铁矿石价格失控

日本最大钢铁企业又警告涨价潮即将来临

对于日本的汽车制造商而言，新日本制铁（Nippon Steel）执行副总裁Takahiro Mori的最新警告又敲响了成本失控的警钟 Mori在本周的谈话中明确表示，为了应对铁矿石和焦煤价格的上涨，日本最大钢铁厂需要“迅速且公平”地转移压力，否则公司的业绩将会受到挤压 需要说明的是，类似的话Mori在去年六月时也讲过讲话的“后果”是新日本制铁与竞品JFE控股仅过去一年就将价格上调接近一半，也是历史新高。

铁矿月度分析2021.8.2

七月铁矿石价格在限产的预期和现实的加持下，铁矿石供需差止负转正，价格震荡下行 展望八月，铁矿石供应仍有一定的增量空间其中澳洲大型矿山以及巴西中小型矿山预计会是增量的主力；随着海外铁矿石需求疲软，这部分增量将主要来到中国，中国铁矿石到港量将保持同样增幅国内矿山方面，近期国内矿山已经在陆续复产的过程当中，下月国内将贡献小部分高品质铁矿石增量需求方面，在高钢价、高需求的刺激下，海外钢厂生产积极性将维持高位，近期海外疫情有反弹迹象，但再一次引发全球失控以至于重新走向全面封闭的可能性较小，预计海外需求维稳或小幅增加;国内各地钢铁去产能“回头看”检查频繁，各省陆续出台压减粗钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁水产量即使增加有上行有限，因此整体铁矿石需求偏弱；品种方面，钢厂品种偏好集中的现象持续改善，叠加部分钢厂出售长协资源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉资源供给逐渐转向宽松，结构性矛盾有所缓解。

Mysteel: “过山车”行情后京津冀钢市6月走势会如何？

纵观全月整体价格，重心呈现明显上移，本月铁矿石行情有所脱离基本面走势，呈现失控的大涨和大降；市场需要扶正的调整，泡沫需要挤压，市场应逐渐趋向基本面的走势，价格走势应逐渐趋于合理中旬市场受到监管层平稳大宗商品价格政策的影响，市场价格开始回落当下钢材市场价格仍处于下降通道内，没有止跌信号，市场上对于精粉采购不积极钢厂因为有一定利润，仍然有部分需求支撑矿价，但是受大趋势影响，精粉价格仍然有一定回调空间，但已经接近尾声，空间有限。

7月9日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌0.7%，铁矿石价格上涨0.4%，焦炭价格下跌0.8%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨1.6%；ICE布油价格下跌3.1%，LME铜上涨2.3% ◾ 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 中国基本面强于其他经济体的趋势会进一步加强 ▌ 中国将成为今年全球唯一正增长的经济体。

铁矿石的高光时刻 还会再有吗？

去年春节，南半球发生了一起罕见的矿难事故，事故让巴西淡水河谷公司陷入危机，也让全球铁矿石价格冲上云霄今年春节伊始就暴发了蔓延全球的新冠疫情，铁矿石价格再度勇攀高峰为何危机越大，铁矿价越高，这两年赚足眼球的“铁钻石”还能继续保持高光时刻吗？为此，我们从铁矿供需结构进行分析，探讨今年下半年及未来铁矿价格趋势 巴西疫情失控，第一大矿雪上加霜 截至6月29日凌晨，全球累计确诊病例约101.53万例，巴西累计确诊约134.52万例，位列全球第二。

7月7日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.5%，铁矿石价格下跌1.2%，焦炭价格上涨0.1%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨1.1%；ICE布油价格下跌7.4%，LME铜上涨0.5% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 每周宏观政策一览 2020/06/15-2020/06/21 2020/6/17 国务院常务会议 国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议，部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘；要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负。

7月2日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.6%，铁矿石价格上涨4.2%，焦炭价格上涨0.8%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨2.9%；ICE布油价格下跌7.2%，LME铜上涨2.1% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 CITICS宏观研究 5月经济延续复苏，积极变化累积增多——2020年5月经济增长数据点评 ▌ 5月份国民经济运行延续复苏态势。

百家之言丨高成本与低需求 谁将主导期螺走势？

“永兴板材” 巴西病情失控至铁矿石生产不确定性增加，印度部分矿山停产，加之澳洲力拓事件，铁矿石或将易涨难跌，国内焦炭已连续四轮上涨，库存却连创新低，煤焦方面环保仍然趋严，但钢材市场供需两旺，使钢材产量居高不下 ，从而推升原料价格，短期内成本支撑较强，加之宏观层面继续向好，降息预期强烈，钢材价格将易涨难跌，直至库存拐点出现之前定会新高不断。

6月15日机构看点（宏观解析）

◾ 商品市场：黄金价格下跌、布油价格继续上涨，铜价上涨，国内工业品价格涨跌互现国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨1.3%，铁矿石价格上涨7.3%，焦炭价格上涨2.3%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格下跌1.1%；ICE布油价格上涨7.3%，LME铜上涨2.3% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 债市调整结束了吗？ “每周三问”栏目第9期，我们回答以下问题：债市调整是否结束，资产配置的建议？财政政策“更加积极有为”下，如何打开空间？海外复工、复产情况？ 一问：债市调整结束了吗？ 近期债市波动明显加大，10年期国债收益率出现单日下行7BP、次日又上行7BP的情况。

6月8日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.3%，铁矿石价格上涨5.5%，焦炭价格上涨3.2%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨2.9%；ICE布油价格上涨6.1%，LME铜下跌1.8% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 稳增长重在托底——2020年《政府工作报告》点评 未提全年经济增速具体目标、强调守住“六保”底线，“稳增长”思路重在托底 报告提出，今年要“优先稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会目标任务”；未设定经济增速目标，着力引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。

5月26日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格下跌0.7%，铁矿石价格下跌1.8%，焦炭价格上涨0.5%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨3.0%；ICE布油价格下跌20.6%，LME铜下跌0.4% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 从复工政策，看美国党争与社会割裂 虽然积极推动复工，但美国各州在不同利益影响下，复工情况大相径庭。

5月21日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.7%，铁矿石价格上涨2.6%，焦炭价格上涨0.1%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格下跌2.6%；ICE布油价格下跌1.0%，LME铜上涨3.5% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 高价高溢价率下，机构行为的启示 热点分析：目前，转债市场价和转股溢价率均值均处历史高位，市场分歧较大 当前，转债市场价和溢价率均值均处历史高位，市场的分歧较大。

5月12日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨0.7%，铁矿石价格上涨2.6%，焦炭价格上涨0.1%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格下跌2.6%；ICE布油价格下跌1.0%，LME铜上涨3.5% 风险提示：疫情发展失控、行业影响过大 长江宏观固收 保就业”，如何保？ “保就业”位于“六保”之首；我们对政策思路做了一些梳理： 疫情对经济影响显著，就业形势也极为严峻，在生活服务业领域最为明显；未来1-2个季度，外需走弱或拖累出口导向型制造业就业压力加大。

3月2日机构看点（宏观解析）

国内商品市场方面，螺纹钢价格上涨2.6%，铁矿石价格上涨7.5%，焦炭价格下跌0.8%国际大宗商品方面，COMEX黄金价格上涨3.7%；ICE布油价格上涨1.3%，LME铜上涨0.1% 风险提示：疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大 长江宏观固收 经济“战疫”冷思考 报告摘要 热点分析：相较于SARS，本次疫情对企业层面的影响或大于总量经济表象 相较2003年，当前宏微观环境四大不同，导致本次疫情对企业层面影响可能更大：（1）经济已过“追赶红利”快速释放阶段，增长潜力下降；（2）政策兼顾“调结构”与“稳增长”，房地产等定位大为不同；（3）部分企业债务负担较重、短期现金流压力较大；（4）受疫情防控等影响，企业全面复工延时较长。

【百家之言】五部委联手控钢价 对钢市有何影响？

在几百份留言中，很多人认为五部委联手控钢价利大于弊“钢铁侠”表示，近期钢材价格一路高歌猛进，和政府联控钢价不无关系其实政府出发点还是继续去产能和防止钢材市场借助去产能过度炒作钢材价格，往往政府出发点和市场事情总是背道而驰，越是担心对经济运行产生不良影响，越容易造成现在钢价暴涨，现在市场需求基本是较往年变化不大，但是现在的行情有种失控的感觉，钢厂封库，市场库存增加，最后损害的还是下游需求市场，短期来看造成物价上涨，及铁矿石厂家赚取了差额。

5月大宗商品价格指数（MyBCIC）同环比齐跌

另外，由于澳洲为全球铁矿石第一出口国，其贬值更直接将打压铁矿石价格，并很大程度上累及钢铁价格 新兴市场方面，曾经的风光已经不再，部分新兴经济体正陷入泥潭以委内瑞拉为典型，该国为偿债而大量抛售黄金，以至黄金储备跌至历史最低水平据悉，委内瑞拉通胀失控，预计将超700%，令其经济濒临瓦解原油占据委内瑞拉出口收入的95%左右，目前来看，油价正以单边态势上行，这或将为委内瑞拉经济自救提供最大的源动力。

钢联资讯一周热点点评（5.3-5.6）

钢联点评：当前的钢材市场价格能否持续是一个问号，尤其是在钢价上涨回升的情况下，盲从跟风，盲目增产，一旦出现产量失控，极有可能陷入进口矿价大幅上涨、钢材竞相降价的恶性循环 ◎供给压力渐显 铁矿石难现新高 新闻回放：最近，铁矿石期货出现大幅回调走势。

钢联资讯5月5日热点点评

钢联点评：当前的钢材市场价格能否持续是一个问号，尤其是在钢价上涨回升的情况下，盲从跟风，盲目增产，一旦出现产量失控，极有可能陷入进口矿价大幅上涨、钢材竞相降价的恶性循环 ◎供给压力渐显 铁矿石难现新高 新闻回放：最近，铁矿石期货出现大幅回调走势。

唐山钢坯大调查（2016.4.22）

本周，唐山钢坯先涨后跌，至截稿，当前钢坯含税出厂2510元/吨较上周五涨300元/吨由于坯料紧张，且下游开工率较对高位，世园会召开在即，一切影响因素叠加，促使钢坯持续上涨至周四上涨失控的情况下下游需求表现疲软，周五价格下跌当前我的钢铁统计钢坯日外卖量在76000吨，而下游日需求量在8.46万吨，供应仍显不足 本周，MyIpic铁矿石趋强，截至4月22日进口铁矿石京唐港61.5%PB粉报价520元/吨，较上周涨70元/吨。

空头疯狂反扑 商品夜盘暴跌焦煤焦炭等6品种跌停

国际顶级投行高盛集团在3月7日的研究报告中称，尽管近期大宗商品价格强势反弹，但这样“过早”的上涨不可持续短期内，通货紧缩、政策分化、去杠杆可能重新给大宗商品价格带来“适度的”下行压力另外，高盛还重申继续看空黄金，并认为铁矿石涨势可能是昙花一现，维持铁矿石每吨35美元的年底目标价不变 宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，大宗商品价格暴涨暴跌都不利于实体经济运行，此前大宗商品价格持续下跌给实体经济带来通缩压力，但此轮暴涨主要是货币现象，实际需求改善有限，因此这可能带来的是过度杠杆和过度泡沫下的市场新一轮资产价格失控风险。