铁矿石超特粉用量

Mysteel：铁矿石品种需求变化对价差的影响

自今年三月份以来，钢厂利润大幅增加，同时铁矿石品种间价差也在发生巨大变化，中高品粉矿与低品价差连创新高，青岛港PB粉-超特粉价最高达448元/吨，较3月初上涨268元/吨，涨幅达148.89%，而卡粉-PB粉价差最高涨幅也超过了35%；经笔者研究发现，钢厂利润增加时，对主流矿种的依赖程度更好，同时铁矿石不同品种间的需求差与价差之间的变化趋势性较强的相似性 一、利润变化对工厂用料配比的影响 从近期铁矿石港口现货市场来看，中高品矿粉活跃度处于极高状态，市场普遍认为当前钢厂利润高位，企业为追求更高的利润，会提高入炉品味来增加铁水产出，在此基础上，贸易商投机性需求增加，进一步提高中高品矿的热度；那么从实际情况来看，钢厂利润与入炉品味和中高品粉矿的需求是否存在因果关系？对此，笔者做了两种假设，并进行了验证 假设1：当钢厂利润增加时，为提高生铁产量，钢厂会主动提高入炉品味，在配矿过程中会加大中高品矿的用量； 假设2：当钢厂利润增加时，为保证高炉的稳定生产，在用料配比上更偏向于主流矿的使用。

12月2日炉料盘点

截止笔者发稿，青岛港：PB粉898/902/903/904/905元/吨成交，PB块960/965元/吨成交，超特粉：782元/吨成交；日照港：PB粉907元/吨成交，PB块954元/吨成交今日东北地区上午铁矿石市场价格上涨，贸易商心态较坚挺其中57%印粉报价735元/吨，麦克粉预售报价945元/吨，金步巴粉预售报价935元/吨，钢厂询盘一般；午后市场现货报价继续上涨5-10元/吨，57%印粉报价740元/吨，麦克粉预售报价955元/吨，金步巴粉预售报价945元/吨，由于现有资源钢厂使用量较少，钢厂询盘积极性仍较差。

螺纹钢短期调整风险仍存 中期向上态势不改

目前，高炉产能利用率连续11周位于90%以上，从理论上来说，开工率继续增长的空间非常有限同时，近期高品位和低品位铁矿石的价差持续扩大，PB粉和超特粉的价差从7月初的119元/吨扩大至169元/吨，PB矿和混矿的价差也从7月初的-21元/吨扩大至53元/吨考虑到钢厂利润呈现下行态势，钢厂不具备通过大量增加高品位矿用量提升产量的动力至于添加废钢，由于当前废钢价格和铁水相比不具备性价比优势，且经过前期废钢添加量增加之后，目前仅有2个~3个百分点的增长空间，因此，通过添加废钢来增加产量的空间也非常有限。

Mysteel：关于高低品与中品配矿的简析（二）

调研数据也显示，样本钢厂这段时间内中品矿的用量增加了约23.08% 从效果来说，样本钢厂表示这两种方式的性价比均有一定优势；但国产矿方面供应也开始紧张，价格跟涨较快，加上粒度等原因，整体在烧结配矿中的增量不及中品位的用量 二、中品矿以及高低品矿基本面现状 （1）高低品矿基本面现状 Mysteel周度统计的15港口的分品种铁矿石库存情况，卡粉库存自4月底出现大幅下降后一直在低位徘徊，目前约440.12万吨，近期仍有下降趋势；超特粉同样呈下降趋势，但近期有所反弹，当前库存328万吨，为2017年以来的低点。

唐山铁矿石：现货价格起伏不定 钢厂采购趋于谨慎

截止发稿，唐山地区超特粉盘中有548元/吨成交，较昨日下午成交价格上涨10元/吨 据笔者了解，近期唐山地区钢厂进口铁矿石配比趋于稳定，钢厂为降低成本，增加以超特粉和混合粉为代表的低品澳粉的使用量，加之低品澳粉在唐山地区货权相对较为集中，贸易商挺价意愿较强，预计短期内低品矿价格仍将强势震荡运行

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（11.25-11.29）

进口铁矿石于上周初出现大幅上扬，由于多数品种存在利润倒挂现象，现货贸易商惜售心态明显；不过随着螺纹及连铁盘面转弱，市场心态出现分歧，部分贸易商凭借落袋为安的心态抛售现货买方方面，上周钢厂采购频率并未出现明显改变，不过由于部分贸易商囤积现货，致现货市场整体交投稍显活跃，成交品种集中在PB粉、超特粉、巴混等资源，块矿资源品种询盘较差 具体到品种来看，PB粉依旧为周内最活跃品种，与价格下行的中低品价差继续拉大，截止周五已由上周的130元/吨扩大至136元/吨，考虑到目前超特粉货权相对分散，而PB粉现货资源依旧较为紧缺，不排除二者价差继续扩大的可能；上周PB粉与卡粉价差由上周的99元/吨缩小至89元/吨，不过据Mysteel粗略统计，即使在钢厂利润转好的当下，卡粉价格依旧未优惠到刺激钢厂增加对其用量的程度。

铁矿操作上建议逢高沽空为主

投资策略：周五涨1.4美元至82.85美元8月31日唐山印发9月份环保限产方案，据统计，9月1日-10月4日期间影响铁矿用量9.9万吨每天，与8月基本持平上周铁矿石库存数据显示港口库存上升，铁矿供需情况暂无好转，只是高位下跌以后，可能跟随成材限产反弹，考虑到港口库存持续上升，操作上建议逢高沽空为主 现货市场：周五早间铁矿市场活跃度一般，午后市场情绪稍有回暖，早间山东地区PB粉报700元/吨，曹妃甸超特粉报600元/吨，午后报价提高5-10元/吨。

唐晓揽：今年整体铁矿石供应持续紧平衡

唐晓揽指出，今年整体铁矿石供应量紧平衡，恢复到溃坝之前增量的状态可能性低，未来都是紧平衡的状态，主要看Vale的复产节奏 最后他介绍了品种间的机会，今年整个上涨就是由超特拉动，但是低品矿的量很少，几乎没有增量然后到了4月份的卡粉也有机会的，最近这段时间高低品价差再次拉开了，这段时间PB粉的上涨较快，所以最近关注低品的客户特别多，他们可能在满市场寻找印度粉，寻找低品位的用量，但是超特粉还是硬通货。

华北铁矿石：盘中铁矿石跳水 港口现货成交依然活跃

据笔者了解，近期连铁盘面一路上涨，部分套保贸易商由于成本压力，选择封盘不出，再加上本身一些品种港口库存较少，造成港口某些品种供应略显紧张，如京唐港金步巴粉、超特粉，曹妃甸麦克粉，某些钢厂也是减少了金步巴粉的用量，增加西皮粉或者PB粉用量，这也是造成PB粉港口库存下降的原因之一，今日午后成交也大部分集中在PB粉身上，钢厂目前可选择性很小，预计近期进口铁矿石价格近期会相对坚挺 。

Mysteel专访：盘面已体现供需矛盾 铁矿价格料趋于平稳

目前由于超特粉性价比较低，钢厂增加了PB粉、金布巴粉等澳粉用量但目前由于钢材利润较低，钢厂还是倾向于使用性价比较高的品种如今年内矿价格相对外矿有优势，产量也有所增加，因此钢厂球团配比处在高位 小编： 铁矿石价格短期是否有冲高回落可能？有哪些风险点值得关注？ 俞晨：铁矿石基差得到修复，前期的供需矛盾已经体现在盘面价格上，新的矛盾点暂时没有出现，预计整体价格波动趋于平缓。

华北铁矿石：期现双弱 市场成交遇冷

钢厂方面，部分地区受环保政策的影响，铁矿石日耗有所下降，加之近期市场波动性较大，采购趋于谨慎，询盘积极性不高，以按需采购为主截至发稿，华北地区铁矿石成交较为冷清，其中唐山地区PB粉675元/吨有所成交，较昨日下调7元/吨；超特粉600元/吨有成交，较昨日持稳 据笔者了解，近期，唐山地区超特粉可售资源趋于紧张，且货权较为集中，贸易商挺价惜售，导致超特粉的成交价格一直居高不下部分钢厂表示目前阶段超特粉和PB粉的价差处于一个历史较低的水平；且超特粉港口库存也较为紧张，供应得不到保障，不排除后期有降低超特粉的用量的计划，但短期内大幅减少超特粉的用量的可能性较低。

华北铁矿石：连铁盘面险涨停 现货成交量价齐升

据笔者了解，近期唐山地区钢厂普遍减少超特粉的用量，部分钢厂开始转向混合，BRBF价格持续高位，有些钢厂开始使用高硅巴粗，一来提硅，二来巴粗低铝也是优势，目前来看低品超特、混合尚未找到替代品，中高品金步巴、麦克港口库存稀少，钢厂调节配比的空间并不大，在巴西矿山发货量持续乏力的背景下，港口库存仍有可能持续减少，加之近期唐山地区限产不及预期，预计进口铁矿石价格近期会相对坚挺 。

华北铁矿石：盘面震荡回调 铁矿石成交尚可

据笔者了解，目前唐山地区品种间矛盾较大，麦克粉、金步巴粉、纽曼粉库存较少，PB粉低库存较高且高品货源较少，昨日麦克卖出677元/吨价格，高出PB粉价格2元/吨，纽曼粉今日成交价格705元/吨，与PB粉价差逐渐拉大，超特粉价格依然坚挺，但是钢厂超特粉的用量在明显较少，加之近期低品印粉逐渐到港，钢厂可选择性增强，就目前形势看钢厂整体需求较强，唐山地区限产影响只在部分地区影响较大，预计进口铁矿石价格近期会相对坚挺。

Mysteel：进口铁矿石市场本周总结与下周预判（5.6-5.10）

具体到品种来看，由于超特粉始终表现强势，钢厂逐渐调整用料，加大混合粉或其他非主流中低品用量来替代超特粉；另外，近期麦克粉价格涨势客观，已经与PB粉价格不相上下，据了解主要是由于麦克粉可贸易资源有限且货权集中，加之钢厂刚性需求，致麦克价格强势上扬 综上所述，本周矿价小幅抬升虽然本周巴西司法部门下令停止Brucutu矿区湿矿加工作业，再次对进口铁矿石市场形成刺激，但是由于唐山地区与邯邢地区加大限产力度，市场普遍观望等待限产政策的后续执行情况，且唐山两港口近期预到港量较为可观，因此矿价后期走势仍有待进一步观察。

华北铁矿石：期货假期休市 现货成交一般

据笔者了解，近期唐山地区超特粉库存告急，部分钢厂反应最近超特粉到港要五一节后，虽然对超特粉价格有些不满，但是目前很难找到合适的替代品，钢厂对于低品超特的需求还在，不过不排除后期钢厂会增加混合粉的用量，低品矿的高价对整体进口矿价行程支撑，预计进口铁矿石价格近期会相对坚挺

4月29日黑色系品种价格预测

因此，短期中厚板价格支撑力度尚可综合来看，在供需相对稳定的情况下，预计今日中厚板价格将维持盘整局面 4月28日，青岛港61.5%澳洲PB粉矿报662元/吨，较上个交易日持平近期唐山地区超特粉库存告急，部分钢厂反应最近超特粉到港要五一节后，虽然对超特粉价格有些不满，但是目前很难找到合适的替代品，钢厂对于低品超特的需求还在，不过不排除后期钢厂会增加混合粉的用量，低品矿的高价对整体进口矿价行程支撑，预计进口铁矿石价格近期会相对坚挺。

钢协预警产能扩张风险 5月钢价或要跌？

近期唐山地区超特粉库存告急，部分钢厂反应最近超特粉到港要五一节后，虽然对超特粉价格有些不满，但是目前很难找到合适的替代品，钢厂对于低品超特的需求还在，不过不排除后期钢厂会增加混合粉的用量，低品矿的高价对整体进口矿价行程支撑，预计进口铁矿石价格近期会相对坚挺 焦炭：28日焦炭市场继续偏强运行针对此轮焦炭价格提涨100元/吨，主流市场已基本落地，现落地范围正持续扩大目前环保相对宽松、焦企利润呈小幅回升态势，焦企生产积极性较高，焦企发运、订单情况良好，库存相对较低。

华北铁矿石：期现双弱 市场成交清淡

截止发稿，华北地区进口铁矿石成交较为冷清，其中唐山地区PB粉658/663元/吨均有成交，较昨日下调7元/吨；超特粉583元/吨有所成交，较昨日基本持稳 据笔者了解，近期，唐山地区超特粉可售资源趋于紧张，导致超特粉成交价格一直居高不下，和混合粉的价差有所收窄，部分钢厂后期有增加混合粉用量的想法

短期矿价快速拉涨 消化一定利好

投资策略：隔夜指数为89.65美元/吨，环比增1.75美元/吨昨日港口现货价格上涨2～12元/吨短期外矿供给大幅减少，澳洲矿受飓风影响，发货量显著下降，力拓于3月29日下午向亚洲市场铁矿石长协客户宣布不可抗力，VALE受矿难影响，发货量处于历史低位，尤其高品澳矿较为紧缺 需求方面，目前钢厂粉矿库存接近近三年最低点，随着复产高炉的增加，钢厂有较大补库空间相对需求方面，近期PB粉和超特粉的价差不断缩小，再加上FMG四月份的最新折扣超特粉再次下调3%，抬高超特粉的进口成本，钢厂有可能增加PB粉的用量。

铁矿1905可尝试逢低做多

投资策略：隔夜指数为87.9美元/吨，环比增0.85美元/吨昨日港口现货价格上涨1～10元/吨短期外矿供给大幅减少，澳洲矿受飓风影响，发货量显著下降，力拓于3月29日下午向亚洲市场铁矿石长协客户宣布不可抗力，VALE受矿难影响，发货量处于历史低位，到港资源偏紧 需求方面，目前钢厂粉矿库存处于历史低位，随着复产高炉的增加，钢厂有较大补库空间相对需求方面，近期PB粉和超特粉的价差不断缩小，再加上FMG四月份的最新折扣超特粉再次下调3，抬高超特粉的进口成本，钢厂有可能增加PB粉的用量。