巴西铁矿石大涨

巴西矿难利好 铁矿石开盘大涨触及涨停

1月28日，受巴西矿难消息推动，铁矿石开盘大涨触及涨停此前，新交所掉期在26日凌晨直线拉涨，收于78美金，涨幅4.73% 巴西当地时间1月25日，淡水河谷旗下位于南部米纳斯吉拉斯州的MinaFeij?o矿区发生矿坝决堤事故，截至26日事故已造成34人死亡、299人失踪，堤坝内的采矿废料约有1230万立方米，目前流出的泥浆和垃圾大部分流入当地一条河流 Feij?o是淡水河谷Paraopeba场区的一部分，后者2018年前9个月铁矿石产量为2061万吨，占总产量的7.3%，而此次泄漏的Feij?o矿区2017年总产量为780万吨，占当年总产量的2.1%，从数量上看对全球铁矿石供应格局影响有限。

华东铁矿石：巴西矿港口现货大涨30元/吨 成交表现一般

华东讯：随着巴西尾矿坝决堤事件的发生，今晨2月份掉期80美金/吨成交，较周五上涨5.5美金/吨，加之早间铁矿1905主力合约高开，现货贸易商报价大幅上调，尤其是巴西矿上涨30元/吨，高品粉矿报价上调20元/吨钢厂方面，大部分补库结束，观望居多，部分钢厂补原料缺口，总体成交表现一般，成交价格上涨20元/吨 贸易商方面，早间报价上涨20-30元/吨，山东主港PB粉报价590元/吨，卡粉报价730元/吨，市场情绪尚可，部分贸易商看好后市，采购情绪较为积极，而钢厂方面，补库基本结束，仅有部分钢厂高品粉矿仍有部分缺口，早间有PB粉580-583元/吨成交。

铁矿石价格大涨 巴西淡水河谷公司加大派息力

受中国消费驱动炼钢原料价格上涨利好影响，世界上最大的铁矿石生产商淡水河谷计划今年派息45亿美元 普通股和优先股的持有人将获得每股43.7美分的第二笔最低股息，总计将达22.5亿美元后淡水河谷昨天在一份申明中说这样，今年向股东支付总额增加至45亿美元，而今年1月28日公司设定的分红目标仅为40亿美元。

每日钢市：南方强降雨来袭，钢价涨不动

在当前铁矿石港口库存持续去库的阶段，印度方面的减量势必导致一定程度的供应紧张（主要集中在低品矿和球团矿），从而对矿价起到一定程度的支撑不过另一方面，主流矿山（尤其是澳洲和巴西）的发运即将进入一个高峰期，足以弥补印度方面的减量 综合来看，成本方面，印度上调铁矿石出口关税，刺激5月23日铁矿石期货大涨供需方面，一方面，北京天津疫情仍在蔓延，南方不时有强降雨天气，对需求仍有一定抑制另一方面，部分钢厂出现亏损，正在加大减产力度。

淡水河谷Q4铁矿石产量8250万吨，无缘全球头号铁矿石巨头宝座

淡水河谷原本是全球第一大铁矿石生产商，但2019年发生布鲁马迪尼奥矿坝坍塌事故后，该公司将这一头衔拱手让给了力拓集团 淡水河谷将Q4铁矿石产量放缓归咎于巴西遭遇供水侵袭，受影响的铁矿石产量约为200万吨，不过该公司表示，1月初所有受暴雨影响的业务已恢复正常活动 淡水河谷也是镍和铜的重要供应商，这两种金属的产量Q4分别较去年同期下降了5.5%和17%，其中Q4镍产量较三季度大涨59%，原因是上一季度受到了罢工的影响。

黑色系的“盲盒风暴”，“银十”还能来一波？

综合限产、需求、宏观等因素，对当前钢材价格谨慎偏多对待 “从原料来看，铁矿石前期下跌比较流畅，供需现实及预期两端的边际转弱在价格的连续大幅下跌中已有较为充分的反映，随着各地限产政策的全面落地，利空基本出尽，现货跌破100美元后估值阶段性偏低，近期需要关注的点为巴西泊位检修增多带来的减量和非主流矿生产积极性的减少因素，短期对铁矿以超跌反弹思路对待，中期表现依然不乐观双焦主要矛盾在焦煤上解决不了，焦煤库存低，供应弹性低，钢厂限产力度不明显加大的话，焦煤供应仍不好解决，现货价格持续大涨，整体四季度煤焦仍振荡偏强对待。

市场稳定才是钢铁产业链一致期盼

第三，进口铁矿石价格非理性暴涨，钢价被动拉涨我国80%以上的铁矿石依赖进口，仅巴西和澳大利亚铁矿石就占中国铁矿石进口总量的81%作为国际主要矿商的定价依据，指数于4月27日突破193美元/吨、创下10年来高位后，于5月6日再次冲破200美元/吨大关，并于5月12日创出233.1美元/吨的历史新高尽管5月28日的指数已经回落至189.55美元/吨，但受铁矿石价格暴涨影响，今年前4个月，我国铁矿石进口均价同比仍然大涨58.8%，涨幅远大于同期我国钢价涨幅。

铁矿石港口库存依然庞大

而新能源车、新能源充电桩的增产，也会加大铜需求总体来说，虽然铜、铝等有色金属涨幅较大涨速较快，但有其上涨的理由 铁矿石、螺纹钢等黑色板块的上涨逻辑应该说，铁矿石一直不缺但国内的供给侧结构性改革，改变了钢材供求形势，铁矿石搭上了中国钢材涨价的“顺风车”，价格就势反弹近年来，铁矿石总体库存庞大，价格走势较温和去年，疫情暴发后，铁矿石价格有所回调，但或许是担心巴西、澳大利亚、印度等主要出口国的疫情影响供给，铁矿石价格很快（两次下跌，每次1个月）恢复到疫情前水平，并在2020年年底创出8年来新高。

好望角型船发力BDI指数持续上涨

好望角型船运费指数（BCI）更是大涨284点或5.8%，报5180点，为2010年6月以来新高；日均获利增加2351美元至42959美元巴拿马型船运价指数涨52点或1.9%，报2724点；日均获利增加470美元至24515美元超灵便型船运价指数跌14点，报2130点 干散货航运市场4月开始都是由好望角型船领涨业内人士指出，这一波上涨主要是因为巴西铁矿砂出口量增长，巴西经济部5月3日发布的数据显示，巴西4月的铁矿石出口量年增7.49%，淡水河谷开始增加产量，大西洋地区缺船情况明显，巴西到欧陆的矿砂，哥伦比亚到欧陆的煤炭出货量都出现增加。

南钢股份：“一纸合约”打造新型期现产融生态圈

“事实上，很多企业进行套期保值操作时并非采取完全保值的策略，而是设定基础的套保比例，然后根据实际情况设定浮动套保比例，基于基础套保比例和浮动套保比例最终确定套保比例基础套保比例主要根据钢厂自身条件而定，浮动套保比例有些共性的条件约束”蒋维波告诉记者 从具体案例来看，2019年上半年VALE矿难使得巴西铁矿发运量大幅下调，同时澳洲飓风使得澳洲铁矿进口量下降，国产矿虽小幅增加但较难对冲澳巴铁矿进口减量，导致铁矿石供给端同比大幅下降，而钢材产量同比大增，铁矿石港口库存持续下降，矿价大涨。

Mysteel：三月限产成为不确定性因素 月度内价格或先跌后涨

截止2月26日，Mysteel统计全国45港港口库存12644.73万吨，环比上月底累库144万吨一月份港口铁矿石到港量虽有下降，但港口在港船舶陆续进库，补充库存增量，因此港口在港船舶大幅下降，总库存得以继续累库日均疏港方面，因春节期间钢厂提货积极性下降，汽运运输减少，日均疏港量也有较大幅度的减量分品种来看，本月度澳巴库存均有下降， 其中澳矿环比上月底降库193万吨，巴西矿环比上月底降库30万吨 钢厂库存：二月铁矿石价格大涨后抑制了钢厂的采购需求。

“超级周期”真的来了吗？大宗商品市场有没有这样的底气？

”北京地区一家机构投资总监告诉记者，受宏观稳杠杆影响，未来随着地产和基建增速的边际放缓，黑色系商品难以复制去年的单边上行行情2021年和外需相关的商品价格表现大概率会高于黑色系商品 记者注意到，国内经济自疫情得到有效控制后快速恢复，成材消费在传统淡季仍然旺盛，铁矿石、焦炭等原料供需面偏紧态势日益突出，推动主要黑色系商品价格连续上涨并创下新高 据了解，铁矿石价格的大涨是因为澳大利亚、巴西发运冲量结束以及澳洲两次飓风的扰动，使得铁矿石到港量边际下降、港口库存减少；钢厂基于自身盈利修复预期，或处于正常季节性检修，因此全国钢厂铁水产量连续回升并超出市场预期，在一定程度上证伪了钢厂减产逻辑。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（01.04-01.08）

库存方面，目前山东主港库存总量在3880万吨左右，库存总体表现下降，下降幅度在120万吨左右，港口下降品种为PB块、超特粉、球团等主流资源，从本周到港情况来看，山东主港PB粉矿资源到港较多，块矿以及巴西粉矿资源仍然偏少，预计短期粉块价差仍然有扩大趋势 华北铁矿石：多重利好带动节后价格大幅走高 上周华北区域进口矿现货价格呈现较大涨幅，其中块矿明显领涨其他品种，截至1月8日，曹妃甸港卡粉1290元/吨，环比累上涨92元/吨；PB粉1141元/吨，环比累计上涨56元/吨；超特942元/吨，环比累计上涨40元/吨；PB块1370元/吨，环比累计上涨127元/吨。

经济观察：中国进口铁矿石价格为何创下8年新高？

在今年9月中旬，中国进口铁矿石(62%品位)价格大幅一度攀升至每吨128.9美元的高点，创下6年新高，此后的几个月，铁矿石价格大致在每吨110-120美元间波动 李新创透露，一吨铁矿石，从巴西或澳大利亚开采出来，再运输到中国，成本仅为30美元-40美元左右这意味着，外国矿山卖一吨铁矿石给中国企业，可毛赚约120美元 超额利润大幅提高了矿业巨头的业绩受铁矿石价格大涨拉动，巴西矿业巨头淡水河谷三季度利润大幅上涨至62.24亿美元，为2013年第四季度以来的最高值。

经济观察：中国进口铁矿石价格为何创下8年新高？

在今年9月中旬，中国进口铁矿石(62%品位)价格大幅一度攀升至每吨128.9美元的高点，创下6年新高，此后的几个月，铁矿石价格大致在每吨110-120美元间波动 李新创透露，一吨铁矿石，从巴西或澳大利亚开采出来，再运输到中国，成本仅为30美元-40美元左右这意味着，外国矿山卖一吨铁矿石给中国企业，可毛赚约120美元 超额利润大幅提高了矿业巨头的业绩受铁矿石价格大涨拉动，巴西矿业巨头淡水河谷三季度利润大幅上涨至62.24亿美元，为2013年第四季度以来的最高值。

铁矿2009合约于930-850区间高抛低买

上周铁矿石期现货价格扩大涨幅周一至周四受本期澳洲巴西铁矿石发运总量下滑及宏观面利好，未来钢材需求增加预期支撑矿价大幅走高但周二晚大商所发文自8月5日交易时起，大商所将铁矿石期货品种交易限额调整为在铁矿石期货2009合约和2101合约实施；8月6日再次发出市场风险提示函，表示近期铁矿石市场面临的不确定性因素较多，市场价格波动较大，请各会员单位进一步加强风险防范工作，提醒客户理性参与、合规交易交易所将持续强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

BDI飙升 大宗商品演绎“结构牛”

多重利好共振 方正中期期货宏观研究员李彦森认为，BDI近期大涨，与全球经济贸易尤其是中国经济的回暖存在密切关系5月以来，中国经济数据表现超预期，尤其是房地产和基建投资增速稳步回升，这令市场对中国对铁矿石等干散货类大宗商品需求持乐观预期，因此支持此类商品进口和运费价格上涨 “从在BDI运输中占有相当分量的大豆、铁矿石贸易来看，国际大豆运输需求继续存在，且巴西地区此前受疫情等因素影响关闭的部分矿山近期可能重启供给，虽然目前尚未实现，但市场存在一定预期。

矿价或保持偏强运行

上周铁矿石期现货价格继续扩大涨幅由于钢厂高炉开工率持续上升，增加铁矿石现货需求，国内铁矿石港口库存量为10926.08万吨，较上一周降168.82万吨，连续第五周下降，日均疏港量维持在300万吨上方，整体上需求保持强劲由于国内港口库存持续下滑及巴西新冠肺炎确诊人数继续增加引发市场对铁矿石现货正常供应忧虑，矿价或保持偏强运行操作上建议，回调择机做多，止损参考700

黑色纵览（6月1日）：限产和外矿突发利好，期现价格由跌转涨，短期上行趋势能否持续？

概要：上周国际环境延续恶化，美俄、巴西等国疫情延续增长，市场避险情绪提升，贵金属价格大涨，国际原油市场好转，价格继续抬升，大宗商品多数上扬；周末美国多州发生动乱，欧美金融市场或有恐慌性抛盘，国内市场以稳为主，两会利好和宏观经济政策将逐渐体现；上周黑色系商品先抑后扬，在唐山环保限产和巴西矿厂利好消息影响下，期现价格由跌转涨，盘面大幅上行，铁矿石突破750元/吨大关，而现货基本面数据显示，产量延续增加，库存降幅收窄，消费量尚维持高位，但边际转弱；那么6月淡季来临，消费量能否维持将是价格支撑的关键，在产量增加和库存同比仍然较高的情况下，钢价继续上行空间有限，原料端能否保持强势，则要看钢材利润能否维持，如果利润继续收窄，那么煤焦或首先面临打压；本周来看，在环保限产利好的情况下，期现价格仍能维持偏强走势，但成材基差较小，盘面价格上涨空间有限，整体黑色系商品或保持高位震荡。

冷热轧卷板市场将平稳向好运行

可以看出，虽然家电行业仍然面临较大压力，但随着促进家电消费的宏观政策不断出台和电商“6·18”购物节等活动的展开，未来家电行业的板材需求仍然值得期待 从成本来看，今年初以来，铁矿石价格大涨中国钢铁工业协会数据显示，5月21日，青岛港65%品位巴西粉矿远期现货到岸价格为112.03美元/干吨，较前一日上涨0.73%此外，焦炭、废钢等原料价格也在不断攀升，使得钢厂生产成本加大，相继调整钢材出厂价格。