铁矿石供给弹性

Mysteel解读：铁矿石也开始交易二次通胀了？

需求超越了供给的弹性，才是大宗商品价格上涨的本源，且持续性越久，价格上涨的空间越大举例来说，当中国在2001年加入世贸组织，从此工业粉粹机启动，对大宗商品的需求如饥似渴，当时中国的经济结构对美元储备依赖度还极高，人民币的发行机制导致以人民币计价的大宗商品价格不断突破新高，并带动美元计价的大宗商品价格狂飙 2.2 2024年铁矿石供需格局 那么，当前和未来一段时间，铁矿石的需求会超过供给的弹性吗？ 需求端增量有限。

Mysteel解读：从三大工程用钢看节后铁矿石价格

在供给没有短缺的情况下，铁矿石就不会是紧平衡的状态，用经济学的语言表达就是供给相对需求有弹性，用直观的指标表示，就是45港口的铁矿石库存可以超过1.3亿吨在此基础上，铁矿石价格的涨跌动力，将主要取决于成材需求端的表现市场虽然在交易成材端的负反馈，但只要捕捉到成材需求稳健的信号，对于铁矿石的定价就可以随时反转

广发期货：铁矿石维持高位震荡走势

【供给】到港量环比增加，达到近两年次高位置，压港量维持高位，但发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑 【库存】22日铁矿石库存环比18日上升26万吨至1.2667亿吨，因到港回落，港口库存累库趋缓 【观点】盘面企稳上涨，预计将向上修复至前高附近虽然铁矿石估值不低，但钢材淡季累库压力不大，钢材难有下跌行情下，铁矿石低库存和高贴水依然具备价格弹性。

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

比如主要的工业材下游，在2015年的时候全年消费合计约只有2.47亿吨，但到了2022年，已经增长到了3.16亿吨，预计2023年同比再增长500万吨，也在一定程度上对冲了房地产行业对钢材消费的减量 特征二：矿山战略转变，供给弹性下降 上一轮矿山增产，主要发生在2011年至2017年在这个阶段，全球铁矿石产量从17.9亿吨增长到了23.8亿吨。

雷平喜：2024年全球铁矿石供给增长确定，但可能不及预期

此外，从供给情况来看，今年第四季度，铁矿石有一定增量，但在低库存、高需求情况下，叠加冬储补库预期，铁矿石需求有韧性，供需基本面较好，加上产品高垄断、金融属性强、需求弹性大，铁矿石价格底部支撑较强“考虑到铁矿石价格已经恢复至高估值区间，政策面监管压力加大、钢厂微利或亏损压制，综合各方面因素，今年第四季度铁矿石价格延续偏强运行态势”雷平喜说道，展望2024年，受国内粗钢消费小幅下降、废钢消耗量增加、下游对铁矿石低碳要求等影响，铁矿石供需基本面表现略显宽松。

郭斌：全球矿产资源产业链供应链正面临新一轮重构

国际铁矿石价格从2022年第四季度开始一路涨至今年2月份的132美元/吨，涨幅超过60%；电池级碳酸锂价格从去年底每吨超过56万元降至目前的不足17万元，降幅超过70%对此，郭斌指出，矿产资源供应链的供给弹性较低，上游矿山的投资周期与下游企业的需求周期经常性出现错配，中游的贸易物流环节调节能力有限，导致矿产资源价格频繁大幅波动，对上下游企业的投资计划和生产组织均带来巨大的不确定性 四是绿色低碳发展任重道远。

Mysteel早报：夜盘原材延续强势 上海建筑钢材市场震荡运行为主

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为273.33万吨，环比增29.24万吨，在北方洪灾影响影响退却后，上周需求明显回升，另外，各地限产政策逐步推进，本地投机资金积极性或提高，在低库存和市场信心回暖共振下，市场价格有望得到支撑对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为263.8万吨，环比减少1.87万吨，供给持续回落符合市场预期，短期内需留意限产落地时点和力度金融盘面上，夜盘原材依旧领涨黑色系，原材的强势超出了市场预期，我们认为原因有二，首先是人民币近期贬值态势暂缓，二是淡季即将结束，市场对旺季仍有一定期待，而原材的需求价格弹性又高于成材，尤其是铁矿石，另外，山西召开矿山安全生产会议可能对今日原材表现构成一定支撑，螺纹2310合约双底形态确立，市场心态短期企稳。

Mysteel日报：原材领涨黑色系 上海建筑钢材市场缩量上涨

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为273.33万吨，环比增29.24万吨，在北方洪灾影响影响退却后，上周需求明显回升，另外，各地限产政策逐步推进，本地投机资金积极性或提高，在低库存和市场信心回暖共振下，市场价格有望得到支撑对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为263.8万吨，环比减少1.87万吨，供给持续回落符合市场预期，短期内需留意限产落地时点和力度金融盘面上，今日原材依旧领涨黑色系，成材上涨力度不及预期且尾盘有转弱迹象，原材的强势超出了市场预期，我们认为原因有二，首先是人民币近期贬值态势暂缓，二是淡季即将结束，市场对旺季仍有一定期待，而原材的需求价格弹性又高于成材，尤其是铁矿石，另外，螺纹2310合约双底形态确立，市场心态短期企稳。

Mysteel半年报：2023年下半年国内焊管市场触底后或维持区间震荡运行

3、原料方面 铁矿石现货价格水平仍大幅高于历史中位价格（高利润）；一方面澳煤蒙煤通关顺利，煤矿供给一改紧张格局；另一方面随着我国风电、水电、光伏等清洁能源快速发展，逐步降低煤电占比，煤焦供需格局也将逐步改变改变，未来仍有下行空间；带钢产能过剩，带钢价格弹性偏低或拖累焊管价格。

Mysteel：2023钢铁中国·第十六届浙江黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

由于电炉比高炉亏的更多，电炉减产速度快，幅度大，废钢供需双弱格局可能延续到下半年焦煤1-4月份国内产量和进口量双增，供应宽松局势延续，今年全国焦炭产量趋势整体较平稳，1-5月累计同比增加3.5%，低利润下，中下游低库存是常态，仅在矿山和港口端表现出累库，焦炭供给弹性大，供应跟随需求调节，价格相对弱势会有边际好转，但不会绝对好转全球铁矿石发运平稳，非主流成为重要的边际变量，四大矿发运进度尚可，短期仅有FMG或有冲量动力，海外需求下降，一季度全球除亚洲外地区粗钢、生铁产量全部下降，澳洲和非主流国家发中国比例大幅提升，进口增量大于全球发运增量，非主流国家增量不可小觑，安全限产影响，国内矿产量增速偏慢，产量同比下降。

云财富期货：铁矿石仍有较大下行空间

同时，由于当前已经来到4月中旬，钢厂生产端开工提升空间有限，季节性减产压力增加，后期进一步大规模补库预期更难兑现，整体上库存流通端对于铁矿石价格支撑逐步减弱 综合上述分析，随着海外制造业持续收缩，经济衰退压力不断加大，海外对铁矿石需求预计将持续回落，更多的铁矿石资源将流向中国，进口端供给弹性增加，有利于加强我国对于国际铁矿石的议价能力同时从时间上来看，当前国内黑色生产和消费临近淡季，下游受粗钢压减及季节性减产影响压力增加，短期铁水有望见顶，对铁矿石需求将逐步回落。

Mysteel：消费回暖，冷轧板卷能否表现亮眼？

铁废价差拉开后，铁矿石价格或将受到冲击对于碳元素而言，由于前段时间的煤矿难事件所带来情绪影响，实际上供应端受到影响是较小的，更多的是情绪面的冲击而蒙煤在增加的过程中，对于边际供给量会呈现改善，3月山西产量回升后，原料中的碳元素压力会有一个加大的过程，会对成本造成压力，从而带来市价下降风险由于消费短期弹性较小难以出现实质性大幅上升的空间，钢厂利润难以走扩，钢厂增产的空间也有限，最终对原料的价格造成抑制作用。

从“最好”到“最坏”钢铁行业坐上“过山车”，2023年有望触底企稳

上海钢联分析师称，2022年由于疫情原因及供给约束，炼焦煤整体维持去库趋势，价格在去年高基数的基础上保持了相对韧性，均价同比再度上涨 而铁矿石价格表现出高波动，弹性大的特点，基本面整体呈现供需双弱的格局表现，对钢材成本的影响弱于双焦 由于成本、供需等方面的压力，有钢企在今年曾喊出“要做好钢铁连亏5年也要活下来的准备”，钢铁行业一度被悲观情绪笼罩。

刘涵：2023年铁矿石价格前低后高，重心同比下移

2022全年铁矿石价格表现出高波动，弹性大的特点，基本面整体呈现供需双弱格局表现回顾2022年关键词基本可以概括为价格重心下移、非主流国家供给减量、印度上调出口关税、海外经济衰退、全球发运下降、国内矿山供应下滑等 另外，在价格方面，刘涵表示铁矿石价格变动全年分为上下半年两个阶段：上半年俄乌冲突引起国际原燃料供应收缩，价格上涨引发国际通胀不断持续，以及国内宏观政策对钢铁行业的不间断提振预期，铁矿价格得以上涨，上半年价格涨至年内最高点160.85美元/吨。

Mysteel：2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会·黑色金属市场展望及策略峰会圆满落幕

他认为2022全年铁矿石价格表现出高波动，弹性大的特点，基本面整体呈现供需双弱格局表现回顾2022年关键词基本可以概括为价格重心下移、非主流国家供给减量、印度上调出口关税、海外经济衰退、全球发运下降、国内矿山供应下滑等展望2023年，刘涵分析师认为，2023年供应增量主要来自澳巴印中将分别增1000万吨左右，全球产量合计增四千万左右，其中增量的90%左右将由中国进行消化另外，全年铁矿石将经历供需双弱、供应过剩、供需双强再到供应过剩四个阶段，价格走势前低后高，整体价格中枢将较今年出现下移。

Mysteel：探析铁矿石价格涨幅大于钢材的原因

1-10月份，我国铁矿石累计进口量9.18亿吨，其中澳大利亚占比65.9%、巴西20.2%，合计86.1%，铁矿石供应较为集中2020年钢厂CR10为39.2，且钢厂的生产灵活性较强，产能利用率可以在短时间内大幅调整，钢材供应弹性明显大于铁矿石 由供给弹性公式可知，供给价格弹性就是供应曲线的斜率。

每日钢市：15家钢厂降价，铁矿石期货跌5%，钢价继续跌

目前中板的供给端延续小幅下降的趋势，但整体产能利用率仍偏高，高供给的逻辑并没有发生改变从流通环节来看，临近月末，贸易商资金压力较大，操作上以降库出货为主，价格弹性较大以此套现对于下游采购积极性并没有明显的改观，金九银十的需求释放周期或错后综合预计，31日中厚板价格小幅下跌为主 三、原燃料市场价格 进口矿：8月30日，山东地区进口铁矿石现货市场价格持跌运行，市场交投情绪一般。

每日钢市：沙钢螺纹跌100，黑色期货翻绿，钢价弱势难改

据Mysteel数据显示，本周中板产量降1.5万吨，厂库下降2.06万吨，社库下降3.79万吨从供应来看，产量延续下降，但高供给的逻辑并没有打破短期市场成交表现不佳，高温天气褪去，多地区疫情反复令开工受阻，市场对9月消费预期仍走弱，成材价格松动整体来看，目前需求空间有限，供应弹性较大对钢价还将形成有效压制，疫情再度抬头也对下游需求再次造成扰动，预计2日全国中厚板价格趋弱运行 三、原燃料市场价格 进口矿：9月1日，山东地区进口铁矿石现货市场价格小幅回落，市场交投情绪一般。

分析人士：黑色系短期偏强运行为主

而供给层面，钢厂复产强度偏弱，为库存持续下降创造有利条件需求层面，表观需求维持在300万吨以上，且临近旺季，稳增长背景下旺季需求预期偏乐观，推动本轮螺纹钢价格明显上涨原料端，钢厂逐步复产，厂内库存偏低，存在一定的补库需求，特别是铁矿石，钢厂库存创今年新低，货权不足又逢复产，价格弹性较足 “目前主导螺纹钢走势的主要逻辑是其自身供需的变化，近期看，供需均有所回升，处于反复博弈阶段，走势也较为反复。

Mysteel：稳步过关 山东中板震荡向前

利多方面：1.8月海上台风较多，概率性发生铁矿石延期到港事件，原料端挺价造成钢厂挺涨；2.9月季节性需求回暖，虽终端多以前期订单为主，但集中开工、价格挺涨的概率较大；3.央行降准及房地产“房住不炒”宽松政策，但基于当前情况推算，实施可能性低利空方面：1.钢厂普遍检修倒逼原料端降价，静态利润修复后钢厂复产弹性空间大，加之下半年粗钢减量指标较轻，预期后续资源持续到货；2.中国制造业大国，国内供大于需，在中外关系发展背景下，协调解决供给和内需问题，预期会以利润倒挂压制供给的市场运作行为和精准降准叠加操作；3.GDP目标从5.5%下调至较好水平，市场心态转稳观望为主，大水漫灌式扶持政策可能性小；4.终端整体处于偏差水平，新增订单较少。