去年铁矿石逼仓

价格止跌，检修钢厂恢复生产，黑色系反转时刻到了

品种价格表现方面，焦炭和焦煤跌幅居前，焦炭期货主力合约大幅下跌7.7%，焦煤期货主力合约大幅下跌6.1%，铁矿石期货主力合约下跌3.6%，螺纹钢和热卷期货主力合约分别下跌4.2%和3.1%从过程看，上周整体呈增仓下行、减仓上行态势，螺纹钢和热卷期货在周二和周五呈减仓反弹行情，其余三天则表现为增仓下行，在基本面没有明显变化的背景下，此行情可看作空单获利离场或价格再度逼近去年11月1日低点带来的避险情绪抬升的推动结果。

倍特期货：铁矿石现货价格下跌 期市受限产扰动大幅下挫

日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨 海关数据显示，中国1-2月铁矿砂及其精矿进口量为18150.6万吨，较去年同期的17659.5万吨增加2.8% 【操作策略】日均铁水产量小幅回落，但仍维持高位；上个交易日，市场传唐山限产政策继续升级，引发市场对后市铁矿石需求的担忧，资金流入矿石，主力合约逼近跌停，单日跌幅超10美金/吨；后市持续关注限产政策落地情况，及对矿石需求的影响；矿石自身矛盾弱化，受限产等因素影响较大，注意持仓风险，关注市场情绪变化及资金主动性。

库存破1.3亿吨！论铁矿石1705合约交割的可能性

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。

论铁矿石1705合约交割的可能性

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、 港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、 铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、 空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。

论铁矿石1705合约交割的可能性

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、 港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、 铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、 空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。

港口铁矿石库存重返一亿吨兼简论其后期走势

周五（1月15日）据Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为10063万吨，港口库存总量再次升破1亿吨！上次港口库存总量在一亿吨以上还是去年3月份的事，此后港口铁矿石库存量一路下滑到6月份的最低不足8000万吨，同时港口现货铁矿石价格也一路反弹；本轮铁矿石库存上升则从2015年9、10月份的8200万吨左右一路涨到现在的一亿吨上方，同时现货铁矿石价格下跌不断，12月到今年一月初则因为铁矿石期货合约逼仓、贸易矿量和可售现货资源偏少等导致现货价格反弹，但目前面临着新一轮下跌趋势。

宏源期货：煤焦钢早报20151113

小结 人民币贷款以及社会融资规模走差，实体经济供血不足，经济下行压力犹存，作为金融属性较强的沪铜反应明显，应声而跌，黑色板块本就处于价格洼地，反应平淡连续两日黑色夜盘交投清淡，多空双方表现谨慎铁矿石主力资金仍未完成对远月的移仓，1601持仓逼近130万手，高于去年峰值水平。

铁矿石港口库存逼近7000万吨

与去年同期（2012年1月20日）相比，总库存减少2776万吨，同比降幅再次创下新高铁矿石港口库存逼近7000万吨，也创下2011年11月底以来的新低水平 分港口看，上周库存减少的港口数继续增加，达到19个，而仅有5个港口库存出现增加主要港口库存均出现下降，曹妃甸港库存减少最多，较前一周减少88万吨京唐港和日照港分别减少50万吨；天津港、太仓港和湛江港铁矿石库存下降超过30万吨；而库存增加的港口，增量均在10万吨以下。

铁矿石港口库存逼近7000万吨

与去年同期（2012年1月20日）相比，总库存减少2776万吨，同比降幅再次创下新高铁矿石港口库存逼近7000万吨，也创下2011年11月底以来的新低水平 分港口看，上周库存减少的港口数继续增加，达到19个，而仅有5个港口库存出现增加主要港口库存均出现下降，曹妃甸港库存减少最多，较前一周减少88万吨京唐港和日照港分别减少50万吨；天津港、太仓港和湛江港铁矿石库存下降超过30万吨；而库存增加的港口，增量均在10万吨以下。

螺纹钢价创出年内最大单月跌幅　8月钢市仍有下行空间

7月份以来,螺纹钢现货吨价已下跌了300元以上,这是今年年内最大的单月跌幅｡目前不少建筑钢厂家的厂内库存压力已近极限,钢厂之间“优惠政策”的比拼,正在使钢市下行的“动源”从贸易商转向钢厂｡ 据监测,经过6月份“供需僵持､横盘调整”的市场行情后,7月份以来,国内建筑钢市出现“恐慌抛货､加速探底”的走向｡这是重重“利空因素”叠加的必然结果,其中包括:需求淡季的成交萎缩;6月粗钢产量再度回升;铁矿石等原料价格大幅补跌;资金面偏紧｡螺纹钢吨价7月份单月跌幅已超过300元,创下今年以来最大的单月跌幅,价位已降至2年半以来的新低水平｡ 市场人士注意到,最新一波跌势的“发力源”已从钢贸商转向了钢厂｡目前钢厂面临前所未有的压力,有些钢厂的厂内库存量已达到了“容忍度”的上限｡7月份以来,华东地区主导的建筑钢厂率先加强了对经销商的“销售鼓励”,这对现货价格再现下跌产生了直接影响｡ 钢市的库存方面,目前社会库存和钢厂库存都是“高水位”,由于相对的“水位差”明显不足,彼此“互排”的难度正在加大｡钢厂想把厂内库存的压力“排向”钢市,而商家在出货不畅的情况下又难以大量接货,想暂时把库存压力留在厂内｡这种“库存拉锯”将积累起钢市的整体风险｡据相关监测数据,虽然经过长达18周的减仓周期,但目前钢市库存总量较去年同期仍高出136万吨｡而7月上旬,国内重点钢企厂内钢材库存量达1179万吨,同比增加282万吨,部分钢厂的库存“再下去就堆不下了”｡ 就在这种情况下,直到7月上中旬,钢厂的检修减产还是“比较零星”,离真正出于改善供需关系的产量调整,尚有明显的距离｡不过,随着7月中下旬现货钢价的大幅跳水,部分大型钢厂被迫开始停产检修,而唐山部分小厂更是全面加大了检修减产的力度｡业内人士说,如果这种势头能够持续,钢厂实质性减产的序幕能够拉开,“将有利于缓解市场的恐慌情绪,促成供需面的实质性改善”｡ 钢铁业的“寒气”已全面向上游传导｡进口铁矿石价格终于出现了急速走低的局面,跌幅之大､跌速之急创出“年内之最”｡港口高成本的矿石库存基本无人问津,恐慌心态的加剧让一些铁矿石贸易商只能“咬咬牙”低价甩货,而钢厂却仍然不敢轻易补库,矿市成交基本处于停滞状态｡ 相关机构分析师认为,即将到来的8月份,依旧是一个“高温多雨”的建筑钢消费淡季,工地的真实需求可能较为有限｡当然不排除一些“抄底”需求会试探性地入市,但难成气候｡到了8月份,市场倒逼因素能否让钢厂痛下决心实质性减产,会有一个逐步明朗的判断,但减产的效应会有一定的时滞性｡8月份的建筑钢市反复震荡､继续下探的可能性是存在的｡ 。

螺纹钢价创出年内最大单月跌幅　8月钢市仍有下行空间

7月份以来,螺纹钢现货吨价已下跌了300元以上,这是今年年内最大的单月跌幅｡目前不少建筑钢厂家的厂内库存压力已近极限,钢厂之间“优惠政策”的比拼,正在使钢市下行的“动源”从贸易商转向钢厂｡ 据监测,经过6月份“供需僵持､横盘调整”的市场行情后,7月份以来,国内建筑钢市出现“恐慌抛货､加速探底”的走向｡这是重重“利空因素”叠加的必然结果,其中包括:需求淡季的成交萎缩;6月粗钢产量再度回升;铁矿石等原料价格大幅补跌;资金面偏紧｡螺纹钢吨价7月份单月跌幅已超过300元,创下今年以来最大的单月跌幅,价位已降至2年半以来的新低水平｡ 市场人士注意到,最新一波跌势的“发力源”已从钢贸商转向了钢厂｡目前钢厂面临前所未有的压力,有些钢厂的厂内库存量已达到了“容忍度”的上限｡7月份以来,华东地区主导的建筑钢厂率先加强了对经销商的“销售鼓励”,这对现货价格再现下跌产生了直接影响｡ 钢市的库存方面,目前社会库存和钢厂库存都是“高水位”,由于相对的“水位差”明显不足,彼此“互排”的难度正在加大｡钢厂想把厂内库存的压力“排向”钢市,而商家在出货不畅的情况下又难以大量接货,想暂时把库存压力留在厂内｡这种“库存拉锯”将积累起钢市的整体风险｡据相关监测数据,虽然经过长达18周的减仓周期,但目前钢市库存总量较去年同期仍高出136万吨｡而7月上旬,国内重点钢企厂内钢材库存量达1179万吨,同比增加282万吨,部分钢厂的库存“再下去就堆不下了”｡ 就在这种情况下,直到7月上中旬,钢厂的检修减产还是“比较零星”,离真正出于改善供需关系的产量调整,尚有明显的距离｡不过,随着7月中下旬现货钢价的大幅跳水,部分大型钢厂被迫开始停产检修,而唐山部分小厂更是全面加大了检修减产的力度｡业内人士说,如果这种势头能够持续,钢厂实质性减产的序幕能够拉开,“将有利于缓解市场的恐慌情绪,促成供需面的实质性改善”｡ 钢铁业的“寒气”已全面向上游传导｡进口铁矿石价格终于出现了急速走低的局面,跌幅之大､跌速之急创出“年内之最”｡港口高成本的矿石库存基本无人问津,恐慌心态的加剧让一些铁矿石贸易商只能“咬咬牙”低价甩货,而钢厂却仍然不敢轻易补库,矿市成交基本处于停滞状态｡ 相关机构分析师认为,即将到来的8月份,依旧是一个“高温多雨”的建筑钢消费淡季,工地的真实需求可能较为有限｡当然不排除一些“抄底”需求会试探性地入市,但难成气候｡到了8月份,市场倒逼因素能否让钢厂痛下决心实质性减产,会有一个逐步明朗的判断,但减产的效应会有一定的时滞性｡8月份的建筑钢市反复震荡､继续下探的可能性是存在的｡ 。

螺纹钢价创出年内最大单月跌幅　8月钢市仍有下行空间

7月份以来,螺纹钢现货吨价已下跌了300元以上,这是今年年内最大的单月跌幅｡目前不少建筑钢厂家的厂内库存压力已近极限,钢厂之间“优惠政策”的比拼,正在使钢市下行的“动源”从贸易商转向钢厂｡ 据监测,经过6月份“供需僵持､横盘调整”的市场行情后,7月份以来,国内建筑钢市出现“恐慌抛货､加速探底”的走向｡这是重重“利空因素”叠加的必然结果,其中包括:需求淡季的成交萎缩;6月粗钢产量再度回升;铁矿石等原料价格大幅补跌;资金面偏紧｡螺纹钢吨价7月份单月跌幅已超过300元,创下今年以来最大的单月跌幅,价位已降至2年半以来的新低水平｡ 市场人士注意到,最新一波跌势的“发力源”已从钢贸商转向了钢厂｡目前钢厂面临前所未有的压力,有些钢厂的厂内库存量已达到了“容忍度”的上限｡7月份以来,华东地区主导的建筑钢厂率先加强了对经销商的“销售鼓励”,这对现货价格再现下跌产生了直接影响｡ 钢市的库存方面,目前社会库存和钢厂库存都是“高水位”,由于相对的“水位差”明显不足,彼此“互排”的难度正在加大｡钢厂想把厂内库存的压力“排向”钢市,而商家在出货不畅的情况下又难以大量接货,想暂时把库存压力留在厂内｡这种“库存拉锯”将积累起钢市的整体风险｡据相关监测数据,虽然经过长达18周的减仓周期,但目前钢市库存总量较去年同期仍高出136万吨｡而7月上旬,国内重点钢企厂内钢材库存量达1179万吨,同比增加282万吨,部分钢厂的库存“再下去就堆不下了”｡ 就在这种情况下,直到7月上中旬,钢厂的检修减产还是“比较零星”,离真正出于改善供需关系的产量调整,尚有明显的距离｡不过,随着7月中下旬现货钢价的大幅跳水,部分大型钢厂被迫开始停产检修,而唐山部分小厂更是全面加大了检修减产的力度｡业内人士说,如果这种势头能够持续,钢厂实质性减产的序幕能够拉开,“将有利于缓解市场的恐慌情绪,促成供需面的实质性改善”｡ 钢铁业的“寒气”已全面向上游传导｡进口铁矿石价格终于出现了急速走低的局面,跌幅之大､跌速之急创出“年内之最”｡港口高成本的矿石库存基本无人问津,恐慌心态的加剧让一些铁矿石贸易商只能“咬咬牙”低价甩货,而钢厂却仍然不敢轻易补库,矿市成交基本处于停滞状态｡ 相关机构分析师认为,即将到来的8月份,依旧是一个“高温多雨”的建筑钢消费淡季,工地的真实需求可能较为有限｡当然不排除一些“抄底”需求会试探性地入市,但难成气候｡到了8月份,市场倒逼因素能否让钢厂痛下决心实质性减产,会有一个逐步明朗的判断,但减产的效应会有一定的时滞性｡8月份的建筑钢市反复震荡､继续下探的可能性是存在的｡ 。

螺纹钢价创出年内最大单月跌幅 8月钢市仍有下行空间

7月份以来,螺纹钢现货吨价已下跌了300元以上,这是今年年内最大的单月跌幅｡据国内钢铁机构提供的最新市场报告,目前不少建筑钢厂家的厂内库存压力已近极限,钢厂之间“优惠政策”的比拼,正在使钢市下行的“动源”从贸易商转向钢厂｡ 据监测,经过6月份“供需僵持､横盘调整”的市场行情后,7月份以来,国内建筑钢市出现“恐慌抛货､加速探底”的走向｡这是重重“利空因素”叠加的必然结果,其中包括:需求淡季的成交萎缩;6月粗钢产量再度回升;铁矿石等原料价格大幅补跌;资金面偏紧｡螺纹钢吨价7月份单月跌幅已超过300元,创下今年以来最大的单月跌幅,价位已降至2年半以来的新低水平｡ 市场人士注意到,最新一波跌势的“发力源”已从钢贸商转向了钢厂｡目前钢厂面临前所未有的压力,有些钢厂的厂内库存量已达到了“容忍度”的上限｡7月份以来,华东地区主导的建筑钢厂率先加强了对经销商的“销售鼓励”,这对现货价格再现下跌产生了直接影响｡ 钢市的库存方面,目前社会库存和钢厂库存都是“高水位”,由于相对的“水位差”明显不足,彼此“互排”的难度正在加大｡钢厂想把厂内库存的压力“排向”钢市,而商家在出货不畅的情况下又难以大量接货,想暂时把库存压力留在厂内｡这种“库存拉锯”将积累起钢市的整体风险｡据相关监测数据,虽然经过长达18周的减仓周期,但目前钢市库存总量较去年同期仍高出136万吨｡而7月上旬,国内重点钢企厂内钢材库存量达1179万吨,同比增加282万吨,部分钢厂的库存“再下去就堆不下了”｡ 就在这种情况下,直到7月上中旬,钢厂的检修减产还是“比较零星”,离真正出于改善供需关系的产量调整,尚有明显的距离｡不过,随着7月中下旬现货钢价的大幅跳水,部分大型钢厂被迫开始停产检修,而唐山部分小厂更是全面加大了检修减产的力度｡业内人士说,如果这种势头能够持续,钢厂实质性减产的序幕能够拉开,“将有利于缓解市场的恐慌情绪,促成供需面的实质性改善”｡ 钢铁业的“寒气”已全面向上游传导｡进口铁矿石价格终于出现了急速走低的局面,跌幅之大､跌速之急创出“年内之最”｡港口高成本的矿石库存基本无人问津,恐慌心态的加剧让一些铁矿石贸易商只能“咬咬牙”低价甩货,而钢厂却仍然不敢轻易补库,矿市成交基本处于停滞状态｡ 相关机构分析师认为,即将到来的8月份,依旧是一个“高温多雨”的建筑钢消费淡季,工地的真实需求可能较为有限｡当然不排除一些“抄底”需求会试探性地入市,但难成气候｡到了8月份,市场倒逼因素能否让钢厂痛下决心实质性减产,会有一个逐步明朗的判断,但减产的效应会有一定的时滞性｡8月份的建筑钢市反复震荡､继续下探的可能性是存在的｡ 。

中财期货：钢厂大幅提价推动期螺继续走高

钢材出口数量将有所回落，进口保持平稳并与去年持平，出口钢材4,500万吨，进口1,600万吨而铁矿石价格将小幅波动，钢材价格难以增长，企业经营将保持低利润状态，钢铁行业将在高产量，低盈利状态下长期运行工信部并表示，中国预计今年全年十种有色金属产量增幅在10%左右 评论：成本支撑令钢厂不断上调出厂价格，后期保障房建设及水利建设将有助于进一步推进钢价上涨，整体趋势震荡上涨行情不改，今日期螺继续小幅走高，成交重心上移，主力1110合约上方逼近5000强压力位整数关口，短期注意控制风险，继续关注期螺主力1110合约向1201合约移仓换月情况。