四大铁矿石巨头

信达期货：利多信号显现，黑色中期看涨

先前铁矿石快速下跌主要基于海外高供给、港口累库、铁水复产慢三个利空因素但从目前看，以上供应、需求、库存方面均出现利多信号供给端，4月以来全球铁矿发运高位下滑，四大巨头周发货均出现不同程度减量，前期海外高供给对矿价的压制出现缓解需求端，随着前期低价炉料资源入炉，钢企生产盈利情况好转3月下旬以来，钢联样本247家钢企盈利率快速回升，近五成企业盈利这在铁水走势上可以得到印证，4月以来铁水产量快速拐头向上，进入季节性复产节奏中。

三大铁矿石巨头四季度产量环比增长，业内聚焦一季度需求恢复情况

国际四大铁矿石巨头淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG近期相继发布了2022年四季度产销量数据其中，力拓、必和必拓、FMG均实现2022年四季度铁矿石产量环比增长 力拓2022年四季度皮尔巴拉矿山铁矿石产量为8950万吨，环比增加6%，同比增加6%发运量方面，力拓当季皮尔巴拉矿山铁矿石发运8730万吨，环比增加5%，同比增加4% 必和必拓2022年四季度铁矿石产量约为6690万吨，环比增加3%。

三大问题制约“基石计划”支持政策亟待“加码”

同时，国内矿山的开发还需要铁路、巷道等基础设施投入，且获取的铁矿石原矿品位平均仅34.5%左右，远低于国际四大矿直接开采品位21个百分点 问题二：与国外四大矿比，国内矿山综合税费负担重目前国内铁矿企业缴纳各种税费达20项左右，税费负担率在20%以上其中，各省份由于经济发展不均衡导致对资源税税负也差异较大，辽宁省资源税税负为最高，且对废石、尾矿等提取的矿产品不免征，如鞍钢矿业比国际四大矿业巨头税负16%高4个百分点，年增加运行成本12亿元~14亿元。

三大矿业巨头齐称铁矿石出货量下滑，铁矿价格又要涨了？

在这两个国家之中，“四大矿山”又是铁矿石产业的领导者，它们在2021年的总产量占全球产量的45%左右，在过去的2016年到2020年，四大巨头的市场占有率都基本保证在47%上下，基本上完成了寡头垄断的局面 而根据“四大矿山”的三家最近发布的季度报告，铁矿石的供给出现了不同程度的收缩 出口量最大的力拓（RioTinto）声明在2021第三季度（即2022年1月到3月），其铁矿的采出量为2015年以来的最低水平，且其西澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿石出口量为7150万吨，较上年同期也下降了8%。

全球铁矿石三巨头业绩惨败，铁矿石后市需要注意哪些因素？

澳大利亚与巴西是全球最大的铁矿石产地，其总计储量占全球的一半以上去年这两个地方的产量占全球的60% 力拓、必和必拓、淡水河、蒂斯丘（FMG）谷作为全球领先的四大矿产企业，是这两个国家的铁矿石产业的领导者这四家企业去年的总产量占全球总产量的45%但除了蒂斯丘，其他三家巨头在这一季度都出现铁矿石供给收缩 力拓（RioTinto）表示，2022年1至3月，其开采的铁矿量为2015年以来的最低水平，并且其在西澳大利亚的皮尔巴拉地区的铁矿出口量也较上年同期下降了8%，为7150万吨。

Mysteel解读：澳巴铁矿石年度发运回顾及2022年目标展望

澳巴铁矿石发运受到季节性影响最直观的表现就是发运港口也会经历年内最频繁的检修通过数据计算显示，澳巴19港发运量与港口检修量的负相关性达到了-69% 二、澳巴各矿山产销情况 四大矿山产销的情况 从四大矿山的生产发运来看，澳洲两大巨头力拓及BHP产销出现了小幅下滑，力拓下降主要原因是上半年高降雨量、矿区文化遗产保护、以及替代项目的投产延迟等。

Mysteel晚餐：生态环境部谈冬奥期间临时管控，黑色期货全线下跌

详情>> ◎ 澳大利亚铁矿石巨头、世界第四大铁矿石生产商FMG已同意以2.23亿美元收购威廉姆斯F1车队创立的威廉姆斯先进工程公司（WAE），以获得用于采矿运输车的电池技术。

加速采矿业务脱碳！全球第四大铁矿石生产商FMG拟收购电池企业

澳大利亚铁矿石巨头、世界第四大铁矿石生产商FortescueMetalsGroupLtd.（FMG）已同意以2.23亿美元收购威廉姆斯F1（WilliamsFormula1）车队创立的威廉姆斯先进工程公司（WAE），以获得用于采矿运输车的电池技术 WAE将被整合到FMG旗下清洁能源子公司FortescueFutureIndustries（FFI）自2021年初以来，WAE一直在与这家澳洲矿商合作开发一款电池原型，为电动采矿运输卡车提供动力，并正在开发一个电动火车项目。

发挥钢企主体作用，自觉控制钢材出口总量

这显然有悖于“双控”政策的要求下半年以来，随着各地粗钢限产政策逐渐落地，加上废钢比提高和国产矿产量提高，进口铁矿石需求回落，矿价正在向合理区域恢复截至9月17日，中国铁矿石价格指数62%直进铁矿石价格已降至102.19美元/吨，相对于5月12日创造的历史高点230.59美元/吨已下跌了一半多，但相对于30美元/吨左右的到岸成本仍赚取了超额利润 多年来，四大矿山巨头往往利用其垄断地位，造成矿价涨时涨幅远大于钢价、跌时跌幅远小于钢价，赚取了超额利润，我国整个钢铁行业的利润额往往还抵不上四大铁矿巨头的利润额。

发挥钢企主体作用，自觉控制钢材出口总量

这显然有悖于“双控”政策的要求下半年以来，随着各地粗钢限产政策逐渐落地，加上废钢比提高和国产矿产量提高，进口铁矿石需求回落，矿价正在向合理区域恢复截至9月17日，62%直进铁矿石价格已降至102.19美元/吨，相对于5月12日创造的历史高点230.59美元/吨已下跌了一半多，但相对于30美元/吨左右的到岸成本仍赚取了超额利润 多年来，四大矿山巨头往往利用其垄断地位，造成矿价涨时涨幅远大于钢价、跌时跌幅远小于钢价，赚取了超额利润，我国整个钢铁行业的利润额往往还抵不上四大铁矿巨头的利润额。

从铁矿石与铜的成本溢价正相关性看如何平抑铁矿石价格

此阶段对应铁矿石市场定价的突出特征是充分体现和满足了全球铁矿石生产巨头全面需求利益的62%价格问世，并被铁矿石供方选中成为行业内定价依据由于中国对铁矿石的强劲需求和四大矿商的资源垄断地位，自62%指数成为铁矿石定价依据以来，铁矿石市场体现出了以四大矿山为价格主导的市场供需定价机制市场定价机制的导入使得铁矿石的价格更具有市场决定因素，从而推动了铁铜溢价水平的相关度由77.5%上升至91.1% 阶段四：2018年5月至今，铁铜溢价水平相关度始终保持在90%以上。

我的有色：力拓集团确认出席2021年（第三届）中国再生铜产业链创新发展高峰论坛

关于力拓 力拓成立于1873年，目前在全球35个国家共有约45,000名员工在全球组织构架中，包括四大产品集团，分别是铝业集团、铜业集团、工业矿物集团、铁矿集团安全、技术与项目部门、战略与发展部门、商务部门以及其他职能部门则为整个集团的运营提供支持1954年，力拓集团出售大部分西班牙业务1962年至1997年，兼并了全球数家有影响力的矿业公司，在2000年收购了澳大利亚北方矿业公司，成为在勘探、开采和加工矿产资源方面的全球佼佼者，被称为铁矿石三巨头之一。

2021年金属矿业行业整体看好

中国在抗疫取得良好成效后成为全球经济的唯一增长动力，并以超全球半数以上的金属消费，拉动全球金属矿业行业发展，成就了下半年金属矿业市场逐渐走强的格局 2020年，各国量化宽松政策下的“放水”资金和中国需求刺激下的全球上市公司（前50家）市值总和已达创纪录的近1.3万亿美元，其中仅来自澳大利亚一国的企业市值总和占比就达30.9%从商品上看，除黄金外，铁矿石、铜、镍依然是金属矿业行业“强者角力”的利器，全球四大铁矿石巨头包揽排行榜前四。

铁矿石“涨声连连” 钢铁业突围在路上

目前我国钢铁行业整体呈现产业分散，集中度较低的格局，相比于原料高度集中于“四大矿山”，天然处于议价权的弱势方 在上述几组境内外铁矿石期现价格中，价格最高且起主导作用的是矿山招标拍卖价格和价格，这是由于矿业巨头“价高者得”的机制设计而指数的编制样本部分来自较高的招标和拍卖价，新加坡掉期市场以指数为交易标的，使指数和其境外衍生品的涨幅同样较大。

充分利用高品质再生资源，保障钢铁业原料供应安全

同时，由于“内钢外矿”地位不对等，我国钢企在市场博弈中较为被动，特别是重塑原料定价机制并非易事目前，国际四大矿山巨头供应量占全球铁矿贸易总量近70％，而我国钢铁产业集中度偏低，2019年中国前10家钢企集中度仅为37％要想提升贸易话语权，保障铁矿石价格体系平稳、合理运行，中国钢铁业仍需攥紧拳头，进一步提高产业集中度 用好国内国外两种资源 当前，外部形势复杂多变，不确定性上升，我国钢铁生产原料供应链的韧性面临着严峻考验。

当了20多年全球老大，为何中国钢铁业利润依然“薄如刀刃”？

迄今为止，前10家企业的集中度仅为36%左右，与其他行业差距很大例如：在钢铁业上游铁矿石行业，全球超70%的铁矿石供应被四大矿业巨头垄断，其利润率在36%以上 再看同样存在产能过剩问题的水泥行业，国内前十家水泥企业产能集中度为64%，利润率为18%左右 李新创呼吁，钢铁企业必须加快联合重组，加强合作，发挥各个企业的比较优势，而不是简单打“价格战”。

当了20多年全球老大 为何中国钢铁业利润依然“薄如刀刃”？

例如：在钢铁业上游铁矿石行业，全球超70%的铁矿石供应被四大矿业巨头垄断，其利润率在36%以上 再看同样存在产能过剩问题的水泥行业，国内前十家水泥企业产能集中度为64%，利润率为18%左右 李新创呼吁，钢铁企业必须加快联合重组，加强合作，发挥各个企业的比较优势，而不是简单打“价格战” 他建议，推进行业兼并重组鼓励优势企业以资产为纽带，跨区域推进兼并重组，形成若干家大型钢铁企业集团，提高行业集中度和市场影响力，避免高端产品同质化恶性竞争。

曹志强代表：推进海外资源投资开发、维护产业链安全

2019年我国进口铁矿10.7亿吨，铁矿石对外依存度超过85%而铁矿石供给被淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG等四大矿业巨头主导，产量占全球铁矿石市场约50%，行业集中度高，垄断经营特征明显，长期把持铁矿石的定价权，在行业整体利润被侵蚀的同时，供给的安全性得不到保障从焦煤资源分析，进口的煤种主要是国内储量较少的主焦煤及1/3焦煤等质量较好的炼焦煤，随着未来国内焦煤的资源减少，焦煤对外的依存度也会越来越高。

曹志强代表：推进海外资源投资开发、维护产业链安全

2019年我国进口铁矿10.7亿吨，铁矿石对外依存度超过85%而铁矿石供给被淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG等四大矿业巨头主导，产量占全球铁矿石市场约50%，行业集中度高，垄断经营特征明显，长期把持铁矿石的定价权，在行业整体利润被侵蚀的同时，供给的安全性得不到保障从焦煤资源分析，进口的煤种主要是国内储量较少的主焦煤及1/3焦煤等质量较好的炼焦煤，随着未来国内焦煤的资源减少，焦煤对外的依存度也会越来越高。

四大矿首季度产量同比减4.6%、销量同比增2.4%

此外，FMG上调其2020财年(2019年7月1日~2020年6月31日)的铁矿石目标发货量，从此前公布的1.7亿~1.75亿吨上调至1.75亿~1.77亿吨区间　　 至此，四大国际铁矿石生产巨头力拓、淡水河谷、必和必拓和FMG已全部公布了第一季度的产销数据综合来看，受淡水河谷产量大幅下滑影响，第一季度四大矿总产量同比减少了4.6%，力拓、必和必拓产量同比均增加，FMG略微下降。