澳洲不出铁矿石

Mysteel周报：情绪渐稳 短期矿价或弱势震荡（0320-0324）

引 言 本周黑色商品价格走势整体表现为弱势调整。

铁矿1909 合约仍处上行趋势

上周铁矿石期现货价格继续大幅走高，力拓发表声明将皮尔巴拉 2019 年铁矿石 目标发运量从之前的 3.33-3.43 亿吨调整为 3.2-3.3 亿吨叠加铁矿石港口库存持续 下滑，持货贸易商纷纷提高报价，甚至有贸易商选择封盘不出，整体上仍看好后期 PB 粉市场I1909 合约继续拉涨于 20 日触及高位 837 后出现减仓回调，据悉澳洲到港量 环比略有增加，但整体到港仍处在今年平均值下方；且当贸易商库存较低，其心态坚挺，对价格存在较强支撑。

铁矿1909合约增仓上行

上周铁矿石期现货价格大幅上涨，I1905一度突破690元/吨关口，而I1909突破630元/吨关口，由于澳洲飓风影响矿山供应及巴西3月份铁矿石出口量大幅下滑提振市场做多信心数据显示，由于巴西矿业集团淡水河谷公司产量减少，3月份巴西铁矿石出口量为2218万吨，同比下跌25.9%目前贸易商意向成交价格有所上升，部分贸易商看好后期市场，甚至选择封盘不出但钢厂方面观望情绪浓厚，采购积极性不高，对于此轮铁矿石价格上涨持谨慎态度。

铁矿石冲高回落 或重回跌势

继此前铁矿石迎来一波涨势后，近期矿价逐渐显现出冲高回落的迹象可以说如此走势并不出人意外，市场分析认为供需失衡难改下，重回下跌通道将是其最终归宿 具体来看，4月份以来，受铁矿石港口库存下降等因素影响，矿价开始展开反弹行情据Mysteel监测数据显示，截至6月11日，62%品味澳洲粉矿价格已经涨至65.5美元/干吨，相比4月上旬涨幅约40%，而后开始回落，至24日跌至62.25美元/干吨。

2月8日炉料盘点

镍铁工厂方面目前也处于观望态度居多，除了执行年前订单发货外，新增订单还在持续商酌，1.6-1.8%镍铁出厂报2550-2600元/吨，4-6%报980-990元/镍，10-15%报970-990元/镍，有工厂表示目前价格看不出变化，预计元宵节之后工厂开工增多会影响到市场需求 【海运】8日海运市场弱势盘整，澳洲铁矿石船运活动提振海岬型船运费上涨。

Mysteel进口矿价格指数稳

目前，市场主流高品位资源较少，贸易商低价销售意愿不强北方天气逐渐转冷国产矿产量供应将出现下滑，市场对进口铁矿石的依赖度加强，因此在钢厂不出现大规模减产的情况下，进口矿的需求应有增加的可能，短期内进口矿市场将以平稳运行为主 澳洲方面，某钢厂接到火箭超特粉报盘，按照11月份指数减0.5结算；某贸易商成交一船PB粉，价格在134.5美元/吨，预计11月中旬抵港；某贸易商成交62.5%澳洲块矿，价格在152美元/吨； 平台方面，globalORE现货交易平台成交两单58%LAPS，分别为8万吨和9万吨，价格均按指数均价加1.3美元/吨结算，预计11月份到港。

瑞达月报：螺纹钢库存大幅增加 寄望于节后需求

特别是，澳洲天气随时影响铁矿石等发货，仍对节后供需产生影响 成本推升钢价，其理由主要：一是钢厂越来越多地使用前期采购的高价矿，成本不断上升；二是在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，只要短期现货市场不出现明显下行格局，原料价格就难跌，成本就可以支撑钢价，钢厂一般不会选择下调价格的政策；三是长期处于盈亏边缘的钢厂，在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，也促使企业选择不降价，如果考虑到未来新购原料价格上涨，更有可能选择价格上调的新政策，比如宝钢，1月22日出台了3月份上涨100~300元/吨的价格政策；四是当前钢厂出厂价格与现货市场价格倒挂现象不明显甚至没有倒挂；五是钢厂的下游接单还不错，贸易商囤货现象有增加。

春节后钢价有望震荡上行

1月18日，MYSTEEL统计的铁矿石港口库存处于近两年的低位水平，达到7065万吨特别是，澳洲天气随时影响铁矿石等发货，仍对节后供需产生影响再加上春节快到，还有部分钢厂还要备原料，而春节假期一过，又有钢厂要进货 再有，成本推升钢价其理由主要： 一是钢厂越来越多地使用前期采购的高价矿，成本不断上升； 二是在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，只要短期现货市场不出现明显下行格局，原料价格就难跌，成本就可以支撑钢价，钢厂一般不会选择下调价格的政策； 三是长期处于盈亏边缘的钢厂，在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，也促使企业选择不降价，如果考虑到未来新购原料价格上涨，更有可能选择价格上调的新政策，比如宝钢，1月22日出台了3月份上涨100~300元/吨的价格政策； 四是当前钢厂出厂价格与现货市场价格倒挂现象不明显甚至没有倒挂； 五是钢厂的下游接单还不错，贸易商屯货现象有增加，库存相对去年同期不高。

2013年2月份研究报告前言：钢价将震荡上行

1月18日，MYSTEEL统计的铁矿石港口库存处于近两年的低位水平，达到7065万吨特别是，澳洲天气随时影响铁矿石等发货，仍对节后供需产生影响再加上春节快到，还有部分钢厂还要备原料，而春节假期一过，又有钢厂要进货 再有，成本推升钢价其理由主要： 一是钢厂越来越多地使用前期采购的高价矿，成本不断上升； 二是在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，只要短期现货市场不出现明显下行格局，原料价格就难跌，成本就可以支撑钢价，钢厂一般不会选择下调价格的政策； 三是长期处于盈亏边缘的钢厂，在普遍预期未来较短时间后钢价上涨的背景下，也促使企业选择不降价，如果考虑到未来新购原料价格上涨，更有可能选择价格上调的新政策，比如宝钢，1月22日出台了3月份上涨100~300元/吨的价格政策； 四是当前钢厂出厂价格与现货市场价格倒挂现象不明显甚至没有倒挂； 五是钢厂的下游接单还不错，贸易商屯货现象有增加，库存相对去年同期不高。

Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望

如果中国政府能够在2013年上半年出台政策对国内矿企减税，预计全年PB粉年均价为130美元/吨（CFR中国），与2012年持平如果不出台减税政策，预计全年的铁矿石均价为140美元/吨（CFR），波动区间为100-160美元/吨（CFR），根据目前的情况来看，第二种的概率较大 对于焦煤价格，2012年澳洲主焦煤的出口均价为203美元/吨（FOB），2013年的均价有望上涨到220美元/吨（FOB），这主要受中国、印度等主要焦煤消费国较好的经济走势支撑。

Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望

如果不出台减税政策，预计全年的铁矿石均价为140美元/吨（CFR），波动区间为100-160美元/吨（CFR），根据目前的情况来看，第二种的概率较大 对于焦煤价格，2012年澳洲主焦煤的出口均价为203美元/吨（FOB），2013年的均价有望上涨到220美元/吨（FOB），这主要受中国、印度等主要焦煤消费国较好的经济走势支撑 由于2012年美国、土耳其和东南亚等主要废钢消费地区的经济表现较好，全球废钢市场表现因此相对好于铁矿石和焦煤，这也导致高炉和电炉钢厂之间的成本差距在2012年下半年消失。

Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望

如果不出台减税政策，预计全年的铁矿石均价为140美元/吨（CFR），波动区间为100-160美元/吨（CFR），根据目前的情况来看，第二种的概率较大 对于焦煤价格，2012年澳洲主焦煤的出口均价为203美元/吨（FOB），2013年的均价有望上涨到220美元/吨（FOB），这主要受中国、印度等主要焦煤消费国较好的经济走势支撑 由于2012年美国、土耳其和东南亚等主要废钢消费地区的经济表现较好，全球废钢市场表现因此相对好于铁矿石和焦煤，这也导致高炉和电炉钢厂之间的成本差距在2012年下半年消失。

Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望

如果中国政府能够在2013年上半年出台政策对国内矿企减税，预计全年PB粉年均价为130美元/吨（CFR中国），与2012年持平如果不出台减税政策，预计全年的铁矿石均价为140美元/吨（CFR），波动区间为100-160美元/吨（CFR），根据目前的情况来看，第二种的概率较大 对于焦煤价格，2012年澳洲主焦煤的出口均价为203美元/吨（FOB），2013年的均价有望上涨到220美元/吨（FOB），这主要受中国、印度等主要焦煤消费国较好的经济走势支撑。

节后预测：铁矿石价格或以稳中上涨为主

根据Mysteel统计，1月5日-1月11日，巴西、印度铁矿石发货总量在1133万吨，环比减少530万吨其中澳洲发货699万吨，环比减195万吨；巴西发货345发货，减少295万吨；印度发货90万吨，环比减少39万吨不出意外，预计节后发货将继续减少 三、港口库存维持正常水平，压港较严重 节前国内船只到港情况较正常，港口压港情况依旧较严重，全国总压港天数达到54天，其中天津港7天，京唐港1天，曹妃甸2-3天，青岛港12天，日照港14天，岚山港3天，连云港6天，北仑港7天，广州港1-2天。

近期进口矿价格稳如磐石 春节前下跌风险犹存 全年矿价将上涨

本周进口铁矿石价格呈现出低开高走的态势前几日考虑到钢材市场仍处迷茫态势，铁矿石分销商们继续停止报盘观望市场但是随后钢价的回暖就让贸易商有了继续看好市场的决心，几大贸易商出台的报价与上周一致，继续维持高位63.5%印粉价格普遍报盘在980-1010元/吨左右，澳洲PB粉报盘则更加坚挺，普遍达到1000元/吨以上 明后日，宝钢即将出台2月份出厂价，不出意外，螺纹钢价格将上调200-400元。

宝钢将斥资2.4亿美元购买澳洲Aquila的15%股份

路透悉尼8月28日电中国最大的钢铁生产商--宝钢集团周五同意,将投资2.40亿美元来购买澳洲铁矿石企业AquilaResources(AQA.AX:行情)的15%的股份,彰显出中国对澳洲资产的巨大兴趣. 目前正值中澳关系紧张之际.中国指控澳洲矿商高层进行商业间谍活动而将其拘捕,并取消对澳洲的高层访问,最近还有一笔价值195亿美元的投资计划失败. 但分析师表示,这笔新交易或将得到澳洲外资投资监管机构的批准.他们还指出,宝钢将获得Aquila仅15%的股份,而且Aquila仍只是一家勘探企业,尚未开工生产. Morningstar资深资源分析师MarkTaylor称:我看不出他们有任何理由要阻止这笔交易.无论从交易价值还是资源方面来说,这都算不上一个大买卖. 这笔交易提振Aquila股价大涨11%,至10个月高位附近.该交易将令宝钢能直接投资和联合开发Aquila旗下多数项目,也带给该澳洲矿商从中国的银行取得低成本贷款的机会. 宝钢计划宝钢计划以每股6.50澳元的价格,购买最多4,395万股该公司股票;其并补充道,宝钢集团公司副总经理戴志浩已被提名进入Aquila董事会. Aquila股价0220GMT时上涨9.6%,至7.18澳元。

Xstrata寻求和英美资源集团合并 钢铁业者苦不堪言

澳洲AME Mineral Economics数据显示,若Xstrata成功并购英美资源集团,将控制全球11%的冶金用煤市场,从而成为仅次于必和必拓的焦煤生产商. Patersons Securities煤炭分析师Andrew Harrington称:"在价格敏感时期,这将令煤的供应掌握在更少的人手中.买方肯定不同意." 全球铁矿石定价已经承受巨大压力.铁矿石定价是以生产者和钢铁商年度谈判议定的指标价格为基础.若Xstrata与英美资源集团达成交易,那麽铁矿石和焦煤等大宗商品改为指数定价的压力将会增大. "钢铁行业一定会尝试以理性的方式做出回应."基金管理公司Perennial Growth Partners合伙人KenWest称. 目前,煤矿商为营收锐减的前景做好了准备,因全球经济衰退重创钢铁生产.世界钢铁协会称,今年1-2月全球钢铁产量较去年同期下滑23%. BHP Billiton Mitsubishi Alliance(BMA)于3月同意新日本制铁提出的降价约60%,事实上为今年设定了指标价格. 新日本制铁及JFE控股的发言人均拒绝评论Xstrata与英美资源集团可能合并一事,但分析师认为,这宗合并案将对日本业者构成不利. "这会对钢铁厂商造成负面影响,因为原物料产业出现更多整并,意味着他们的议价能力将随之提高,"大宇证券钢铁分析师YangKi-in指出. "这是他们不会乐见的事,而且可能会造成长期性影响." **合并案料不会杀出程咬金** 必和必拓和力拓不太可能会设法阻挠Xstrata与英美资源集团合并,以避免自己的合作案遭遇阻力. "我看不出力拓或必和必拓会对与英美资源集团或Xstrata合作特别感兴趣,"Fortis Investment Partners投资组合经理人Neil Boyd-Clark指出. 必和必拓执行长Marius Kloppers先前便向分析师表示,必和必拓并未碰到任何足以比美力拓铁矿石合资案的机会. 必和必拓与力拓都专心致力于铁矿石计画,双方预期至少可省下100亿美元成本.力拓也在忙着让债务降低近半.力拓计画本月进行供股集资152亿美元. 巴西Vale也不太可能凑上一角,因为去年曾有意收购Xstrata但遭到拒绝。

铁矿石平静的背后隐藏着什么？

从上述几方面可以看出，当前国际铁矿石谈判仍处于激烈的博弈之中，而只要谈判结果不出来，可以说，国内矿价就不会大变国内矿价的平静反映的是国际铁矿石谈判的激烈，是地下熔岩的汹涌流动 澳洲方面：中澳铁矿谈判可能率先达成一致 　　有业内人士指出，06财年铁矿石谈判已逐渐成为中澳的双边对话，2005年中国在日本接受上涨71.5% 的涨幅之后被迫也接受这个谈判结果，因此今年中国钢企要求降价呼声最高，但是巴西CVRD态度强硬，甚至要求涨幅达到24%。

铁矿石平静的背后隐藏着什么？

从上述几方面可以看出，当前国际铁矿石谈判仍处于激烈的博弈之中，而只要谈判结果不出来，可以说，国内矿价就不会大变国内矿价的平静反映的是国际铁矿石谈判的激烈，是地下熔岩的汹涌流动 澳洲方面：中澳铁矿谈判可能率先达成一致 　　有业内人士指出，06财年铁矿石谈判已逐渐成为中澳的双边对话，2005年中国在日本接受上涨71.5% 的涨幅之后被迫也接受这个谈判结果，因此今年中国钢企要求降价呼声最高，但是巴西CVRD态度强硬，甚至要求涨幅达到24%。

铁矿石平静的背后隐藏着什么？

从上述几方面可以看出，当前国际铁矿石谈判仍处于激烈的博弈之中，而只要谈判结果不出来，可以说，国内矿价就不会大变国内矿价的平静反映的是国际铁矿石谈判的激烈，是地下熔岩的汹涌流动 澳洲方面：中澳铁矿谈判可能率先达成一致 　　有业内人士指出，06财年铁矿石谈判已逐渐成为中澳的双边对话，2005年中国在日本接受上涨71.5% 的涨幅之后被迫也接受这个谈判结果，因此今年中国钢企要求降价呼声最高，但是巴西CVRD态度强硬，甚至要求涨幅达到24%。