力拓铁矿石枯竭

一季度力拓铁矿产量小幅下降，淡水河谷增长

全球铁矿石巨头淡水河谷和力拓相继发布一季度产销量等数据 力拓一季度铁矿产量小幅下降该公司透露，皮尔巴拉铁矿第一季度的产量为7790万吨(力拓份额为6610万吨)，较2023年同期下降2%与2023年第一季度相比，矿石开采量受到了预期内矿山枯竭的影响(尤其是杨迪库吉那矿)，但是其它地区生产率的提升抵消了部分减量 力拓称，将持续专注于资产管理和矿坑健康状况的改善，预计年内将进一步提高生产率。

Mysteel解读：四大矿山三季度产量回顾及四季度展望

南部系统同比减少262.3万吨，一方面，Vargem Grande综合矿区内尾矿管道维修对产量产生一定负面影响；另一方面，Paraopeba矿区所生产的低品巴粗产品销量下滑导致矿区产量有所回调8月开始，vale已开始对系统内两家新建球团厂中的其中一家开始进行生产调试，预计两家球团厂满产后，将为该系统新增约600万吨球团年产能，从而进一步替代低品质的高硅巴粗产品 2.力拓：Gudai-Darri稳步生产 品种结构有所调整 三季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量同比减少84万吨，降幅1%，2022年二季度末正式投产Gudai-Darri项目稳步增产，但部分老旧矿山资源枯竭，为保障其旗舰产品的品质，本季度SP10粉块的产量同比出现大幅上升，而PB粉块产品同比则相应有所减少，品种结构的调整也使得力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量同比出现边际下滑。

Mysteel解读：力拓全年计划稳步进行 铁矿结构有所调整

二、品种结构有所调整 三季度产量同比小幅下降 据最新季报显示，三季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量环比二季度增长3%，但较去年同期下降1%，其中SP10粉块的产量同比出现明显上升，而PB粉块产品同比则相应有所减少，品种结构的调整使得力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量同比出现边际下滑，低于市场预期，其背后的主要原因则是在于老旧矿山资源慢慢枯竭的情况下，力拓为了保障其旗舰产品的品质，增加了作为PB产品替代的SP10粉块的供应。

Mysteel解读：力拓全年铁矿发运目标预计高位完成

据悉，Gudai-Darri的预期寿命超过40年，年产能为4300万吨，而力拓在本次季报中表示：“Gudai-Darri项目的提产计划一直在稳步进行当中，二季度已达到满产且后期预计将维持满产状态” Gudai-Darri属于产能替代项目，主要为了提升力拓旗舰铁矿产品的质量和品位然而，老旧矿山的枯竭与淘汰不是一蹴而就的，需要一定的过程，因此可以看到过去一年，Gudai-Darri仍然为力拓的铁矿石生产注入了增长动力。

Mysteel解读：力拓新矿区持续增产 全年发运目标预计低位完成

然而，得益于Gudai-Darri和Robe Valley矿区的持续增产，三季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量维持了较为可观的增势，弥补了上半年的减量，使得其1-9月份总产量已基本回归到去年同期水平具体来看， Gudai-Darri矿区：随着旧矿山产能枯竭，Gudai-Darri矿区产能（产能置换项目）已经在今年二季度顺利投产。

Mysteel解读：全球钢厂减产背景下——铁矿石贸易流向分析

1-5月PB粉累计发运量3795万吨，同比下降940万吨；PB块累计发运量2397万吨，同比下降517万吨二季度随着罗布河湿选厂的投产，罗布河粉块发运量超过了去年同期，达到了去年四季度末的水平而6月15日力拓宣布其产能替换项目库戴德利（Gudai-Darri）成功交付首批铁矿石，PB粉块的发运量也将引来增长按照当前发运水平，6月PB粉发运量已基本达到去年同期水平而杨迪粉由于矿山产能逐渐枯竭，产量从去年下半年开始就已出现明显下滑，1-5月发运量1142万吨，同比下降1719万吨。

全球铁矿石三巨头业绩惨败，铁矿石后市需要注意哪些因素？

力拓一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7170.3万吨，环比四季度减少15%，同比减少6%，引发产量不及预期源于以下几点，首先，就矿山持续枯竭，而置换项目投产延迟，导致替代产能未能顺利释放；其次，MesaA湿选厂未顺利投产；最后，疫情对矿区人员运作造成影响必和必拓方面，皮尔巴拉业务铁矿石产量为6667万吨，同比基本持平，环比减少10%，主要原因是疫情影响、检修计划，值得注意的是南坡项目进展顺利，Samarco也在稳步提产，2022财年产量目标能实现。

Mysteel解读：力拓——全年发运目标不变，新矿投产进度加快

此外，一季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精粉总产量240.4万吨，环比减少4%，同比增加3％，其中力拓占股58.7% 导致一季度产销表现不及预期的原因主要有以下几点： 旧矿山持续枯竭，但Gudai-Darri矿区（产能置换项目）由于资源短缺以及基建设施结构质量问题延迟投产，导致替代产能没有顺利释放，从而影响了PB产品供应； Mesa A湿选厂未顺利投产，罗布河矿区增产困难； 随着3月份澳洲边境开放之后，疫情确诊人数增多，对矿山的人员运作造成了更严重的影响 值得注意的是，影响力拓生产受限的原因里，不再有“遗址保护”这一条，这也得益于近两年力拓在这方面的持续努力和投入。

澳大利亚工业、创新与科学部：澳大利亚铁矿石出口量两年后预计达8.7亿吨

去年6月，必和必拓价值29亿美元的SouthFlank铁矿石项目通过审批，预计年产能8000万吨，届时将替代即将枯竭的杨迪项目该项目将于2021年投产，矿山寿命25年以上其有望将BHP铁矿石的平均品位从61%增加到62%，而块矿的占比将从25%增加到35% 澳大利亚第一大矿业公司力拓也宣布过与其合作伙伴三井和新日铁住友共同投资15.5亿美元，继续开发罗布河（RobeValley）矿区。

澳大利亚工业、创新与科学部：澳大利亚铁矿石出口量两年后预计达8.7亿吨

去年6月，必和必拓价值29亿美元的SouthFlank铁矿石项目通过审批，预计年产能8000万吨，届时将替代即将枯竭的杨迪项目该项目将于2021年投产，矿山寿命25年以上其有望将BHP铁矿石的平均品位从61%增加到62%，而块矿的占比将从25%增加到35% 澳大利亚第一大矿业公司力拓也宣布过与其合作伙伴三井和新日铁住友共同投资15.5亿美元，继续开发罗布河（RobeValley）矿区。

Mysteel：澳大利亚商务考察——产业篇

RTX主要产地是Brokeman 2矿，该矿区面临枯竭，产品质量较低SP10（铁：59-59.5% 铝：3-3.5% 磷0.17%）由大杨迪矿中品质较差的余料制作而成，铝含量高于大杨迪粉 4. 运输：力拓在丹皮尔港和兰伯特港共有13个泊位，港口的整体运力达3.6亿吨，每天港口会发6-7船铁矿石，每天发运量达100万吨左右； 5. 2019年目标：力拓投资了100亿美元用于CAPE LAMBERT港口的运力提升；此外，力拓自由铁路线长达1700公里，公司前两年一直注重于铁路建设，目前其铁路运力超过3.6亿，超过港口的运力。

Mysteel：澳大利亚商务考察——产业篇

大杨迪粉受日韩、台湾和中国沿海城市的青睐；罗布河粉因其低磷的特点，在日本市场很受欢迎RTX主要产地是Brokeman2矿，该矿区面临枯竭，产品质量较低SP10（铁：59-59.5%铝：3-3.5%磷0.17%）由大杨迪矿中品质较差的余料制作而成，铝含量高于大杨迪粉 4.运输：力拓在丹皮尔港和兰伯特港共有13个泊位，港口的整体运力达3.6亿吨，每天港口会发6-7船铁矿石，每天发运量达100万吨左右； 5.2019年目标：力拓投资了100亿美元用于CAPELAMBERT港口的运力提升；此外，力拓自由铁路线长达1700公里，公司前两年一直注重于铁路建设，目前其铁路运力超过3.6亿，超过港口的运力。

Mysteel参考丨2019年全球铁矿供应展望

春节期间全球主流矿山陆续公布2018年第四季度产量报告，同时巴西矿山发生重大生产事故导致2019年度生产计划被彻底打乱为此我们重新梳理了2019年全球铁矿石的供应情况，并修正了2018年12月份报告中的部分数据 铁矿供应——海外篇 全球铁矿石产能自2003年开始进入高速扩张期，直到2014年以后增速开始下滑，近两年供应增量逐步放缓。

Mysteel铁矿石系列年报：2019年全球铁矿供应展望

细化来看，当前澳洲铁矿石行业呈现以下特点： （1）产量整体进入平稳期澳大利亚矿山产量增速自2014年以后开始逐步放缓高成本小型矿山进入减产阶段或遭受并购并购，部分矿区资源枯竭的同时，主流矿山的扩产项目也进入尾声，包括力拓的银草项目已于2018年逐渐达产。

2013年国产铁矿石产业链高峰论坛顺利召开

他表示，由于管理费用及维简费增长，同时人员工资福利的比重不断上涨，以及资源税的调整，今后几年，国产矿部分分项成本的上涨是确定的与此同时，中国矿山资源枯竭问题，也是增加成本的另一个因素，如勘探费用增加、露天转井下费用增加、井下开挖深度增加等等都将使得矿山的成本急剧上升 他同时指出，2013年上半年，铁矿石还没有出现大规模的供应，像力拓和FMG等主力矿山的实际扩张输出量扩张可能要等到下半年或者明年，因此2013年铁矿石供应将呈现逐步增加的局面，下半年的供应量将大于上半年。

新日铁等三家日本企业投资力拓铁矿石项目

日本新日铁、三井公司和住友金属2007年12月27日宣布，将投资和澳大利亚矿业巨头力拓一起开发位于西澳Pilbara地区的马萨A矿/瓦拉巴铁矿项目该矿山由罗布河铁矿联合公司（Robe River Iron Associates）负责开发，力拓拥有该公司53%的股权,三井公司、新日铁和住友金属分别持股33%、10.5%和3.5% 据报道瓦拉巴矿区铁矿石储量约2.5亿吨，目前正在开发的马萨J矿预计于2013年枯竭，而马萨A矿计划2010年投入运营。