动力煤季度变化

成本支撑作用较强 铁合金价格以震荡为主

　　展望2024年第2季度，硅铁的需求预计将出现季节性好转硅铁的国内需求依赖粗钢增产，但房地产投资低迷拖累钢材产量的局面预计不会很快得到扭转，预计2024年钢材产量也难有较大增幅而硅铁的出口需求依赖国际能源价格的变化，伴随动力煤价格出现季节性回落，市场存有对能源价格回落的预期但在复杂多变的国际形势影响下，原油供需双增，且需求增速快于供给增速，动力煤的海外需求同样也有所回暖虽然硅铁产能过剩严重，但目前硅铁产量已不过剩，硅铁价格下方支撑作用较强。

Mysteel参考丨2023年北方地区混凝土市场回顾和2024展望

2023年以来北方多地原材水泥价格亦是一路走跌，部分水泥厂虽发动几轮价格推涨，但落实较难，水泥出厂价格普遍在260-270元/吨，矿渣粉价格亦是一度跌至低位但由于目前多数混凝土企业陷入资金难题，部分国央企项目回款难、回款慢在成本控制无力的情况下，搅拌站利润空间不断压缩，混凝土价格难有涨势展望2024年河北混凝土市场或将呈现量增价稳的局面 1.2024年北方地区混凝土成本和利润展望 2023年四季度开始，需求开始下行，气温骤降，雨雪天气夹杂，北方混凝土市场需求逐步下降，水泥、砂石、粉煤灰、矿渣粉主原材料价格变化趋势如何？北方保供，动力煤价格从第四季度开始一直推涨，水泥也有涨价的起色；砂石需求尚可，部分基建项目需求相对稳定，价格也一直平稳运行；粉煤灰需求一般，价格平稳运行为主，由此看出混凝土成本增加，价格也将小幅提升，但由于北方市场真正的施工期比较短暂，加上需求短缺，预计2024年混凝土将不会有很大的利润空间。

Mysteel：暖冬来临 动力煤价格承压

根据ONI数据监测显示，今年冬季厄尔尼诺已经形成，世界气象组织与中国国家气候中心预测今年冬季气温将高于往年：从北京和上海冬季（11月后）气温观测表明平均气温比过去两年高1-3摄氏度左右在今年暖冬来临的情况下，我们根据动力煤需求与供给的结构变化推断今冬动力煤价格将边际下滑： 1. 从供给侧看，由于进口和本土煤产量较高，以及四季度以来煤矿增产保供政策带来的影响，导致电厂和港口动力煤存煤量处于历年同期高位。

【证券日报】双焦价格止跌回升迎拐点？专家：基本面不支持，回升或是昙花一现

价格变动会给公司利润带来一定影响，预计后续焦煤、焦炭价格走向应该会逐渐平稳” 上海能源生产的煤炭主要是1/3焦煤、气煤和肥煤，都是优质炼焦煤和动力煤同时，上海能源也是极少数2023年一季度实现营业收入和归母净利润双增长的公司公司相关业务负责人表示，“中长期来看，焦炭、焦煤价格变化对配焦煤的价格走势有一定影响，但目前影响不是很大，配焦煤的价格仍处于高位” 山西焦化的业务为焦炭及相关化工产品的生产和销售，2022年实现焦炭产量354.69万吨。

上海能源业绩暴增三倍，焦煤行业高景气度仍在延续|

根据公告，2022年公司原煤产量818.59万吨，商品煤产量661.64万吨，其中江苏徐州生产基地核定产能729万吨/年，新疆基地产能180万吨/年公司煤矿核定总产能为909万吨/年公司人士告诉财联社记者：“去年下半年新疆基地矿浆从120万吨核增到了180万吨，预期今年新疆基地产量较去年将有所增加” 公司人士表示，今年动力煤长协价格与去年价格基本保持一致，对公司影响不大，而今年一季度焦煤市场延续高景气度，市场价格与去年同期变化不大。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤鄂尔多斯站

演讲指出预计一季度动力煤呈现区间震荡走势，由于增产保供政策持续推进，港口高位累库，而年后季节性需求持弱，需求端缺乏实质性支撑，预计上半年动力煤供需宽松，价格弱势下行为主，但受两会期间煤矿以安全生产为主以及非电企业阶段性补库，价格或有上行波动 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟 其次由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟进行了《节后化工企业采购节奏变化及利润情况解析》的主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤忻州站

总体来看，由于增产保供持续累积，年后季节性需求持弱，港口高位累库，上半年供需宽松，价格弱势下行为主，一季度寻底预计2-4月动力煤市场将区间震荡运行，上半年港口价格运行区间850-1200元/吨后续市场需重点关注需求端变化，1、2月下旬水泥化工等非电补库，水泥需求低位恢复；2、2月中下旬港口或有高位去库，因发运倒挂和迫于疏港而有所去库；3、3月中下旬电厂去库完毕且进入夏季补库阶段 然后由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤分析师雷晓雪进行了《动力煤上下游市场解析》的主题演讲。

【界面】碳酸锂价格跌至55万元大关，还有多大下降空间？

“M-3”浮动定价，是指价格按照发货月前的三个月均价确定 随着锂价下跌，碳酸锂冶炼端利润正在承压 碳酸锂生产的主要原材料为锂辉石、硫酸、纯碱和动力煤以Pilbara最新一次拍卖价看，折算后电池级碳酸锂成本约为54.98万元/吨，预计2023年一季度偏后月份进入市场流通这一折算后的价格，和以目前的现货价格基本持平 “目前锂价格变化最主要的影响因素仍是供需，”曲音飞说，上游锂矿拍卖价对碳酸锂成本有所支撑，但冶炼端可以采取别的方式来平衡高出的成本，所以光靠成本无法支撑碳酸锂价格。

Mysteel：东胜市场动力煤震荡偏稳运行

国庆当天暂停销售生产，之后恢复正常产销 电厂：主供南方用电，四季度南方水电替代作用减弱，今冬火电保供难度较大，厂内还是要抓紧提高库存 贸易商：大秦线开始为期25天的秋季检修，市场煤铁路计划紧张，当前拿货成本较高，叠加国庆小长假临近，为规避风险节前观望为主 综上东胜区域动力煤市场供应稳定，区内煤炭市场平稳运行后续还需持续关注政策端调控、港口库存和终端存耗变化。

Mysteel: 2022年9-12月份电力供应结构波动对动力煤需求影响

导言： 在即将到来的四季度，长江中下游干旱或将进一步发展，部分地区已出现夏秋连旱，叠加季节性枯水期到来，水力发电量或进一步延续下滑趋势；在经济稳增长预期与迎峰度冬等因素的推动下，四季度火力发电或有增长预期，受此影响9-12月动力煤需求或将有所增加 本文根据中电联所公布2022年下半年全社会用电增量推算2022年9-12月总发电量，并根据统计局公布水力与新能源（风、光和核能）发电量在过去三年里9-12月份月均环比变化预测今年9-12月份发电量，最终用全社会总发电量减去水力与新能源发电量粗略推算9-12月火力发电理论发电量。

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

第二章 2022年上半年动力煤市场供需格局回顾 一、2022年上半年产地供应情况变化 受2021年四季度以来煤矿产能核增等保供政策影响，2022年中国原煤产量明显上升，据国家统计局数据显示，2022年1-5月全国原煤产量18.14亿吨，相比于2021年同期的16.21亿吨，增加1.93亿吨，同比增长10.4%，其中5月全国原煤产量为36783.3万吨，同比增长10.3%。

Mysteel：进口受制和疫情影响下的煤电市场压力不减——回顾与展望

回顾2022年一季度我国煤炭及电力供需形势发现，国内能源生产保障能力大幅增强：一季度全国原煤产量累计生产10.8亿吨，同比增长10.3% 在供给端保障能力加强下，二季度煤电市场核心驱动逐渐转为进出口增量变化、政策引导力度强弱以及疫情发展对电力需求影响 国际能源形势依然紧张，全国一季度动力煤进口数量同比下降32%，但在国内补充煤炭保供、引导煤价合理区间运行等政策下，二季度局部地区煤炭供应短缺以及煤价非合理上涨等现象有所缓解。

Mysteel：一季度中国进口动力煤总量不及往年同期水平

导语：今年一季度，国际市场受印尼煤炭出口禁令及澳洲雨季影响，煤炭生产及发运均受到不同程度限制，导致海运煤价高位震荡；国内方面，随着保供稳价政策的有序实行，进一步扩大长协合同签订范围，下游用煤企业得到保障，煤炭市场供需矛盾有一定缓解，后续即将进入传统用煤淡季，届时市场将呈现宽松态势此背景下，进口动力煤数量将发生怎样变化？本文将对此进行解读 据国家统计局发布的数据显示，今年1-3月中国共进口动力煤（包含褐煤）数量为3761.4万吨，同比下降31.9%。

Mysteel：3月电解铝行业利润高位微升 月底出现转折趋势

煤炭价格在3月表现小幅波动，区域间、企业间的外购价格变化不一，其中主产区陕西、内蒙古等地区及周边铝厂的煤炭到厂价格较2月有所下滑，但山东部分铝厂的煤炭到厂价格较2月小幅上升，主要是因为运输费用的差异导致，疫情波及区域的运费有所上调3月陕西5800大卡动力煤坑口价保持在740元/吨，鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价下浮下降至680元/吨 一季度煤炭产量保持较快增长，Mysteel煤矿开工数据显示，截止4月1日，全国447家煤矿开工率为88.4%。

【财联社】2022年动力煤价或高位运行，部分上市煤企股息率望超6%

开源证券研报对晋控煤业作出买入评级，认为公司有望受益长协提价和资产注入预期，业绩将保持较高水平晋控煤业2022 年1月年度长协价仍维持725 元相对高位，去年同期约为590元左右，同比有较大幅度上涨，而公司权益产能达 2223 万吨/年，长协比例约为60%-65%若一季度长协价格变化不大，仅长协部分将使公司盈利同比增加4-5亿元 除晋控煤业外，还有多家上市煤企也对财联社记者表示今年1月动力煤长协价格有所提高。

Mysteel：2021年硅锰回顾及2022年展望

供给方面的核心因素仍为国家调控的力度现阶段的动力煤已边际过剩山西在2021年十一期间保供文件也写明，拟核增产能的98座煤矿四季度在确保安全的情况下可增产，2022年的实际产能增量存疑整体来看，2022年的煤炭日度产量相比2021年12月进一步大幅增加的可能性很小，很大概率将根据需求的变化进行动态的生产调控，以尽量确保供需的平衡。

动力煤现货价格稳步回归

此外，山西在2021年十一期间保供文件也写明，拟核增产能的98座煤矿四季度在确保安全的情况下可增产，2022年的实际产能增量存疑整体来看，2022年的煤炭日度产量相比2021年12月进一步大幅增加的可能性很小，很大概率将根据需求的变化进行动态的生产调控，以尽量确保供需的平衡而动力煤的价格也将在新的价格中枢附近企稳后振荡，但调控效应的时间滞后性可能带来部分时段供应错配所引发的阶段性行情

瑞达期货：短期动力煤价格将震荡运行

动力煤现货价格略有下调陕西矿区坑口煤价延续弱势，煤矿销售整体一般；内蒙矿区年末安全检查叠加产能限制，部分矿井安排检修停产主流港口煤炭价格在经历一段时间的平稳运行后再次走弱，港口市场情绪再度转弱，终端采购需求性不强，市场成交较少，叠加产地价格持续下跌，支撑力不足目前电厂以长协和四季度保供煤为主，短期动力煤价格将震荡运行 技术上，ZC2205合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注上方均线压力。

瑞达期货：短期动力煤价格震荡运行

隔夜ZC2205合约探低回升国内动力煤市场弱稳运行陕西矿区调出情况正常，部分较前期需求增加；内蒙矿区拉运有所提升，需求端采购节奏不减调量增加主流港口煤炭价格在经历一段时间的平稳运行后再次走弱，港口市场情绪再度转弱，终端采购需求性不强，市场成交较少，叠加产地价格持续下跌，支撑力不足目前电厂以长协和四季度保供煤为主，短期动力煤价格震荡运行 技术上，ZC2205合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，关注上方均线压力。

王浩：能耗双控下双硅运行逻辑分析

本次演讲从能耗双控政策时间线、硅铁、锰硅产量情况以及硅铁、锰硅盘面走势线三个方面阐述了能耗双控下双硅运行逻辑分析。全国硅锰产量在5月最多，9月最少。11月硅锰产区121家生产企业，开工情况如下： 11月全国综合开工率为：57.6%，较之10月增9.7%。全国11月产能1584791吨，产量797269吨，环比10月增9.9%，增81034吨。同比2020年11月产量（905614）减11.9%。