276动力煤

Mysteel2024新春团拜会--无烟煤长治站圆满落幕

接着从动力煤上下游利润进行分析：据Mysteel调研数据统计，甲醇企业完全成本在2186-2200元/吨不等，利润 -156 元/吨左右；气化烟煤到厂均价为1023元/吨，利润399-480元/吨不等；无烟块煤到厂均价为1079元/吨，利润200-276元/吨不等煤制甲醇利润持续低于赢亏平衡点，尿素企业虽盈利情况有所下降，但利润尚佳最后对2024年动力煤市场供需进行了展望：2024年产能核增量已经注定低于2023年，远低于2022年，表外产能除新疆以外，挖潜能力接近极限，增量空间有限；存量产能方面，在长期强保供背景下，部分煤矿已经提前完成生产任务退出年度生产序列，24年长协覆盖率降低，供给将维持宽松格局，但供给时段会有所分散。

Mysteel：锡林郭勒盟市场动力煤暂稳运行

蒙东锡林郭勒盟褐煤市场整体暂稳运行，整体发运维持正常水平产地方面，区域内煤矿产销平衡，日产基本兑现系统内部长协和重点用户长协为主，由于主流动力煤的止跌企稳，随之褐煤的经济性将会有所提高，价格严格按照保供稳价政策执行下游方面，下游电厂库存处于正常水平，电厂采购总体保持平稳，长协煤采购基本满足用煤需求，部分企业对市场煤需求逐渐释放，市场煤供应或将有所收紧现3200大卡褐煤报276-286元/吨 煤矿A：生产就按中长期100%推进，本地区供暖时间到四月份，现日产维持高位。

Mysteel：锡林郭勒盟市场动力煤平稳运行

本周蒙东锡林郭勒盟褐煤市场供需格局延续平稳局面，市场价格总体运行平稳产地方面，产地煤矿复工复产基本达到年前正常水平，产地煤炭供应能力逐步提升，大型煤炭企业积极落实煤炭供应保障任务，各企业出矿价格暂未作调整下游方面，近期全国主流动力煤市场产地、港口不同环节均呈现下行局面，下游采购积极性较弱，对褐煤市场形成较大影响，且天气持续转暖继续抑制下游供热用煤需求，市场需求处于疲软状态现3200大卡褐煤报276-286元/吨。

Mysteel成本：2023年1月电解铝成本解读

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年1月中国电解铝行业加权平均完全成本17269元/吨，较上月下降276元/吨与上海钢联1月铝锭现货均价18332元/吨对比，全行业平均盈利1063元/吨电解铝各成本项中，氧化铝价格在成本核算周期内有所上涨但难抵挡电力成本（主要受动力煤价格下跌带动）及阳极成本的跌幅铝价环比下降，电解铝1月行业平均利润环比上下降398元/吨 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价格下跌 自备电成本明显下降 国家统计局最新数据显示，2022年12月全国原煤产量4亿吨，同比增长2.4%；1-12月原煤累计值45亿吨，同比增长9.0%。

9日国内光亮铝线市场早讯

热点新闻：①美联储理事沃勒表示，通胀仍然相当高，利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长，美联储需要在一段时间内维持紧缩的政策立场②Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年1月中国电解铝行业加权平均完全成本17269元/吨，较上月下降276元/吨与上海钢联1月铝锭现货均价18332元/吨对比，全行业平均盈利1063元/吨电解铝各成本项中，氧化铝价格在成本核算周期内有所上涨但难抵挡电力成本（主要受动力煤价格下跌带动）及阳极成本的跌幅。

Mysteel：锡林郭勒盟市场动力煤持稳运行

现3200大卡褐煤报276-286元/吨 煤矿A：我矿基本产销平衡，在确保疫情安全情况下，开足马力并优化组织生产，保障长协供应 煤矿B：随着疫情防控政策的逐步优化，地销拉运恢复正常，有效缓减火运压力 煤矿C：近期我矿满负荷生产，主要保供长协，本地区市场煤依旧紧张，我司主力互保 综合以上两方面，锡林郭勒盟市场动力煤持稳运行后期市场需重点关注各地疫情管控情况及终端存耗情况。

快讯：欧盟对俄罗斯煤炭进口禁令全面生效

然而，欧盟本身也难以适应 根据欧盟委员会的数据，欧盟约45%的煤炭进口依赖俄罗斯，其中德国、波兰和荷兰是其最大的买家总部位于布鲁塞尔的智库Bruegel表示，在欧盟，用于发电和供热的进口动力煤中有近70%来自俄罗斯 信息来源：Reuters 越南7月煤炭进口同比下降22.7% 根据越南海关最近公布的数据，2022年7月，越南进口煤炭276万吨，同比下降22.7%；进口支出6.75亿美元，同比增长61.2%。

瑞达期货：下游需求较好，郑煤涨停封板

仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，+0 主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量41890手，+129；空头持仓量42359手，-147；净空469手，-276 总结：国内动力煤市场需求较好。

30日全球煤炭快讯：嘉能可上半年冶金煤产量同比增长11% 美国周度煤炭产量同比增长14.5%

嘉能可上半年冶金煤产量同比增长11% 当地时间7月30日瑞士矿产公司嘉能可（Glencore）公布半年度生产报告报告内容显示，今年上半年嘉能可生产冶金煤410万吨，同比增长11%；生产半软煤炭260万吨，同比持平；生产动力煤4200万吨，同比下降19% 其中，今年二季度，嘉能可生产冶金煤170万吨，环比下降29%，同比下降11%。

4日全球煤炭快讯：俄罗斯2月煤炭出口同比增长16% 印尼1月煤炭出口量环比出现下降

俄罗斯2月煤炭出口同比增长16% 根据俄罗斯政本周三公布的临时数据显示，该国2月煤炭出口同比增长16%，达到52万吨/日，折合当月煤炭出口1456万吨增长的主要原因为全球煤价反弹以及需求回升 数据显示，今年1-2月，俄罗斯煤炭出口同比增长20%以上，总量达到3100万吨 信息来源：ET Energy World 印尼1月煤炭出口量环比出现下降 印尼海关数据显示，印尼1月份出口3820万吨煤炭，与去年同期基本持平。

3月下旬方可实现煤矿全面复产

与之相对，榆林地区煤矿复产迟缓，总体供应依然偏紧随着2月底长途汽车的开工、地销需求的释放，加之该地区化工、冶金煤种可替代性较弱，煤炭价格仍有上涨动力 鄂尔多斯地区煤矿、集运站对年内产地市场的看法并不乐观，后续倾向于边降价边减产部分受访对象表示，目前，煤矿现金流充裕，也没有黄金十年期间的疯狂投资，挺价保利润的意愿和能力增强当5500大卡动力煤坑口价格跌到330元/吨时，鄂尔多斯南部部分煤矿的生产积极性将下降，若跌破300元/吨，则主管部门可能推出煤管票、环保&安全检查、276工作日生产等措施，若继续走低，跌破成本线，则煤矿将停产。

3月下旬方可实现煤矿全面复产

与之相对，榆林地区煤矿复产迟缓，总体供应依然偏紧随着2月底长途汽车的开工、地销需求的释放，加之该地区化工、冶金煤种可替代性较弱，煤炭价格仍有上涨动力 鄂尔多斯地区煤矿、集运站对年内产地市场的看法并不乐观，后续倾向于边降价边减产部分受访对象表示，目前，煤矿现金流充裕，也没有黄金十年期间的疯狂投资，挺价保利润的意愿和能力增强当5500大卡动力煤坑口价格跌到330元/吨时，鄂尔多斯南部部分煤矿的生产积极性将下降，若跌破300元/吨，则主管部门可能推出煤管票、环保&安全检查、276工作日生产等措施，若继续走低，跌破成本线，则煤矿将停产。

3月下旬方可实现煤矿全面复产

与之相对，榆林地区煤矿复产迟缓，总体供应依然偏紧随着2月底长途汽车的开工、地销需求的释放，加之该地区化工、冶金煤种可替代性较弱，煤炭价格仍有上涨动力 鄂尔多斯地区煤矿、集运站对年内产地市场的看法并不乐观，后续倾向于边降价边减产部分受访对象表示，目前，煤矿现金流充裕，也没有黄金十年期间的疯狂投资，挺价保利润的意愿和能力增强当5500大卡动力煤坑口价格跌到330元/吨时，鄂尔多斯南部部分煤矿的生产积极性将下降，若跌破300元/吨，则主管部门可能推出煤管票、环保&安全检查、276工作日生产等措施，若继续走低，跌破成本线，则煤矿将停产。

韩雷：动力煤期货市场2019年投资思路探讨

煤炭和钢铁是唯二的去产能行业，煤炭的“276”政策在2016年就结束了，但是2017去产能的力度不减。至2018年，去产能主要体现在数字上，造成的实际影响已经相对减小。去产能导致了几个省份的需求调入量增加。

动力煤价格或维持偏弱整理

另一方面，六大电厂库存充足，截至7月19日，六大电厂煤炭库存1535.68万吨，较去年同期水平偏高276万吨，若7月下旬电厂煤炭日耗不超过95万吨，库存基本可以满足需求增幅，去年7月下旬电厂煤炭日耗在79.6万吨，根据目前全国气温变动来看，预计今年7月下旬电煤日耗很难上升至90万吨水平 总之，预计需求端提振力度有限，动力煤价格缺乏反弹动力，1809合约价格或以偏弱运行为主。

动力煤价格或维持偏弱整理

另一方面，六大电厂库存充足，截至7月19日，六大电厂煤炭库存1535.68万吨，较去年同期水平偏高276万吨，若7月下旬电厂煤炭日耗不超过95万吨，库存基本可以满足需求增幅，去年7月下旬电厂煤炭日耗在79.6万吨，根据目前全国气温变动来看，预计今年7月下旬电煤日耗很难上升至90万吨水平 总之，预计需求端提振力度有限，动力煤价格缺乏反弹动力，1809合约价格或以偏弱运行为主。

动力煤价格或维持偏弱整理

另一方面，六大电厂库存充足，截至7月19日，六大电厂煤炭库存1535.68万吨，较去年同期水平偏高276万吨，若7月下旬电厂煤炭日耗不超过95万吨，库存基本可以满足需求增幅，去年7月下旬电厂煤炭日耗在79.6万吨，根据目前全国气温变动来看，预计今年7月下旬电煤日耗很难上升至90万吨水平 总之，预计需求端提振力度有限，动力煤价格缺乏反弹动力，1809合约价格或以偏弱运行为主。

动力煤下游采购意愿不强

而随着高温天气的到来，市场担忧火电压力加大，动力煤价格或有一定反复 不过，从目前来看，火电压力并不大一方面，进入汛期以来，全国强降雨频繁，水库水位显著攀升，三峡水库出入库流量远高于水电发电要求的最高流速，水电基本处于满发状态，挤占火电需求另一方面，六大电厂库存充足，截至7月19日，六大电厂煤炭库存1535.68万吨，较去年同期水平偏高276万吨，若7月下旬电厂煤炭日耗不超过95万吨，库存基本可以满足需求增幅，去年7月下旬电厂煤炭日耗在79.6万吨，根据目前全国气温变动来看，预计今年7月下旬电煤日耗很难上升至90万吨水平。

动力煤：春节前下跌空间不大

“276个工作日”政策暂停，以及2016年基数低，是导致产量增速由负转正的重要原因分月度来看，2017年原煤单月产量多数时候徘徊在3亿吨左右，全年只有12月超过3亿吨，对比过去五年的历史数据，可以看到单月3亿吨的产量处于历史区间下沿水平不过，在产煤矿产能增长的基础上，预计2018年我国原煤产量有望继续增长这也是导致动力煤期货不同合约价格呈现出近高远低特征的主要原因 需要提醒的是，尽管增产概率较大，但我们不宜将增产幅度看得过大。

2018动力煤价格何去何从？

当前动力煤供需仍然偏紧，这种偏紧的格局短期内不会缓解在去产能和环保安检的持续推动下，动力煤不会出现太大的跌幅2018年动力煤价格应维持高位震荡，警惕出现政策性，周期性调整 供应：2016年3月国家在加强去产能的同时，出台了“276政策“，在政策约束下煤炭产量下滑明显、供需格局迅速扭转，动力煤也开启了一整年的上涨行情。