内蒙古动力煤增产

内蒙动力煤：防疫管控有所放松 煤矿增产有序进行

今日内蒙地区煤价以稳为主，区域内煤矿增产有序进行，疫情管控措施有所放松，调运能力相对提升，月末部分煤管票紧缺煤矿暂停销售 准格尔旗地区销售情况维持常态，整体调运较为积极，煤种需求无差异；伊金霍洛旗地区以刚需厂区和能源企业拉运为主，多数矿区无库存累积；东胜地区代表矿区销售依旧畅销，下游拉运积极性不减近期受增产保供举措相继落地影响，加之市场季节性趋弱预期，但供应缺口修复情况仍待观察，后市继续关注矿区实际增产放量力度和冬储煤需求释放情况。

内蒙动力煤：煤炭增产1.1亿吨  短期煤价继续下行

近日，内蒙鄂尔多斯伊金霍洛旗能源局出台煤炭增产增供及电力保障供应工作的实施方案，涉及煤矿72座，产能1.1亿吨在确保安全生产的前提下，通过支持部分证件不全煤矿、帮助因林草土地手续不全停产的露天煤矿和灾害治理项目复工复产、消化库存煤、挖掘潜力产能、安全高效煤矿释放先进产能临近用煤淡旺季交替，增产落实情况如何，煤炭释放多少量，后期煤价走势如何？ Mysteel动力煤团队调研，目前伊旗煤矿均收到此消息，据煤矿透露，本次新增产量仅限今年使用，煤矿可按照实际产能选择灵活生产。

内蒙古动力煤：产地稳定增产 港口煤价开始小幅下跌

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙煤炭市场依旧保持良好态势，矿区销售情况正常运作产地方面，内蒙鄂尔多斯地区煤炭产能释放明显，矿区暂无库存积压，出货顺畅，价格基本以稳为主，现鄂尔多斯动力煤价格（CV5500）坑口含税价385元/吨左右加之据悉，内蒙古准旗之前有停产的煤矿将陆续复产保供，且煤管票较为充足，后续煤炭供应将较为充足 港口方面，受产地增加产量影响，北港现货价格开始出现松动下跌，市场情绪转弱，贸易出货意愿性高，但下游接受度降低，观望情绪增强，加之电厂库存走高，补库节奏稍有放缓，后期对煤价有一定小幅压制。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

国内铁合金需求依赖粗钢增产，但房地产投资数据低迷拖累钢材生产的情况预计不会很快得到改善，预计2024年钢材产量也难有较大增幅；而铁合金出口依赖国际能源价格的变化，伴随美联储加息进入尾声，海外利息处于较高位置，抑制能源需求，利空铁合金出口 铁合金产能过剩严重，需求的小幅变动都可以通过调节开工率完成供需的匹配据统计，2024年内蒙古地区将有400万吨新增锰硅产能的投放，则未来锰硅价格变化取决于锰矿、动力煤、焦炭价格和电价。

前三季度内蒙古动力煤价格前高后低

2023年前三季度，内蒙古煤炭生产处于较高水平、原油稳产增产、天然气较快上产，能源进口快速增加，能源总体供应充足，与上年同期相比，煤炭、焦炭、LNG价格不同幅度下降，CNG、成品油价格有所上涨 （一）动力煤价格 2023年前三季度，内蒙古动力煤价格前高后低今年以来，国内煤炭供应持续增加，国际市场煤炭价格下降进口量大幅增长，动力煤市场由供应偏紧趋向于宽松，动力煤价格也随之趋稳下降。

10月份内蒙古能源价格以涨为主

随着北方陆续进入供暖季，各煤炭主产区加大增产保供，煤炭产量维持高位，虽然取暖需求攀升，但工业用电、非电用煤需求增速则季节性转弱，北方港口煤炭库存持续增加，短期内由于国内多地气温较往年同期偏高，预计动力煤价格将有所回落 二、焦炭 10月份，内蒙古焦炭月度平均价格为1871.25元/吨，环比价格上涨4.98%，同比价格下降20.37%。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

估值差异的核心矛盾或为控制权溢价、股利支付率，对于煤炭企业而言收购煤矿可以直接获得该资产的利润，但是对于股票投资者而言，分红收益最真实，股利支付率的提升空间为煤炭估值修复提供基础 数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，2021-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%2023年保供增产得到落实叠加煤炭进口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。

跨界炼焦煤供应量测算与回归炼焦的探讨

[2023年跨界炼焦煤回归炼焦估算] 假设2023年跨界炼焦煤回归炼焦，则动力煤供应增加1.4亿吨2022年，我国原煤产量44.96亿吨，同比增加4.24亿吨或10.4%根据九大产煤省份（2022年原煤产量占全国90.5%）公布的2023年煤炭生产计划，预计2023年全国原煤增产将超过2.56亿吨，同比增幅超过5.7%其中，新疆、内蒙古、山西是主要的增产地，分别增产约8700万吨、7600万吨和5800万吨，合计占总增产量的87%。

Mysteel：动力煤市场需求改善有限 产地煤价小幅分化

据调研数据显示，本周陕西煤矿样本均库存13.9万吨，周环比持平，本期陕煤大矿竞拍成交价均有所上涨，对当前市场的消极情绪略有修复，煤矿出货有所好转，矿方挺价心态渐增产区多数煤矿价格持稳运行，仅个别煤矿小幅上调价格10-20/元，其中神木区域价格调整频繁，但幅度不大目前少数煤矿仍有库存压力，短期内煤价或将继续承压 来源：钢联数据 来源：钢联数据 二、内蒙古区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，内蒙古地区样本开工率为83.6%，周环比降1.7%，本周部分煤矿因倒工作面或完成本月生产任务暂停生产，整体开工水平较上周小幅下降。

Mysteel调研：内蒙古2023焦化产能新增实况调研报告

受宁夏贺兰山环保、资源枯竭等诸多因素的影响，整个宁夏未来几年都没有煤矿的新增产能动力煤销售经验十多年，而焦煤销售也是最近2年的事，位于宁夏石嘴山的2座焦煤矿，任家庄2022年产能核增到390万吨，主要以高硫气肥煤为主，红石湾煤矿110万吨合计焦煤产能500万吨 焦企B：公司位于内蒙古乌海市海勃湾区千里山工业园区，创立于2002年，拥有10家子公司，是以原煤开采、洗精煤、电煤、焦炭、化工产品生产销售、天然气生产销售、物流运输为一体的大型循环经济企业，也是乌海市首家引进英国Davy公司甲烷化技术,投资6.5亿元建成了焦炉煤气制液化天然气即LNG、CNG、氢气项目的企业。

Mysteel：煤炭产量高位 动力煤价格持续走弱

2022年我国新增产能主要分布在煤炭资源开发已趋于成熟的内蒙古、陕西、山西及重要的煤炭资源接续区和战略性储备区新疆从煤炭产量分布情况来看，晋陕蒙新四省区1-11月煤炭产量达33.2亿吨，占全国煤炭产量的81%，晋陕蒙新四省区在煤炭产销方面的核心地位得到持续强化 2022年动力煤整体需求波动主要受疫情、天气变化以及国家相关政策指导影响。

Mysteel：内蒙古市场甲醇企业原料煤维持正常按需采购节奏

煤炭方面，工厂采购地区多以陕蒙为主，今日产地煤价暂稳运行陕西市场阳性人员逐渐增多，部分煤矿因缺少职工已减产，叠加年末个别煤矿全年任务完成停止生产销售，区域内供应量稍有收缩；内蒙古市场鄂尔多斯市场动力煤整体表现平稳，受疫情影响煤矿生产出现下滑及停产现象，整体来看内蒙产区供应量稍有收缩 整体来看，虽近期化工煤价格有所回落，但甲醇企业利润不及预期，企业对化工煤仍以刚需采购为主，随着后期在增产保供政策影响下，煤炭供应保障能力将进一步增强，供需将达到平衡状态，预计短期内化工煤价将继续承压，后期需继续关注国家相关政策、疫情情况对产地煤价影响及化工行业利润修复情况。

Mysteel：高成本弱需求背景下 甲醇企业亏损幅度有所扩大

在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格表现平稳，但在化工品延续弱势及下游需求不佳影响下，化工行业仍然处于亏损状态，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近日甲醇企业开工情况稍有好转，行业周度耗煤量预计企稳回升，截至12月16日，国内甲醇市场开工75.52%，周环比增0.06%，具体来看，近期内蒙古久泰200万吨/年装置重启，市场供应量有所增加，后期需继续关注成本及政策限产对供应弹性的影响；需求方面，近期甲醇自身供需矛盾依旧未见明显改善，市场整体供应面依旧充裕，后期随着元旦假期以及春节的到来，部分上游厂家存在一定排库需求，然目前传统下游正处消费淡季，且部分厂家盈利情况欠佳，下游整体开工负荷不高，终端需求弱势对甲醇价格形成牵制，加之目前国内多地疫情反复，下游观望情绪依旧浓郁，后期还需关注下游需求跟进情况以及新增产能装置运行情况；成本方面，据21日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1120元/吨，基本与上周持平，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2000元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-1284元/吨。

Mysteel：内蒙古市场甲醇企业原料煤维持正常按需采购节奏

陕西市场主产区除个别煤矿倒工作面停产之外，其余煤矿保持正常生产销售，供应端整体稳定；内蒙古市场鄂尔多斯市场动力煤整体表现平稳，矿区生产销售常态化运行，多数煤矿沫煤以保供为主，下游客户以刚需采购为主，多数煤矿出货正常，基本达到产销平衡的状态 整体来看，虽近期化工煤价格有所回落，但甲醇企业利润不及预期，企业对化工煤仍以刚需采购为主，随着后期在增产保供政策影响下，煤炭供应保障能力将进一步增强，供需将达到平衡状态，预计短期内化工煤价将继续承压，后期需继续关注国家相关政策、疫情情况对产地煤价影响及化工行业利润修复情况。

Mysteel： 主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润有所修复

在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格虽有回落，但在化工品延续弱势及下游需求不佳影响下，化工行业仍然处于亏损状态，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近日甲醇企业开工情况稍有好转，行业周度耗煤量预计企稳回升，截至11月18日，国内甲醇市场开工72.17%，周环比增0.54%，具体来看，近期华昱120万吨/年、神华新疆180万吨/年装置重启，市场供应量有所增加，后期需继续关注成本及政策限产对供应弹性的影响；需求方面，目前部分地区疫情虽有所好转，市场运输受限情况稍有缓解，但甲醇自身供需较弱，下游观望情绪依旧浓郁，后期还需关注下游需求跟进情况以及新增产能装置运行情况；成本方面，据22日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1160元/吨，较上周降30-70元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2240元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-436元/吨。

冀中能源：邢台矿西井预计明年下半年投产

2023年预计炼焦煤市场将伴随钢焦行业下行，在煤炭仍有高利润的背景下，预计焦煤价格将随钢焦价格回落在增产保供政策下动力煤供给将继续明显增加，动力煤市场价格在供给能力增强的情况下将向保供价格靠近，届时市场价格和保供价格差距预计也会缩小 邢台矿西井预计明年下半年投产，产能60万吨公司会加快推进邢台矿西井的建设速度，力争做到投产即达产内蒙嘉东煤业的核增手续已经审批完成，内蒙古矿区共核增产能150万吨。

中国煤炭工业协会：全国煤炭供应保障能力大幅增加

河北省此前发布通知提出，用好国家煤矿产能核增调整政策，对符合增加产能条件的煤矿依规办理核增产能手续 从价格端来看，商务部数据显示，6月20日至6月26日，动力煤价格为943元/吨，较前期有所下降内蒙古自治区商务厅数据显示，6月18日至6月24日，5000大卡-5500大卡动力煤均价为659.72元/吨，较前一周下降0.2% “国内高库存已对煤价形成压制，预计三季度国内煤价以震荡回落为主。

Mysteel月报：5月动力煤价或将震荡偏弱运行

3月份以来煤炭增产增供政策持续加力，主要产煤省区全力挖潜扩能增供1-3月山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州5省原煤产量合计为90717.3万吨，占全国总产量的83.7%其中，山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州原煤产量累计同比分别增长9.1%、14.7%、5.6%、29.4%和3.9%，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加。

Mysteel：预计年后内蒙古动力煤价格中枢有望下移，煤矿保供为全年主基调

回顾2021年内蒙古动力煤市场，在9月-11月出现供需失衡状态导致产地、港口动力煤价格逐渐攀升，下游电厂库存处于低位随着国家出台相关政策对市场合理调控和各项增产措施的落实，内蒙古区域煤炭产量显著增加供需逐渐达到相对平衡，动力煤价格逐渐回归合理区间 展望春节后内蒙古动力煤市场，年初煤矿响应政策积极签署中长期保供合同。

瑞达期货：郑煤止跌企稳，下游需求回升

2021年1-10月累计进口动力煤11366万吨，同比增加631万吨，增长5.88%2.内蒙古统计局消息，10月份，随着能源增产保供政策措施落地见效，内蒙古规模以上工业企业原煤产量增速加快，发电量位居全国首位 市场报价：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报1075元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报735元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报112美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨。