铁矿石供给

【印度钢厂A】铁矿石供给过剩或将引发节后价格下行趋势

节后主要关注市场累库速率，在库存压力不大以及预期向好的背景下，需要特别注意弱基本面叠加铁矿和煤焦价格出现明显下跌，进而拖累钢价对于2024年的铁矿石市场，我持谨慎态度与去年相比，我预计由于供应链和生产效率的提高，以及中国需求的减缓，铁矿石的价格可能会呈现下降趋势值得关注的是，印度今年可能减少对铁矿石的进口，这也是导致市场供给过剩的一个潜在因素在2024年，供给可能会超过需求，从而给铁矿石价格带来下行压力。

【财联社】铁矿石企业四季度迎来盈利高点，明年市场供给或趋向宽松

2023年由于全年宏观政策支撑及市场需求支撑，年内铁矿石价格整体呈“V”形走势，二季度起矿企盈利能力逐季走高，年末价格达到全年峰值，整体呈现相对强势，业内预期四季度相关上市公司盈利能力或为全年最高 有行业分析人士预期，随着2024年海内外矿山供给增加，铁矿石价格将整体呈现前高后低的价格走势，市场价格中枢或将小幅下移 全年铁矿石供需两旺 价格V字形走势整体表现强势 2023年铁矿石呈现供需双旺格局，供需两端均有同比增长，但国内港口库存及钢企库存偏低导致市场供需天平向供方倾斜，铁矿石市场价格整体仍偏高。

雷平喜：2024年全球铁矿石供给增长确定，但可能不及预期

二是铁矿石原矿生产增长较快，铁精矿生产保持稳定1月—9月份，规模以上企业铁矿石原矿产量为74277万吨，同比增长6.1%，高于同期生铁和粗钢产量增速 三是铁矿石需求符合预期，供需基本面总体偏强今年前三季度，国内生铁生产累计消费铁矿石约10.94亿吨，而实际供给量在11.06亿吨左右，供给和需求基本匹配，供需基本面总体偏强，呈现供需两旺态势，但受全球经济恢复缓慢、铁矿石需求减弱、海外主流矿山发货量恢复增长等因素影响，未来铁矿石市场基本面预期继续转向宽松。

9月12日铁矿石早评：社融提振，供给回升

供给端，台风对到港的影响结束，本周45港铁矿石到港总量2702.9万吨，环比增加724.2万吨；但澳巴合计发运量下降243.7万吨综合看，政策面顶部已经出现，供给季节性回升，终端消费分化，部分品种下游承接能力已现疲态，预计铁矿石价格维持震荡状态 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格）

国泰君安期货：成材供给预期修复，铁矿石反弹追多仍需谨慎

在经历了近期的快速下跌之后，当前铁矿估值对于需求端的利空因素和前期集中爆发的悲观交易情绪已反映地较为充分随着黑色板块整体价格的回调，下游钢材利润也同样受到影响，钢厂主动减产数量增加，这也使市场对于成材供给侧改善的预期有所修复，材端供需格局或迎来改善，黑色产业链负反馈驱动有所减弱矿价顺势出现反弹，但后期反弹高度仍取决于后期钢材供需的实际改善情况，追多仍需谨慎

供给不足铁矿石爆涨25%，澳大利亚17个港口开始无期限停运

11月14日澳大利亚最大的港口拖轮运营商Svitzer Australia宣布，针对近期的员工罢工问题，计划从11月18日开始无限期停工，该事件将涉及到17个港口 业内人士表示，若停工时间较长，或将进一步扰乱铁矿石供应链该消息发布后，国内铁矿石期货主力合约大幅震荡，随后延续上涨，今日收盘报752.5元/吨，涨1.82% 自11月1日以来铁矿主力合约仅两日收阴，共上涨158点，涨幅超25%。

【中国证券报】矿山投资发力，国产铁矿石供给能力将显著提高

国产铁矿开采投资进入“加速期”工信部网站日前公布的上半年钢铁行业运行情况显示，上半年，黑色金属矿采选业投资额累计同比增长76.1% 业内人士表示，矿山投资快速增长随着政策大力支持，国产铁矿项目建设速度有望加快，预计未来2-3年后国内铁矿石产量将明显增加，国产铁矿石供给能力将显著提高 国内铁矿产能逐步释放 上半年黑色金属矿采选业投资额76.1%的同比增速较上年同期增加了74.6个百分点。

矿山投资发力，国产铁矿石供给能力将显著提高

“这个同比增速很高矿山投资快速增长和‘基石计划’有关国家现在重视国内铁矿项目的开发，政策上给予支持”上海钢联资讯总监徐向春在接受记者采访时表示 徐向春告诉记者，矿山项目建设周期一般较长，但在政策支持下建设速度有望加快随着一批项目开工建设，预计未来2-3年后国内铁矿石产量将明显增加，国产铁矿石供给能力将显著提高。

供给增量有限 供需紧平衡或令铁矿石价格保持高位

但国内铁矿石品位较低，只有35%，开采成本高难度大，从投入产出比来看，进口澳大利亚巴西的铁矿石依然是最划算的 受访业内人士认为，随着全球铁矿石供给压力增大，加之中澳关系，国内铁矿石供给紧张预期增大在此情况下，国内铁矿石可在一定程度上起到托底的作用，有望缓解国内铁矿石的供需格局偏紧的局面但总体上，2021年全球铁矿石供需仍将保持紧平衡状态，并会促使铁矿石价格维持在高位 。

本周（1月15日-1月22日）废钢、铁矿供需改善，价格小幅下跌；焦炭供给持续紧张，价格继续上涨

供给端来看，市场废钢回落难度加大，且贸易商冬储意愿不高，因此本周废钢价格呈现涨跌互现短期看，随着月末电弧炉生产大幅回落，废钢消费需求减弱，以及钢价仍有下跌空间下，短期废钢价格或出现小幅下跌 铁矿石：本周铁矿石价格高位震荡本周钢价下跌以及港口到港量持续攀升，抑制了铁矿石价格上涨，但当前主流矿山发运高位回落至正常水平，后期到港量难有明显增量，而需求端，高炉生产维持高位，同比增加4.5个百分点，且当前钢厂进口矿库存可用天数仍未达到年前高点，钢厂补库需求仍然存在，主要港口现货日均成交量维持在133万吨高位。

本周（1月8日-1月15日）废钢、焦炭因供给紧张价格上涨；铁矿在钢价弱运行下高位震荡

二是贸易商恐高心态和成材价格回落下冬储意愿不高，加快出库速度以及降库，疫情影响下，废钢源头供货积极性不高短期看，铁水与废钢价差将持续存在，废钢性价比较高，但供给紧张格局难改，支撑废钢价格上涨不过，钢价的回落部分地区钢厂有打压动作，短期废钢价格或高位震荡 铁矿石：本周铁矿石价格高位震荡近期港口进口矿资源集中到港，压港船只升至170艘以上，卸货量有所增加，45港库存明显回升。

本周（1月22日-1月29日）钢厂节前补库接近尾声，原料需求下降，废钢、铁矿价格偏弱运行；焦炭供给仍紧，价格稳中偏强

上海钢联资讯数据显示，本周废钢、铁矿小幅下跌，焦炭持续上涨截至1月29日废钢价格指数3067元/吨，较上周小幅下跌0.84%；铁矿石价格指数为157.8美元/干吨，较上周下跌11.15美元/干吨，环比跌幅6.6%；焦炭价格指数2686元/吨，较上周上涨98元/干吨，环比涨幅3.78%（详情见表1） 废钢：废钢价格震荡偏弱运行本周价格走弱，主要因临近春节钢厂补库需求进入尾声，库存已达历史高位，且短流程钢厂陆续停产，对废钢消费需求下降。

从四大矿山财务报告看铁矿石供给变化

目前世界铁矿石的供应呈寡头垄断的格局，四大矿山的供给优势明显四大铁矿石生产公司分别是澳大利亚的力拓、BHP、FMG和巴西的淡水河谷（Vale）2019—2020年的铁矿石牛市，四大矿山盈利进一步提高，铁矿石业务利润率58%—70% A盈利能力进一步提高 Vale 2020年上半年，Vale净营业收入144.9亿美元，同比收入-16.7%，主要受新冠肺炎疫情及因矿难停产矿山复产不及预期影响，铁矿石销量同比-13%。

铁矿石供给压力有所减轻

不过，随着淡水河谷调低产量，铁矿石供给压力有所减轻总体上，今年铁矿石供应过剩局面没有改变，因此近强远弱格局仍将维持一段时间 （作者单位：前海期货）

南非关停最大铁矿石发运港！供给端受冲击 铁矿石能“起飞”吗？

”他说 “铁矿石近月合约仍然较强，一方面是需求不会大幅下滑，而供应不会大幅上升；另一面是今年以来可交割品典型值略有下滑，交割能力不足但持仓过大，短期思路仍是逢低看多”董良如是说 张贺佳也表示，目前巴西发运恢复仍较为缓慢，且海外供给受到新冠疫情的影响仍在发酵，短期发运和到港难以大幅回升，铁矿石产业链总体库存降至近年偏低水平，且钢厂利润水平回升，仍有一定复产空间及补库需求，使得现阶段国内铁矿石基本面仍然良好，对铁矿石期现货价格形成支撑。

四季度供给转暖 铁矿石逢高做空为主

国际宏观风险未消退，经济周期仍处在下行尾声 铁矿石四季度供给转暖 铁矿石经历上半年事件性影响，当前供给恢复常态，四季度亦是南半球发货旺季，后期库存有望企稳回升而需求方面，上半年钢厂供给释放开工良好，但随着利润的逐渐缩水以及后期采暖季限产，四季度矿石需求有望降温四季度铁矿石供需面不容乐观 数据方面，当前外矿在96.5美元/吨，港口780元/吨，唐山66%铁精粉900元/吨，现货有望补跌。

四季度供给转暖 铁矿石逢高做空为主

财政政策延续积极基调，基建及固定资产投资下半年平稳推进，当前利好有限国际宏观风险未消退，经济周期仍处在下行尾声 铁矿石四季度供给转暖 铁矿石经历上半年事件性影响，当前供给恢复常态，四季度亦是南半球发货旺季，后期库存有望企稳回升而需求方面，上半年钢厂供给释放开工良好，但随着利润的逐渐缩水以及后期采暖季限产，四季度矿石需求有望降温。

铁矿石：巴西供给增加 盘面持续下挫

钢厂利润收缩，主动检修增多，加上唐山严格的环保限产，因此国内重点钢企日均粗钢产量小幅下降，外矿发货逐步恢复，港口库存止降回升，缓解了市场对于供给偏紧的预期，另外对于下游钢材需求的担忧也对铁矿石有所打压，综上而言铁矿石承压偏弱运行的概率较大 I01合约建议空单继续持有，关注650一线的支撑位

铁矿石：巴西供给增加 盘面持续下挫

今年以来铁矿石大幅上涨致使钢厂利润收缩，近期主动检修增多，加上唐山严格的环保限产，国内重点钢企日均粗钢产量小幅下降，而外矿发货逐步恢复，港口库存止降回升，缓解了市场对于供给偏紧的预期，另外对于下游钢材需求的担忧也对铁矿石有所打压通过与贸易商交流发现，小的贸易商库存管理相对灵活，提前降低了库存，此次大跌对其影响相对较小，而大型贸易商手上货较多，对其冲击较大，在此轮大跌势头下，钢厂接货意愿并不强，因此贸易商在盘面大量卖出套保反而加大了盘面的压力。

下半年淡水河谷铁矿石供给有何变数？

淡水河谷（Vale）是全球四大铁矿石生产商之一，而中国是全球铁矿石消费的市场主力，因此Vale产量变化对中国乃至全球铁矿石供应有着深远的影响，本文通过梳理Vale铁矿石供给变化，来分析全球铁矿石供给格局 铁矿石资源概述 Vale是世界第一大铁矿石生产商和出口商，也是美洲大陆最大的采矿业公司，被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”。