山西动力煤水电

Mysteel：山西市场动力煤价格弱稳运行

4日山西市场动力煤弱稳运行 产地方面，山西区域调研动力煤矿开工率85.5%，周环比减3.2%个别煤矿因前期降雨导致拉运不顺稍有减产，其余多数调研煤矿维持正常生产，国有大矿多以兑现长协为主，库存压力较小近期受降雨影响，各地气温逐渐回落，下游需求释放有限，且供应保持相对宽松状态，产地市场处于缓慢回落态势 下游方面，多数电厂库存维持较高水平，且部分地区受降雨影响，水电表现较好，电厂日耗稍有回落，清库速度减缓，下游暂无较大采购需求。

Mysteel：山西市场动力煤价格弱稳运行

28日山西市场动力煤弱稳运行 产地方面，山西区域调研动力煤矿开工率88.7%，周环比增2%前期部分调研煤矿因自身设备原因减产，近日逐步恢复产量，煤炭供应小幅增加，国有大矿多以兑现长协为主，库存压力较小山西地区受降雨影响导致气温下降，区域内电厂日耗稍有减少，用煤需求释放有限，叠加前段时间市场涨价较快，下游接受程度较低，产地动力煤价格开始回落 下游方面，当前季节仍处于用电高峰期，电厂日耗高位运行，部分地区受降雨影响，水电表现较好，电厂去库节奏放缓。

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

Mysteel：山西市场动力煤价格偏弱运行

14日山西市场动力煤偏弱运行 产地方面，山西区域调研煤矿开工率76.0%，周环比增0.5%区域个别煤矿之前由于自身设备原因减产，正在逐步恢复，其余多数煤矿维持正常生产，产量小幅增加当前煤矿以兑现长协为主，处于传统用煤淡季，叠加周内大型煤企新一期外购及委托采购价格下调，市场整体采购情绪颇为冷淡，周边站台、煤厂均观望情绪浓厚，部分坑口煤价承压下调10-40元/吨 下游方面，随着天气回暖火电负荷持续走低，叠加近期水电利好，电厂日耗较上周继续减少。

弘业期货：港口库存低位，动力煤盘面偏强震荡

产地方面，内蒙古地区，矿区调运积极，拉运车辆滞留明显，需求良好；陕西地区，全运会期间安全监管严格，部分矿区煤矿停产，供应偏紧；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少 港口方面，库存低位运行，煤价延续强势，受产地高煤价叠加政策调控，发运积极性下降，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1350元/吨 下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，但由于电厂库存低位，加上其余化工水泥需求较好，煤价仍有较强支撑，未来一周，华西、华南地区降雨天气，水电出力增多，补库压力或有所缓解。

弘业期货：港口库存低位，动力煤盘面高位震荡

产地方面，内蒙古地区，矿区调运积极，拉运车辆滞留明显，鄂尔多斯地区增产保供政策落地，供应有所提升；陕西地区，全运会期间部分矿区煤矿停产，供应偏紧，煤价高位偏上行；山西地区，晋北矿区执行稳价保供政策，以电厂长协为主，产销平衡，基本无库存港口方面，库存低位运行，煤价延续强势，受产地高煤价叠加政策调控，发运积极性下降，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1320元/吨下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，未来一周，华西、华南地区降雨天气，水电出力增多，补库压力有所缓解。

弘业期货：日耗下滑，动力煤盘面维持震荡

产地方面，内蒙古地区，进入下旬因煤管票限制，部分煤矿开始停产，价格维持高位运行；陕西地区，由于前期价格小幅下降，销售情况有所好转，拉煤车增多，价格止跌小涨；山西地区，晋北环保安检严格，矿区杜绝超核定产能生产，主要以刚需长协为主，外销较少 港口方面，目前调入量有所下滑，调出量较为平稳，港口库存累积缓慢，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1050元/吨 下游方面，夏季临近尾声，日耗出现下降，而随着水电逐步进入淡季，火电仍有较强支撑。

弘业期货：需求临近尾声，动力煤盘面震荡整理

产地方面，内蒙古地区，库存低位运行，下游以观望为主，发运情绪较为低迷；陕西地区，因环保检查和疫情影响，车辆运力不足，加之坑口价高位运行，多为观望；山西地区，大矿主要以供应电厂为主，晋北地区受下游采购情绪低迷影响，煤价走低 港口方面，受保供稳价政策影响，调出量较为平稳，目前旺季临近尾声，市场弱稳运行，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1050元/吨 下游方面，国家统计局数据显示，7月份，全国发电量同比增长9.6%，其中火电同比增长12.7%，水电同比下降4.3%。

瑞达期货：电厂日耗继续回升，郑煤期价支撑较强

这是继白鹤滩水电站首批百万千瓦机组投产发电后，又一台即将投产发电的百万千瓦机组 市场报价：秦皇岛港大同优混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平仓含税价报980元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报780元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报104.5美元/吨，较上一交易日持平。

弘业期货：旺季需求来临，动力煤盘面偏强震荡

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区出货一般，公路销量维持中位水平，部分煤价出现下调；山西晋北地区库存偏紧，煤价高位坚挺，长协调运积极港口方面，受采购成本高企以及增产预期影响，下游采购积极性不高，港口市场情绪较低，实际成交以长协煤为主，市场较为僵持，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨下游方面，汛期来临，南方水电出力明显增强，且夏季光伏发电快速增长，对火电有一定替代作用然而随着用煤高峰期的临近，下游电厂库存处于中低位，后期仍存补库需求。

弘业期货：需求旺季支撑，动力煤盘面维持震荡

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区公路销量维持中低位水平，部分煤价出现下调；山西晋北地区停产煤矿正常生产，库存偏紧，煤价高位下调港口方面，受采购成本高企以及增产预期影响，下游采购积极性不高，港口市场情绪较低，实际成交以长协煤为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价990元/吨下游方面，汛期来临，南方水电出力明显增强，加上光伏发电快速增长，对火电有一定替代作用然而随着用煤高峰期的临近，下游电厂库存处于中低位，后期存补库需求。

瑞达期货：主流现价小幅下跌，郑煤期价大幅下挫

白鹤滩水电站建成后将成为装机规模仅次于三峡电站的世界第二大水电站电站安装16台100万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量1600万千瓦，年平均发电量611亿千瓦时 市场报价：秦皇岛港大同优混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平仓含税价报748元/吨，较上一交易日跌4元/吨；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报630元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报73美元/吨，较上一交易日持平。

港口煤价易涨难跌 沿海电厂抓紧抢煤

一旦水电减弱，火电厂日耗增加，存煤会出现急剧下降，因此，下游不敢掉以轻心，继续派出一定数量的船舶赶往北方港口拉运煤炭 十月份，产地动力煤有涨有跌，鄂尔多斯地区煤管票部分放开之后，部分煤矿产量较上月相比有了明显增加，部分矿因前期价格偏高而下调5-10元/吨，多数矿价格暂稳陕西榆林地区煤管票继续按核定产能发放，区域内煤价涨跌互现山西省大部分煤矿以保安全生产为主，煤炭产量释放有限，煤价保持高位坚挺。

需求增加，供应偏紧 本月煤价保持高位震荡

一旦水电减弱，火电厂日耗增加，存煤会出现急剧下降，因此，下游不敢掉以轻心，继续派出一定数量的船舶赶往北方港口拉运煤炭 十月份，产地动力煤有涨有跌，鄂尔多斯地区煤管票部分放开之后，部分煤矿产量较上月相比有了明显增加，部分矿因前期价格偏高而下调5-10元/吨，多数矿价格暂稳陕西榆林地区煤管票继续按核定产能发放，区域内煤价涨跌互现山西省大部分煤矿以保安全生产为主，煤炭产量释放有限，煤价保持高位坚挺。

电煤抢运高峰推迟 月底迎来煤价上涨

受大集团长协价格影响，产地价格以稳中微降模式运行内蒙古地区价格较为平稳，只有少数煤矿下调煤价受港口价格下降影响，山西地区煤价弱势运行陕西地区煤炭价格稳中微降，调价煤矿数量减少 港口市场继续弱势运行，虽近期受高温天气影响，多个地区电网负荷创历史新高，但目前电厂库存高位，继续以消耗库存为主，对现货采购不积极，需求较差导致卖方出货压力增大，主流报价继续承压下行水电发力叠加电厂高库存，削弱了夏季用电高峰对动力煤市场的积极影响，是国内动力煤需求旺季不旺的主要原因。

甲醇振荡格局不改

尤其是第三产业的加速复苏，有效带动工业用电需求回升叠加供应端利好，煤价强势反弹，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤较月初上涨74元/吨后期虽有水电替代压力，但煤炭消费旺季即将到来，在需求提振作用下，中短期煤价难回前低 以目前煤价估算，西北煤制甲醇成本在1250—1350元/吨，5月22日西北市场价跌至1385元/吨，厂家亏损压力提升同时，华东甲醇库存高企，高速恢复收费，产销区价差不足以覆盖物流成本，产区出货压力增大。

瑞达期货：10月9日动力煤期价增仓整理 区间操作

分品种看，8月份，风电增速由负转正，火电、水电和光电保持高速增长，其中火电、水电、风电和光电同比分别增长10.6%、29.6%、20.8%和21.1% 市场报价：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报584元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报64美元/吨，较上一交易日持平。

瑞达期货：8月19日动力煤期价小幅下跌 区间操作

8月份，火电同比下降0.1%，降幅较上月收窄1.5个百分点；水电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长1.6%、21.2%、13.7%和13.9%火电发电下滑趋势不改 市场报价：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报585元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报64美元/吨，较上一交易日持平。

日耗略有回升 郑煤小幅反弹

风电、光伏、生物质等非水可再生能源以及煤矸石、余热、余气、余压等综合利用机组按照资源量、水电机组按照“以水定电”原则安排优先发电计划，全部执行政府定价 市场报价： 秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报622元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500S1V12)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报71美元/吨，较上一交易日持平。

瑞达期货：5月10日日耗略有回升 郑煤小幅反弹

风电、光伏、生物质等非水可再生能源以及煤矸石、余热、余气、余压等综合利用机组按照资源量、水电机组按照“以水定电”原则安排优先发电计划，全部执行政府定价市场报价： 秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报622元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500S1V12)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报71美元/吨，较上一交易日持平。