铁矿石大概率调整

Mysteel解读：铁矿石也开始交易二次通胀了？

首先是国内方面，2024年铁水减产是一个大概率事件，而且以2021年为例，当钢厂自律行为加强后，不仅不会损失市场份额，还会提高单位利润，2021年铁矿石价格从高点的1500元/吨到最低时跌破600元/吨，跌幅60%；而同期的螺纹钢价格跌幅只有20%根据钢铁行业协会的号召，以及我们部分调研的情况看，目前钢铁行业产能摸底工作正在进行中，市场唯一担心的是控产会不会落地但与2023年不同的是，3月召开的两个重要会议上明确提出了2024年的能耗同比要降低2.5%，而钢铁行业是国内最大的碳排放大户，那么2024年粗钢产量就有较大概率调整。

弘业期货：需求空间不足，铁矿跌势不改

今年以来，钢厂盈利率一直维持在30%以下，整个钢铁行业而言，当前面临结构性转型，由于传统钢材需求持续不振，需要调整产品结构因此，在终端需求没有明显复苏之前，钢价出现上涨行情的概率不大，那么在这种情况下，铁矿石上方仍将承压 去年，铁矿石行情焦点在需求端，基本上围绕着需求预期与现实交织，预期的弱需求导致矿石盘面出现阶段性回调但是现实的高需求又会迅速将铁矿石拉回，进而继续上涨行情年初至今，终端需求预期比较弱，而现实需求更加弱，黑色系持续负反馈行情，对于铁矿而言，需求萎缩速度明显大于供应收缩速度，但由于钢厂厂内库存低位，在价格超跌后存在阶段性刚需补库支撑，成交量往往有所放大，但反弹的高度仍然要看终端需求的表现。

Mysteel：供需再平衡背景下 钢企减产要有“壮士断腕”的决心

2024年情况则完全不同，一方面，钢材内需下滑相应会减少对进口矿的需求，同时，国内设备更新、管网改造及特大城市城中村改造将增加废钢有效供给；另一方面，低附加值钢材出口大概率将被限制，钢材高出口量难以持续，相应将减少国内钢材生产，从而减少对进口矿的需求，加之近两年四大矿山仍有大幅扩大产能及产量的预期，因此铁矿石价格进一步下行的风险仍然存在，这也是笔者认为钢铁行业有可能在本次调整中走出一轮周期底的原因。

Mysteel早读：全国两会即将启幕，2月新增专项债发行明显提速

◎3月4日24时，国内成品油零售限价将迎来2024年以来第五轮调整多家机构预计，本轮成品油零售限价上调概率较大，这也将是2024年第三次上涨，届时加满一箱50L的92号汽油或多花5.5元左右 ◎3月1日，全国主港铁矿石成交57.00万吨，环比减32.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.06万吨，环比增13.6%。

Mysteel解读：看数据说废钢——外围冲击复产动能不足 废钢由强转弱显萎靡

资源方面，主流钢厂维持前期排产节奏，市场方面，春节假期结束后各家少量出货，整体库存较年前略有下降综合来看，预计短期建筑钢材价格或将窄幅盘整运行 节后市场向上动能不足，政策性拉动利多出尽，下游、终端当前复苏迟缓，叠加铁矿石价格下挫，钢厂复产、增产延后，废钢需求恢复大概率不及预期，废钢市场负面牵制较多，短时废钢市场或跟随大环境调整，由于厂库、社库、流通资源偏紧，废钢下行调整法空间有限。

Mysteel指数评述：本周钢价偏弱运行，预计下周钢价震荡运行（1.29-2.2）

3）原料方面，铁矿石，1月后，外矿季节性检修增多，发运出现明显下降，而铁水产量持续回升，铁矿石现货价格节前预计维持坚挺双焦，焦企亏损压力下依旧保持限产状态，且临近年底提产意愿较差；而钢厂利润不佳，铁水产量保持低位震荡；预计节前双焦价格维稳 综合来看，目前行情回调主要是宏观预期转弱下，黑色跟随调整，基于产业现货市场成交逐渐停滞，钢材期货贴水较大等因素，钢价继续深跌概率较小，预计下周钢价震荡运行。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （1月29日-2月2日）

3）原料方面，铁矿石，1月后，外矿季节性检修增多，发运出现明显下降，而铁水产量持续回升，铁矿石现货价格节前预计维持坚挺双焦，焦企亏损压力下依旧保持限产状态，且临近年底提产意愿较差；而钢厂利润不佳，铁水产量保持低位震荡；预计节前双焦价格维稳 综合来看，目前行情回调主要是宏观预期转弱下，黑色跟随调整，基于产业现货市场成交逐渐停滞，钢材期货贴水较大等因素，钢价继续深跌概率较小，预计下周钢价震荡运行。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月29日-2月2日）

3）原料方面，铁矿石，1月后，外矿季节性检修增多，发运出现明显下降，而铁水产量持续回升，铁矿石现货价格节前预计维持坚挺双焦，焦企亏损压力下依旧保持限产状态，且临近年底提产意愿较差；而钢厂利润不佳，铁水产量保持低位震荡；预计节前双焦价格维稳 综合来看，目前行情回调主要是宏观预期转弱下，黑色跟随调整，基于产业现货市场成交逐渐停滞，钢材期货贴水较大等因素，钢价继续深跌概率较小，预计下周钢价震荡运行。

【华舜重工】预计节后价格回升，但仍需谨防高位回落风险

即将进入2月份，受春节因素影响，国内大部分钢厂都会例行性减产，同时钢材出口需求依旧强劲原料方面，铁矿石高位回落调整，铁水进入绝对低位，但春节后旺季大幅冲高是大概率事件，铁矿下方调整幅度受限，对成材成本支撑较强 近期央行降准以及一万亿特别国债政策使市场信息得到一定恢复，政策预期仍在，宏观利好预期支撑成材价格 春节后，重点关注政策落实情况和旺季需求兑现是否不及预期，谨防价格高位回落风险。

Mysteel年报：2023年国内钢铁市场回顾与2024年展望

2.3.3海外贸易保护主义抬头，叠加国内为严控原料价格，预计2024年钢材出口承压下行 2024年钢材出口量或将同比下降，主要有以下三点原因： 1.2024年内需复苏预期偏弱，这主要由大趋势决定，2020年我国粗钢需求已经开始见顶回落； 2.海外贸易保护抬头，将对明年的出口造成压力：东南亚部分国家提出税率调整的声音有所出现；欧盟计划于10月1日启动CBAM过渡期； 3.随着泰国发起对华有关出口钢材的反倾销调查，其他海外国家效仿的概率正逐渐增加； 为扭转进口高价原料，出口低价钢材的不利局面，同时也能间接调控粗钢产量，进而打压原材料，尤其是铁矿石的价格。

大咖说钢市：宏观预期好，1月钢材价格或将稳中趋强运行

下半年没有预期的压减产能，更是刺激了铁矿石价格的强势拉涨从10月27日判断市场将出现一波强势拉涨的行情，维持时间大约30-45天截止到目前仍是处于偏强上涨氛围中 2、需求话题：2023年即将结束，进入2024年1月，请问目前贵公司是否有新的冬储计划，对于冬储价格的心理预期是否调整？目前贵公司的新开工及新订单情况如何，近期企业的下游资金情况是否有所改善，采购积极性是否有所提高？ 【建筑钢材】 由于冬储价格偏高，暂时没有主动冬储的意愿，大概率将会被动冬储。

Mysteel早读：央行加大宏观调控力度，中国钢材消费总量已达峰

◎12月19日24时，国内成品油油价将迎来今年第25轮调整，这也将是2023年的最后一次油价调整按照近期国际油价表现及监测数据，本轮油价大概率仍将下调 ◎12月15日，全国主港铁矿石成交91.70万吨，环比减15%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.71万吨，环比减1.3%。

Mysteel日报：上海钢筋网片价格延续弱稳走势

【明日预测】 目前，双焦及铁矿石现货价格坚挺，但期货盘面大幅下挫，笔者认为，后续钢厂在十月中下旬起有较强的产量调整预期，届时如果能够对钢坯库存形成一定消化，且带动原料下跌改善钢厂利润水平，则原材端可能确认底部，当前原材端大概率继续下探进一步寻底结合当前网片价格小幅波动，综合预计明日上海钢筋网片价格或将伴随原材价格震荡偏弱运行 上海市场钢筋网片价格查询，请点击：2023年10月10日上海市场钢筋网片价格行情 。

云财富期货：焦煤难有趋势性表现

而当前焦炭利润受到下游钢厂及上游焦煤的挤压，整体盈利水平处于盈亏平衡附近，而钢厂则受铁矿石及终端需求疲弱影响，行业亏损范围不断扩大，钢厂盈利率降至42%左右，部分产品已经持续亏损因此，从利润的分布来看，短期焦煤及铁矿石均存在较大压力，而由于铁矿石和焦煤存在互补性，即在钢厂盈利不变的情况下，铁矿石价格强弱变化，对短期焦煤价格走势也有一定调节 综上所述，预计短期煤焦单边驱动难以持续，节前维持振荡调整的概率较大。

东海期货：强预期兑现临近，8月钢价或前高后低

这意味着8月下旬到9月钢材市场还是存在很大调整风险的而8月全月钢材价格或前高后低 另外，在铁矿石方面，在粗钢平控政策逐步兑现的情况下，铁矿石需求大概率已经见到阶段性顶部虽然从价格走势方面看，在铁矿石主力合约换月完成前，高需求，强预期，大贴水等短期逻辑仍会对价格形成支撑但中期基本面边际走弱概率较大，加上钢厂利润和矿石进口利润对比也表明矿石现货估值水平整体偏高因此预计铁矿石价格可能会有一波阶段性下跌，只是在操作层面上“择时重于选势”。

Mysteel早读：沙钢废钢上调50，成都大运会对钢市影响调研

今年以来，国内成品油已经历14轮调整，呈现“六涨六跌二搁浅”的格局根据机构测算，新一轮油价调整大概率还是会出现上调 ◎7月21日，全国主港铁矿石成交100.70万吨，环比增6.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交16.47万吨，环比增7.6%。

Mysteel：淡季效应下华中无缝管价格走势分析

一、价格方面 截止到发稿，华中无缝管均价报4737元/吨（以108*4.5mm金宝诚为例，下同），月环比下跌23元/吨，较6月初下跌20元/吨，价格基本呈现窄幅震荡，六月份至今，平控消息频出，虽有部分落地，但影响面不广泛，钢材的供应无明显减少，钢材价格上涨动力不足，无缝管作为滞后性较强的品种，更是后劲不足另一方面，从成本端来看，双焦及铁矿石价格异常坚挺，期货价格亦是反复震荡，截止到发稿，山东热轧管坯价格报3730-3750元/吨，较月初基本持平，管厂在成本支撑下，普遍愿意挺价，因此短期内华中市场无缝管价格大概率继续窄幅调整。

Mysteel早读：六月金融数据超预期，中央深改委重磅发声

◎国内成品油新一轮调价窗口12日24时将开启机构预计，本轮调价大概率上调梳理发现，今年国内成品油已历经13轮调整，呈现“五涨六跌两搁浅”的格局，汽油价格累计下调55元/吨，柴油价格累计下调50元/吨若本次涨价落实，将迎来年内首次连涨 ◎7月11日，全国主港铁矿石成交94.10万吨，环比增6.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交17.15万吨，环比增32.6%。

Mysteel：政策预期加强 无缝管价格或阶段性上涨

近期期钢价格走高，铁矿石价格上涨带动坯料价格上行，五大品种率先上涨，无缝管作为小品种，整体现货市场整体仍观望中，本周仅个别城市小幅跟涨，其余市场均保持观望二季度以来需求疲软，市场预期多次落空，贸易商表示对于涨价实在是“有心无力”而随着周末原料价格涨后持稳，管厂有调价预期，多数市场价格短期内或有跟涨动作 二、管厂利润有所修复 生产或维持正常水平 1.本周唐山方坯价格迅速抬升，截至6月9日，Q235唐山钢坯出厂报3540元/吨，周环比上调150元/吨，月同比上调50元/吨；20#，Φ120临沂钢投特钢热轧管坯报价3720元/吨，周环比上调70元/吨，月同比下调70元/吨；无缝管厂5月部分产线检修，对坯采购减少，管坯库存下降，价格震荡调整，钢联数据统计，山东管坯与方坯价差为180元/吨，低于正常均值价差约120元/吨，处于年内价差低位，6月份二者价差或有概率逐步回归合理区间。

Mysteel日报：陕西建筑钢材市场价格稳中下跌 市场情绪有所修复成交增量

今日省内部分市场价格补跌，早盘期螺小幅回升后，市场情绪有所恢复，市场价格止跌，商户操作上仍是以出货为主钢厂方面，成材利润快速收缩，其降库压力不降反增，目前废钢及铁矿石价格相对平稳，焦炭反之，钢厂生产成本有望跟随焦炭价格调整小幅下移；需求端，一季度市场需求年同比下降明显，一方面下游资金跨年问题未解决款项到位不佳，一方面房地产恢复缓慢回顾至价格，陕西建筑钢材价格水平依旧处于相对高位，价格上涨压力较大综合来看，预计下周陕西建筑钢材市场价格窄幅震荡运行概率较大。