动力煤下水煤市场

Mysteel月报：2月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

主要有几方面原因：其一，中国恢复煤炭进口关税，除印尼、澳大利亚外其余国家进口动力煤将收取6%关税；这将增加煤炭进口成本，阻碍进口量大幅增长其二，俄罗斯方面由于铁路运力紧张，煤炭由矿区运输至出口港将受限，将会极大程度影响我国进口量 六、总结 综上所述：供给方面，目前电煤保供工作推进良好，产地煤矿积极保障长协资源发运，虽月底受春节假期影响，产地供应将稍有缩减，加之非电春节补库影响，煤价出现阶段性上涨局面港，但除刚性需求外，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，价格上行驱动不足；需求方面，随着气温普降，电厂日耗仍稳定在高位水平，库存继续保持去库状态，但大多数电厂采购节奏并未受到干扰，继续主拉长协及进口煤，对市场煤采购意愿偏低，整体需求未出现明显增长；随着春节的临近，下游部分工业企业陆续停产放假，工业用电负荷的回落，将加速电厂日耗下行，届时存煤可用天数回升，其补库压力再度缩小，因此终端采购积极积极性整体欠佳；非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足，市场需求难有实质性提升；整体来看，后期随着供给进一步收缩和工业企业开工率下降，动力煤市场将进入供需两弱的状态，预计2月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行，后期重点产地供应恢复情况及天气情况。

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

据Mysteel统计数据显示，截至2024年1月19日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5757.6万吨，月环比减少987.4万吨，同比增加585.6万吨，其中作为动力煤下水煤区域—环渤海港口库存2399.2万吨，月环比减少527.6万吨，同比减少130.9万吨12月以来港口市场出货情况一般，下游采购拉升有限，市场成交偏低月内北港受大风影响封航，导致北港库存激增，秦港库存上涨超百万吨，解封后装船作业效率不及预期，库存向下传递速度变慢，疏港压力增大。

Mysteel：11月电解铝成本继续上移 理论利润收窄

展望12月，动力煤方面，电煤保供工作推进良好，产地煤矿积极保障长协资源发运，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，价格上行驱动不足；而后续全国多地寒潮大降温预计使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平释放需求非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足整体来看，基于目前的港口和终端库存高企、供需相对宽松的基本面，预计12月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行而外购电价在枯水期的调价基本到位，后续预计窄幅变动为主。

Mysteel月报：12月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足，市场需求难有实质性提升；整体来看，基于目前的港口和终端库存高企、供需相对宽松的基本面，市场博弈加剧，预计12月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行，冬季耗煤高峰时段以及非电需求释放将使得煤价出现阶段性上涨，后期重点关注港口市场变化及非电需求释放情况情况。

Mysteel：进口动力煤市场弱稳运行 投标价倒挂约20元/吨

两次寒潮来袭短暂带动市场情绪升温，价格小幅上涨，但因实际需求释放有限，煤价上涨缺乏支撑，以窄幅震荡为主，11月秦皇岛港动力煤Q5500下水平仓价在930-960元/吨震荡 进口煤方面，沿海用户开始采购12月进口煤炭，多倾向印尼低卡煤采购虽招标较为频繁，但实际采购数量一般印尼Q3800月初电厂采购价格545元/吨，月中因印尼外矿报价上涨，进而上浮10元/吨，随后月末在人民币汇率升值及内贸煤价走低下，价格再次下跌至543元/吨。

Mysteel：印尼煤炭出口迎来转机 预计进口煤价仍有下行空间

港口方面亦持续阴跌状态，电力企业库存处于偏高水平，需求释放不足；非电用户刚需补库对价格支撑力有限秦皇岛动力煤Q5500下水平仓价报995元/吨，连续三周下调，幅度为50元/吨虽外矿现货稀少报价坚挺，但在国内市场连续阴跌下，进口煤到岸价承压下调现电厂招标印尼Q3800CIF不到70美元/吨，与外矿报价倒挂1-2美元/吨预计随印尼出口限制逐步放松，现货供应增量，外矿报价亦有下调空间 三、预计在供强需弱背景下，进口煤价仍有下调预期 综上，印尼供应面限制有放松趋势，现货市场紧张局面或有望缓解。

Mysteel月报：9月动力煤市场煤价或将震荡偏弱运行

非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足，市场需求难有实质性提升；整体来看，虽然近期煤炭价格出现小幅上涨，但动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，预计9月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行，后期重点关注港口市场变化及非电需求释放情况情况。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

据Mysteel统计数据显示，截止6月16日，全国港口动力煤库存7251.8万吨，同比增加1705.9万吨，增幅30.7%其中作为动力煤下水煤区域—环渤海港口库存也接近3000万吨，同比增加444.6万吨随动力煤市场震荡趋弱下，上下游观望情绪加剧，煤炭贸易流动下降，港口疏港压力增大 图8：全国55港口动力煤库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 图9：环渤海港口动力煤库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 四、价格方面 自年初开始，动力煤市场因需求释放不及预期，煤价进入下行通道。

11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高

11月份榆林市监测的16种能化产品价格同比、环比均为“6升10降”监测情况及原因简析如下 11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高，产地局部地区窄幅上下调整，其中陕蒙市场涨跌互现，港口市场则承压下行，与上月相比，价格整体偏弱运行，混煤均价为1280元/吨 主要原因分析：一是产地方面，就长协煤来看，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格；就市场煤来看，近期市场煤价格则整体趋弱运行，国内主流煤矿多保持正常生产，晋蒙局部地区运输周转效率有所改善，但受非电行业多数亏损影响，目前非电行业用煤需求一般，加之11月上旬至今港口市场持续承压，贸易商发运下水煤的积极性不高，导致产地煤矿出货情况不容乐观，煤炭库存上升，为缓解销售压力，煤矿多以下调出矿价格为主。

山煤国际：目前煤价处于稳定合理区间

但相比1-10月我国规模以上企业生产原煤36.9亿吨、进口煤炭2.3亿吨仍占比较小 武海军进一步表示，目前国内煤价处于稳定合理区间随着冬季用煤旺季来临，动力煤耗煤需求将较目前增加，价格将保持在长协规定的合理区间执行炼焦煤市场行情更多的受下游企业需求关系影响他同时透露，2023年长协合同签订工作尚未完成，公司正在积极推进中 10月31日全国煤炭交易中心数据显示，根据“基准价+浮动价”机制，11月5500卡下水动力煤中长期合同价格728元/吨，将相比Q3的719元/吨上涨9元/吨。

透过中报看产业——煤炭篇

此外，近期焦煤市场进口预期增加，焦煤价格偏弱运行，动力煤与焦煤价差收窄，部分烟煤开始逐渐用作动力煤，这也将改善供应情况 电煤需求方面，冬季取暖用电需求旺季对电煤需求仍有较强支撑不过，与往年不同的是，今年旺季有可能不旺一方面，中长期合同销售比例大幅提升从中国神华公布的中期报告来看，上半年动力煤中长期合同（5500大卡，北方港口下水）价格稳定在合理区间，均价约721元/吨，远低于市场煤价格。

6月榆林市主要能源及能化产品价格监测情况

就市场煤来看，主流煤矿保长协后对外销售资源有限，且暂停对外销售的煤矿数量有所增加，市场煤可售资源相对缩量；而下游化工、焦化、建材等非电终端用户需求继续释放，拉运积极性较高，部分贸易型客户也有备货需求释放，到矿拉运车辆增加，装车排队耗时较久整体来看，主产区煤矿多保持即产即销，未有库存，部分民营及露天矿坑口价格上行较为明显二是港口方面，本月北方港口动力煤市场处于上行通道近期主产地多数煤矿以保长协为主，对外销售资源不多，港口市场煤资源结构性短缺现象依然存在，同时坑口价格高位偏强运行，下水煤到港成本上升，叠加贸易商捂货惜售情绪升温。

四川省落实煤炭市场价格政策有关工作

各有关市（州）发展改革委，有关燃煤发电企业、煤炭生产企业： 为贯彻落实《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号）要求，引导我省煤炭（动力煤，下同）价格在合理区间运行，结合我省实际，现就有关工作通知如下 一、根据国家发展改革委公布的秦皇岛港下水煤、晋陕蒙等地煤炭出矿环节中长期交易价格区间，按照自产煤炭与外调煤炭到燃煤电厂价格相近的原则，结合我省煤炭成本调查情况，经测算，四川省煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间为445元/吨～595元/吨（4000千卡，含税）。

Mysteel：需求失速钢价反弹高度有限

但需要注意，一味地控制双焦到货导致下游低库存状态将是隐患，一旦有需求回升的迹象，将存在价格阶段性回升的可能性 动力煤近期受到政策端密集关注，上周发改委频频发文对煤炭价格进行引导当前秦港Q5500动力煤港口价格1260元/吨，超过4月底价格司要求的合理上限价格1155元/吨但五月下游补库需求导致销售旺盛，叠加大秦线检修下货源偏紧，动力煤价格仍有支撑 动力煤价格在基本面来看易涨难跌：1.按照发改委价格司要求，秦皇岛港动力煤下水煤价格上限1155元/吨，较之前900元/吨的限价提高255元/吨，市场中枢价格实际上移；2.国际能源形势依然紧张，全球多国加入“抢煤” 大军，进口煤价格水涨船高，内外价差倒挂，进口增量有限；3.国内保供政策加大中长协供应力度，挤压市场货源。

【上海证券报】两项重磅政策将从5月1日起实施，对煤价影响几何？

今年2月，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了动力煤中长期交易价格的合理区间其中秦皇岛港下水煤(5500千卡)价格合理区间为每吨570-770元，山西、陕西、蒙西煤炭(5500千卡)出矿环节价格合理区间分别为每吨370-570元、320-520元、260-460元，蒙东煤炭(3500千卡)出矿环节价格合理区间为每吨200-300元，该项政策将于5月1日起正式实施。

5月1日起实施！发改委明确煤价合理区间！

2月24日，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号），明确了煤炭（动力煤，下同）中长期交易价格的合理区间，其中秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间为每吨570~770元，山西、陕西、蒙西煤炭（5500千卡）出矿环节价格合理区间分别为每吨370~570元、320~520元、260~460元，蒙东煤炭（3500千卡）出矿环节价格合理区间为每吨200~300元。

Mysteel月报：5月动力煤价或将震荡偏弱运行

此外，4月19日，工信部也表示，会同有关部门坚决打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为，推动原材料价格尽快回归理性 2月24日，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号），明确了煤炭（动力煤，下同）中长期交易价格的合理区间，其中秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间为每吨570~770元，山西、陕西、蒙西煤炭（5500千卡）出矿环节价格合理区间分别为每吨370~570元、320~520元、260~460元，蒙东煤炭（3500千卡）出矿环节价格合理区间为每吨200~300元。

发改委：加强煤炭市场价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间

2月24日，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号），明确了煤炭（动力煤，下同）中长期交易价格的合理区间，其中秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间为每吨570~770元，山西、陕西、蒙西煤炭（5500千卡）出矿环节价格合理区间分别为每吨370~570元、320~520元、260~460元，蒙东煤炭（3500千卡）出矿环节价格合理区间为每吨200~300元。

Mysteel日报：27日国内钢价小幅上涨 市场成交有所好转

钢材下游热点资讯 【发改委：加强煤炭市场价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间】2月24日，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号），明确了煤炭（动力煤，下同）中长期交易价格的合理区间，其中秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间为每吨570~770元，山西、陕西、蒙西煤炭（5500千卡）出矿环节价格合理区间分别为每吨370~570元、320~520元、260~460元，蒙东煤炭（3500千卡）出矿环节价格合理区间为每吨200~300元。

百年建筑：云南曲靖水泥价格上涨50元/吨

进入4月以后云南多地水泥复价上涨，涨幅为50-160元/吨，具体落实情况持续跟进 据百年建筑了解，涨价原因如下： 一方面，煤炭价格高位，水泥生产成本增加，据本地企业反馈动力煤到位价已达1800元/吨，成本导向下水泥价格推涨；另一方面，二季度水泥企业陆续进入错峰停窑，随着市场需求的回升，水泥供应或将逐渐收紧，加之外围水泥涨价带动，本地水泥价格跟进上涨。