银河期货动力煤

【银河期货】政策利好持续升温，动力煤期货震荡上行

一、市场信息 1.中煤协呼吁煤企不要降价促销中国煤炭工业协会会长王显政周五表示，尽管当前煤炭需求乏力，但是仍要继续推动煤炭价格理性回归，力争把5500大卡动力煤价回升到0.1-0.12元/大卡左右，煤炭企业不宜降价促销 王显政指出，让5500大卡动力煤价回升到0.1-0.12元/大卡是整个上下游产业的基础价格，对整个煤炭产业上下游发展都能起到很好的作用。

【银河期货】动力煤交割已成定局，空头较为不利

近期，动力煤期货一改之前低成交低持仓的状态，量仓增幅较大，且价格波动幅度明显高于现货市场的价格波动虽然目前已经进入12月，而主力合约依然是TC1501合约，可见多空双方较为胶着，且都久久不愿离场，交割已在所难免结合买卖双方情况，我们认为此次交割对空头较为不利，主要有以下几点： 政策打出利好组合拳，扶持煤炭企业力度加大 今年下半年以来，国务院多次专门为煤炭企业脱困召开相关会议，多部门也密集出台政策，先后有煤炭经营监管办法，进口关税调整，调控煤炭总量优化产业布局等政策出台。

燃煤电价扩大浮动空间后，后市走势如何？

银河期货研究员张孟超对财联社表示，港口资源紧缺，非电终端采购力度不减，接受价格不断上调动力煤期货01合约和11合约贴水现货500元/吨以上，随着现货不断上涨，贴水修复预期强烈，期货合约连续两天涨停，但涨幅依旧不及现货，期货上涨动力十足 保供效果开始显现 市场人士指出，10月份以来，政策性保供力度不断加大，各个部委频繁出台保供政策，内蒙地区新增产能9,300万吨，山西地区新增产能4,500万吨，陕西地区新增产能2,800万吨，西北三省累计新增产能达1.56亿吨，同时主产区新增产能释放加快，鄂尔多斯地区煤矿上旬日均产量达到220万吨，环比9月份上旬增加10万吨，环比9月下旬增加30万吨，保供效果开始显现。

分析师：两条线驱动近期商品大涨行情，建议投资者降低仓位过节

”东证衍生品研究院高级分析师孙伟东表示 二是动力煤价格上涨银河期货大宗商品研究所副所长车红云说：“今年国内用电增幅远超动力煤的供应增幅，动力煤价格暴涨，部分地区用电紧张，云南、广西表现最为明显随着天气转凉，冬储补库以及取暖季保供压力加大” 大宗商品价格料继续强势 分析人士介绍，目前原材料市场产业链上呈现出供需双弱的局面。

动力煤多头减持幅度更大

其中，减持多单数量超过500手的有4家，分别为中信期货席位、华泰期货席位、国富期货席位和东证期货席位，分别减少1072手、1083手、1056手和887手另外，减持多单数量介于100手至1000手之间的有3家，分别为银河期货席位、海通期货席位和浙商期货席位，分别减少443手、266手和461手剩余7家席位减持不足百手 动力煤2201合约空头前20席位中，减持空单席位的有15家减持空单数量超过500手的有3家，分别为银河期货席位、国泰君安期货席位和平安期货席位，分别减少861手、539手和509手。

郑商所综合业务平台品种扩围至15个

3月3日，郑州商品交易所发布了《关于综合业务平台仓单交易新增品种有关事项的公告》，郑商所场外综合业务平台新增：动力煤、玻璃、纯碱、菜籽油、甲醇、棉纱、短纤7个仓单交易业务品种，覆盖郑商所上市品种增至15个 近年来随着期货市场的持续发展、期现市场相互融合，期现结合操作的理念逐渐深入人心、市场的风险管理意识大幅增强 在银河德睿期现业务部副总经理李节看来，郑商所越来越多的品种已经开始采用仓单交易，比如农产品中的棉花、工业品中的PTA等，期货标准仓单交易已经成为这些品种的主流贸易方式。

LPG连续大涨 有色金属多数回落

其中，棕榈油5月合约更是刷新该合约2012年9月下旬以来新高原油价格大幅反弹提振了生物柴油的需求前景，令植物油价格再获提振《油世界》在2月份月报中表示，2020/21年度全球植物油供应连续第二年出现短缺银河期货的分析认为，全球油脂供需偏紧，国内高基差有待修复，油脂仍难转势，底部支撑明显，近期突破前高后未来仍有一定上涨空间 其他品种方面，硅铁主力日内大幅收涨逾3%，成为黑色系商品中唯一涨幅超过3%的品种；动力煤略有企稳，主力合约尾盘收涨近2%。

动力煤期权将于6月30日挂牌交易

动力煤期权上市后，我们在给客户设计策略时也将多多利用” 银河期货资管部投资经理游达锦认为，从期权市场运行情况来看，在标的市场价格出现大幅波动时，期权在风险管理方面的作用凸显，有助于控制市场“尾部”风险，稳定企业生产经营，“平滑”企业现金流，促进标的市场平稳运行因此，上市动力煤期权，有利于进一步提升动力煤期货市场运行质量，增强期货市场的韧性。

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