上游动力煤趋势

Mysteel盘点：动力煤市场震荡运行 下游寻货减少

近日港口市场报价小幅下调，下游采购意愿较差，受此消息影响，目前高报价现象减少，上游低抛出售意愿增强，市场交投呈僵持态势预计在检修结束后，港口库存将快速回升，后市需持续关注港口调度及市场实际成交情况 下游方面，电厂当前日耗小幅波动，随着气温下降有继续下行趋势，目前整体库存尚可，暂无压力，对市场高价煤抵触情绪仍在，市场整体成交情况一般 进口方面，国际市场动力煤偏强运行内贸煤价风向调转，电厂采购节奏放慢。

Mysteel：化工煤市场震荡运行 甲醇企业保持刚需采购

产地煤炭供应叠加进口量的补充，煤炭市场供应充足 综合来看，动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，化工煤市场或将稳中偏弱上游原料对甲醇企业的成本影响逐步减弱，企业补库依据市场变化调整采购策略，当前以刚需采购为主短期内预计化工煤市场弱稳运行，甲醇企业将维持刚需采购

Mysteel：本周产地情绪抬升 炼焦煤或逐步探底

四月份至今，一个半月时间，焦炭已经完成七轮下跌，按钢厂采购价来看累计跌幅600-700元/吨，而产地煤价已经整体下跌700-950元/吨，依旧高于焦炭跌幅随着煤价超跌，部分配焦煤种已基本持平于动力煤价格，煤企表现出挺价意向，且线上竞拍价格小范围上涨，市场跌幅明显收窄，跌速随之放缓从下游情况来看，由于钢厂铁水仍处于回落趋势，且焦炭继续累库，本周焦炭仍有第八轮提降可能，但不排除焦企抵制博弈，上游煤企及贸易环节选择性观望挺价，产地焦煤进一步下跌空间较为有限。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研一览（20220314）

北港贸易商B：政策调控以及需求减弱的背景下，港口市场情绪有所降温，部分贸易商出现恐高心态，着急出货叠加后期终端电厂日耗逐步回落，预计后期动力煤市场将呈下行趋势 北港贸易商C：目前环渤海港口库存处于低位，但是现阶段上游煤源供应相对稳定，铁路运输维持满发状态叠加下游需求减弱，环渤海港口库存会逐步提升，煤价下行是大概率的事情。

Mysteel调研：2022年春节期间炼焦煤矿放假安排及后市预判

从今年整体放假时长来看，节后供应复苏预计较快，而冬奥会限产之下偏弱的下游需求可能促使上游煤价主动或被动回调，就往年市场来看，主焦煤种依然保持相对坚挺趋势，叠加2021下半年部分优质主焦煤矿产量始终偏低，供应边际增量空间较小配焦煤方面，随着动力煤保供放缓，气煤、贫瘦等边际煤种产量释放，加上竞拍市场情绪干扰，市场存在走低风险综上分析，虽然年后市场有种种转弱可能，但依然存在利多支撑，节后冬奥会期间煤矿安全检查大概率加严，同时两会也将临近，不排除后期供应收紧可能。

乙二醇成本端支撑弱化

近期国际油价持续上涨乏力，本周开始偏弱运行，动力煤重心小幅提升后偏弱运行，乙二醇成本端支撑有所减弱从供需面来看，乙二醇开工率小幅下降，需求后期有继续下滑趋势，进口货到港量仍然偏多，主港库存累积趋势难改，总体看乙二醇压力渐显 上游上涨乏力 前期原油价格反弹，煤炭价格重心有所提升，乙二醇在成本端走强的背景下走出了一波上涨行情。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2021.4.20）

目前焦钢企业厂内库存均处下降趋势，供需面有所好转，且华东焦企自身库存本就偏低，上游无销售压力，对于焦炭后市仍抱看涨心态；另外高利润刺激下，无限产要求的钢厂存在增产超产行为，焦炭需求相对提升，短期来看，焦价仍有继续上涨可能 【动力煤市场】产地方面，晋北地区煤市销售较好，站台长协拉运基本无库存，矿区多数价格坚挺；内蒙鄂尔多斯地区月下旬煤管票限制缩紧，部分煤管票不足的矿区停产，矿区短途运费有提涨，沫煤销售普遍可观，车辆排队情况普遍，多数价格上调10-20元/吨；陕西地区安全环保检查严格，据悉在4月中旬至5月中旬，陕西省将开展所有煤矿超能力生产专项监察，受此影响产能释放谨慎，煤价坚挺，各煤种普遍上调10-15元/吨。

2021Mysteel新春团拜会-节后动力煤市场解析-线上交流会顺利召开

库存管理策略如果依照此思路执行，综合日耗、负荷下降情况，库存高位，这种需求的减少对上游供应商有一定的影响力 鉴于以往火力发电量的递增趋势，可以大致预测出2021年上半年火力发电量同比去年增长10%，2021年下半年火力发电量同比去年增长5% 此次“2021Mysteel新春团拜会-节后动力煤市场解析-线上交流会”圆满召开，感谢大家在线观看。

Mysteel电厂讯

Mysteel电厂讯：17日，河南省驻马店市国电某电厂，装机容量66万千瓦时，现一台机组正常运行，日耗0.26万吨，较上周增加100吨/天，库存4.3万吨较上周减少1.7万吨该地电厂认为，现动力煤市场价格看趋势性上涨，主要是因为上游坑口资源少，全产业链库存比去年低1000多万吨，且电厂日耗煤同比去年较高

短期煤价仍有小幅下跌空间

上周ZC009合约冲高回落上周动力煤市场呈现下行趋势目前产地煤炭市场依旧维持稳中偏弱运行，陕西榆林部分地区降雨影响煤矿正常拉运，拉运车辆有所减少；内蒙地区煤票管控依旧严格，但基于港口价格下调，部分煤矿陆续下调煤价上周港口煤炭市场表现下跌，市场情绪较为冷淡，贸易商采购积极性偏弱，出货相对困难，加之下游电厂终端继续以消耗自身库存为主，短期难以形成集中采购目前北港走船基本以长协为主，在上游发运正常的情况下，北港库存继续上升。

Mysteel动力煤重点关注：21日港口煤价继续走弱 后续关注南方出梅

Mysteel动力煤讯：产地方面，受下游港口煤价持续下降影响，陕、蒙两地区域多数煤矿价格均有不同程度下调，但个别大矿有增产趋势，其中榆林地区有个别煤矿场地库存小幅增加，销售情况相对前期有所缓和，矿方持观望态势居多，整体上区域下调煤价数量增加 港口方面，北方港口煤价继续回落，加之全国及南方地区降雨增加，导致下游需求偏弱，港口贸易商出货意愿增加，实际成交有限，加之上游坑口煤价下调煤价，导致港口煤价增加下行压力，部分贸易报价基本低于市场价3-5元/吨不等。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.7.21）

其余地区钢厂焦炭到货情况正常，后期正常采购为主预计短期华东地区焦炭市场继续偏弱运行 【动力煤市场】产地方面，受下游港口煤价持续下降影响，陕、蒙两地区域多数煤矿价格均有不同程度下调，但个别大矿有增产趋势，其中榆林地区有个别煤矿场地库存小幅增加，销售情况相对前期有所缓和，矿方持观望态势居多，整体上区域下调煤价数量增加 港口方面，北方港口煤价继续回落，加之全国及南方地区降雨增加，导致下游需求偏弱，港口贸易商出货意愿增加，实际成交有限，加之上游坑口煤价下调煤价，导致港口煤价增加下行压力，部分贸易报价基本低于市场价3-5元/吨不等。

动力煤下行为主基调

需求增长乏力，供应持续改善，动力煤上游利润将逐渐回落，煤炭价格大概率保持弱势下行建议投资者空头思路应对，对于套期保值客户，逢高卖出为主 2019年，动力煤走势呈现先涨后跌，CCI5500价格指数于四季度进入煤炭价格绿色区间，随后未曾突破570元/吨上限展望2020年，尽管煤价已经处于绿色区间，但向下运行的趋势尚未终结，预计还将继续下跌 宏观面压力不容忽视 国际层面，主要经济体均表现出经济增长放缓的迹象，2019年12月欧元区制造业PMI录得46.3，处于历史低位，美国则录得2008年金融危机以来的新低47.2。

动力煤下行为主基调

需求增长乏力，供应持续改善，动力煤上游利润将逐渐回落，煤炭价格大概率保持弱势下行建议投资者空头思路应对，对于套期保值客户，逢高卖出为主 2019年，动力煤走势呈现先涨后跌，CCI5500价格指数于四季度进入煤炭价格绿色区间，随后未曾突破570元/吨上限展望2020年，尽管煤价已经处于绿色区间，但向下运行的趋势尚未终结，预计还将继续下跌 宏观面压力不容忽视 国际层面，主要经济体均表现出经济增长放缓的迹象，2019年12月欧元区制造业PMI录得46.3，处于历史低位，美国则录得2008年金融危机以来的新低47.2。

动力煤中长期弱势难改

一方面，电力企业没有享受到2019年税改让利成果，此前就有电力企业向国家反映降长协基准价诉求；另一方面，电力市场化交易已经成为未来的发展趋势，2020年电价暂不上浮，一般工商业电价只降不升，降电价的意图非常明显，为了改善煤电企业经营状况，上游煤炭长协基准价下调基本确定 总之，动力煤期货主力合约在538—545元/吨存在较强支撑，560元/吨附近上行阻力较大若长协价格下调，则动力煤价格重心将进一步下移。

动力煤中长期弱势难改

同时，11月以来，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数、环渤海动力煤价格指数以及CCTD报价也较上月底有明显下滑，不出意外的话，12月长协价格将继续下调 四季度是新一年度长协基准价的谈判时期，对中长期煤电企业采购成本影响较大，市场预计基准价将下调一方面，电力企业没有享受到2019年税改让利成果，此前就有电力企业向国家反映降长协基准价诉求；另一方面，电力市场化交易已经成为未来的发展趋势，2020年电价暂不上浮，一般工商业电价只降不升，降电价的意图非常明显，为了改善煤电企业经营状况，上游煤炭长协基准价下调基本确定。

需求逐渐转弱 动力煤仍有回落压力

另一方面，从趋势上来看，制造业尚未出现企稳回升的迹象，今年四季度电力耗煤需求也难言乐观 短期供给虽有波动但总量依然充裕 9月中旬以来，动力煤供给端也受到不少因素的扰动9月15日，大秦线检修正式启动，秦皇岛港日均铁路调入量从此前的55万吨左右下降到45万-50万吨此外，近期上游煤矿对火工品的管控也更为严格，在一定程度上限制了动力煤供应的释放。

煤炭市场旺季不旺 动力煤后市料承压

最后，电价下行压制电煤价格随着年内第二次工商业电价全面下调落地，直接压制上游电煤价格中大型煤炭企业主动增加电煤资源有效供给，下调动力煤价格，动力煤价格重心快速下移与2018年价格相比，下行趋势明显2018年动力煤期货主力合约均价维持在620元附近，2019年全年均价有望回落到575元附近，近期下行空间再度打开 总体来看，受到6月煤炭产量创年内新高，接近单月历史纪录水平影响，后期煤炭先进产能释放有望继续加快，稳定煤炭市场供应预期，保障夏季旺季需求，下游电厂库存维持近年来高位水平，压制补库存需求，动力煤市场呈现旺季不旺特征，维持弱势，后市有望再度试探550-560元附近低位。

煤炭市场旺季不旺 动力煤后市料承压

最后，电价下行压制电煤价格随着年内第二次工商业电价全面下调落地，直接压制上游电煤价格中大型煤炭企业主动增加电煤资源有效供给，下调动力煤价格，动力煤价格重心快速下移与2018年价格相比，下行趋势明显2018年动力煤期货主力合约均价维持在620元附近，2019年全年均价有望回落到575元附近，近期下行空间再度打开 总体来看，受到6月煤炭产量创年内新高，接近单月历史纪录水平影响，后期煤炭先进产能释放有望继续加快，稳定煤炭市场供应预期，保障夏季旺季需求，下游电厂库存维持近年来高位水平，压制补库存需求，动力煤市场呈现旺季不旺特征，维持弱势，后市有望再度试探550-560元附近低位。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.3.29）

现山东地区主流二级湿熄报1850-1900元/吨，准一级湿熄报1900-1950元/吨，均为出厂含税价华东焦钢企业博弈上钢厂仍占据优势，继河北地区个别钢厂提降第三轮焦价后，华东地区焦炭市场情绪持续低落，焦炭价格亦有走弱趋势港口方面焦炭库存居高不下，贸易商出货压力较大，在下游多观望情况下，市场消化能力有限目前来看，华东地区焦炭市场情况并不乐观，后续弱势运行可能性较大 【动力煤市场】产地方面，上游煤矿复产加快，整体市场偏稳为主，地销一般，陕蒙地区部分煤价上调5-10元，另外新一轮安全生产巡查即将到来，后续影响有待观察。