铁矿石利润倒挂

Mysteel解读：铁矿石进口利润倒挂态势或在五月得到显著修复

这段时间海漂库存和港口库存正好有出现分化港口货持续冲高，并且最近一个月开始的去库也同时带动了库存差值的减小以及进口利润的小幅上杨 落地利润倒挂驱动主要来自哪些方面 我们认为铁矿石落地利润倒挂的主要在于驱动：发货、国内由于疫情扰动造成的减产、以及港口累库有关。

Mysteel：“金三”预期落空 生铁市场后期走势如何？

1月至2月中上旬受春节假期及利润倒挂影响，部分生铁企业高炉停产检修，且下游铸造企业陆续停产放假，生铁市场供需两弱，价格多维持稳定，节后钢材价格一路下行，加之原材料成本支撑减弱，带动生铁价格震荡下跌 三、生铁成本支撑减弱 自1月1日至今焦炭价格已经连续下跌八轮，累计降幅800元/吨，生铁成本减少约320元左右，而铁矿石亦震荡走弱，以山东日照港PB粉61.5%为例，截至4月10日累降204元，生铁成本减少约320元左右，因此原料成本减少640元左右，目前生铁利润逐步修复，原材料成本支撑减弱。

Mysteel：废钢价格仍居高位 秦皇岛市场废钢是否迎来转机

基地表示收货较为困难，收货价格高，利润极低，周转较为困难部分基地表示，收货价格过高，甚至出现成本利润倒挂情况，想要盈利基本靠自身减少生产成本来实现钢厂利润原因，短期内以稳价为主，基地送货积极性不高 三、总结：随着天气回暖，工地、加工制造等项目的复工复产，钢材需求或有小幅回升废钢供应商逐步复工复产，废钢供应量随之增加由于国内汽车产业逐步抬头，国内汽车制造企业刚材需求量增加明显但由于铁矿石价格下行，铁废差逐步缩小，废钢价格仍居高位，废钢明显不具性价比。

Mysteel节后预测：内蒙古市场焊管价格或继续窄幅调整

从原料全年价格来看，2023年价格低点在3500元/吨，在目前价格情况下，钢坯利润仍处于倒挂，整体来看，虽有支撑，但铁矿石价格高位回落，对于目前钢价来看，随着供暖季结束，钢价整体成本或有坍缩，明年原燃料与成材之间之间的博弈会更加明显 三、维持常备库存 内蒙古各市场焊管社会库存2023年整体维持低位常备库存情况，贸易商操作较为谨慎乐观，11月及12月成交情况好于2022年情况，商家多于12月及1月陆续补库。

Mysteel节后预测：全国生铁市场节后或窄幅区间震荡

部分停产厂家报价坚挺，而部分库存高位厂家为促出货暗降接单，生铁市场涨跌互现截至2月2日，炼钢生铁L8-L10临沂较上月上调10元/吨，报3450元/吨，临汾较上月上调20元/吨，报3480元/吨；铸造生铁Z18临沂较上月上调10元/吨，报3650元/吨，临汾较上月上调20元/吨，报3730元/吨；球墨铸铁Q10临沂较上月下调30元/吨，报3670元/吨，临汾较上月持稳，报3700元/吨 图1 临沂、临汾市场生铁价格走势图 二、生铁成本支撑减弱 进入1月份后，焦炭连续两轮提降落地，累计降幅200/220元/吨，生铁成本减少100元左右，而铁矿石亦震荡走弱，以山东临沂市场为例，截至2月2日，64%Fe铁精粉1月份累计降幅50元/吨，生铁成本约减少81元，因此原料成本减少180元左右，但是由于前期亏损幅度较大，生铁利润仍处于倒挂水平，对生铁价格仍有一定的支撑作用。

Mysteel早报：预计今日焊管价格或盘整运行

近一个月来，唐山市场原料355带钢价格一直在3850-3950元/吨区间波动，表现较为坚挺，管厂利润仍处于倒挂，生产意愿不强焊管供需基本面持续走弱，北方市场部分厂家已经进入停产检修状态，需求继续下滑南方市场受强降温、雨雪天气影响，出货并不理想冬储情况来看，库存周转速度慢，贸易商少量备货综合来看，预计今日全国焊管价格或持稳观望 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

Mysteel周报：全国生铁市场价格稳中偏弱（1.12-1.19）

成本方面，焦钢博弈暂稳，铁矿石窄幅调整，生铁原料成本无明显波动，但对生铁价格仍有支撑目前来看，各生铁企业利润仍处倒挂，各企业整体调价意愿不高，预计下周东北市场生铁价格持稳整理 西北地区：本周西北市场生铁价格持稳运行，成交一般目前包头、乌海市场炼钢生铁L8-L10报价3100元/吨，较上周价格持稳；铸造生铁价格Z18报价3200元/吨，较上周价格持稳甘肃市场铸造生铁Z18报价3150元/吨，较上周价格持稳；炼钢生铁L8-L10报价3050元/吨，较上周价格持稳。

Mysteel：岁末京津冀建筑钢材基差情况分析

根据即使成本测算，京津冀钢厂亏损204元/吨，于市场而言成本支撑增强，坚挺售价模式逐渐强化 2023年1-7月份，钢厂利润虽为正，但同比也明显转差，进入8月份铁矿石涨幅强于成材，但成材价格表现低迷，且持续时间较长，之后全流程钢厂铁水向利润较好的板材倾斜，建筑钢厂产量得到下降，市场供应压力得到一定缓解岁末，成材受季节性消费淡季拖累，价格表现仍不及成材，而此时铁矿价格延续强势，焦煤焦炭在冬季旺季需求和安全事故频发影响下，成本不断上移，最终导致建筑钢材利润倒挂至年内最大，钢厂加剧亏损。

Mysteel周报：山西建筑钢材价格稳中有跌 气候回暖下成交量回升

本周成交量按照预期出现回升，主要得益于气候的好转在铁矿石高位情况下，价格难有太大幅度下滑，但与此同时冬储时间节点即将到来，不排除会后期导致钢厂被动自储当前钢厂利润微薄，贸易商出货价格倒挂，产量降低将会有效改善市场情况综合来看，预期下周山西建筑钢材价格震荡上行

Mysteel黑色金属例会：本周钢价或维持震荡反弹

一、原料各品种情况 （一）铁矿石 （二）煤焦 （三）废钢 铁废差来看，目前废钢较铁水成本倒挂313元/吨，废钢性价比依旧明显；从螺废差来看，钢厂利润虽有收缩，但依旧有利可图，尤其电弧炉钢厂，部分地区吨钢盈利超百元，废钢需求强劲；从钢厂库存来看，在冬储的影响下，废钢库存不增反降，钢厂有保库或增库的意愿，废钢整体需求有支撑。

每日钢市：高位成交不畅，钢价延续弱势

期货盘面宽幅震荡，市场交投偏谨慎，整体成交一般据市场反馈，基本面短期结构矛盾有限，成本端焦炭第四轮提涨持续运行，焦煤端安全事故持续发生，铁矿小幅趋弱，高位成本对中板价格形成强有力支撑，钢厂利润倒挂的背景下，挺价意愿较足，需求端现货交易情绪愈发走弱，部分终端下游根据订单情况按需补库，传统淡季和天气影响下游施工进度，主动采购意愿不足综合来看，预计20日国内中厚板价格窄幅震荡 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：12月19日，山东港口进口铁矿主流品种价格偏弱运行，累计下跌5元/吨。

Mysteel月报：12月国内热轧带钢市场价格或坚挺运行

但随着12月圣诞假期临近，以及淡季影响，12月出口量或小幅下降 六、12月份国内带钢市场或坚挺运行 （一）、成本面 原料方面，焦炭两轮提涨后，钢材成本增加，尽管钢材利润小幅倒挂，但目前市场情绪回暖，钢厂生产积极性尚可铁矿石价格表现受市场监管风险上行阻力较大，加之钢厂利润下行，或维持低库存状态。

Mysteel解读：废钢社会库存小幅增加 废钢市场后期走势如何

由上图可以看出，各区域社会库存总量增减不一，仅西北、西南暂稳据调研了解螺废差与板废差双双缩小，但仍处年内高位，钢厂利润仍存铁废差来看，本周铁矿石表现更为坚挺，铁废价差连续第四周扩大，目前废钢较铁水成本倒挂275元/吨，创下2022年8月份以来最大幅度，废钢较铁水性价比优势进一步扩大综合来看，本周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，本周较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，周中有逆势涨价吸货现象。

Mysteel月报：12月份国内废钢市场以稳为主

11月份随着铁矿石价格继续拉涨，高位不下，钢厂铁水成本继续拉升，而废钢价格涨幅较小，废钢价格与铁水价格大幅度倒挂由于螺废价差的扩大，钢厂利润增加，高炉钢厂有增加废钢的意愿，当前的废钢优势较为明显，整体性价比突出 五、废钢基本面情况 1、社会库存继续下降 资源流通紧张 截止11月24日，Mysteel584家准入企业废钢库存101万吨，较上月底下降1.9万吨，降幅1.87%；月度加工量286万吨，较上月下降3万吨，降幅1.04%。

Mysteel：年末将至 浅析无缝管近期行情走势

过往价格走势不难看出，近几年中2022年上半年价格冲高至相对较高的顶点，后期一路呈震荡下行态势期中今年年初开门红之后，2023年整体价格先扬后抑，后一路处于低位震荡中样本调研显示，今年整体行业利润在100元/吨上下浮动，11月中下有利润倒挂趋势浅看近期随着黑色期货盘面拉涨，铁矿石价格明显上涨，传导至原料管坯也迎来小幅度上涨，但市场多反馈成才价格拉涨并不明显，行业利润不断受到挤压渐渐转入传统淡季，且随着年底供暖季来临，北方地区的上游钢企停工限产情况增多，市场整体价格涨跌相对二难。

Mysteel：废钢周数据概览-预计下周横盘窄幅震荡 （20231201）

铁废差来看，本周铁矿石表现更为坚挺，铁废价差连 续第四周扩大，目前废钢较铁水成本倒挂275元/吨，创下2022年8月份以来最大幅度，废钢较铁水性价比优势进一步扩大电炉厂方面，电弧炉利润可观，开工率与产能利用率继 续双增，其中产能利用率八周连增钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货与日耗继续双增，样本钢厂库存增17.4万吨至582万吨，但库存可数用天数在库存持续增加的情况下不增反 降综合来看，本周黑色期货表现欠佳，废钢由于前期跟涨幅度较小，本周较成品材抗跌表现更好，且北方部分钢厂由于厂内废钢库存偏低，冬季废钢产出下降等原因，周中有逆 势涨价吸货现象。

Mysteel日报：全国生铁价格趋强调整

二、明日预测 市场方面，期钢持红震荡，钢材价格走高，商家情绪再次提振，叠加铁矿石偏强调整，生铁利润持续收窄，部分生铁企业已处于倒挂水平，生铁价格继续被动提涨，然涨后成交放缓，市场交投氛围较为冷清。

Mysteel周报：全国生铁市场价格拉涨为主（11.17-11.24）

湖北地区炼钢生铁L8-L10报价3230元/吨，较上周价格涨90元/吨；铸造生铁Z18报价3500元/吨，较上周价格涨50元/吨；球墨铸铁Q10报价3450元/吨，较上周价格上调70元/吨以上均为现款含税市场方面，铁矿石偏强调整，生铁利润持续收窄，部分生铁企业已处于倒挂水平，生铁价格继续被动提涨，然涨后成交放缓，市场交投氛围较为冷清需求方面，废钢性价比高于生铁，下游铸造企业对生铁需求有限，仍以刚需采购为主。

Mysteel调研：唐山地区限产对废钢产生的影响

近期宏观方面利好，期货持续拉涨，带动现货价格上行，但实际需求放量有限，20日唐山普方坯上涨20元/吨，现金含税出厂报3680元/吨价格上行，钢厂利润好转，但依旧倒挂，且由于铁矿石价格居高不下，废钢性价比优势凸显，对废钢价格有支撑，但废钢价格上行幅度低于成品材，支撑有限市场方面，由于冬季来临，北方货场收货情况有所减少，且由于行情近期拉涨，商家积极出货，场内库存水平偏低。

Mysteel周报：全国生铁市场价格稳中有涨（10.27-11.3）

市场方面，钢材、废钢、铁矿石市场偏强运行，提振商家心态，部分低价资源小幅回涨，但整体成交难有改善供需方面，受利润持续倒挂及厂内库存累库影响，个别生铁企业新增停产检修，然下游需求不佳，仅以少量刚需为主短期来看，原料成本支撑生铁价格，商家调价意愿不高，市场谨慎观望为主，因此预计华北生铁市场稳中窄幅整理为主 东北地区：本周东北市场价格主稳运行，成交一般目前辽阳炼钢生铁L8-L10报价3030元/吨，较上周价格持稳；辽阳铸造生铁Z18报价3400元/吨，较上周价格持稳；本溪球墨铸铁Q10报价3340元/吨，较上周价格持稳。