤价回归理性，中国进口动力煤总量同比增长95%以上；（3）动力煤逐渐呈现“淡季不淡、旺季不旺”市场趋势； 4、喷吹煤年度报告： （1）疫情后经济复苏缓慢喷吹煤市场低迷，供应减少带动价格反转；（2）钢厂库存低位运行，喷吹煤价格宽幅波动；（3）俄罗斯喷吹进口大幅增量市场下行，铁路检修价格呈现V型走势； 5、兰炭年度报告：（1）府谷铁炉置换影响兰炭整体供应情况；（2）国内兰炭市场开工持续低下 供需格局转变；（3）新疆环保检查对当地兰炭生产及影响。

Mysteel：5月制造业景气指数环比录得48.8%，回落0.4个百分点【2023年5月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

价格下跌主要是供需依然宽松，中间环节库存处于历史同期高位，叠加进口资源增多挤占国内市场，动力煤价格继续下跌5月焦煤供应宽松，焦钢企业对后市较为悲观，多减缓采购节奏，煤矿库存月环比增加59.5万吨，供应压力凸显，价格下跌钢材方面，5月钢价偏弱运行首先，社零及出口维持上升，然与钢材需求相关度更高的固定资产投资增幅下滑，以房地产、基建为核心的内循环产业链承受巨大压力的结束；其次，在需求走弱的背景下，钢厂减产力度及幅度均不及预期，供应压力凸显，加之成本下移，钢材价格降幅明显。

国信期货：焦煤区间波动为主

基本面压制 一方面，整体供应能力保持稳定的条件下，国内焦煤产量释放稳中有增；另一方面，动力煤价格下跌将间接影响煤炭板块，削弱双焦价格支撑 一季度，由于终端需求旺季不及预期，叠加产业链弱势不断向上游施压，使得成材与原料出现了共振下跌走势从基本面来看，今年国内煤炭供应稳定，焦煤产量稳中有增进口方面，海运煤增量虽然有限，但蒙煤进口大增，焦煤供需由偏紧走向宽松，叠加终端需求不振，焦煤出现了明显回调。

【开滦运销】论进口煤对国内供需影响

主产品为动力煤和洗精煤，原煤产能近4000万吨、精煤约700万吨煤化工产业建有唐山京唐港、曹妃甸、丰润、迁安中化和承德中滦5个煤化工园区，形成年产焦炭660万吨、甲醇20万吨、硫铵8万吨、焦炉煤气38万吨、焦油20万吨、粗苯精制20万吨、焦油初加工60万吨、聚甲醛4万吨、己二酸15万吨、乙醇汽油10万吨、锅炉用甲醇燃料5万吨，产能总规模860万吨已进入新能源、新材料、精细化工领域，在全省独立煤化工企业中规模最大、产业链最长，循环经济水平国内领先。

Mysteel日报：黑色系燃料价格稳中有涨

1月5日国产矿部分地区价格上涨,唐山钢坯出厂价格稳，全国生铁价格稳中偏弱运行，成交一般动力煤市场弱势运行 港口市场延续僵持兰炭市场持稳运行，国内炼焦煤市场稳中偏弱运行，海运炼焦煤市场偏强运行铁合金方面：锰矿市场高位盘整，惜售心态增加；今日工业硅价格弱稳，多晶硅产业链整体下行，硅价难有起色；特种合金方面，钼铁价格高位坚挺运行，铁厂与贸易商价格拉开距离 【国产矿】1月5日国产矿部分地区价格上涨。

Mysteel：2022年炼焦煤市场回顾与2023年展望

2022年我国炼焦煤消费量为57095万吨，同比下降219万吨 四、2023年炼焦煤市场展望 未来炼焦煤新增产能非常有限一是炼焦煤主要用于“煤焦钢”产业链，成本可以向下游传导，政策层面对炼焦煤供给没有太多的支持倾向，自2019年以来能源局和发改委几乎没有批复过新产能，且煤炭保供核增等也只作用于动力煤，政策层面对炼焦煤新批产能支撑较少；二是炼焦煤资源相对稀缺，且由于煤化程度和地质等原因，矿井多为埋藏较深的井工矿，新资源较少，国内优质炼焦煤资源相对稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企对井工矿新投产意愿较弱。

骆铁军：抓牢抓实重点工作，推动钢铁行业平稳健康发展

下一步，钢铁协会将继续推动形成煤炭产需平衡新机制，持续推进将焦煤列入动力煤同等管控一体化平衡，充分利用国内国际两种资源，推动煤炭国际贸易自由化”骆铁军说同时，针对钢铁产业链金融属性越来越强，总体“脱实向虚”的现状，根据会员企业反映及其诉求，钢铁协会将组织专业力量就金融衍生品对钢铁行业的影响进行全面、系统的研究，促进衍生品市场真正回归服务实体经济本质 四是全面推进极致能效工作。

Mysteel：煤炭产量高位 动力煤价格持续走弱

临近年底，国内动力煤市场供应端有长协履约及煤矿增产为保障，预期将保持高位运行，需求端由于临近新年，企业放假在即，预计需求相对弱势，市场看跌情绪加剧，动力煤价格大概率将持续下行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：俄罗斯无烟喷吹煤弱稳运行

总的来看，本月终端多以刚需补库为主，月底需求一般，且国内喷吹煤价格下行，动力煤价下行，价格支撑较弱，但1月份春节前市场需求较好，1月份喷吹煤市场或将小幅反弹但仍需关注成材利润与钢焦市场变动 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：横山市场动力煤小幅震荡运行

综上所述，横山区域动力煤市场小幅震荡运行随着国内疫情防控措施放宽，经济活动逐步复苏，叠加后期寒冷天气带动煤炭需求，短期内煤价仍有支撑后续仍需重点关注寒潮及经济恢复带动电厂补库情况等影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（12.5-12.9）

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 【进口】：随着人民币兑美元汇率的持续升值，煤炭进口成本出现下降，国内电企对进口煤的招标继续活跃；目前低卡煤市场的煤源较为紧缺，外矿惜售报价坚挺 现印尼Q3800FOB价报93美元/吨 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：进口动力煤市场看空情绪发酵 周环比下调45元/吨

展望，随冬季降温范围扩大，需求或将有所提升，或对市场有一定提振作用后市需关注国内市场走势及下游采购节奏对进口动力煤市场影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

煤炭增产保供稳价仍是重要施策方向

反观国内动力煤价格，虽然整体呈振荡上涨态势，但整体涨幅明显小于海外 肖新建提出，去年9月以来，我国着力保持能源供应链产业链安全，推动煤炭优质产能释放，加强国内化石能源资源开发，优先发展清洁电力，出台一系列能源保供稳价政策，能源供应保障能力明显增强 今年以来，面对国内疫情多点散发，加之乌克兰危机对世界经济和供应链冲击影响，我国外部环境趋于复杂，经济社会发展总体承压，做好能源尤其是煤炭和电力供应保障，稳定能源价格，既是稳经济增长的重要内容，也是支撑条件。

PVC2205合约仍有走强动力

成本端拖累PVC 产业链方面，近期国际原油价格持续上涨一方面，乌克兰地缘政治局势引发市场对原油部分供应中断的担忧；另一方面，原油基本面较好，全球原油需求仍在恢复中，同时原油增产不及预期，在低库存状态下，原油价格弹性较大原油价格高位使得海外化工品价格中枢抬高，国内进口明显减少 不过，国内PVC是一个煤化工品种，原油对其影响相对较小，动力煤对其估值影响更大。

【宁波喻德】铁矿石存在下跌的风险

公司专注于大宗商品市场研究、贸易以及衍生品组合对冲投资，始终坚持研究创造价值的理念，以及期货现货套利、国内外套利为主的经营模式公司以黑色（煤焦钢矿）产业链投资交易为基础，逐步扩大对整个商品产业链期现投资，力争成为优秀的商品交易商目前公司主要经营铁矿、螺纹、热卷、带钢、钢坯、焦炭、焦煤、动力煤等商品

【海通期货】双焦无近忧，但春节前后需注意风险

受访人信息：海通期货股份有限公司投资咨询部 尉俊毅 观点：双焦无近忧，但春节前后需注意风险 一、 近期行情回顾 1月份钢厂陆续复产，叠加钢厂冬储补库，焦炭价格上涨第三轮基本落地，累计上涨500-520元/吨，不排除在1月中旬焦化企业提涨第四轮，在现货带动下焦炭期货已经大幅上涨至11月份以来最高位，强于黑色其他品种。

足不出户赴盛会，2021年中国煤焦矿产业链直播年会邀您参加

由上海钢联电子商务股份有限公司主办的“2021年中国煤焦矿产业链直播年会”将于2021年12月22日全网直播召开我们诚挚邀请您参与本次会议！ 2021年动力煤价格大起大落，国家有关部门核增的近3亿煤矿产能实际投产进度如何？明年动力煤供需结构有怎样的变化？ 2021年进口炼焦煤同比下降明显，2021年1-10月焦煤累计进口3945万吨，同比减少39.6%，加之国内煤矿安全、环保检查持续，炼焦煤价格创历史新高。

黑色系ETF惨淡，已有产品规模缩减超六成

22日，商品期货中黑色板块全线飘红，是市场情绪的影响，还是反弹时点已经到了？ 截至11月22日收盘，国内商品期货市场涨跌分化，其中，黑色系领涨，铁矿石涨超6%，焦炭涨逾3%，螺纹、动力煤等涨逾2%，热轧卷板、不锈钢等小幅上涨 事实上，早在上周，黑色系多品种已进入震荡行情随着周一黑色板块的翻红，新一轮行情是否再次启动？在业内人士看来，后期反弹持续的概率不大，相对来看，焦煤产业链利润情况较好，铁矿石、螺纹钢等需要持续关注房地产政策的落地情况。

分析师：两条线驱动近期商品大涨行情，建议投资者降低仓位过节

”东证衍生品研究院高级分析师孙伟东表示 二是动力煤价格上涨银河期货大宗商品研究所副所长车红云说：“今年国内用电增幅远超动力煤的供应增幅，动力煤价格暴涨，部分地区用电紧张，云南、广西表现最为明显随着天气转凉，冬储补库以及取暖季保供压力加大” 大宗商品价格料继续强势 分析人士介绍，目前原材料市场产业链上呈现出供需双弱的局面。