动力煤增仓目标

Mysteel日报：现货铝价涨跌互现 市场成交有所恢复

其中无锡40，增0.4；佛山30，增0.2；巩义23.8，减0.3废铝供应不足，铝锭消费逐步提速，库存增速放缓 三、总结综述 宏观方面，美联储官员对于通胀目标和加息态度较前变化不大，重点市场关注今日21：30将公布的美国1月CPI数据基本面方面，关于云南减产的传言仍在继续，但动力煤带动的成本下行压力仍在；华东部分仓库仍在接卸困难影响下维持停装；预计随着加工环节及终端企业的逐步复工，冶炼厂直发终端比例将足部提升至去年下半年的水平，带动入库量环比下降。

期货和衍生品法助力煤炭储备能力建设

完善储备煤稳价机制要充分发挥储备煤稳价功能，必须利用期现货市场和期现结合定价机制，秉持“期货稳价在当下、增产增供在路上”的市场化理念，充分发挥期货价格发现功能带来的稳价效应叠加煤炭储备“释储”带来的稳价效应，实现期现货市场稳价的协同运作 创新储备煤主体市场化运作机制要实现上述目标必须在煤炭储备能力建设机制上做出突破和创新，即允许煤炭储备主体参与期货套期保值交易；增设仓单注册功能，以便获得低成本融资和冲抵期货套期保值交易的保证金；科学化市场化设置动力煤期货保证金标准等交易机制，充分发挥其价格发现和规避风险功能。

广发期货：政府调控意愿较强，动力煤空单继续持有

因此政府在价格的调控上是不会放松的，预计后市供给仍有保障此外，海关数据显示，2021年3月份，我国进口煤及褐煤2732.9万吨，同比下降1.81% 需求和库存：截止4月11日，六大电厂日耗69.38万吨，周环比增2.53万吨，库存1434.3万吨，环比下降4.8万吨工业需求向好以及降水偏少的情况下，日耗和库存有所反复，但是当前民用需求大幅回落，部分电厂机组开始检修 观点：当前下游需求相对稳定，未来动力煤价格走势取决于供给端的变化，当前主产地受环保检查影响，对供给收缩有一定冲击，但是政府在价格的调控上不会放松，预计后市供给仍有保障，策略仍上建议09合约空单继续持有，目标价为640-650元，但具体政策出来之前，煤价或有反复，注意仓位管理。

动力煤期货缓解电厂燃“煤”之急

2017年3月，动力煤现货价格约为650元/吨随着供暖季结束，动力煤市场进入传统需求淡季，市场预期煤价下行陕西某大型国有煤炭生产企业通过动力煤期货1705合约卖出保值2000手（折合现货20万吨）5月初，现货价格跌至610元/吨，期货价格跌至510元/吨，该企业选择平仓了结，实现期货盈利约1600万元，弥补现货亏损后尚有盈利通过创新经营模式，该企业不仅实现了预期保值目标，还增加了销售利润，实现了稳定经营。

动力煤期权有望推进贸易模式再升级

当ZC2009价格下跌时，企业通过期权持仓的盈利来抵补现货端的损失，此时基本实现了下跌行情下的风险管理目标；当ZC2009价格上涨但不超过580元/吨时，企业期权端亏损有限，可以实现从现货市场获取超额收益的目标；当ZC2009价格超过580元/吨时，期权持仓组合会产生亏损，在价格上行背景下，锁定动力煤销售价格 结合当前市场情况看，对于煤炭开采企业而言，下游需求即将进入迎峰度夏时间段，如果下游需求增加并推动动力煤价格上涨，那么上述策略相比利用期货进行套期保值，能够使企业在动力煤价格上涨过程中获取一定的超额收益，同时能够针对动力煤价格下行风险进行有效管理。

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

10月24日，在动力煤1801合约价格为625元/吨时，选择全部平仓了结“现货端销售价格在9、10月份约下降15元/吨左右，期货端盈利30元/吨，整体上获得基差收益150万元本次套保操作主要基于季节性的需求转弱，回头来看，进出场位置选择较为合理，实现了套保目标” D期现结合稳健经营 随着期现价格联动性增强，期现结合为企业经营提供了更多的延展性与可能性。

郑商所激活近月合约 提升企业套保效率

从合约规模上看，目标合约成交持仓稳定增长，活跃度及规模显著提高；从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1、5月份合约之间形成有效联动；从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，交易成本下降，市场参与机会增加；从客户结构上看，参与目标合约交易的客户数量平稳增长，客户结构日渐合理，产业客户开始参与目标合约交易，并尝试利用目标合约进行套期保值操作这其中，动力煤1803合约共成交166万手，日均成交1.6万手，日均持仓3.6万手。

PTA、动力煤和甲醇期货交易手续费调整

从合约规模上看，目标合约成交持仓稳定增长，活跃度显著提高近期，PTA期货1803合约持仓量达20万手，日均成交量约7万手，动力煤期货1803合约持仓量约5万手，日均成交量超过2万手价格方面，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1、5月份合约之间形成有效联动从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，价格连续性明显提高，市场参与机会增加客户结构方面，参与目标合约交易的各类型投资者数量增长迅速。

郑商所调整三品种手续费推动市场连续活跃

据介绍，为促进期货合约连续活跃，郑商所选取产业基础较好、品种发育成熟的PTA和动力煤作为试点，采取各种鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性,以期实现奇数月份连续活跃主要措施包括降低目标合约的持仓成本，以及在目标合约上引入商品期货做市商，为合约提供流动性 对于郑商所连续活跃方案，市场人士认为，方案实施已经初步达到了预期的效果随着目标合约交易质量的提升，投资者进行目标合约交易的思路也逐渐转变，在交易策略上更加多样化，跨品种与跨期套利、套期保值和合作套保，点价交易等多种交易策略使得目标合约价格有效性不断增强，并形成了市场的纠偏机制。

郑商所：适时扩大试点范围 促市场健康发展

近两个月来，从合约规模上看，目标合约从之前几乎没有交易到成交量、持仓量稳定增长，活跃度显著提高例如：PTA803合约日均成交3万手，持仓超8万手；动力煤803合约日均成交1.6万手，持仓约4万手，交易规模一度超过动力煤805合约从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，总体走势平稳，与1、5月合约之间形成有效联动从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，日间价格的连续性明显提高，市场参与机会增加。

11月7日能化期货机构观点汇总

中煤协:煤价回升并非需求增加 去产能信心不动摇

我们认为，当前的煤价回升是煤炭价格的合理回归2012年以来特别是2014年以来煤炭价格持续快速下降，累计下降幅度58%目前秦皇岛5500大卡下水动力煤平仓价只相当于2015年4月中旬水平，比2014年全年吨煤平均价低87元 从长期稳定发展的角度出发，煤价变化还是应维持在一个合理区间，超过这个区间，对上下游各方的利益都会带来损害为避免煤价出现大幅波动，近期国家有关部门和我们协会正在研究制定相关工作预案，加强跟踪监测，一旦煤价、库存等相关指标触发预案设定的条件，将及时启动调控措施，快速有效地增加或减少煤炭供应量，确保在实现去产能目标任务的前提下，促进煤炭市场供需平衡。

动力煤低位企稳 底部仍未探明

对期货市场而言，国投中谷期货动力煤策略团队认为，当前动力煤基本面的弱势行情在大秦线秋检、十一过后煤耗好转之前难有改观，动力煤期货仍将震荡偏弱，不排除随着后续基本面恶化下探360-365元/吨区间操作上，前期空单继续持有，逢高可轻量加仓 崔春光则认为，中长线来看，冬储及大秦线检修对后期动力煤价格仍会有一定的支撑，后期随着冬季日耗的增加，动力煤价格小幅上涨的可能性较大，因此9月中下旬煤企若下调价格，则全年低点显现，为布多良机，中长线可在低位做多，切入区间为360-365元/吨，目标值390元/吨一线。

华泰长城：动力煤期货日报20141020

10月份以后，水电减少，取暖用煤增加，虽同比往年或有所下降，但毕竟旺季来临，神华等煤炭企业大幅提价，秦皇岛港平仓价跟涨，同时在动力煤进口关税提高6%的情况下，外煤进口成本提高近30元/吨虽需求依旧疲弱，但旺季做空仍有较大风险，在一系列政策刺激下，动力煤冬季行情继续看涨，主力TC501合约目标位550元/吨

中钢期货：钢厂采购焦炭热度增强 焦炭价格获得支撑

《公告》显示，中国神华对于2014年度的煤炭产销量、发电量、营业收入以及营业成本作出了全面下调，其中，调整后的2014年度煤炭生产和销售目标分别比调整前减少1270万吨和7040万吨，营业收入下调10.4% 【期货市场】 昨日焦炭1501合约缩量加仓上涨，夜盘高开高走，收于1118，站上10日均线，MACD红柱延续，短期技术面偏多；昨日焦煤1501合约缩量减仓震荡，站上20日均线，MACD红柱延续，短期技术面偏多；昨日动力煤1501合约增量加仓震荡，5、10、20日均线向上延伸,MACD红柱延续，短期技术面偏多。

12月炼焦煤市场以稳为主 动力煤市场小幅上扬

国际动力煤市场价格月均价格涨幅较大，除了冬季煤炭需求增加因素之外，与煤炭等大宗商品成为热钱投资目标有关 国际炼焦煤市场价格有小幅回升澳大利亚东海岸海角港（HayPointport）硬炼焦煤平仓价（FOB）在205美元/吨左右中国进口炼焦煤现货市场价格有小幅回落，澳大利亚硬质主焦煤发往中国南方港口价格CIF报220美元/吨，较上周跌5美元/吨，港口提货价下调至1700元/吨，1/3焦煤现货价1280-1300元/吨；俄罗斯K10主焦煤舱底含税价1630-1650元/吨。