高盛将铁矿石期货

黑色系大宗吹响反攻号角，宏观利好叠加供需韧性支撑，煤焦钢价格打破“天花板”

高盛预期铁矿石市场今年不会出现供应过剩，而是将出现供应不足 南北市场热度不一市场期待与担忧共存 多重利好支撑下，钢价逐步回升，钢企利润逐步修复螺纹钢期货主力合约RB2401价格从3558元/吨涨至3908元/吨，上涨约350元/吨，涨幅近10%期货价格回升也带动了现货价格上涨，宝钢股份最新公布的2023年12月板材内销价格较11月普遍上调了50-100元/吨。

14日全国废钢盘点：钢厂废钢需求尚可 短期废钢价格主稳个调运行

钢厂库存一般，到货量满足生产需求，钢厂的废钢采购积极性尚可市场方面今日废钢价格暂稳运行，随着期螺震荡下行，市场观望情绪浓郁，到货情况一般，到货基本200-400吨/日，基地库存低位，操作多以快进快出为主黑色系期货下跌，成材价格或有下调，对废钢支撑力不足综上所述，预计短期内蒙古市场废钢价格稳中偏弱运行 三、今日全国钢厂废钢调价汇总 四、热点消息 宏观新闻 1、国务院印发《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》 2、高盛：预计美联储将于2024年第二季开始降息，今年不会再升息 3、碧桂园宣布对旗下11只境内公司债券自8月14日开市起停牌 产业消息 1、首钢集团等成立房地产公司，注册资本55亿 2、鞍钢集团出台应对目前严峻形势十项举措 3、淡水河谷CEO柏安铎：中国对钢铁和铁矿石的需求将趋于稳定 4、全球7月船舶订单量同比增加22% 。

2023年第一季度中国钢材及原料市场回顾及展望

行业数据显示，2022年第四季度至今，焦炭在铁水成本中下降了320元/吨左右，而同期铁矿石的成本却增加了360元/吨，此消彼长下，我国钢厂铁水成本未降反升 金融市场层面，2023年2月，高盛发文称铁矿石价格将重返150美元/吨以上，在现货市场预期看好的基础上市场更加“坚定”了炒作的意愿可以说，金融市场力量和期货市场的炒作是本次价格异动的主要推手 事实上，自2018年后，金融市场对铁矿石的操控能力显著增强，铁矿石的定价机制已经由定价转换为现货由定价与期货由金融市场定价的“双轨制”。

每日钢市：期钢下跌，钢坯降60，钢价偏弱运行

期货震荡下跌，现货市场暗降出货，整体成交一般基本面来看，现货市场依旧处于降库阶段，价格持续上行导致贸易商补库风险较高另外，3月份品种钢订单旺盛，价格涨幅高于流通材，短期即便市场库存偏低，到货资源也不会有明显增加需求方面，3月中旬中厚板市场成交明显放量，整体下游行业开工及订单持续增长，需求短期仍有增长空间，短期现货价格深跌可能性较小综合预计21日中厚板价格暂稳运行 三、原燃料市场价格 进口矿：3月20日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交一般。

【湖南永畅】预计节后湖南冷轧板卷价格涨跌空间有限

受访人：湖南永畅华盛钢材有限公司 总经理 龚石林 客户观点： 本周开始绝大多数贸易商以及终端进入春节放假阶段，市场处于有价无市状态，认为节后价格涨跌空间有限一方面，年前黑色系期货盘面持续冲高，目前原油、铁矿石价格太高，钢厂生产成本上移的同时，也在上调冷轧板卷的出厂价格，对现货市场支撑作用较强另一方面，年前成交不太理想，当然也是属于正常现象，而对于节后需求能否如期释放，还是个未知数，不确定因素太多。

Mysteel周报：国内硅铁市场弱稳 期货市场下跌（12.16-12.23）

盛隆硅铁招标价格8780元/吨，钢厂招标价格目前还处于相对偏高的价格波动 综合来看，供应端变化不大，下游钢厂需求稳定，期货波动较大，不少钢厂观望等待价格明朗再招1月需求量，短期内钢厂招标价格还会处于相对稳定的局面，现货价格可能会在8000元/吨左右震荡 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会圆满落幕

2022年12月28日至12月30日，2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海盛大召开。

杨帅：上市再生钢铁原料期货，助力钢铁行业绿色发展

2022年12月8日，2022（第十三届）黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会在厦门香格里拉酒店盛大召开本届研讨会举行两天8日下午大会现场，大连商品交易所商品二部高级执行经理杨帅博士通过视频方式就“上市再生钢铁原料期货 助力钢铁行业绿色发展”做精彩演讲 杨博士首先回顾了再生钢铁原料的研发历程，从2013年开启研发工作，多年间持续开展企业走访调研、市场论证，期间大商所与废钢协会建立了战略合作关系。

Mysteel：有色夜行线-铜需求指数看终端冷暖

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（11.14-11.18）

3）成本方面，钢材需求预期向好，钢厂原料低库存下增加补库，铁矿石价格大幅反弹，焦炭第一轮提涨开启，成本支撑作用仍在 综合来看，短期宏观利好消息持续释放，市场投资信心好转，钢价或将继续反弹，但冷空气降临，北方或有停工现象，重庆、广东、四川等地疫情严重，对钢材需求也有一定影响，预计钢价震荡偏强运行，现实弱需求抑制其反弹高度 不锈钢：上半周不锈钢期货盘面虽偏强运行，但市场氛围较冷清，难以拉动价格上涨，贸易商多持稳运行，亦有部分成交；而随着青山钢厂暗盘下跌，贸易商挺价不再，询单伴随着较大的议价空间，为达成交，低价资源盛行，然效果一般，未能刺激成交好转，后续贸易商调价意愿不高，维持低价运行为主。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

2022第二届中国华东铝压铸产业链高峰论坛致辞-上海期货交易所 商品一部资深专员 张毅秀

我谨代表上海期货交易所，对本次会议的召开表示热烈祝贺，向参会嘉宾和朋友表示诚挚问候 今天的盛会，是我们凝聚智慧、增进交流，探讨中国有色行业在新时代高质量发展的宝贵机会上期所愿与各位携手并进，为我国有色金属行业迈向更高质量、更有效率、更可持续的发展新台阶，为实现第二个百年目标贡献力量 最后，预祝本次论坛取得圆满成功！谢谢大家 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

【证券日报】双焦期货价格震荡中走强，有专家称基本面未改善难迎趋势性上涨

此外，随着钢材价格的回升，部分钢厂的亏损情况开始改善，高炉对煤焦需求依然旺盛” 焦炭在冶炼钢铁中的不可替代性，也决定了作为原料的焦煤也具有不可替代性在冶炼钢铁的过程中，焦炭对铁矿石具有熔化作用、骨架作用和氧化还原反应的作用 据中国钢铁工业协会统计，前三季度，重点钢铁企业炼焦煤采购成本同比上升51.1%，喷吹煤采购成本同比上升40.3% 中信建投研报分析认为，受商品市场情绪影响，双焦期货反弹修复基差，在焦钢毛利差如期下跌之前，双焦难以迎来趋势性上涨。

黑色系集体跳水，“金九银十”还值得期待吗

”东证期货产业部分析师李轩怡表示 在海证期货研究所副所长石头看来，各项数据均非常不乐观，因此，市场对于下游需求疲弱的担心最终转化为现实的下跌 对于铁矿石来说，盛文宇认为，欧洲高炉生产利润预计仍受到挤压，压制了铁矿的需求他进一步解释说，欧洲今年同样面临高温干旱天气冲击，带动能源价格大幅上行，电价以及天然气价格均创出新高，其中，荷兰天然气合约近3个月上涨132%，德国电力期货近3个月上涨114%。

马亮：2022 年铁矿石市场展望

2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动——2022 年场外人民币铁矿石掉期分享会-- CCP清算助力场外大宗商品衍生品发展论坛顺利召开 国泰君安期货黑色高级研究员马亮在本次同期活动上发表精彩演讲 马亮首先回顾了上半年的铁矿石价格走势，在整个市场运行节奏中，初期由于复产节奏对需求变化的带动十分明显，前期大面积复产使铁矿需求改善；但近期亏损引发主动减产，向上游传导负反馈。

需求走弱，铁矿石期价接连下跌

陈晓波称，目前铁矿石供应端仍存持续回升预期而需求端，全国钢厂日均铁水产量维持高位终端需求负反馈以及美联储强势加息影响市场，短期内铁矿石期货价格仍将以震荡下行为主 盛文宇表示，一方面力拓置换产能已经投产，矿山近两周发运将会出现季节性冲量，带动短期发运以及到港量持续回升另一方面，国内钢厂利润不佳，部分钢厂后期有检修计划，铁矿石需求预计将见顶回落 备受产业参与者关注 伴随行情波动，铁矿石期货乃至国内黑色系期货品种的风险管理等功能发挥情况引起市场关注。

铁矿石期货价格中期面临明显下行压力

通过纵向对比来看，目前铁矿石价格处于高位，高于历史上绝大多数时期的价格水平；从与成本的对比来看，当前铁矿石价格远高于主流矿山成本，非主流矿山也存在较大的利润空间 从相对价格来看，铁矿石基差较大，当前铁矿石期货主力I2209合约价格较现货价格仍存在较大幅度的贴水这意味着，相对现货价格而言，铁矿石期货价格的下跌空间较小 综上所述，笔者认为，当前旺盛的需求依然支撑着铁矿石价格，但从中期来看，铁矿石期货价格面临着明显的下行压力且具备下跌空间。

中信期货：铁矿石目前不建议追高，仍是逢低做多为主

【市场建议】周三中纪委点名铁矿石期货，表态将监督相关部门职责，切实维护期货市场平稳运行，但随着市场情绪消化，铁矿期价逐步企稳从需求端来看，唐山解除全域封控，复工复产加速进行，钢材总产量本周续增1.11万吨至988.66万吨，再创7个月新高，铁矿石补库需求旺盛后期关注钢厂端生产恢复后的终端需求承接能力，还有国内疫情变化 【操作建议】目前不建议追高，仍是逢低做多为主。

中信期货：铁矿石价格逐步企稳，建议逢低做多为主

【市场建议】中纪委点名铁矿石期货，表态将监督相关部门职责，切实维护期货市场平稳运行，随着市场情绪消化，铁矿期价逐步企稳从需求端来看，唐山解除全域封控，复工复产加速进行，铁矿石补库需求旺盛，钢材总产量本周续增1.11万吨至988.66万吨，再创7个月新高，因此钢厂补库需求仍在后期关注钢厂端生产恢复后的终端需求承接能力，还有国内疫情变化 【操作建议】目前仍是逢低做多为主。