动力煤期货设计

动力煤期货制度规则设计用创新满足现货市场需求

据期货日报消息，郑州商品交易所从开始研究动力煤期货至今，已经接近4年时间据了解，目前已基本完成了动力煤期货制度规则设计 “‘贴近现货市场、简化设计思路、严格控制风险、确保功能发挥’是郑商所动力煤期货合约与规则设计的基本原则”郑商所相关负责人向期货日报记者表示，上市动力煤期货的意义在于服务实体经济。

动力煤期货合约规则设计基本完成 业界呼吁尽快推出

与此同时，随着我国煤炭进口量的不断扩大，推出动力煤期货，有利于确立定价权，改善我国煤炭企业在国际贸易中的市场地位 有与会人士表示，从国家战略层面上看，利用动力煤期货上市能够有效降低我国能源成本，引导产业链各平台之间的互动，增加市场贸易透明度，提高市场运行效率 多位与会代表表示，动力煤期货合约规则设计贴近现货市场运行实际，准备充分，上市时机已经成熟，建议相关部委加快推进该品种上市。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

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◎郑商所自2月21日当晚夜盘交易起，动力煤期货合约交易指令每次最小开仓下单量调整为2手，限价指令每次最大下单量调整为50手，市价指令每次最大下单量调整为10手 ◎广期所正在加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂和钯等金属期货品种，尽快完成产品合约设计及相关规则编制等上市准备，为光伏、储能等新能源产业发展提供有效风险管理工具。

Mysteel晚餐：去产能督查组赶赴江苏，钢坯利润升至431

◎ 7月9日，武钢集团与长江设计集团签订战略合作框架协议 ◎ 7月13日，南钢与力拓在宁签署优化块矿使用技术合作备忘录 ◎ 近期，方大九钢启动高棒加热炉智能燃烧系统改造 ◎ 郑商所对动力煤期货部分合约实施交易限额，自2021年7月15日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商，成交及持仓均有所提升，该设计既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性比如，按照合约规定，动力煤期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手（单边）以后，其对应的期权合约将在第二个交易日挂出 三是针对性设置动力煤期权行权价格间距动力煤期货上市以来，价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内波动。

动力煤期权今日上市交易

据期货日报记者了解，在动力煤期权合约规则制订过程中，郑商所多次开展调研，积极向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等征求意见，结合国际商品期权合约设计惯例，并参考了白糖等期权品种的市场运行经验在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，交易所对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求。

动力煤期权有望推进贸易模式再升级

D展望 从传统期货套期保值与场内期权套期保值的比较看，两者的差异主要体现在策略所需资金规模、策略面临的持仓风险以及最终套期保值效果三个方面以下游电厂进行动力煤价格上行风险管理为例，若通过买入看涨期权的方式进行套期保值，则无需缴纳保证金，相比期货工具，可以有效提升资金效率同时，在持仓风险这一维度上，期权方案可通过精细化的设计，将持仓风险在事前控制在可接受的范围内。

证监会批准六个商品期权上市

上市铝期权和锌期权，不但可以丰富我国有色金属衍生品产品系列，进一步满足有色金属企业的风险管理需求，而且可以进一步扩大铝期货和锌期货市场规模，提升国际影响力 动力煤是我国最大的能源品种，品种现货基础良好、成熟度高上市动力煤期权，可进一步满足涉煤企业个性化和精细化的风险管理需求，降低企业套保成本 郑商所相关负责人表示，针对动力煤期权的上市，郑商所前期进行了全面、充分的准备，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例，参考了白糖、棉花等期权市场运行经验，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求；在期权涨跌停板幅度及最后交易日（到期日）等条款设计中，牢牢守住风险底线，兼顾市场流动性。

动力煤期权将于6月30日挂牌交易

郑商所相关负责人表示，“综合考虑动力煤标的期货市场成熟度、流动性、功能发挥情况和多样化避险需求等因素，市场已经具备开展动力煤期权的各项条件”针对动力煤期权的上市，郑商所前期进行了全面、充分的准备，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例，参考了白糖、棉花等期权市场运行经验，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求。

熊军：郑商所踏上服务实体经济新征程

二是郑商所将牢记服务实体经济根本宗旨，根据产业需要和市场运行情况，不断优化纯碱期货规则制度，扎实做好市场培育与推广，积极引导相关实体企业利用期货管理价格风险，促进纯碱期货市场功能充分发挥 三是郑商所将整合利用好现有资源，发挥动力煤、纯碱、玻璃这三个具有上中下游关系的期货品种均在郑商所上市的集聚优势，设计开发跨品种套利指令，为相关实体企业利用好期货市场提供更多便利。

Mymetal：纯碱期货将于12月6日在郑商所上市

二是郑商所将牢记服务实体经济根本宗旨，根据产业需要和市场运行情况，不断优化纯碱期货规则制度，扎实做好市场培育与推广，积极引导相关实体企业利用期货管理价格风险，促进纯碱期货市场功能充分发挥 三是郑商所将整合利用好现有资源，发挥动力煤、纯碱、玻璃这三个具有上中下游关系的期货品种均在郑商所上市的集聚优势，设计开发跨品种套利指令，为相关实体企业利用好期货市场提供更多便利。

玻璃期货奠定基础 纯碱期货未来可期

“重质纯碱的上市，与已上市的动力煤、玻璃、甲醇、尿素等形成一个比较完整的产业链” “玻璃期货这七年间在不断优化”申银万国期货分析师盛文宇认为，纯碱期货并非是一个完全纯新的一个品种，它的合约设计有很多的些细节是在参考及依循着玻璃期货的一些特点，同时也贴合了产业的便利性在他看来，未来，玻璃和纯碱期货的运行将会有较强的联动性 未雨绸缪，做好准备择时参与 记者了解到，纯碱行业经过多年的发展，现货市场化程度较高，行业竞争压力不断增大，同时安全环保要求日趋严格，导致纯碱企业及其下游同时面临节能降耗和产业升级的压力。

上期仓单平台成有色企业好帮手

”他说道 在制度体系设计上，根据集团公司《金融衍生品管理办法》《铝业期货业务管理办法》等相关管理制度，公司制定了《有色金属期货业务管理办法》《期货运作风险控制管理办法》《动力煤期货业务管理办法》等管理制度，同时明确了方案制定、方案执行操作、风险防控、交易结果回馈等期货业务运作机制在完善的制度指导下，设立期货运作决策机构及操作执行管理部门 在组织机构设置上，公司设立了期货业务领导小组，公司主要领导任组长，公司其他领导、相关部门负责人任成员，负责评审年度方案，召开领导小组会议，确定期货交易计划，进行期货业务风险管理，评估期货业务运作效果，协调相关部门开展期货业务的相关工作。

动力煤基本面支撑有限

近期设计能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿核定产能由800万吨/年顺利核增至1500万吨/年，先进产能释放将缓解供应压力最后，9月，全国煤矿安全生产检查结束，产区供应或有一定好转 总之，近期动力煤供应宽松，价格反弹缺乏基本面利多题材支撑（作者单位：宝城期货） 。

动力煤基本面支撑有限

近期设计能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿核定产能由800万吨/年顺利核增至1500万吨/年，先进产能释放将缓解供应压力最后，9月，全国煤矿安全生产检查结束，产区供应或有一定好转 总之，近期动力煤供应宽松，价格反弹缺乏基本面利多题材支撑（作者单位：宝城期货） 。

上清所：人民币铁矿石掉期合约运行情况介绍

铁矿石动力煤调期上市的三个多月，到现在为止应该是4个多月了，交易状况有所波动，会根据这个市场的状况现在目前为止这些数据可以在官网上看到今天在办公室看了一下数据，过去4个月里面平均每天的双边交易量达到了20万吨左右出头，如果是单边算是10万吨左右的量，这个量不算非常活跃的期货市场，或者是相对于不停发展的海外市场来说，我们的量应该说还不算特别地高，但对于一个新兴的市场来说，或者是自己设想的市场来看，已经满足了一部分市场参与者的需求，并且为他们做了一个风险对冲的出口，达到了我们的设计。

2014年国都期货动力煤企业调研报告

因此期货公司在拜访现货企业时多做些功课，平时也多和现货企业交流，只有自身水平高了，才能协助现货企业逐步参与期货市场 3、交易所对合约制度的设计逐步完善，更切合现货市场 企业参与动力煤品种分类太多，交易所制定的品级不够细化，不利于交割希望交易所在交割的设计上更完善 。

动力煤期货“远航”动力十足

期货市场公开、公平、公正的开放式运行机制，将会有效维护煤炭市场的秩序近期，神华和兖矿等都发布了参与期货套期保值的公告，说明动力煤期货正在得到煤炭行业的认可当然，只有动力煤期货市场规模足够大、煤企参与度足够高，其定价功能才能算是实至名归 探讨合约设计促进煤炭贸易顺畅 首先，从市场对动力煤的需求来看，动力煤期货基准交割品与市场主流品种脱离，环渤海地区发热量5500大卡动力煤不是市场主流品种，发热量5000大卡动力煤才是主流品种。