铁矿石核心因素

Mysteel解读：2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量

现矿山样本覆盖全球22个国家，包含矿山企业超200家（包含已投标和未投标项目） 区域资讯或商务合作联系人： 周倩 13585859610 （微信同号）） 一、全球铁矿石产量预计同比增加超6600万吨 各国贡献度有所分化 去年以来随着国内外下游活动有所恢复，叠加新增产能项目的不断释放以及主流国家季节性影响并不突出等因素，全球铁矿石供应出现显著增长，Mysteel核心全球矿山数据库现调研全球22个国家，包含矿山企业超200家（全球占比92%左右），结果显示全球铁矿产量在2023年约为24.88亿吨，同比涨幅达到3.6%。

Mysteel解读：近日铁矿石价格连续上涨，是反弹还是反转？

截止3月15日，铁矿石62%澳粉指数为101美元/干吨，较年初下跌42美元/干吨，跌幅29.37%，也是近四年同期最低价格水平本轮进口铁矿石大幅下跌，其核心因素主要为供应相对宽松于往年，而钢厂由于长时间的负盈利状况，市场信心不足，铁水复产节奏偏缓，不论是春节前还是节后整体补库节奏和力度不及市场预期 本周开始，铁矿石价格迎来“春暖花开”，截止3月19日，铁矿石62%澳粉指数为107.45美元/干吨，较上周五上涨6.45美元/干吨，是反弹是反转？本文将从基本面具体数据对此进行研究分析。

Mysteel：供需再平衡背景下 钢企减产要有“壮士断腕”的决心

防范和化解地方政府的债务风险是核心任务，在风险解除之前，基建项目缓建、停建禁令短期亦不会解除，因此，必须认清目前钢铁行业的状态已经从弱平衡状态断崖式转为供给过剩状态的现实 同时，铁矿石的反向拖拽效应仍会影响2024年的钢价整体水平，2023年，因钢材出口大增、废钢供给下降等因素使得我国对铁矿石需求不降反增，这也是铁矿在2023年能长期维持高价，不断挤压钢铁产业链利润的重要原因。

Mysteel月报：需求带动铁水复产 三月铁矿指数均价环比或小幅上涨

而疏港方面，节前钢厂基本保持着高位的疏港节奏，而到了节后整体的提货节奏呈季节性的回落，与此同时部分区域受天气因素扰动导致拉货效率降低，综合导致本月日均疏港量出现了明显的下降 2.2供给：铁矿石近端、远端供应环比双弱 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：2月份45港到港量绝对值环比减少，2月份中国45港铁矿石到港量为9828.7万吨，月环比减少1795.7万吨，同比去年同期增加846万吨；日均到港338.9万吨，月环比减少36万吨。

Mysteel周报：钢结构原材料价格监测（2.26-3.1）

供应方面，随着焦炭提降落地以及铁矿石价格下降后，钢厂利润有所改善，钢厂的生产意愿或将有所增加，预计产量将进一步上升需求方面，百年建筑发布工地开复工调研数据显示，节后第二周全国工地开复工率以及劳务上工率环比进一步提升，但开复工率同比增长并不明显，劳务上工率同比则有所下降，整体复工节奏并不乐观进入3月后虽然宏观上会议日渐临近，市场情绪有所回暖，但政策预期上仍有分歧目前核心因素仍然在于需求验证的情况，在需求没有明显改观前，市场将继续以观望心态为主，预计短期内钢价仍将震荡运行。

新世纪期货：螺纹钢短期振荡偏弱运行

产业因素主导 春节长假期间，钢坯和螺纹钢现货价格有所上扬，但节后首日螺纹钢盘面走势仅现高开低走1月社融信贷开门红，5年期以上LPR降幅超市场预期，A股向上突破阻力位，但黑色板块里除煤焦受减产消息影响大幅拉涨外，螺纹钢反弹后承压，铁矿石高估值下重心下移黑色矛盾有所改变，3月供需产业面将是螺纹钢涨跌的核心因素 复产受盈利制约 政策面，2月5日，央行全面降准0.5个百分点，释放超过1万亿元长期流动性，本月MLF超额续作，以及5年期以上LPR超预期下调25个基点至3.95%，本次调降更侧重降低实体经济中长期融资成本，提振企业中长期投资以及居民购房意愿，充分体现了央行货币政策支持实体经济的意图。

Mysteel解读：从三大工程用钢看节后铁矿石价格

风起 2024年新年伊始，黑色系产业链上下游相关大宗商品价格普跌，且原料端跌幅大于成材端跌幅，形成一轮较为典型的类负反馈行情；尤其铁矿石价格在触及143.4美元/吨后一路拐头向下，至2月26日已经跌破116美元/吨，累计跌幅19.2%。

黑色期货早报：各品种多数下跌，多机构料螺纹钢震荡偏强

11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%国家统计局表示，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11月CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与10月相同，继续保持温和上涨受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，11月PPI环比由平转降，同比降幅扩大 数据：12月8日，全国主港铁矿石成交113.47万吨，环比增4.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.81万吨，环比减9%。

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

背离市场的操作可能缘木求鱼，实事求是始终应该是我们看待问题的根本出发点，要解决矛盾就先去看到矛盾所指向的核心点才会有更具可行性的解决方案 目前铁矿石价格将利多的因素计价的比较充分，其前提条件之一是开春后的需求将会有较大幅度的增长，也即成材端不会出现负反馈然而即使负反馈届时不会发生，也不会改变国内钢铁行业产能相对过剩，钢厂利润低位的现实；此外，市场对于欧洲央行可能的退表，废钢消费在2023年表现出非常明显的替代性，以及钢铁出口能否延续2023年行情等的潜在利空因素估计都不充足。

Mysteel月报：12月工地废钢市场价格有望偏强盘整

概述：11月工地废钢价格整体上涨，Mysteel钢筋切粒绝对价格指数2757.69元/吨，环比上涨1.76%，月内高点2765.2元/吨，价格上行的核心因素在于钢厂利润有所恢复，工地废钢需求回升12月份考虑到宏观向好、相关产品强势以及冬储等多重因素，国内工地废钢市场价格仍有望震荡后小幅上行 11月市场回顾：工地废钢价格偏强震荡 数据来源：钢联数据 11月钢铁市场在宏观利好的带动下，整体偏强运行，黑色系期货突破6个月以来的高位，螺纹现货均价突破4000元/吨，华东、华南主要城市站稳4000元/吨大关，同时，因废钢涨势弱于成品钢材，电弧炉利润持续恢复，长流程钢厂亏损幅度同样有明显收窄，此外，由于铁矿石、焦炭价格坚挺，废钢性价比凸显，工地废钢需求有一定的提升。

Mysteel解读：钢厂铁矿石低库存策略的利弊

钢厂铁矿石低库存策略的利弊 核心观点 利: 钢厂利润、未来需求下滑的环境下，降低库存，灵活采购，有助于钢厂控制成本 弊：一旦需求没有如预期下滑，个体最优解与群体最优解形成悖论，低库存的现实可能在多种因素的合力下加剧阶段性的铁矿石价格波动，反而提高了行业整体的采购成本。

Mysteel月报：十一月铁矿石供需双弱 矿价或将维持震荡

2.2供给：铁矿石近端供应强于远端供应 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：10月份铁矿石供应端整体表现相对强势，由于9月底台风因素扰动，影响部分船舶靠港导致10月初到港货量降至相对低位，随着天气影响消除，10月到港逐步恢复，预计10月份中国45港铁矿石到港量为10823万吨，月环比增加617万吨，同比去年同期增加146万吨；日均到港349.1万吨，月环比增加8.9万吨。

宝钢股份三季度净利润38亿，同比增127.1%

（6）坚持绿色低碳，探索低碳冶金技术，布局低碳、零碳产品，为未来双碳时代提前打造核心竞争力 7、宝钢管理层去年已经表示铁矿石价格脱离基本面，有下跌空间，但至今为止，铁矿石价格仍然高高在上，反而是钢铁需求，却远远不及预期，是不是管理层在预判上出现严重偏差？ 感谢您的关注铁矿石价格和钢铁需求的波动有多方面因素造成，包括供需关系，上下游集中度等因素。

Mysteel月报：十月铁矿石供强需弱 矿价或将表现震荡走弱

但从趋势上来看，目前钢厂库存并不具备长期累库的条件，预计节后将会重新回到去库节奏 2.2供给：铁矿石近端供应强于远端供应 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：9月份铁矿石供应端整体表现相对强势，由于8月底台风因素扰动，影响部分船舶靠港导致9月初到港货量大幅下降，随着天气影响消除，9月到港逐步恢复，预计9月份中国45港铁矿石到港量为10256万吨，月环比减少412万吨，同比去年同期增加487万吨；日均到港341.8万吨，月环比下降2.3万吨。

上海钢联董事长朱军红于“2023亚洲钢铁论坛(ASF2023)”发表致辞

9月21日的论坛上，上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红先生发表致辞。

9月11日铁矿石早评：初现疲态，关注下游承接力度

9月8日铁矿石价格下跌，其中62%指数跌1.1至116.3美元/吨，PB粉跌4至898元/吨成交方面，昨日港口现货成交104.9万吨，较上周日均下降6.99万吨，远期现货成交87.1万吨，较上周日均增加9.98万吨短期可能还有长假钢厂补库预期带来的支撑但中期而言，从利润角度看，上海钢联8月底对全国部分样本高炉生产企业盈利情况进行调查，螺纹平均亏损层面扩大到-55元/吨，热卷与中厚板等品种的利润也有大幅收缩；而上周高炉日均铁水产量248.24万吨，核心矛盾因此转化为下游是否可以承接如此高产，观察指标为钢厂订单、库存去化的幅度与方式；否则高炉的高产量将不具备可持续性；此外，值得注意的是，七月以来，废钢已经扭转上半年短缺的格局，前八个月，废钢消费累计达到14660万吨，同比增加20万吨，废钢因素已经不再构成对铁矿石的支撑。

8月31日铁矿石早评：铁矿石供需同处高位 价格震荡运行

市场消息方面，日前“五矿曹妃甸”和“沧州中铁”通过期转现的方式顺利完成了2万吨五矿标准粉的交割，为国产混矿首次参与铁矿石期货交割；昨日广州、深圳两地官宣“认房不认贷”，或刺激未来购房需求短期铁矿石价格波动核心因素仍在需求，目前铁矿石供需同处高位，预计价格震荡运行（62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

Mysteel月报：九月铁矿石供需双弱 矿价走势或将震荡后回落

2.2供给：铁矿石远端供应及近端供应表现强势 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁矿石到港量：8月份铁矿石供应端整体表现强势，由于7月份台风因素扰动，影响部分船舶靠港从而到港货量下滑，随着天气影响消除，8月到港逐步恢复，预计8月份中国45港铁矿石到港量为11125.9万吨，月环比增加1080.7万吨，同比去年同期增加1414.3万吨；日均到港358.9万吨，月环比增加34.9，位于今年月度日均最高值。

Mysteel月报：9月份国内建筑钢材价格震荡走强

多项利好于房地产的政策已经公布，市场信心已见初步好转不过，市场对于旺季的需求并不抱有很强的信心，更没有积累库存的意愿预计成本的抬升令建筑钢材价格具有较强的抗跌性，但预期和现实的博弈将使得价格波动更加频繁 2、核心指标关注： 建筑钢材产量仍有下降空间：首先，铁矿石价格因自身基本面相对健康而居高不下，长流程生产企业在成本抬升和平控消息的双重作用下而选择主动调整产量计划，在8月份出现的长流程产量下降这一现象将在9月份得以延续；其次，短流程产量在亏损背景下的增加是较为有限的，对整体建筑钢材产量的走势不构成决定性因素。

上海钢联董事长朱军红于“2023（第十二届）中国建筑用钢产业链高峰论坛”发表致辞

2023上半年，钢价在预期和现实的矛盾中出现了反复波动，呈现“N”形走势。直接用钢下游的投资结构发生明显转变，制造业强于基础设施建设，基建又强于房地产建设。行业正处于依托产业政策进行自主调节的弱周期。面对这种现状，钢铁企业普遍关注的主题是降本增效。