中国动力煤短缺

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（12.19-12.23）

进口煤方面，印尼受煤炭产地暴雨、运输驳船短缺以及对印尼国内市场发货量增加等因素影响，出口供应量缩减，低热值煤炭报价继续加强中国买家对进口动力煤的询货积极性不减，电企招标较为活跃，多数电企招标集中在明年春节前到货煤，希望能在假期前完成补库，进一步支撑进口煤价不过后续看，随着内贸市场需求热度下降，对进口价格支撑减弱，且进口煤价格较国内煤相比接近倒挂水平，短期内或将限制进口煤价格走强态势。

Mysteel：10月进口动力煤数量环比减少12.3%

10月以来，随着市场对冬季能源短缺形势预判改善，终端对动力煤需求下降，全球动力煤价格出现不同程度下跌中国由于主产地疫情影响，沿海电厂对进口煤采购活动持续，需求多集中于低卡印尼煤 一、主产地疫情影响持续，沿海电厂进口煤采购需求持续 据国家统计局发布数据显示，2022年10月份进口动力煤数量为2225.8万吨，环比减少12.3%；1-10月份进口动力煤总量为1.69亿吨，同比下降24.3%。

Mysteel：2022上半年进口动力煤同比减少41.5%

概述：回顾上半年国际市场受综合因素影响，能源价格高位震荡，叠加气候变化异常，部分国家电力供应面临短缺，海运煤炭供需持续紧张再来看中国市场，受保供稳价有序实施，港口蓄水池作用显著，叠加新冠疫情影响，工业用电开始回落，终端用户库存高位此背景下中国进口动力煤数据将如何演绎？笔者将对此展开叙述 一、国内供应宽松，进口煤需求减弱 据统计局数据显示，今年上半年共进口动力煤6607.9万吨，同比下降41.5%；其中6月进口动力煤1265.3万吨，环比下降16.1%，同比下降45.9%。

Mysteel：2021年12月中国电解铝成本分析及预测

随着国内密集出台保价稳供的调控政策，煤炭市场投机热度快速下降，动力煤期货连续大幅下跌，现货煤价初期仍有供应短缺支撑，但后期随着煤炭产量的快速释放，现货煤价也逐渐下降，至12月底全国范围内煤炭供应紧张情况基本缓解，各地电量保障度上升本轮煤价上涨始于供应短缺，终于短缺缓解自备电厂煤炭采购价格继续下降，且传导到成本中需要时间，考虑到煤炭的采购周期和使用周期，预计1月电解铝行业电价仍有小幅下降可能 3、铝用辅料成本分析 在经历长达一年多时间的上涨之后，12月份中国预焙阳极价格出现回落，主流地区预焙阳极报价5185-5365元/吨。

电力板块早盘小幅回升，印尼放宽煤炭出口禁令

印尼禁止煤炭出口的始末 2021年12月31日，印尼政府突然宣布，因国内电厂煤炭供应低于政策标准，导致煤炭库存处于极低水平，电力供应受到威胁，将于2022年1月1日至1月31日间停止煤炭出口，以缓和国内煤炭供应短缺引发的电力危机这一禁令无疑将对会全球煤炭市场的供给产生重大影响 印尼是全球最大的动力煤出口国，也是中国煤炭/动力煤第一大进口来源国。

2021年10月28日期货公司沪铅短线操作建议

中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好铅价中期有望重心上移 金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代短期矛盾：海外能源危机对供应影响的程度及持续性我们的观点：中国计划对动力煤限价以缓解电力短缺，导致前期受能源刺激较多金属大幅回落，金属整体收跌，铅价跌幅2%从基本面来看，在上周明显交仓后本周伦铅库存维持在5.6万吨，国内表现为去库。

[溶剂油]：能源行业开始“限电”模式，溶剂油前路如何？

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动力煤价格短期或有回调压力，专家称我国煤炭不存在实质性短缺

我国煤炭供应并不存在实质性短缺 近日有机构表示，中长期看，虽然需求依然能保持小幅正增长，当供需错配未来或经常发生，动力煤价有望维持在高位，中国煤炭行业或进入供应短缺时代 对于我国是否存在煤炭供应实质性短缺，中国能源研究会学术顾问周大地表示，从当前我国供应能力看，煤炭肯定不存在实质性短缺周大地说：“煤矿生产能力的可调性很强，尽管现在安全各方面有要求，比如开工率各方面不能超定额生产，但实际上煤矿的定额确实是弹性的，连续生产能力或者工作面的使用情况、安排、新的采掘比等方面，同样一个矿，至少有10%-20%的弹性。

Mysteel：煤炭短缺推升电价，电解铝成本显著上升

国家发改委7月18日下发通知，要求各大发电集团限期提升电厂存煤水平同时据权威渠道透露，国家对煤炭进口不再作调节，鼓励国内企业积极对接国外煤炭资源、签订长协，提前锁定资源和价格，特别是对东北地区、终端电厂进口煤不设限制，皆表明当前动力煤短缺情况的严峻性据Mysteel数据显示，截止上周五，中国电厂样本区域动力煤厂内库存750.81万吨，环比上周下降78.49万吨；平均可用天数15.36天，环比上周下降2.89天。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：澳煤发运环比微涨2.3%

Mysteel空间数据显示，本期（2021/6/21-2021/6/27）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计718.3万吨，环比上涨2.3% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图三：澳洲煤炭主要港口周度发货（6.21-6.27） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 日本动力煤进口进入季节性上涨，不过由于芯片短缺，日本6月PMI下降至52.4，汽车行业的产量缩减可能会继续抑制日本对焦煤的需求；中国港口的多数澳煤已经卸货；韩国高温天气叠加核电站发生故障，本期发往韩国的澳煤环比上涨5%；印度感染人数有所下降，各地方邦政府开始逐步放松封锁限制。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：货源紧俏 澳煤发运持续下跌

Mysteel空间数据显示，本期（2021/5/31-2021/6/6）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计536.1万吨，环比下降8.3% 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图三：澳洲煤炭主要港口周度发货（5.31-6.6） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 全球芯片短缺导致日本汽车厂商接连宣布减产，日本对煤炭的需求也随之下降，本期发往日本的澳煤环比下降24.8%；中国港口的多数澳煤已经卸货，等待通关；韩国1.4GW核反应堆发生故障，燃煤发电站被迫推迟发电机组下线时间；受疫情影响，澳洲发往印度的煤炭数量环比出现大跌，具体影响有待继续观察；越南本期的澳煤到货量环比下跌21%。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：澳煤发运环比下降10%

Mysteel空间数据显示，本期（2021/5/24-2021/5/30）澳大利亚七大主要港口煤炭发运量共计584.8万吨，环比下降10%国际市场预计7-8月份澳煤资源收紧，澳煤发运恐维持低位 图一：澳洲煤炭周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图二：澳洲动力煤周度发货量 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 图三：澳洲煤炭主要港口周度发货（5.24-5.30） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 全球芯片短缺导致日本汽车厂商接连宣布减产，日本对煤炭的需求也随之下降，本期发往日本的澳煤环比下降4.8%；中国港口的多数澳煤已经卸货，等待通关；碳中和背景下，韩国政府鼓励国有电厂主动减少燃煤发电，预计将有2GW的发电量下线；由于疫情，印度电厂对煤炭需求有所减弱，但在高利润刺激下，印度钢厂对焦煤需求却依旧维持强势；越南的煤炭需求前景依然坚挺。

甲醇继续逢低买入

动力煤现货市场紧俏格局已蔓延至主产区，若煤炭市场现货偏紧程度持续升级，则煤制甲醇装置或面临原料短缺问题甲醇目前开工率已在高位，继续向上提升空间有限，而受原料限制降低开工率的可能性在加大 进口压力有望缓解 据相关机构不完全统计，从12月4日至20日中国甲醇进口船货到港量预估在73.24万—74万吨12月中下旬进口船货集中到港，换货改港卸货船只增多，仍有少数内地货物抵达沿海区域套利。

2月份动力煤市场难以延续上涨行情或将窄幅震荡

发改委政策对动力煤市场影响较大，后期煤炭保供稳价政策或将进一步推进，使港口煤价回归合理价位同时铁路局保供煤炭发运力度和进口煤到港补充，用煤短缺情况会得到进一步缓解 综合来看，2月份动力煤市场将呈现淡季不淡现象，期间正是中国传统节日假期，多数煤矿处于放假，动力煤现货资源供应量节前期有所减少，预计动力煤价格不会出现大幅下降或将维持高位震荡态势，行情难以延续上涨。

波罗的海指数7个交易时段内首次上涨

周一，海岬型船指数触超过六个月内的最低值 “鉴于中国重新开始煤炭补库，亚太市场成交情况良好，海岬型干散货市场今日回暖”Clarksons Platou Securities船舶中间商分析师表示 “随着中国新年临近，国内煤炭产量预计下滑，需要依赖进口来弥补动力煤短缺。

港口拥堵将亚洲煤炭价格推至2016年以来的新高

中国市场的强烈需求和印尼方面装载延期导致近期主要煤炭港口拥堵加剧，亚洲动力煤基准价因此攀升至2016年以来的新高 自11月末中国放松进口限制以满足冬季采暖燃料供应短缺后，澳大利亚纽卡斯尔煤炭现货价格上涨近15% “放松进口限制的原因是为了确保供暖设备的煤炭供应，部分东部地区燃煤发电厂煤炭库存已处于低位。

年度利润下滑逾八成 必和必拓暂停新项目投资

中国民营矿山的开工率从2011年的约90%下降至当前35%左右 在冶金煤市场，高成本供应商在缓慢退出海运市场，但是由于全行业普遍降低了成本，且供应商本国货币对美元的走弱支撑了边际供应商的持续生产，冶金煤价格依然疲软必和必拓财报中称，“由于优质炼焦煤的供应日趋短缺，市场的长期前景依然乐观” 货币贬值支撑了印度尼西亚和澳大利亚的动力煤出口，从而维持了低迷的价格环境。

3月份炼焦煤市场弱势下行 动力煤市场有望企稳

印尼能源与矿产部将2014年2月动力煤出口指导价下调至每吨80.44美元，同比大跌9%，环比下跌1.78%印度电力部长上周表示，随着燃煤发电上升但国内煤炭继续短缺，去年4月至今年1月电力生产商的煤炭进口量同比激增31%，达6600万吨经过多年的投资不足印度急于扩大发电能力，并且国营垄断公司印度煤炭已在设法满足需求，这就迫使包括NTPC在内的电力公司大量进口煤炭 二、1月国内煤炭产销情况 煤炭产量方面，1月份全国原煤产量完成29000万吨，同比减少2000万吨，同比降幅6.5%，其中国有重点煤矿原煤产量完成17364万吨，同比减少261万吨，同比降幅1.5%。

国际煤炭市场一周综述（2.17-2.21）

如无可致供应显著短缺的事件发生，预后期南非离岸价低位徘徊 印尼煤离岸价持稳加里曼丹港落雨严重，对装载和生产活动有所影响现印尼4700大卡以上动力煤有缺货情况，加里曼丹离岸价稳定，同卡数同源煤船报价比多源混杂煤报价高1至2美金印度方面本周有若干笔印尼动力煤成交中国买家则接货意愿较低中国节前进口煤集中到货致下游库存高企的影响尚未结束，下家普遍仍未有明显新增需求。

澳矿业生产率9年下降30% 市场份额或将萎缩

澳矿业部门建筑工资增速快，说明澳熟练技术工人十分短缺 　　二是资本成本高出世界平均成本澳铁矿石矿建设成本从五年前的100美元/吨增加到现在的195美元/吨，比世界其他国家平均成本（150美元/ 吨）高出30%；澳动力煤项目资本成本在2007年为61美元/吨，比世界其他国家平均水平（73美元/吨）低17%，现在则达到176美元/吨，比世界其他国家平均水平（106美元/吨）高出66%；铝土矿的资本成本比中国、印度高出60%-80%，比中东地区高25%，且中东地区能源价格比澳洲更低。