中国铁矿石品味低

Mysteel：花开又被风吹落 严冬下废钢行业的趋势判断！

3、产业链条的利润有所失衡 近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。

中州期货：2023年印度铁矿石产量展望

原因有两点 1.2016年印度政府对低于58%品味的铁矿出口采取0关税的政策二、中国钢铁企业对铁矿石的需求大大高于预期 2022年5月，印度政府上调铁矿石出口关税，导致印度铁矿石出口不畅，同年11月，印度政府宣布取消铁矿石出口关税 2023年前5个月，海外主流铁矿石价格稳步上涨，中国钢铁企业为了消减成本，对印度低品位的铁矿石需求增加，积极的出口市场情绪推动了印度国内铁矿石和球团矿的生产，产量的显著回升也促进了出口的增加。

Mysteel解读：FMG——一季度表现优异，上调财年发运目标

贴合市场需求的营销策略：这里不得不提中国市场一季度对低品铁矿石的需求持续旺盛，促进了FMG的强劲表现这里从以下几个数据表现可以看出： 一季度烧结矿的入炉配比平均为72.52，较去年同期的71.19%高1.3个百分比而入炉的品味一季度为55.64%，处于历年季度最低水平，而去年同期为56%左右。

全球钢矿动态周度总览（12.17-12.21）

FMG向湖南华菱钢铁首发西皮尔巴拉粉本周一，第一批FMG西皮尔巴拉粉（品味60.1%）离开黑德兰港口的艾利特港，发往中国的湖南华菱钢铁有限公司2019财年WPF计划产量为500-1000万吨，WPF由Cloudbreak矿山较高品位的低铝铁矿石以及Firetail矿山的产品混合而成。

铁水产量或仍有小幅下降

消息面：本周一，第一批FMG西皮尔巴拉粉（品味60.1%）离开黑德兰港口的艾利特港（HerbElliottPort），发往中国的湖南华菱钢铁有限公司2019财年FMG西皮尔巴拉粉（WPF）计划产量为500-1000万吨，WPF由Cloudbreak矿山较高品位的低铝铁矿石以及Firetail矿山的产品混合而成2020年12月Eliwana项目投产时WPF的年产量将增加至4000万吨。

FMG周一首发西皮尔巴拉粉

本周一，第一批FMG西皮尔巴拉粉（品味60.1%）离开黑德兰港口的艾利特港（Herb Elliott Port ），发往中国的湖南华菱钢铁有限公司 2019财年 FMG西皮尔巴拉粉（WPF）计划产量为500-1000万吨，WPF由Cloudbreak矿山较高品位的低铝铁矿石和Firetail矿山的产品混合而成2020年12月Eliwana新项目投产时WPF的年产量将增加至4000万吨。

必和必拓2018上半财年经营利润增11%

铁矿石价格在2017年下半年有所改善受益于中国钢铁供给侧改革和冬季限产政策，市场对高品味铁矿石的需求依然坚挺，同时钢材利润率也得到提升这导致高品位和低品位矿石价格指数之间的价差增大必和必拓认为，从中长期来看，中国将深化推进供给侧改革，钢铁产能向沿海地区迁移，以及日益严格的环境保护政策的推行都将支撑市场对优质海运铁矿石的需求量 2017年下半年，冶金煤价格走强。

必和必拓2018上半财年经营利润增11% 每股派息55美分

铁矿石价格在2017年下半年有所改善受益于中国钢铁供给侧改革和冬季限产政策，市场对高品味铁矿石的需求依然坚挺，同时钢材利润率也得到提升这导致高品位和低品位矿石价格指数之间的价差增大必和必拓认为，从中长期来看，中国将深化推进供给侧改革，钢铁产能向沿海地区迁移，以及日益严格的环境保护政策的推行都将支撑市场对优质海运铁矿石的需求量 2017年下半年，冶金煤价格走强。

必和必拓2018上半财年经营利润增11%

铁矿石价格在2017年下半年有所改善受益于中国钢铁供给侧改革和冬季限产政策，市场对高品味铁矿石的需求依然坚挺，同时钢材利润率也得到提升这导致高品位和低品位矿石价格指数之间的价差增大必和必拓认为，从中长期来看，中国将深化推进供给侧改革，钢铁产能向沿海地区迁移，以及日益严格的环境保护政策的推行都将支撑市场对优质海运铁矿石的需求量 2017年下半年，冶金煤价格走强。

力拓澳洲扩产铁矿正式投产

皮尔巴拉混矿由当地多个矿混矿而成，铁矿石品味较为稳定，适合高炉炼铁 值得一提的是，皮尔巴拉混矿适合高炉炼铁这一特性，实际上就是专门针对中国钢厂需求中国作为全球钢铁第一生产大国，主流炼铁方式仍旧是高炉炼铁 力拓在官网中还提到，新建9公里长的传送带将取代传统的公路运输，直接将Silvergrass铁矿石运往毗邻的Nammuldi选矿厂，从而降低矿山的运营成本。

《我的钢铁分析师周评》本周钢市以走强为主

《我的钢铁分析师周评》是上海钢联出品的一档视频节目，汇集黑色系各品种分析师对当前市场行情进行回顾总结，并对后市走势进行分析展望，为观众了解黑色系产品提供参考。

【我的钢铁分析师周评】本周钢市以走强为主

黑色产业链各主要品种基本面偏乐观，市场价格易涨难跌，预计本周以走强为主但价格大幅拉涨之后，尤其是期货强势触及涨停，市场恐高情绪存在，需要警惕风险另外，部分异常指标可以密切关注，后期存在修复的可能性，譬如铁矿石高低品味价差处于较高水平、焦炭焦煤比值过大、冷热板卷价差较小，卷螺价差偏低等 一、宏观方面 ◆制造业持续回暖经济表现超预期 7月财新中国制造业PMI录得51.1，比上月上涨0.7，为近四个月最高。

力拓CEO称：全球铁矿石供应过剩需要7至10年才能再平衡

由于开采成本和环境制约，中国所需的铁矿石目前80%以上需要进口，主要进口自澳大利亚和巴西2015年，中国进口了9.5272亿吨铁矿石，其中约有64%来自澳大利亚 中国经济增幅的高低影响全球大宗商品的供求与价格 目前，62%品味的铁矿石吨价约为60美元。

力拓CEO：全球铁矿石供应需要7至10年才能再平衡

由于开采成本和环境制约，中国所需的铁矿石目前80%以上需要进口，主要进口自澳大利亚和巴西2015年，中国进口了9.5272亿吨铁矿石，其中约有64%来自澳大利亚 中国经济增幅的高低影响全球大宗商品的供求与价格 目前，62%品味的铁矿石吨价约为60美元 夏杰思称，中国的经济状况会对铁矿石价格产生一些影响。

力拓CEO称：全球铁矿石供应过剩需要7至10年才能再平衡

由于开采成本和环境制约，中国所需的铁矿石目前80%以上需要进口，主要进口自澳大利亚和巴西2015年，中国进口了9.5272亿吨铁矿石，其中约有64%来自澳大利亚 中国经济增幅的高低影响全球大宗商品的供求与价格 目前，62%品味的铁矿石吨价约为60美元 夏杰思称，中国的经济状况会对铁矿石价格产生一些影响。

铁矿石涨到60美金激励小国供应 澳、巴丢失市场份额

根据机构数据，中国天津港62%品味进口铁矿石的价格周五跳回了60美金/干公吨大关与大多数预期相悖，铁矿石价格年初至今上涨了44%,而自去年12月创下十年低谷算起已反弹了63% 上周早些时候公布的贸易数据显示中国在7月进口了8840万吨铁矿石，自去年12月以来最高，比一年前同期增长3%。

摩根大通下调2015-2018年铁矿石价格预估

也正式这些雄心勃勃的扩产计划仍在推进，铁矿石价格仍将下滑” MetalBulletin公布的数据显示，运抵中国青岛港的62%品味的铁矿石周二连续第二天上涨，至每干吨50.78美元，为自本月以来的最高水平 在4月2日，铁矿石价格曾跌至每吨47.08美元，为自2005年以来的最低水平。

全球煤炭产量继续增加 供给失衡煤价易跌难涨

另外，煤炭在中国一次能源消费结构中的占比为67.5%，创历史新低；石油占比为17.8%，也是1991年以来最低值 另一方面，自年初以来各国经济积极复苏，中国政策性刺激也不断升温从年初的楼市定向宽松，到年中的基建刺激，再到定向降准以降底融资成本中央种种活跃举动表明，财政政策与货币政策多管齐发，意图在于稳定经济发展速度本次与澳洲签署的协议，表观上看是澳洲占尽了便宜，但由于刺激性政策的推出，澳洲出口量巨增势必进一步拉低煤炭等矿产品的销售价格，特别是铁矿石，63%品味的高质量低价格铁矿石的进口对于中国马上要进行的大面积城乡基建项目而言，也为中国节省了不少建造成本。

航运业：夺回矿石贸易话语权 散货或将转变模式

VALE的VALEMAX战略：中国矿石进口拉动的海运量占全球70%，而矿石 主要出口国巴西到中国的运距是其竞争对手澳洲的3倍，观测过去三年常态下海岬船(承运物资中约80%为铁矿石)VC条款的海运费，巴矿为18-22美金/ 吨，澳矿石在7.5-10美金/吨，具备同样优良品味的巴矿在中国市场的竞争中不占优势，为了打破海运费瓶颈，VALE启动规模优势明显的40万吨 VLOC船队(VALEMAX)建设计划，它创新的设计能够做到以每小时1.35万吨的速度，以一轮通过的方式向其7个货仓中的每一个装载货物，这种方式 大大减少了装货的时间和降低运输成本(传统的干散货船的结构承受不了这种速度，而且在装货的过程中装船机必须不断在各船舱间移动，以保持船只的稳定并将应 力控制在最低的水平上，我们推算VALEMAX往返于中巴之间的运输成本最多可降低到10美金/吨的水平)，但中国官方因港口条件等因素拒绝其满载挂靠国 内港口，VALE只能以马来西亚霹雳州TelukRubiah港和阿曼港作为分拨中心，再通过规模较小的船舶运输至国内，但这种二程转运的成本很大程度抵 消了VALEMAX的规模优势，而且这些分拨中心港口的装卸经常受当地季风等自然因素的干扰，所以中国对于VALEMAX的接受对于VALE的成本战略至 关重要。

印度最高法庭允许果阿邦销售库存矿石

然而，果阿开采的铁矿石品味较低，平均铁品位约为58%，不过这些矿石到中国报价也涨至75-78美元/吨（CFR） 印度曾为全球第三大铁矿石出口国，但随着果阿邦和卡纳塔克邦被禁止出口铁矿石，印度铁矿石出口量已大幅下降2012/13财年印度铁矿石出口量降至1800万吨，远低于2009/10财年的1.17亿吨，业内此前预计本财年印度铁矿石出口不会超过1000万吨。