动力煤中催化剂

中信证券：煤炭公司业绩降幅或在预期之内

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

价格处于历史低位 煤炭板块估值修复有空间

若从动力煤观察，后续煤价走势如何？分析人士认为，目前煤价仍处于“横盘”时期，这一般发生需求淡季时期，后续煤价如何变动较大程度取决于电厂是主动补库存还是去库存多数情况下，电厂在淡季会积累一定的库存，当旺季来临时，前期阶段电厂处于去库存趋势，到旺季的中后期阶段时，电厂补库需求则会再次带动煤价上涨 估值修复未完成 中信证券认为，山西能源革命综改试点的政策短期有望成为板块估值提升的催化剂，长期或为煤炭企业带来新的业绩增长点，建议关注山西煤焦相关的龙头企业如：阳泉煤业、潞安环能、大同煤业、西山煤电、美锦能源等。

处于历史低位 煤炭板块估值修复有空间

若从动力煤观察，后续煤价走势如何？分析人士认为，目前煤价仍处于“横盘”时期，这一般发生需求淡季时期，后续煤价如何变动较大程度取决于电厂是主动补库存还是去库存多数情况下，电厂在淡季会积累一定的库存，当旺季来临时，前期阶段电厂处于去库存趋势，到旺季的中后期阶段时，电厂补库需求则会再次带动煤价上涨 估值修复未完成 中信证券认为，山西能源革命综改试点的政策短期有望成为板块估值提升的催化剂，长期或为煤炭企业带来新的业绩增长点，建议关注山西煤焦相关的龙头企业如：阳泉煤业、潞安环能、大同煤业、西山煤电、美锦能源等。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2015.05.15)

其中煤炭、粮食、金属矿石运价指数上涨，原油、成品油运价指数维稳 　　本周，煤炭运价大幅上涨最其主要的原因是煤企释放涨价信号，5月10日，神华、中煤部 分低热值动力煤品种价格上调5至10元/吨，给市场注入一剂“催化剂”，煤价触底反弹预期增强目前，下游电厂库存处于阶段性低位，沿海重点电厂合计电煤 库存不足1200万吨，存煤可用天数降至18天左右。

煤炭等能源价格下跌 陕北经济在困境中企稳回升

唐怀汇说，对于拥有大量煤炭资源的榆林来说，煤制烯烃项目的最大好处是能够极大地提高煤炭的附加值他给记者算了一笔账，生产一吨烯烃产品需要四吨原料煤和三吨动力煤用来发电 中煤陕西公司煤化工项目主任组副主任唐怀汇：七吨煤的价值是三千元，但是我一吨烯烃的价值是一万元，扣除我的其它一些水啦、其它催化剂一些价值（成本）之后，煤炭的价值至少是翻翻了。

煤炭股护盘 “妖镍”有望卷土重来

神华和中煤近期都将8月煤炭价格上调了4元/吨对此，瑞银证券认为，若政策出台，短期煤炭板块或有催化剂据测算，如果煤炭价格上涨100元/吨，动力煤公司中，中国神华、中煤能源、兖州煤业2014年每股收益将分别比目前的盈利预测上升39.4%、67.9%和119.8% 镍股或再现涨价行情 “煤飞色舞”的另一主角有色股近日也被机构频频关注。

“亚洲动力煤指数中心”将落户鹭岛

透过这些飘红的数字，另外一个事实“浮出水面”——由于厦门在国际航运布局中逐步显现的枢纽地位以及日益完善的海铁联运，目前，来自福建、江西等省市的煤炭资源大都选择通过厦门外运，进口煤炭转运内陆，厦门也是海西第一大口岸 煤炭，尤其是动力煤的贸易，一直以来被视作拉动港口城市经济发展的“催化剂”。

“亚洲动力煤指数中心”落户 国际煤价厦门发布

透过这些飘红的数字，另外一个事实“浮出水面”——由于厦门在国际航运布局中逐步显现的枢纽地位以及日益完善的海铁联运，目前，来自福建、江西等省市的煤炭资源大都选择通过厦门外运，进口煤炭转运内陆，厦门也是海西第一大口岸 煤炭，尤其是动力煤的贸易，一直以来被视作拉动港口城市经济发展的“催化剂”。

厦门有望发布国际煤炭指数

近年来，由于世界各地对自然能源一直都保持着旺盛的需求，煤炭尤其是动力煤的贸易，被视作拉动港口城市经济发展的“催化剂”业内人士的一致看法是，有了世界性煤炭指数发布平台，便意味着厦门向全球区域性煤炭行业交易中心迈出了关键一步

煤价持续走低 带来电力行业重估

继续看好中国石化，因其估值吸引和炼油业务持续复苏，盈利前景看俏此外，注资仍是中石化长远催化剂 上周电力公用事业排名第31名，较前周上升10名，且一个月来呈现持续攀升态势2013年初至今，秦皇岛5,500大卡动力煤价格维持在620元/吨，而环渤海指数则由年初的634元/吨降至最新的620元/吨瑞银分析师徐颖真将2013-14年的秦皇岛现货煤价预测分别下调至每吨650/680元，合同煤价相对现货折价10-20元/吨。

一周炉料概览（4.06-4.09）

喷吹煤市场本周表现一般，华北地区普遍下调，因受前期部分供应商对喷吹煤市场抱持续乐观态度所致本周动力煤市场再次上涨5-10元/吨，电煤基本上表现好转，这主要与近日全国各地的煤矿事故还有西南地区持续特大干旱有关，上述诸原因，直接导致国内电煤市场提前上调的催化剂，各大港口煤炭市场表现火爆，部分港口煤炭库存明显减少，至8日秦港煤炭库存已低至720万吨，在短短几日内煤炭库存下调100万吨左右，预计后期动力煤市场表现稳中上涨，但上调幅度不大。

一周炉料概览（4.06-4.09）

喷吹煤市场本周表现一般，华北地区普遍下调，因受前期部分供应商对喷吹煤市场抱持续乐观态度所致本周动力煤市场再次上涨5-10元/吨，电煤基本上表现好转，这主要与近日全国各地的煤矿事故还有西南地区持续特大干旱有关，上述诸原因，直接导致国内电煤市场提前上调的催化剂，各大港口煤炭市场表现火爆，部分港口煤炭库存明显减少，至8日秦港煤炭库存已低至720万吨，在短短几日内煤炭库存下调100万吨左右，预计后期动力煤市场表现稳中上涨，但上调幅度不大。

一周炉料概览（4.06-4.09）

喷吹煤市场本周表现一般，华北地区普遍下调，因受前期部分供应商对喷吹煤市场抱持续乐观态度所致本周动力煤市场再次上涨5-10元/吨，电煤基本上表现好转，这主要与近日全国各地的煤矿事故还有西南地区持续特大干旱有关，上述诸原因，直接导致国内电煤市场提前上调的催化剂，各大港口煤炭市场表现火爆，部分港口煤炭库存明显减少，至8日秦港煤炭库存已低至720万吨，在短短几日内煤炭库存下调100万吨左右，预计后期动力煤市场表现稳中上涨，但上调幅度不大。

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一周炉料概览（4.06-4.09）

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喷吹煤市场本周表现一般，华北地区普遍下调，因受前期部分供应商对喷吹煤市场抱持续乐观态度所致本周动力煤市场再次上涨5-10元/吨，电煤基本上表现好转，这主要与近日全国各地的煤矿事故还有西南地区持续特大干旱有关，上述诸原因，直接导致国内电煤市场提前上调的催化剂，各大港口煤炭市场表现火爆，部分港口煤炭库存明显减少，至8日秦港煤炭库存已低至720万吨，在短短几日内煤炭库存下调100万吨左右，预计后期动力煤市场表现稳中上涨，但上调幅度不大。