铁矿石场外期权金

郭晓川：场外衍生品业务在铁矿石价格风险管理中的作用

最后， 郭晓川对场外衍生品灵活的可操作性做了详细介绍主要有两个方面，一个是结构的定制化对于结构的定制化，场外衍生品可定制化要素非常丰富，从交易期限、规模、标的种类都可以进行定制，同时结构丰富，针对不同的市场状态可以产生不同的套保期权组合结构丰富的第二个表现部分是除了我们常见的标的之外，我们还可以做组合型的标的，比如铁矿石的月间价差、螺矿比或者是以利润作为标的设计一个套保方案第二个灵活可操作性表现在我们在执行中可以有多种不同的结算方式，一方面在交易方向上既可以做多，也可以做空，第二个方面，在平仓时，场外衍生品非常灵活，客户可以根据市场行情，选择提前平仓进行止赢或止损，结算方式多样，客户可以通过场外衍生品既可以实现现金结算，也可以实现实货贸易结算。

2022（第十三届）黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会——中金黑色衍生品论坛圆满落幕

随后分别介绍商品跨境收益互换、商品场外期权业务 最后，范红霞通过一些实例对中金目前价格风险管理业务进行详细说明，并以铁矿石为例，如何通过这些价格风险工具对铁矿石套保 上海佰掮商务咨询有限公司钢材部副总经理汪艺婷 第四位嘉宾是上海佰掮商务咨询有限公司钢材部副总经理汪艺婷，为我们发表“SGX美金螺纹期货该如何参与应用”的主题演讲。

场外衍生品如何赋能钢铁产业链

2022年7月7日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会为期三天嘉吉金属特别邀请嘉吉风险管理部门，嘉吉恒瑞风险管理（海南）有限公司共同参会，并由期权交易员李恺就“场外衍生品业务在铁矿石价格风险管理中的作用”同与会嘉宾进行了深入的探讨，旨在为钢铁产业链中的产业客户及金融客户提供场外衍生品和含权贸易服务，更好地服务中国实体经济，以助力行业与客户业务蓬勃发展。

场外衍生品如何赋能钢铁产业链——第十六届铁矿石国际市场研讨会专家观点剖析

本届研讨会为期三天嘉吉金属特别邀请嘉吉风险管理部门，嘉吉恒瑞风险管理（海南）有限公司共同参会，并由期权交易员李恺就“场外衍生品业务在铁矿石价格风险管理中的作用”同与会嘉宾进行了深入的探讨，旨在为钢铁产业链中的产业客户及金融客户提供场外衍生品和含权贸易服务，更好地服务中国实体经济，以助力行业与客户业务蓬勃发展。

焦炭场外期权助力钢铁企业管理风险

为了管理风险，德天国贸必须要利用好期货工具，进行风险和利润管理，通过提前锁定采购和销售价格，为公司在市场变化中锁定收益、熨平利润曲线 借助期货工具，德天国贸持续帮助集团兄弟公司及客户降低铁矿石、焦炭等原材料采购成本目前钢厂和钢贸商在销售方面积极向下游客户推荐远期点价、场外期权及含权销售等模式，下游终端客户逐渐参与其中，接受度也在增加 《中国冶金报》记者在采访中还了解到，期权工具是较期货工具更高级、更复杂的衍生品工具，需要企业立足新发展阶段，坚持用新的企业经营理念，在严守交易风险的前提下不断探索和尝试新的避险模式、策略。

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

在此背景下，南钢股份在2019年2月接某船厂18000吨固定价船板订单，需要在2019年6月到10月分批交付经过前期套保，截至7月底，该订单的套保铁矿石和焦炭期货实现平仓加浮动盈利约440万元，按原定方案，套保头寸应持有至现货排产才对应平仓套保执行部门认为期现价格短期不利变化会影响套期保值效果，便申请参与“大商所企业风险管理计划”的场外期权试点，若后期商品价格继续上涨，买入看涨期权来对冲现货采购成本上升风险，若价格短期大幅下跌，现货端采购成本降低，买入看涨期权只需要付出一定的权利金成本，且该成本已被前期对冲盈利所覆盖。

中钢协和大商所共同召开铁矿石品牌动态升贴水论证会

大商所在促进交割便利化和合约连续性等方面开展了大量工作，为钢铁企业参与期货套保提供便利推出品牌动态升贴水，将进一步提高铁矿石期货交割便利性，促进合约连续交易，增强价格发现功能，有利于实体企业更好地运用期货工具管理风险，不断提升期货市场服务实体产业的效能他强调，钢铁企业应主动作为，通过加强实体产业和金融市场的沟通合作，促进铁矿石市场稳定运行和高质量发展 大商所党委书记、理事长冉华在致辞中表示，大商所作为钢铁生态圈的一员，始终牢记服务产业的初心和使命，2018年以来通过引入境外交易者，推出互换、基差交易等场外业务，上市铁矿石期权，为钢铁相关产业链搭建起相对完善的、多元开放的衍生工具和市场服务体系。

大商所：稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化

稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化，为产业客户提供更加丰富、更为全面的避险产品和工具“一品一策”促进功能发挥，抓紧推进焦炭质量标准调整落地实施；加快研究铁矿石均价合约；通过采取放宽持仓限制、降低临近交割月交易保证金标准、完善仓单服务和做市商制度等举措，持续改善相关期货合约连续性；增加交割厂库数量和国产矿交割品牌，积极研究品牌升贴水调整，便利产业企业参与市场同时，加大场外市场建设力度，服务产业企业多样化、个性化需求。

衍生工具不断丰富 期市发展渐入佳境

具体而言，包括红枣、20号胶、尿素、粳米、纯碱期货在内的7个商品期货品种，以及天胶、棉花、玉米、PTA、甲醇、铁矿石、黄金、沪深300股指等期权品种 据统计，截至目前，期货期权市场共上市商品期货品种58个；上市金融期货品种6个；上市商品期权品种10个，上市金融期权品种1个期货期权市场上市品种数量总共达到75个 “2020年初还将上市菜籽粕期权等品种，我国期货期权市场已经初步形成了商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同发展的良好局面。

各方对铁矿石衍生品发展充满期待

“下一步，建议大商所继续推进包括基差平台在内的基差交易、互换、场外衍生品和场内期货、期权衍生品共同发展，为整个铁矿石市场进一步提供高效、完善的工具体系”他说 实际上，对于国有企业而言，铁矿石期权上市也能够降低国企成本“铁矿石期权业务我们会努力去做，会加大做市商的人员和资金投入”五矿经易期货总经理张必珍说 期货日报记者获悉，自12月9日起，12家做市商对铁矿石期权合约提供双边报价，为市场提供流动性。

铁矿石期权9日上市 钢铁行业风控迎“双保险”

今年以来，巴西淡水河谷矿难、澳洲飓风灾害等因素致使铁矿石供应趋紧，铁矿石价格出现大幅上涨原料成本的增加挤压了钢铁行业整体利润国家统计局披露的数据显示，2019年1到10月，黑色金属冶炼和压延加工业的利润总额同比下降44.2% “今年的情况使钢厂意识到了原材料成本变化对自身利润的影响，也需要开始采取‘保值手段’”就职于永安资本场外衍生品部的胡斯卉对上证报说，即将上市的铁矿石期权就是有效的“保值手段”之一。

大商所专家陈伟：将通过创新与服务持续推进钢铁原料期货市场发展

截至10月底，基差交易平台累计报价450笔，成交108笔，涉及现货量36.12万吨，名义本金4.5亿元其中，铁矿石品种累计成交23笔33.5万吨，名义本金2.43亿元 四是持续探索服务实体经济有效路径面向煤焦钢企业，推出了涵盖场外期权、场内期权、基差贸易等业务模式的“企业风险管理计划”试点，为产业企业提供多样化、个性化的风险管理服务近年来，基于大商所价格的基差贸易模式在钢铁、煤炭现货贸易中逐步应用，越来越多的钢铁企业通过个性化工具管理价格波动风险。

陈安平：大商所正在研究棕榈油、豆油、豆粕等品种国际化

陈安平认为，除了期货品种，市场当前还应尽快推出铁矿石等期权品种，尽快上市基差交易平台，丰富新功能，达到期货、期权工具，场内场外功能互补衍生品体系制度方面，还需要进一步提高资金使用效率 陈安平还表示，国际化品种对外开放以来，大商所在中国证监会整体统筹下，已经优化了很多制度从交易所自身的特色制度改进方面，大商所重点做了以下工作：第一，着力解决合约连续性的问题第二，推动铁矿石品牌交割落地。

市场人士：今年下半年黑色市场或呈现钢材和铁矿石共振螺旋下跌的局面

利用大商所铁矿石、新加坡掉期，期权、场外掉期等等金融衍生品工具，可以做到很好的期现结合 宁波浮沉矿业有限公司总经理杜梦华表示，钢材方面，当前钢材总库存快速累积，在8月份限产放松以及下游依旧处于需求较弱的格局下，钢材基本面依旧维持悲观的看法；目前钢厂仍然存在一定的利润，未达到亏损导致主动减产的底部；原料端的支撑近期较弱 焦炭方面，目前终端钢厂库存仍然较高位置，后期虽有复产行为但采购并不会有明显的上升对焦炭存在议价能力。

夏龙：场外期权在黑色品种上的实战案例

2018年11月15日，黑色产业链衍生品峰会暨我的钢铁网铁矿·煤焦年会在厦门香格里拉大酒店盛大召开本届年会将会举行三天，15日下午同期活动——上清所论坛：“场外人名币铁矿石衍生品业务介绍”顺利召开 国泰君安风险管理场外衍生品部总经理夏龙在此次同期活动上发表精彩演讲 国泰君安风险管理场外衍生品部总经理 夏龙 夏龙从黑色产业期权案例方面去讲解场外衍生品的演变，主要案例有套保，投资，资金（卷螺差期权），对冲（CTA策略）. 他认为，目前是与客户一起商量策略，找到最契合的方式，交易策略也更加多元化。

废钢发展前景光明 期货上市指日可期

大商所总经理王凤海20日在由大商所等单位支持，中国钢铁工业协会、中国国际贸易促进委员会冶金行业分会联合主办的“第18届中国钢铁原材料国际研讨会”致辞中表示，大商所将积极推出铁矿石场内期权，尽快上市废钢期货，并加强场外市场建设，支持企业参与场外期权和基差贸易试点，进一步提高衍生品品种工具和服务模式的完备性据业内人士介绍，使用1吨废钢可节约0.4吨焦炭，可减少1.7吨铁矿石的消耗和1.6吨碳排放。

国际化期货市场助力钢铁企业避险

二是灵活定制，策略可以任意组合，种类丰富三是相当于给企业买保险，容易理解、操作，也方便核算与决策四是弱化过程中的波动影响，不用追加保证金，只对结果控制五是节约资金成本，资金占用少，企业信用可估值”大商所相关业务专家说 为避免客户对复杂的场外期权条款感到陌生，企业可以利用含权贸易，将场外期权以贸易条款的方式体现例如，在钢铁行业，钢厂和贸易商签署铁矿石贸易合同，每笔货款按照港口现货价格确定。

国际化期货市场助力钢铁企业避险

二是灵活定制，策略可以任意组合，种类丰富三是相当于给企业买保险，容易理解、操作，也方便核算与决策四是弱化过程中的波动影响，不用追加保证金，只对结果控制五是节约资金成本，资金占用少，企业信用可估值”大商所相关业务专家说 为避免客户对复杂的场外期权条款感到陌生，企业可以利用含权贸易，将场外期权以贸易条款的方式体现例如，在钢铁行业，钢厂和贸易商签署铁矿石贸易合同，每笔货款按照港口现货价格确定。

国际化期货市场助力钢铁企业避险

二是灵活定制，策略可以任意组合，种类丰富三是相当于给企业买保险，容易理解、操作，也方便核算与决策四是弱化过程中的波动影响，不用追加保证金，只对结果控制五是节约资金成本，资金占用少，企业信用可估值”大商所相关业务专家说 为避免客户对复杂的场外期权条款感到陌生，企业可以利用含权贸易，将场外期权以贸易条款的方式体现例如，在钢铁行业，钢厂和贸易商签署铁矿石贸易合同，每笔货款按照港口现货价格确定。

9月21日期市午评

分析人士表示，铜期权在国内市场接受程度较高，上市之后或将迅速走向成熟 9月20日，由大商所等单位支持，中国钢铁工业协会、中国国际贸易促进委员会冶金行业分会联合主办的“第18届中国钢铁原材料国际研讨会”在大连召开大商所总经理王凤海在致辞中表示，大商所将积极推出铁矿石场内期权，尽快上市废钢期货，并加强场外市场建设，支持企业参与场外期权和基差贸易试点，进一步提高衍生品品种工具和服务模式的完备性。