铁矿石4季度需求

铁矿石需求弱 淡水河谷4季度利润下滑

由于铁矿石需求萎缩、价格下滑，作为世界上最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷其业绩必然也会受到市场环境恶化的影响根据美国通用会计准则，4位分析师预测，巴西淡水河谷4季度利润将由去年同期的25.7亿美元下滑至21.4亿美元该预测利润不足该公司2008年3季度利润的48亿美元的一半 2008年10月份，淡水河谷宣称铁矿石减产10%。

Mysteel：从成本端浅析钢价短期内能否坚挺运行

首先回顾一季度铁矿石基本面情况，港口库存水平较高，从数据上看，截止到一季度结束，铁矿45港口总库存14431.2万吨，年同比增加727.3万吨，处于近3年同期偏高水平；反观需求端，一季度铁水产量整体维持低位水平，截止到一季度结束，247家钢厂铁水日均产量为221.31万吨/天，年同比减少22.04万吨/天一季度整体中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

中州期货：铁矿震荡运行

国家发改委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础一季度Fortescue铁矿石产量达4240万吨，环比下降13%，同比下降8% ③综合来看，铁矿石供需双强，铁水产量持续增加，港口库存仍小幅累积当前钢厂利润尚可，市场对钢企复产持乐观态度宏观方面，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，市场预计二季度专项债发放速度提升。

第2季度铁矿石价格或维持低位震荡走势

需求端，247家样本钢厂日均铁水产量均值为222万吨，较去年同期下降9万吨，降幅为4%；供应强于需求，铁矿石港口库存呈持续累库趋势 　　该报道认为，从近几年季节性走势来看，进口矿第2季度到港量相较第1季度有回落的可能性；需求方面，虽然第2季度铁水产量预计会有回升趋势，但考虑到当下终端需求难有明显改观，预计第2季度铁水产量将维持弱复苏的态势在供需共同影响下，预计45港铁矿石库存前期仍以累库为主，中后期或有去库的可能性。

黑色期货飘绿，钢价涨跌幅度有限

宏观面：两部门部署华南、江南重点地区防汛救灾工作；财政部表示及时启动发行超长期特别国债；一季度全国一般公共预算支出69856亿元，同比增长2.9% 产业面：Mysteel统计，4月22日中国45港进口铁矿石库存总量14570.25万吨，环比上周一减少86万吨；沙钢自4月23日起废钢价格上调80元/吨；4月22日焦炭第二轮涨价落地 近日钢市成交量表现一般，可能有以下几个原因：首先，近日江南华南等地有强降水和强对流，对需求产生一定抑制；其次，钢价连续两周拉涨之后，市场也存在恐高情绪。

Mysteel解读：力拓一季度产销同比下滑 二季度产销仍有增长韧性

据Mysteel统计，国内247家钢厂一季度铁水产量合计20251万吨，同比去年季度下降616万吨，降幅达到2.95%（图三），从而对整体铁矿石需求形成了下行压力然而，即使在力拓一季度供应缩减的背景下，疲弱的市场需求仍使得部分力拓产品在中国主要港口的库存呈现出明显的累库趋势其中，截止3月26日，Mysteel15港PB粉库存达到1089.16万吨，整个一季度累库超过105万吨（图四）， SP10块库存达158万吨，累库幅度超过68万吨。

Mysteel：需求后至背景下 二季度国内焊管量价分析

当然低是有原因的：房地产下行、库存未去化至合理水平、铁矿石过剩等等但就目前基本面情况来看，需求边际修复、管厂产量低位、铁矿石价格处于100美金的自身成本线附近，故焊管价格继续大幅下跌的可能较小另外，低估值本身便使阶段性做多的安全边际加大 图1：2021-2024年全国焊管均价走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 二、供应由保产量转为保利润 一季度全国焊管的供应量一直处于较低水平，按往年经验来看，春节后管厂恢复正常生产节奏的周产量会达到44万吨左右（按照Mysteel29家调研样本统计计算），而今年基本维持在36-37万吨的水平。

Mysteel解读：淡水河谷一季度铁矿产量创五年同期新高

此外，北部系统铁矿石产品销售主要是通过EFC铁路将矿石运输至Ponta da Madeira(PDM)港口VALE采取了货物湿度管理等一系列措施降低雨水影响，据Mysteel发运数据显示，一季度Ponta da Madeira港口的发运量3594万吨，同比增长550万吨，增幅17%（图四） 分析具体产品来看，卡粉一季度销量945万吨，同比下降176万吨，降幅15.7%，主要是因为国内钢厂利润未见好转，高品粉的需求受到抑制，而巴混一季度销量见好，同比增长537万吨至2571万吨，增幅为26.4%。

Mysteel：成本推动作用下热卷价格震荡走强

从盘面利润来看，螺纹利润一季度基本维持在0-100元/吨左右，热卷利润则维持在130-300之间，尤其在进入3月份中下旬后，利润空间进一步打开，反映此阶段热卷盘面价格表现相对强势随着价格探底反弹，钢厂利润维持高位，目前热卷利润依然大于螺纹截至4月17日黑色系商品全线上涨，铁矿石涨逾4%，焦炭涨近2%；相比之下，成材表现弱势不少，热卷涨1.29%，螺纹涨1.79%；按照收盘价计算，螺纹2410合约盘面利润79.7（4月16日利润136），热卷2410合约盘面利润130.7（4月16日利润205） 三、宏观预期拉动市场情绪 从工业用钢热卷的基本面来看，一季度热卷产量同比增加3%，需求同比持平，去库速度略有放缓。

广发期货：铁矿石空单可逢低止盈，多单暂观望

到港量维持较高水平全球发运总量3246万吨，环比微幅下降，但水平依然较高统计局数据，24年1-2月铁矿石进口同比增加1500万吨，其中非主流发运是主要贡献 【库存】本周45港铁矿石库存1.45万吨，环比上周二增加14万吨近期到港量和发运量环比回升，预计港口库存难以有持续去库预期 【观点】昨日铁矿石涨幅明显，市场传二季度发债计划提速，提振市场需求预期，价格低位上涨供需面看，供应依然是增量预期，发运和到港整体偏宽松。

Mysteel：供需矛盾调整之下 华南优特钢市场情绪弱稳

回顾第一季度优特钢市场，现货价格出现了大幅下滑趋势，截止发稿，广东、福建市场较年初均下跌400元/吨左右，价格连创新低在高库存低需求的背景下，商家预期持续减弱、甚至悲观情绪已超出预期受房地产拖累，螺纹钢需求明显下滑，各钢厂根据品种利润进行生产调整，普优共线钢厂“普转优”逐渐增多，传统需求分析逻辑与需求框架发生改变4月市场价格走势如何，笔者针对目前的市场情况与本地贸易商进行了交流，具体内容如下： 问题：目前面临的压力及如何看待4月行情走势？ 福建优特钢市场A企业总经理: 今年无疑会是一次深度洗牌，目前来看期货超跌反弹，需求还没有到达拐点，原料端焦炭第八轮提降已落地，铁矿石上涨能否持续也是未知，成本来看一涨一跌已相抵消。

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

2月份黑色系价格在各种预期作用下持跌运行，无论是铁矿石发运增量超预期、铁水复产不及预期、终端复工复产不及预期，还是美联储降息预期推迟，均导致黑色系市场明显信心不足，价格下跌3月份，负反馈压制铁矿石需求，目前铁水产量仍是近几年同期偏低水平，并且市场对4月份的铁水恢复信心不足，铁矿石价格受此抑制，进一步下跌 Part 1.价格回顾：一季度铁矿石价格震荡下行 2024年一季度铁矿石价格呈现震荡下行走势，铁矿石由于估值偏高，价格跌幅大于螺纹钢。

Mysteel周报：铁水与成材库存矛盾尚在 铁矿石价格偏弱运行（3.29-4.7）

周初3月统计局与财新口径制造业PMI数据显著回升，叠加二季度专项债发行大概率提速，与此同时建材数据单日成交量20万以上，创年内新高，宏观以及产业层面利好消息频出，受此影响进口矿价格显著上涨但在周中有关部委公告就2024年粗钢产量调控工作进行研究部署，矿价受此影响有所回落，另外铁矿仍旧是供应偏强而需求偏弱的局面，矿价支撑并未得到改善 1.价格：本周黑色系价格涨跌互现 本周黑色系价格涨跌互现，截止目前，铁矿石62%澳粉指数97.95美元/干吨，周环比涨幅0.15%；上海螺纹钢价格为3430元/吨，周环比跌幅2%。

广发期货：铁矿石延续偏弱震荡走势，空单持有

钢厂库存9148万吨，环比-245.6万吨，钢厂库存再次下降 【观点】 昨日铁矿石维持偏弱走势，但相对于偏空的供需面数据，价格相对坚挺本周数据看，钢厂保持低产，铁水持平，港口库存延续累库，但累库趋缓，钢厂铁矿石库存延续去库整体看由于钢厂产量偏低，补库意愿不强，库存在港口积压本周钢材库存在低产量下，整体去库尚可，但热卷去库偏缓，一季度钢材需求负增长在钢材高库存压力缓解和钢厂复产前，铁矿石延续偏弱震荡走势，空单持有。

Mysteel：市场风云万变 无缝管市场能否踏上春山

2024年一季度，全球经济可能面临一些挑战，如经济增长放缓、贸易紧张局势、国际形势紧张等这些因素可能导致市场对原材料的需求减少，从而压低期货价格同时，随着欧洲夏天的到来，对原油、天然气的需求短期将减少，这也对黑色系期货产生了影响加之国内极端天气出现，导致下游需求减少，一些重大项目施工和开工有所延后，这也对铁矿石相关品种期货价格有所影响 2.供需矛盾逐渐增大：随着无缝管产能过剩问题的加剧，市场供需矛盾逐渐增大。

Mysteel解读：铁矿石“四大”矿山年度经营成绩发布

但是近年来，Vale一直致力于推动钢铁行业低碳转型，并于2023年四季度正式启动其位于东南部系统图巴朗综合运营区内的世界首座铁矿石压块厂，目前已经有超过30余家来自欧洲以及中东的钢铁企业与VALE签订了2024年压块产品的供应此外，为满足市场需求，VALE也将于2024年开启该区域内第二座压块厂生产，预计2024年两座压块厂总产量将达250万吨（产能600万吨） 从以上四大所公布的信息可以看出，2023年力拓以3.32亿吨的皮尔巴拉全年铁矿石产量维持全球最大铁矿石供应商的地位，其他三家公司也在不断新增铁矿石项目或更新技术满足绿色钢铁需求，从而实现了现有铁矿石业务板块的维持和拓展。

2024第十八届铁矿石国际市场研讨会同期论坛之“慧衍独具 洞悉钢铁原料市场的危”圆满落幕

上海钢联矿石业务部李霖 首先，上海钢联铁矿石分析师陈效楠先生从进口铁矿石的价格、供应、需求三个方面结合宏观方面的数据为我们回顾了2024年一季度的市场情况，同时结合往年的历史规律对二季度铁矿石的供需情况做了展望，最后为我们综合分析了2024铁矿石的供需平衡情况。

Mysteel解读：近日铁矿石价格连续上涨，是反弹还是反转？

二、铁水日均产量虽仍下滑 但钢材成交出现好转 铁矿石需求量仍在转差，根据数据显示，截止3月15日，Mysteel247家钢厂日均铁水产量220万吨，大幅低于去年同期16万吨，一季度铁水均值为222万吨，较去年同期均值低8万吨。

新世纪期货：铁矿石逢高沽空

一季度属于四大矿山传统发运淡季，但非主流矿山发运保持着季节性高水平，使得全球铁矿石总体发运维持高位“金三银四”，钢厂季节性复工复产，预计铁水产量重回上升通道，但增势或趋缓，预计一季度铁水产量大概率低于去年同期水平全国两会期间，政策端存利好预期，铁矿石主力合约2405考验860元/吨一线的支撑，后期主要关注下游需求恢复速度及程度若旺季需求仍无起色，则需警惕负反馈风险，铁矿石可尝试在920元/吨一线做空，届时铁矿石价格或继续向下，在820元/吨一线寻支撑。

永安期货：钢材区间整理为主

去年四季度，钢厂冬储补库原料的时间提前，叠加增发1万亿元国债政策，黑色系商品价格集体走强宏观利多预期在铁矿石盘面的表现最为明显，其价格连创阶段性新高，推升钢材价格重心2024年以来，之前市场充分预期的基建投资增速有不及预期的风险，“三大工程”前景很好，但推进偏慢，市场也反映了之后的政策预期，预期差交易空间不大，且对5月合约的影响更小春节之后，旺季需求还未到来，黑色系商品价格集体走低，其中铁矿石价格跌幅最大。