铁矿石见底

Mysteel：铁矿石块矿季节性需求疲软 三季度溢价或将见底

进入二季度，块矿溢价持续大幅走低，Mysteel远期现货块矿溢价自二季度的高点0.3美元/干吨度回落至0.1075美元/干吨度，累计下跌64.12%；同期港口现货远期现货块矿溢价指数也是自高点0.618美元/干吨度回落至0.2034美元/干吨度，累计下跌67.09%；但有趣的是在此期间块矿的落地利润是先增后降，高点时落地利润达196元/吨，目前每吨的落地利润已回落至50元以内，因此本文就块矿基本面变化、替代品变化、焦炭价格变化以及钢材利润变化等几个因素对块矿溢价大幅变化的原因进行分析解读，同时对三季度的趋势做出预判。

花旗：大宗商品价格已见底 但不看好铁矿石

大宗商品难兄难弟：铁矿石与原油价格料还未见底

澳洲国民银行在周二（12月22日）公布的一份报告中指出，原油与铁矿石2015年不幸遭遇暴跌噩梦，而这两种大宗商品价格明年或进一步下挫 该行表示，“在供应过剩顽固持续，以及需求维持疲软的状况下，下跌风险仍相伴左右” 澳洲国民银行预计，明年全球钢铁产出将进一步放缓，特别是中国的钢铁产出，因中国经济与建筑业继续放缓。

大宗商品难兄难弟：铁矿石与原油价格料还未见底

大宗商品难兄难弟：铁矿石与原油价格料还未见底

铁矿石反弹幅度最大 钢价恐难见底

4月中旬以来，在铁矿石港口库存下降且个别澳矿减产传闻的影响下，黑色产业链展开了将近一个月的反弹，其中铁矿石反弹幅度最大，成为左右黑色产业链价格的龙头品种，期螺在原材料成本的支撑下，主力合约也上涨了150元/吨，但现货成交依然呈现旺季不旺的特点，高炉开工率和粗钢日均产量继续维持较高水平，供需基本面没有好转，钢价反弹恐怕难有新高，或将迎来再一波下跌。

铁矿石反弹幅度最大 钢价恐难见底

铁矿石创3月以来最大单日涨幅 引发市场见底讨论

市场各方正在讨论，铁矿石价格是已经见底，还是这一走势仅是持续下跌过程中的短暂反弹作为炼钢的关键原料，铁矿石的需求情况也能提供有关中国经济增长势头强弱的线索。

铁矿石创3月以来最大单日涨幅 引发市场见底讨论

铁矿石70美元见底 大反弹缺乏基础

因国内钢材市场需求增长缓慢，今年以来的钢材价格持续下滑，作为上游原材料的铁矿石价格也未能幸免。

Mysteel指数评述：废钢价格震荡偏弱，焦炭价格持稳，铁矿石价格震荡运行（4.1-4.7）

焦炭：焦炭主要品种价格持稳运行1）钢材库存仍需时间消化，钢厂复产情况并不明显，除部分库存较低的钢厂进行原料补库，多数钢厂仍维持刚需采购；2）焦炭价格经过快速下跌后，部分市场参与者认为价格已经见底，投机套利进场增多，市场情绪好转 铁矿石：铁矿石价格震荡运行1）本周宏观面利好消息频出，3月PMI指数超季节性回升，2024年粗钢减产信息发酵，黑色止跌回涨。

广发期货：铁矿石驱动向下

钢厂库存9270万吨，环比+10万吨，同比持平 【观点】 铁矿石跌破800元，5-9价差收敛至23元每吨，5月合约钢厂利润在下跌中被动走扩本周数据显示，钢材去库偏缓，钢厂开工微幅上行，但产能利用率进一步下降，铁水产量下降数据维持偏空格局虽然估值已经较低，但即期钢材库存压力缓解前，预计难言见底操作上，空单可持有

永安期货：钢材区间整理为主

近期随着铁矿石价格的下跌，钢厂利润修复明显，卷螺长流程即期利润已接近2023年同期水平，短流程利润略低于去年同期水平，热卷出口利润低位波动产业链利润分配较为合理 五大材产量恢复不及预期，春节后需求复苏同样偏慢，库存持续累积，但压力不大，钢材静态产业基本面中性 炉料估值依然偏高从板块间相对估值看，分别以去年5月底国内商品价格集体见底，去年9月文华商品指数和工业品指数见顶为参照，黑色系商品整体估值依然高于其他板块，铁矿石估值仍然面临下修压力。

Mysteel月报：1月轴承钢市场价格有望稳中趋强运行

下游终端采购谨慎，基本延续刚性需求，成交低于往年同期水平由于前三季度商家补库保守，大多选择消耗前期库存，部分商家库存见底，四季度补库意愿稍有增强，考虑到补库资源陆续到库，社会整体库存或将呈现小幅累积的局面鉴于铁矿石等原料端价格处于高位，加之部分地区因环保限产，钢厂产量将略有萎缩，预计1月轴承钢市场价格或将有望稳中趋强运行 资讯编辑：赵丹021-26090105 。

Mysteel日报：安徽国产铁矿石市场偏强运行 成交一般

安徽国产铁矿石市场成交氛围一般截至目前，庐江有矿山65%造球精粉1170成交，繁昌有选厂64%烧结精粉1160（干基含税出厂；单位：元/吨） 矿企因本地钢厂补库较积极，且目前排单周期较长，持货高要，低不认出；选厂多执行前期订单，报价随行就市，但市场该资源需求仍偏弱，几无成交；钢企按需补库为主，个别钢企虽压价心态强烈，但因库存接近见底，且担心矿企订单较多情况下，或再次上调报价，故有高价买货行为。

Mysteel日报：安徽国产铁矿石市场主稳运行 交投一般

安徽国产铁矿石市场交投氛围一般庐江有矿山65%造球精粉报价1150，繁昌有选厂64%烧结精粉报价1130（干基含税出厂价；单位：元/吨) 矿企近期出货情况尚可，执行订单为主，因订单充足目前挺价心态仍存；选厂资源因价格偏高，钢厂接受度仍然较低，叠加近期原料成本攀升低不认出，交投氛围冷清，订单难寻；个别钢企库存见底急于补库，近日询货积极，其余钢企周内补库基本完成，因盘面回落，对后市多持看跌心态，观望市场为主。

Mysteel周报：国产铁矿石价格偏强运行 交投氛围尚可（11.13-11.17）

综合来看，当前宏观预期提振，下游成材维持去库，原料端需求仍存，叠加周内铁矿石价格整体上行对精粉价格支撑较强，预计下周山东国产矿市场价格偏强运行 本周安徽市场铁精粉价格涨10-20截至目前，庐江65%造球精粉1135涨15，繁昌65%烧结精粉1130-1150涨10（干基含税出厂价；单位；元/吨）供应端来看，周初庐江区域矿企恢复正常生产，因检修期间有订单未完成，前期执行订单走货报价暂稳，周后期受连铁偏强带动上调报价；选厂本周多执行前期订单，因连铁持续高位报价坚挺，周后期有个别钢厂询货，但对价格接受度仍然偏低，整体成交较少；需求端来看，本周某钢企有高炉恢复生产，另有个别钢企原料库存见底，整体询货积极性较上周明显增强，其余钢企维持按需补库，观望市场为主。

Mysteel：强预期遇上弱现实 全国无缝管价格或反弹概率不大

概述：2023年四季度已过去1/3，而在过去的三个季度，钢材市场再一次经历与2022年类似的行情：无缝管价格自5月中旬到达年内高点后一路走出颓势，阶段性见底后再创新低，截至截稿，全国无缝管均价已降至近几年的最低水平不同的是，去年的行情跌势缓于今年，去年的高点高出今年的高点超千元/吨，整体看，2023年无缝钢管的行情不如2022年是注定了的近期，随着前三季度国内生产总值（GDP），同比增长5.2%，国内经济指标有所修复；中央财政四季度增发万亿国债等相关政策的出台，市场上出现两种声音，一种认为，“现货跟着期货走”，随着铁矿石价格抬升、期钢市场的震荡走强，现货价格也会“水涨船高”；另一种认为进入11月之后钢材市场传统淡季来临，尽管有政策的利好提振，但对内需的实际拉动并无明显作用。

Mysteel日报：山西国产铁矿石市场价格弱势运行 交投欠佳

山西国产铁矿石矿市场价格弱势运行，交投氛围冷清截至目前，62%球团含税价1245-1255；山西代县65%精粉：中硫精粉890-900，中高硫精粉880-890，低硫精粉900-910（湿基不含税出厂价；单位：元/吨） 供应端来看，区域内精粉资源匮乏明显，多数矿选资源已见底，首次影响，多数持货厂商挺价心态较浓，观望为主，但因周初主导矿企报价下调，部分企业对后市信心不足，跟随下调；需求端来看，区域内钢厂多处检修状态，整体需求转弱，加之代县精粉性价比低位，仅个别有询货补库操作，市场活跃度较差。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月14日-8月18日）

铁矿石，港口库存维持低位，而钢厂生产仍维持高强度（铁水在245万吨高位），铁矿价格仍有上行可能近期成本稳中偏强，对钢价有支撑3）宏观方面，7月经济数据偏弱，信贷数据也大幅下降；且地产新开工和投资降幅仍较大，下半年钢材需求支撑不足，将制约钢价反弹高度 综合来看，8月中旬钢材需求见底，后期将边际改善，基本面边际向好，且多省市减产任务落实，市场后继也将验证产量下降以及需求恢复情况，钢价将震荡走强。