铁矿石增量

Mysteel解读：2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量

其中，南非作为开发程度最高的国家，由于2022和2023年受恶劣天气、蝗灾、罢工、Transnet运输铁路限制等，南非铁矿石生产受到一定影响，而今年一季度以来其铁矿生产表现较为突出，因此将助力2024年全年实现同比增量 二、国内外齐发力 中国铁矿供应将保持充足 在对中国的贸易流向方面，我们认为今年同比将有约1400万吨的增量流向中国，占海外产量增量的27%，而作为供应增量的主力军印度，其铁矿产量的增加将主要供本土使用，对全球铁矿石海漂增量帮助较为有限。

Mysteel解读：铁桥项目开始发力 Fortescue全年铁矿发运增量仍有较大期待

北京时间2024年4月24日，澳大利亚矿业公司Fortescue发布2024年第一季度（FY24Q3）运营报告最新季报显示，尽管2024年一季度 Fortescue发运量同比下降，但季度内铁矿发运逐步恢复，3月Fortescue发运量达1870万吨，创单月发运历史新高，叠加本季度铁桥项目（Iron Bridge Project）对比去年出现一定进展，为全年发运增量带来一定想象空间接下来，本文将从产销、成本、新增项目进度等几个方面具体解读Fortescue在本季度的表现。

2月铁矿石季节性扰动增多，一季度供应仍有增量空间

进入2月以来，海外季节性天气特征有所凸显，对铁矿石供应端扰动有所增多，上周澳洲飓风天气及巴西降雨天气分别引起了一定的市场关注度，Mysteel对此进行了跟踪调研，对于铁矿石供给端影响量分析如下： 一、事件回顾 上周，受西澳大利亚热带气旋“Lincoln”影响，丹皮尔港（Port Dampier）和沃尔科特港（Port Walcott）的所有泊位于当地时间周四2月22日下午六点清理完毕。

Mysteel解读：力拓全年铁矿发运突破3.3亿后还有增量空间吗？

Mysteel铁矿石研究团队基于定期全球铁矿石产量更新，根据最新预测，我们判断力拓2024年全年发运同比仍存在边际增量的空间，保守估计将位于其目标区间的中位水平，达到3.32-3.33亿吨左右具体来看， - Gudai-Darri项目于2023年二季度才实现满产运行，因此2024年一季度对比2023年同期仍有一定的增量余地，但预计空间不大。

Mysteel解读：Fortescue 四季度铁矿发运回升, 财年增量预计2024年释放

北京时间2024年1月25日，澳大利亚矿业公司Fortescue发布2023第四季度（2024澳大利亚财年第二季度）运营报告从自然年的角度来看，Fortescue 2023全年铁矿石发运量约为1.9亿吨，同比下降1.6%，符合Mysteel在三季度季报解读中的预测，即Fortescue全年发运量同比或出现边际减量究其原因，主要是受三季度发运减量拖累以及铁桥项目出货进度不及预期的影响。

Mysteel解读：铁矿石四大矿山二季度稳步提产 三季度环比仍有增量

然而由于期间安全事故的发生，增量空间有所影响但随着南坡项目的稳步推进，其产能的逐步释放也使得必和必拓二季度产量创下了历史同期新高 4. FMG：铁桥项目处于投产初期 稳定性有望逐步加强 FMG二季度铁矿石产量（铁矿石加工量OreProcessed）同比增加140万吨，增幅3%铁桥项目作为近期其提产最重要的源动力，虽已投产，但仍在初期阶段，生产稳定性有待提升。

预期增量边际驱动，铁矿短中期振荡运行

近期铁矿市场多空因素交织 上周矿价整体震荡偏强运行，重回700点位上方回顾上周市场运行的主导逻辑：从宏观面看，美国政府债务上限问题仍存，国内降息预期落空，经济基本面数据疲弱，短期政策利好仍有期待理由；从产业基本面看，虽然需求疲弱，但钢厂减产趋势放缓，部分钢厂微利复产，带动铁水产量触底回升，对原料市场驱动偏强，此外，低库存对于铁矿的价格弹性较有支撑；双焦价格下探，对铁矿估值亦有抑制。

【山东能源集团】年度需求有减量 铁矿供应增量有变数

23年铁矿供应增量有限，澳洲主流矿山较为确定，主要变量在于印度和巴西。

Mysteel解读：四季度全球铁矿石供应增量可期 高品资源难见起色

具体来看，南非上半年铁矿石产量同比下降7.9%,达到3051万吨；蒙古上半年铁矿石产量同比下降7.6%,达到550万吨；美国上半年铁矿石产量同比下降5.8%,达到2267万吨 二、大矿恢复叠加新矿陆续达产，下半年产量增量或集中在四季度 随着疫情和季节性影响的减轻，预计下半年全球铁矿石产量能够逐步回归到正常供应的轨道上，而主要的增量将来自于四季度（图二）。

Mysteel：近期铁水和铁矿石疏港增量的差异解读

在铁矿石从港口疏港到炼成铁水这一小段环节里，厂内库存反应的是疏港作为供应端，铁水作为需求端的供需差结果 综上，废钢系数下降、入炉品位降低、山东港口转水增加、厂内库存累库这4个因素主要影响了近期尤其是5月份铁水和疏港增量的差异。

澳大利亚CZR公司的Robe Mesa铁矿石资源增量52%

澳大利亚矿业公司CZR Resources Limited（CZR）宣布其位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Robe Mesa矿床的JORC矿产资源增加52%，同时保持相同的铁矿石品位 Robe Mesa JORC矿产资源已从2470万吨增加到3750万吨56%的铁矿石 据了解，该公司在Robe Mesa的目标是将年产量提高到300万吨并延长矿山寿命 。

中州期货：铁矿石限产难放松，复产增量有限

核心观点：限产难放松，复产增量有限，短期区间震荡 ①供给宽松，继续累库澳洲发运1783.1万吨（-36），发中国的比例79.51%（-4.57%），巴西发运746.4万吨（-12.8），澳巴发运合计2529.5万吨（-48.8），全球发运合计3148.2万吨（-131.5）45港到港量1957.9万吨（-504.3），在港船舶152条（-6），45港库存15457万吨（+205）。

Mysteel解读：铁矿石发运持稳中国到港增量（9.20-9.26）

要点解析： 本期Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2686.7万吨，环比减少2.0万吨近期澳巴泊位检修较少，发运量以小幅波动为主，其中澳大利亚发运量环比微降26.6万吨至1927.4万吨，高于今年周均171.1万吨；巴西发运量环比微增24.6万吨至759.3万吨。

黑色持仓日报丨铁矿跌3.73%，螺纹空头持仓增量大于多头

截至7月9日收盘，螺纹2110收5428，涨0.33%；热卷2110收5795，涨0.36%；铁矿石2109收1163，跌3.73% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

供给增量有限 供需紧平衡或令铁矿石价格保持高位

而这两国80%以上的铁矿石出口又被力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷四大矿企所垄断其中，淡水河谷铁矿石产量占到巴西国内产量的比例年均达82%以上力拓、必和必拓、FMG三家矿企铁矿石产量合计占到澳大利亚国内产量81%以上 市场信息显示，2021年，力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷四大矿山的供给增量非常有限，主要增产来自于淡水河谷停产矿山复产，总增量大约在4000万吨，但复产进度存在较大的不确定性。

铁矿石2020年：供应增量大过需求增量 价格或前高后低

从中国钢铁产能新建和退出产能具体情况分析，预计2020年中国生铁产量增量为1200万吨综合分析，预计2020年全球生铁增量大约2000万吨 2020年铁矿石市场供大于求，价格重心下移，前高后低 2020年全球铁矿石供给增量大约6000万吨，而全球生铁增量为2000万吨左右，对应铁矿石需求增量在3500万吨左右，铁矿石供给增量大于需求增量考虑到矿山发运节奏和复产计划，2020年上半年铁矿石供给偏紧，下半年逐步宽松。

需求增量有限 铁矿石市场将偏弱运行

近期，铁矿石价格强势反弹，主要反弹基础一方面是澳大利亚港口检修对发运节奏影响开始显现，进口铁矿石到港量明显下滑，巴西方面发运量仍未出现大幅上升，叠加钢厂复产以及疏港恢复正常，港口进口铁矿石库存突增态势得到缓解；另一方面，是钢厂粉矿库存绝对量持续下滑，若钢厂限产放松会有一定补库预期截至10月18日，铁矿石主力合约收于634.5元/吨，周涨幅为3.00%；港口主流进口粉矿上调约10元/吨，单日成交量跟随盘面回升。

上半年铁矿石进口同比大幅下降 下半年预计增量较大

据海关数据统计数据显示，2019年1—6月我国铁矿砂及其精矿进口量49909万吨，累计下降5.9%；进口海关均价86.7美元/吨，同比提高16.3美元/吨 分国别来看，上半年累计从澳大利亚、巴西进口铁矿石4.2亿吨，同比下降8.17%；澳巴占整体进口量的83.7%，同比下降1%分品种来看，1—6月我国进口粗粉50052.95万吨，同比下降7%；进口精粉4810.56万吨，同比增加7%；进口块矿9087.24万吨，同比下降7.4%；球团进口1193.82万吨，同比大幅上涨31.53%，主要来自印度、乌克兰的进口增量。

Mysteel产经早读：信贷社融增量双创历史新高 铁矿领衔黑色系反弹

期货市场 ◎黄金：COMEX4月黄金期货收涨0.6%，报1322.10美元/盎司，全周累涨0.3% ◎原油：WTI3月原油期货收涨1.18美元，涨幅2.17%，报55.59美元/桶，创去年11月19日以来主力合约收盘新高。

Mysteel周报：短期内进口铁矿石价格或维持震荡运行（4.22-4.26）

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3010.3万吨，周环比增加66.2万吨；4月全球发运量周均值为2883万吨，环比3月减少194万吨，同比去年4月增加112万吨从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量为1670万吨，其中巴西累计同比增量为1132.9万吨，非主流累计同比增量为1217.3万吨，澳洲则表现为累计同比减少680万吨近期港口检修较少，预计下期全球铁矿石发运量继续攀升。