铁矿石期权波动

SGX铁矿石期权成交12/31:成交清淡， 波动率交易为主

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汇率波动间接提高铁矿石期权风险管理需求

2024第十八届铁矿石国际市场研讨会同期活动之“铁矿金融市场的新发展和新机遇”圆满落幕

针对铁矿石掉期交易流程做了具体分析，分享高品交易策略，多方面多维度讲解交易逻辑 MCS上海佰掮铁矿石衍生品部副总经理 王惠红 第四位演讲嘉宾是MCS上海佰掮铁矿石衍生品期权总监王婷女士，她以《期权策略在价格风险管理中的应用》为题展开分享，王总表示期权策略在价格的风险管理中有极大作用，并就幅度有限、趋势明显、震荡行情以及大波动行情四个方面进行专题案例分享。

郭斌：全球矿产资源产业链供应链正面临新一轮重构

”郭斌认为，“随着钢铁产业高质量发展对铁矿石品质要求日益提高，以及铁矿石中远期需求下降的预期，港口传统铁矿石混配加工业务竞争将加剧”从金融与产业方面来看，矿产资源产业链与金融的结合更加紧密金融业为矿业提供授信融资、国内国际结算、信息科技等全方位支持，期货、期权、掉期等金融衍生品为规避市场价格大幅波动提供了风险管理工具“在定价机制上，金融资本对矿产品价格影响越来越深。

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

”铁矿石期货交割厂库、河钢国际相关业务负责人评价道 在保持健康平稳运行的基础上，铁矿石期货于2018年5月4日正式引入境外交易者，成为国内首个国际化的已上市期货品种2019年，铁矿石期权挂牌上市，避险工具体系再次扩容 对于国内钢铁企业来说，从原料采购到产成品生产销售的周期往往超过两个月，采销两端都面临价格波动风险，同时，高炉连续化生产的工艺特点也需要充足的日常库存保障。

FEX Global交易所将在9月上线Mysteel铁矿石62%指数期货和期权合约

2023 年 8 月 22日, 澳大利亚FEX Global期货交易所（以下简称FEX）宣布将于9月11日正式上线以上海钢联（Mysteel）发布的铁矿石62%澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约该合约以澳元（Australian Dollar）计价，每手为50吨，这一合约的上线将为广大的市场参与者提供更多的风险管理交易机会 FEX 全球执行董事Brian Price先生表示：“大宗商品价格波动和交易对手风险一直困扰着澳大利亚铁矿石供应链，包括那些持有风险敞口的市场参与者。

期货经营机构深耕钢铁原燃料产业链

最终，企业铁矿石现货价值整体贬值约62万元，期货市场风险管理收益约61.1万元得益于此次套期保值项目的成功开展，该企业化解了价格波动带来的贬值风险 记者发现，除了利用期货规避价格风险外，也有不少企业借助场内期权稳定经营 韶关市某热轧带钢企业2021年成立期货部并开展套保业务，在银河期货的协助下，构建期货和衍生品交易相关内控制度该企业按月采购废钢，截至2022年6月，企业废钢库存超10万吨。

螺纹钢期权上市首日运行平稳

这两个期权价格较为合理 总体来看，冯世佃认为，上市首日，螺纹钢、白银期权各执行价合约定价合理，主力合约盘口价差较小，波动率曲面较为平滑，无明显套利机会，符合市场预期 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

2022（第十三届）黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会——中金黑色衍生品论坛圆满落幕

预计2023年粗钢产量同比不会增加，生铁产量同比下降300-500万吨，铁矿石价格预计在100美金左右波动 论坛还邀请了中国国际金融股份有限公司固定收益部副总经理葛庆元、北京奇点消解科技有限公司总经理姚文松、厦门象屿商品期权业务负责人尹驰，厦门建发金属期现综合部研究员盛佳峰，中金公司研究部黑色金属分析师王炙鹿就2022年黑色市场行情回顾以及2023年市场展望举行了圆桌论坛。

市场人士：钢厂利润仍不容乐观，套保需“有所为有所不为”

耿浩博认为，制造业企业套期保值的核心思路是利润锁定，防止出现负向剪刀差据他介绍，黑色系商品近年来以上涨为主，相关企业面临原燃料采购成本上升吞噬接单利润的风险，南钢股份通过铁矿石、焦炭等品种的衍生品锁定远期生产成本，进而锁定接单毛利，转移价格波动风险，稳定上下游供销关系 国泰君安风险管理公司场外衍生品产品经理戴武表示，随着黑色系产业主体对衍生品了解的深入，期权工具在相关企业套保中发挥的作用越来越大。

黑色系企业利用衍生品稳经营

铁矿石期权助力行业稳健发展 “近年来，面对市场大幅波动行情，期权工具可以很好地解决尾部风险管理问题，合理利用衍生品，可以更加精细化地制订事前风控方案”一德期货期权分析师曹柏杨说 曹柏杨告诉期货日报记者，具体来看，今年二季度铁矿石期货主力合约价格处于年内相对高位，从下游采购视角来看，除了期货套保外，通过买入虚值看跌期权的方式对现货库存进行价格保护，可以产生较好的效果。

大宗商品价格波动，期权工具成避险利器

根据中国期货业协会最新统计，原油期权6月成交量激增至75万手，同比增长2055.86%，环比增长72.72%；棕榈油期权6月成交量增至253.8万手，同比增长680.08%，环比增长40.33%；铁矿石期权和玉米期权6月成交量同比分别增长184.58%、183.73% “近期期权交易量激增，一方面是标的波动和隐含波动率上升，提升了期权策略的吸引力；另一方面现货市场的波动有对冲需求，而期权是很灵活的对冲工具。

为钢铁行业提供精准避险工具

若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损 实际业务中，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整在高价位和高波动率时适当增加看跌期权持仓，并在其后价格回调时平仓，以平衡套保比例，该过程使期权套保在有效覆盖库存风险的同时还能够实现一定收益。

丰富钢铁企业避险“工具箱”

随着供给侧结构性改革的深入推进、去产能政策目标的加速落地以及2019年来国外矿难事故等对铁矿石供给的影响，共同推动铁矿石价格波动进一步增加，黑色产业链企业对于上市更多衍生工具、丰富避险模式和策略的需求日益增加 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期权，上市后保持平稳运行，功能逐步显现，为铁矿石期权上市打下了良好基础2019年12月，铁矿石期权在市场各方的热盼下挂牌上市，成为大商所首个工业品期权，铁矿石也成为国内首个实现期货、期权、互换等衍生工具齐全、期货与现货连通、境内与境外连通的品种。

一季度国内期市成交约15.33亿手

随着期货品种波动加大，记者发现，相应的期权合约活跃度也明显上升王骏表示，3月份，期权成交量同比增幅排在前十的分别为液化石油气期权、白糖期权、玉米期权、铁矿石期权、铝期权、聚乙烯期权、甲醇期权、锌期权、沪深300股指期权和棉花期权 钟美燕表示，美联储加息“靴子落地”、俄乌局势以及西方国家对俄罗斯的一系列制裁措施正在对市场产生深远影响，农产品、能源等价格居高不下。

前两个月期市成交量同比下降17.03%

当前钢厂利润较高，复产动力相对较足，但终端开复工率不及去年同期，关注3月需求是否有所改善”罗玉说 在商品市场波动加大的情况下，期权越来越受到投资者的青睐2月份，商品期权成交量同比普遍上升，铁矿石、玉米、铝、菜粕、白糖期权成交量同比分别增长266.94%、188.57%、150.63%、110.83%和107.66%

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

南钢股份在运用衍生工具方面一直是钢铁企业的典范，不断在探索如何更好地进行期现结合在螺纹钢期货上市时，南钢股份在同行业中就率先成立了期货投资决策小组、组建操作团队，培养信息收集、分析、操作、跟踪管理等基础能力，尝试套保、套利操作；2013年至2015年，重心转向针对锁价长单和库存管理的套期保值业务，重视基差波动，灵活运用套保模式，规范期货套保；2015年至2017年，根据期现结合程度，分基础套保、战略套保、虚拟钢厂三个层次进行期货套保操作，放大套保规模；2018年，将套保衍生服务深入到公司部门、子公司以及客户，尝试场外期权、探索铁矿石基差点价。

2021年期市成交再创历史新高

“与此同时，2021年我国商品和股指期权也成交活跃，豆粕、甲醇、玉米、PTA、天然橡胶、铁矿石期权等成交量排名居前2021年，我国商品期权市场成交量占期权市场的98%，成交额占比79%，持仓量占比96%，商品期权市场成为推动2021年全市场保持增长的新动力”王骏说 回顾2021年大宗商品市场走势，申万期货研究所所长助理汪洋表示，总的来看，2021年大宗商品市场波动较大。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

2019年，铁矿石价格的大幅波动为期权的应用落地提供了良机2019年一季度，突发巴西矿难和澳洲飓风，在海外矿山增产进入尾期、中国粗钢产量连续上升的背景下，铁矿石价格从72美元/吨一路升至126美元/吨，价格波动区间巨大在铁矿石刚开始上涨阶段，南钢股份一直对锁价长单的销售模式和期现结合的套保操作常态化管理，铁矿石期货多单有效对冲了上半年的上涨风险 在这一过程中套保团队也一直在思考如何优化操作模式，弥补单一运用期货工具进行套保可能出现的弊端和问题。

程伟东：大商所将不断增强服务钢铁产业的能力

程伟东表示，下一步大商所将稳步推进再生钢铁原料期货上市和铁矿石交易体系不断完善，持续提升中国在国际铁矿石市场中的话语权。