低位抄底铁矿石

【界面】港口持续累库，铁矿石价格却为何大涨超5%？

该机构指出，铁矿石在估值回落后，空头资金主动减仓，同时多头资金抄底交易钢厂复产预期增强 陈冠因也表示，当前螺纹钢价格已经打破了电弧炉的谷电成本，估值处于低位另一方面，市场预期铁水产量即将触底，铁矿石需求最差的时间段已经过去谷电成本指钢厂在用电低谷时段生产一吨建筑钢材的含税成本 3月19日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3744元/吨，谷电利润为14元/吨，平均亏损86元/吨，环比昨日减少3元/吨。

Mysteel周报：西南型钢市场价格稳中有涨 预计下周盘整运行为主

近期钢坯出厂价格持续上调，期螺持红震荡，市场交投情绪较前几天略有好转，目前铁矿石价格的升高使得价格有一定的成本支撑，各家贸易商对后市的预期不好纷纷降库，库存低位也使得价格不会大幅下跌，但重庆且正值季节常规淡季，需求释放不明朗，供需双弱情况明显，尤其是需求端出货情况较差，使得市场情绪持续低迷再加上七八月份重庆这边高温多雨的自然因素，综合来看，所以预计短期重庆型钢价格盘整为主 云南市场：市场价格稳中偏强运行，近期期货价格宽幅震荡，抄底资金入场，本地主流钢厂指导价小幅上涨，市场成交仍然保持较低水平，现货价格下跌后商家心态偏空，对于后市看法谨慎，拿货需求不高。

Mysteel周报：铁矿供需差继续扩大 价格弱行趋势不变（10.22-10.29）

与消极需求不同的是，本期华东主港铁矿石到港量756万吨，环比连续两周增加，港口库存也延续大幅累库的趋势 情绪方面，铁矿石市场在长期累库环境下整体较为悲观贸易商无抄底意愿，部分期现结合的贸易买卖活跃钢厂在限产背景下采购意愿较差，除刚需外基无额外备库，铁矿石可用天数保持低位运行尤其近期，钢厂濒临亏损，压价力度更胜，也在加速矿价下行。

Mysteel指数评述：本周原料价格涨跌互现，短期成本或偏弱（10.11 -10.15）

9月中下旬以来铁矿石持续反弹，主要源自于矿价跌至90美元/吨的成本支撑位，节前节后市场抄底补货叠加由于极端天气和疫情影响，压港情况严重，运力不足，海运费上涨8-20美元/吨，抬升成本，推动矿价上涨不过，由于河南、江苏、京津冀及周边地区发布将对钢铁行业实行新一轮限电、限产及错峰生产的通知，市场预期铁矿石需求或仍将维持低位，悲观情绪带动矿价走弱 多地公布十月限产计划，叠加后期还有冬奥会限产， “2+26”城市炼铁产能占全国比例47%，铁矿石需求或持续受限，而到港量有增加预期，因此下周矿价或震荡偏弱运行。

Mysteel：8月份国内铁合金市场止跌盼涨

7月国内硅锰合金呈现小幅下跌之势，由于锰矿价格走弱预期仍然存在，叠加海外矿山对华锰矿发货增量，港口锰矿库存持续走高，给予现货锰矿价格较大的压力，叠加期货盘面低位运行，导致现货价格一直难有起色，虽由于较多厂家高价期货锰矿进入成本，市场大部分厂家处于亏损境地，但由于新增产量的加入，整体硅锰供应仍偏多 图1：国内铁合金产品进出口量走势图（来源：钢联数据（MysteelData）） 一、下游钢材市场走势 截止30日，7月钢价走出小幅震荡上行的反弹态势，钢材综合价格指数比上月底高102，分品种看，冷、热轧涨幅相对大些，分别上涨197和155，中板上涨89，螺纹和线材分别上涨53和80；62%进口铁矿石美元指数上涨11，废钢价格指数上涨38，焦炭价格指数下跌104，比预期（7月初调整了对7月的预期为市场价格被带起的观点）走得要强，其主要逻辑是走出了预期逻辑，股市的上涨引发投机资金抄底黑色商品功不可没。

Mysteel：2月份国内铁合金市场波动加剧

四是原燃料价格下跌带动钢价的进一步调整由于节前铁矿石和焦炭价格坚挺，受外盘影响调整势在必行，因此也会带动钢价下行 2月市场也无需过于恐慌，主要是因为： 一是当前市场已处于近年来的低位水平，市场节前就已知突发事件并部分兑现了利空当下现货钢材综合价格指数和螺纹钢价格指数比去年最低点只高出67.15和22.48；期货螺纹2005合约价格3500，比去年同期以及现货价格明显低了不少，如果期现都继续大幅杀跌，或出现价值买点（挖出黄金坑），引发市场投机者出现抄底现象。

汪建华：2月钢铁市场探底后有望企稳甚至反弹

由于节前铁矿石和焦炭价格坚挺，受外盘影响调整势在必行，因此也会带动钢价下行 2月市场也无需过于恐慌，主要是因为： 一是当前市场已处于近年来的低位水平，市场节前就已知突发事件并部分兑现了利空当下现货钢材综合价格指数和螺纹钢价格指数比去年最低点只高出67.15和22.48；期货螺纹2005合约价格3500，比去年同期以及现货价格明显低了不少，如果期现都继续大幅杀跌，或出现价值买点（挖出黄金坑），引发市场投机者出现抄底现象。

华北铁矿石：连铁盘面横盘震荡 现货价格高低不一

华北讯：昨日连铁主力合约盘面几近跌停，对市场情绪影响较大今日主力合约盘面横盘整理，唐山地区市场多数贸易商报价坚挺，少数钢厂有补库计划，部分贸易商考虑抄底囤货，华北地区进口铁矿石港口现货市场成交活跃度尚可 今日早间贸易商报盘积极性尚可，价格较昨日持稳，唐山地区PB粉主流报价635-640元/吨，超特粉主流报价530元/吨经过昨日现货价格下跌后，午前钢厂多以试探性询盘为主，多数贸易商表示不愿低价出货，卖买双方相互博弈；午后成交开始放量，部分贸易商盘面套利，现货成本压力有所缓解，PB粉成交价格从618元/吨-625元/吨不等，有部分贸易商看好后期，选择低位拿货。

铁矿石：钢厂补库告一段落 供应压力不大

春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，本周库存产量数据显示基本面保持相对强势，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，现货预计波动有限，卖方套保盘开始进场，螺纹、热卷多单遇涨减持，有现货锁价资源者可考虑买入套保，前期以05合约做虚拟冬储者可换为实货头寸 铁矿石，钢厂补库告一段落，供应压力不大，矿难影响大大超出预期，矿石09多单坚定持有 焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有。

矿石09多单持有

春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，本周库存产量数据显示基本面保持相对强势，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，现货预计波动有限，卖方套保盘开始进场，螺纹、热卷多单遇涨减持，有现货锁价资源者可考虑买入套保，前期以05合约做虚拟冬储者可换为实货头寸 铁矿石，钢厂补库告一段落，供应压力不大，矿山事件会刺激盘面走高，矿石09多单持有焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有。

矿山事件会刺激盘面走高

春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，本周库存产量数据显示基本面保持相对强势，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，现货预计波动有限，卖方套保盘开始进场，螺纹、热卷多单遇涨减持，有现货锁价资源者可考虑买入套保，前期以05合约做虚拟冬储者可换为实货头寸 铁矿石，钢厂补库告一段落，供应压力不大，矿山事件会刺激盘面走高，矿石09多单持有焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有。

螺纹、热卷多单减持

春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，现货预计波动有限，卖方套保盘开始进场，螺纹、热卷多单减持 铁矿石，钢厂补库节奏加快，矿石09多单减持焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有焦煤观望

矿石09多单持有 逢高考虑减持

春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，螺纹、热卷多单持有铁矿石，钢厂补库节奏加快，矿石09多单持有，逢高考虑减持 焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有焦煤观望

矿石09多单持有 逢高考虑减持

市场有传唐山征求2019年非采暖季限产方案意见，但相关消息并未得到最终证实 春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，现货预计波动有限，卖方套保盘开始进场，螺纹、热卷多单先减持铁矿石，钢厂补库节奏加快，矿石09多单持有，逢高考虑减持 焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有焦煤观望 。

焦煤建议观望

市场有传唐山征求2019年非采暖季限产方案意见，但相关消息并未得到最终证实春节前基本面矛盾不突出，行情围绕预期修复展开，库存变化的关键观察时间在春节前后一周，螺纹、热卷多单持有 铁矿石，钢厂补库节奏加快，矿石09多单持有，逢高考虑减持焦炭，焦企库存低位继续下降，贸易商抄底意愿较高，J05剩余多单持有焦煤观望

螺矿走势两极分化 2019两大品种价格仍有背离？

即螺纹上行时，矿价会缓慢跟涨，螺纹下行时，铁矿石由于自身基本面较好又相对抗跌，不会立即兑现 明年铁矿石基本面将处于紧平衡进口矿增量放缓，叠加国产矿总供给弹性减小国内新增产能投放需求有所增加，长流程有所压缩环保限产执行更灵活，但钢厂利润收缩压制矿价明年铁矿石价格中枢将下移，以低位区间震荡运行为主，黑色系中属于较弱品种，相对可作为偏空配置 持仓菌：大宗内参首席持仓分析师 周五（12月21日）夜盘铁矿高开低走，跌幅一度扩大至2.2%，而周一日盘走势却是窄幅震荡，缓慢回升，跌幅收窄至1.01%，可见抄底资金颇为活跃。

螺矿走势两极分化 2019两大品种价格仍有背离？

即螺纹上行时，矿价会缓慢跟涨，螺纹下行时，铁矿石由于自身基本面较好又相对抗跌，不会立即兑现 明年铁矿石基本面将处于紧平衡进口矿增量放缓，叠加国产矿总供给弹性减小国内新增产能投放需求有所增加，长流程有所压缩环保限产执行更灵活，但钢厂利润收缩压制矿价明年铁矿石价格中枢将下移，以低位区间震荡运行为主，黑色系中属于较弱品种，相对可作为偏空配置 持仓菌：大宗内参首席持仓分析师 周五（12月21日）夜盘铁矿高开低走，跌幅一度扩大至2.2%，而周一日盘走势却是窄幅震荡，缓慢回升，跌幅收窄至1.01%，可见抄底资金颇为活跃。

沪镍再涨1% 黑色系多品种下行

业内人士分析，铁矿石将进入供需双减的格局，一方面外矿发货进入淡季，另一方面钢厂补库高峰已过，后期继续补库空间较小此外，钢厂年后复产预期及一季度澳洲季风天气因素致使期货低位支撑较强，但港口库存历史新高且持续增加、钢材焦炭调价等因素将使矿石高位抛压增加，近期或延续大幅震荡 业内分析师表示，目前市场已进入淡季，施工及生产企业采购需求明显回落，由于担心价格高，怕抄底抄在“半山腰”的心态在近期仍将存在。

Mysteel：11月份钢市品种预测盘点

铁矿石综合价格指数月环比下跌5.96%，其中进口矿价格指数下跌7.39%，国产矿价格指数下跌4.56%，基本符合预期展望11月钢铁市场，基本面有望进一步稳中向好，但区域、品种分化加剧 铁矿石：钢材方面，限产对供需影响尚不明确，但目前整体库存仍处于偏低水平，钢价一但跌至较低位置，基于明年开春后的需求启动，抄底囤货的可能性较大，因而钢价或出现触底反弹的情况。

Mysteel：11月铁矿石弱势下行 价格或破前低

反观需求，11月15日时“26+2”城市即将全面进入限产季，考虑季节性变化规律预计11月整体影响铁矿石需求600万吨，比10月份多影响450万吨并且当前限产城市有所扩大，诸如四川省、徐州市、潍坊市等地也陆续有限产计划或要求做好限产预案随时待命，因而需求影响可能会超预期情况，并且需要警惕钢厂或部分贸易商抛货对矿价的冲击影响 钢材方面，限产对供需影响尚不明确，但目前整体库存仍处于偏低水平，钢价一但跌至较低位置，基于明年开春后的需求启动，抄底囤货的可能性较大，因而钢价或出现触底反弹的情况。