新乡动力煤

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇成本面支撑有限

具体来看，新乡中新15万吨/年、西北能源30万吨/年装置仍在检修中，荣信90万吨/年装置重启，据Mysteel化工数据显示，截至10月13日，西北市场甲醇开工率为89.48%，周环比增0.36%；需求方面，甲醇市场价格弱势运行，市场整体成交气氛清淡，终端下游市场需求缓慢提升，采购维持刚需；利润方面，据18日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为900元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格保持偏弱运行陕西市场多数煤矿保持正常生产销售，整体供应水平基本稳定，目前下游电厂仍以兑现长协为主，非电企业采购有所增多，市场情绪有所缓和，今日到矿拉运车辆增加，销售情况转好，煤价止跌企稳，预计短期内陕西动力煤市场暂稳运行；内蒙古市场多数煤矿维持正常生产，整体供应稳定，在产煤矿销售以保供长协煤和周边站台为主，库存压力较小，下游电厂受长协煤保障托底，存煤相对充裕，终端对市场煤采购意愿偏低；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格保持偏弱运行，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，目前甲醇市场涉及春检装置较少，仅个别装置计划检修，且有前期停车装置逐步重启，市场整体供应存在增加预期，具体来看，中原大化50万吨/年装置、新乡中新30万吨/年、久泰200万吨/年装置仍在检修中，山西华昱120万吨/年装置、大唐多伦168万吨/年装置已重启，据Mysteel化工数据显示，截至3月3日，国内甲醇市场开工73.18%，周环比增0.47%；需求方面，目前上游企业库存压力不大，厂家报价坚挺，但下游业者成交依旧维持刚需，部分业者高价抵触情绪渐起，后期还需密切关注甲醇下游企业补库情况；成本方面，据8日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1000元/吨，较上周降30-50元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2305元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-55元/吨。

Mysteel： 多重因素共振 化工煤市场走势分析

近期化工煤价格维持高位，在采购成本持续增加及化工品延续弱势运行下，化工行业利润不及预期，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，新乡中新30万吨装置上周恢复正常生产，兖矿国宏、云南云天化、青海中浩及内蒙古九鼎等装置也均有重启计划，叠加久泰200万吨新产能投产在即，甲醇供应将逐步增加；库存方面，临近国庆假期，甲醇下游企业存一定备货需求，但于此同时上游企业同样存排库需求，企业整体出货量有所好转；成本方面，以内蒙古甲醇为例，据27日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1300元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2330元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-450元/吨。

Mysteel：甲醇企业开工预期增加 化工煤价格有所反弹

主产区部分煤矿受疫情及暴雨天气影响，临时性停产检查增多，车辆入矿拉运审查严格，市场煤产销量有所回落，但非电企业在常规生产安排下对煤炭需求不减，所以对价格也形成一定支撑据12日Mysteel动力煤化工企业开工数据显示，甲醇企业样本开工率为71.3%，周环比增加0.3% 进入8月份以来，甲醇企业前期限产降负及检修装置陆续恢复，陕西长青于本周恢复生产，内蒙古新奥，世林化工，新乡中新等计划下旬恢复生产，行业周度耗煤量预计企稳回升。

原油与煤价走势背离　煤制乙二醇盈利空间增大

近期由于中东叙利亚战争危机，原油持续走高，近期纽约商交所油价创两年来新高乙二醇作为原油的下游产物，有望延续7月来的上涨态势（7月初乙二醇价格为7300左右，目前为8300左右）另一方面，国内焦煤、动力煤等煤价价格持续走低，利好国内煤制乙二醇的相关公司 丹化科技旗下通辽金煤项目已成功投产，与河南煤业合作的新乡乙二醇项目也于去年3月底打通流程并产出产品，产能均为20万吨，有望增加利润2-4个亿；华鲁恒升（600426）乙二醇项目核心点主要在于负荷提升，未来也将形成有效产能，一旦实现投产，毛利有望提高5千万以上。