铁矿石去库存周期

Mysteel周报：短期内进口铁矿石价格或维持震荡运行（4.22-4.26）

截止4月26日，45港铁矿石库存总量14759.1万吨，环比累库199.6万吨，较年初累库2514.4万吨，比去年同期库存高1872.1万吨本期港口库存表现为累库的主要因素周期内港口作业效率提升，压港船舶减量较多，对港口库存形成补充，综合表现为卸货量高于出库量下周从卸货端考虑，到港量预计明显下滑，卸货入库量减少；从需求端考虑，节前钢厂加速提货，港口疏港量预计维持上升趋势综合预计，下期45港港口库存或有去库趋势。

Mysteel解读：铁矿石沉淀资金持续下降 矿价恐有下跌风险

不过同周期，Mysteel45港铁矿石港口库存则连续维持累库，至4月19日（最新一期），已经连续累库16期达到1.45亿吨，为2022年5月份以来的最高位，并高于去年同期1525万吨因此对于此次矿价的反弹，市场大多数人认为是来自于宏观预期的好转，产业端的支撑较为有限 本文将从预期与现实层面来探讨铁矿石价格本轮上涨的背后实际情况，同时进一步分析未来矿价的驱动逻辑来自何方。

Mysteel周报：铁水与成材库存矛盾尚在 铁矿石价格偏弱运行（3.29-4.7）

需求端，下周预计日均铁水产量维持增势，初步测算为小幅的增量库存端，随着需求端逐渐恢复，周期内港口出库量整体高于港口卸货量，港口库存或有去库的可能性在，但即使去库预计其幅度也相对较小当前行情矛盾仍在于成材端变化，即在铁水回升的情况下成材能否稳定去化，但从目前的成材库存来看，暂未达到乐观预期，因此综上所述，铁矿石价格短期或将偏弱运行

Mysteel：日积跬步 钢市有望在四月迎来反弹

全国47个港口进口铁矿石库存总量14980.20万吨，环比增66.39万吨，47港日均疏港量302.23万吨，环比降5.57万吨供给端，目前港口日均疏港量低于年内均值，随着铁矿石到港回升，周期内铁矿石卸货入库量仍高于疏港量，预计一段时间内港口库存或将延续累库趋势需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.6%，环比上周减少0.30 %，同比去年减少7.27% ；高炉炼铁产能利用率82.76%，环比减少0.03% ，同比减少7.80% ；预计后续铁水产量维持下降趋势。

Mysteel：需求迟滞 负反馈对焊管的影响加剧

矿石方面，受多方因素影响，铁矿石在2023年下半年库存开始去化，达到阶段性低点，矿石价格短期内有较强支撑，但随着年末库存的逐步走高，尤其2024年初已经接近这几年的高点，铁矿石价格应声回落 综合来看，钢价的下跌与矿、焦价格的回落相互影响，但矿、焦基本面的变化才是影响其价格的主要因素，尤其春节后矿、焦价格的大幅回落也是导致钢价随之走低的主要原因 四、焊管反应滞后 下行还有空间 数据来源：钢联数据 近几年焊管与带钢的价格基本呈现震荡走低的态势，管带差的振幅也逐年缩小，如图所示，价格上涨时，管带差往往处于低值，而价格下跌时，管带差又往往处于高值，主要是焊管市场相对滞后，存在生产加工和消化库存的周期，而此轮下跌行情中，焊管的整体跌幅还没有跟上带钢的调整幅度，后期市场或有补跌的可能。

Mysteel：需求萎靡金三落空 四月钢价是否还有转机

钢厂产量不高，或许被看做价格存在一定支撑，但事实却是，需求疲软，目前供需仍然存在较大缺口本周数据来看，中国45港进口铁矿石库存总量14469.17万吨，环比上周一增加1.6%，钢厂补库意愿不强，可以看出铁水产量将继续维持相对较低水平，同时也对原料价格形成一定负反馈，原料价格支撑不足钢材价格或将继续下探 三、需求迟滞 社库下降缓慢 春节前下游贸易商冬储意愿较低，社会库存明显低于往年同期水平，但年后受需求较差影响，库存累积周期长于去年同期，导致社会库存处于近几年高位。

Mysteel：悲观情绪缓解 短期钢价有望迎来反弹

而与此同时，新房销售面积下滑20%左右、商品房待售面积增长15.9%表明受春节假期叠加国内经济下行压力等因素影响房企销售难度增加，开发商资金回笼周期拉长继多家房企深陷流动性困局，房企暴雷事件接踵而至尽管年初各地房地产调控政策暖风频吹，就近期实际情况而言，房地产市场复苏仍然较为缓慢，短期基本面改善空间有限 图1：2024年1-2月全国房地产开发投资增速 再次，原料方面，本周中国45港进口铁矿石库存总量14245.71万吨，延续前11期累库趋势，高于去年同期水平。

李建宇代表：都在同一赛道奔跑，关键看谁能做得更好

” 第一季度，湖南钢铁经营情况并不乐观，企业利润同比下滑不过，李建宇表示，这与当初他的预判一样“春节后，铁矿石、煤炭价格依然比较高，整个钢材市场的库存还在增加，钢价持续下跌，钢厂现在的压力很大”他说 “根本还是要把钢铁产量降下来”李建宇强调这一轮周期到底有多长？李建宇表示，可能会很长，但没必要去做这个判断大家现在基本有一个共识，未来10年，钢产量要减到8亿吨左右，这2亿吨如何减？在李建宇看来，现在控制几千万吨都很困难，控制2亿吨更难，“这2亿吨被淘汰的过程，一定是市场化的过程。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦运城站圆满落幕

中国工业处于本轮库存周期底部，预计二季度或进入补库阶段；钢铁主要下游行业多处于去库阶段——萧条期消费放缓去库延长，钢铁主要原料库存处于低位水平，回顾过去一年的市场，2023年钢企长期维持低库存策略，铁矿石库存可用天数最低仅15天，焦炭仅10天，铁矿石库存一度创历史新低，焦炭库存也处于历史偏低水平，同样钢铁主要品种也是处于偏低水平，2023年五大品种（螺纹、热卷、冷轧、中厚板、线材）库存同比下降7%；五大品种库销比同比下降9个百分点，但比2019年上升13个百分点；钢材整体处于去库阶段，但仍有一定的去库空间。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦太原站圆满落幕

中国工业处于本轮库存周期底部，预计二季度或进入补库阶段；钢铁主要下游行业多处于去库阶段——萧条期消费放缓去库延长，钢铁主要原料库存处于低位水平，回顾过去一年的市场，2023年钢企长期维持低库存策略，铁矿石库存可用天数最低仅15天，焦炭仅10天，铁矿石库存一度创历史新低，焦炭库存也处于历史偏低水平，同样钢铁主要品种也是处于偏低水平，2023年五大品种（螺纹、热卷、冷轧、中厚板、线材）库存同比下降7%；五大品种库销比同比下降9个百分点，但比2019年上升13个百分点；钢材整体处于去库阶段，但仍有一定的去库空间。

Mysteel周报：补库收尾，信心存疑，铁矿石价格偏弱震荡（1.22-1.26）

本期港口库存表现为累库的主要因素在于受大风天气影响，日均疏港量止增转降，所以本期仍延续累库趋势下周从卸货端考虑，到港量持续下滑，卸货入库量预计继续减少；从需求端考虑，下周钢企提货力度易增难降，疏港继续回升可能性较大综合预计，周期内如若卸货量难以高出疏港总量，下周45港库存或将去库 月度平衡表： Mysteel铁矿石分析团队12月29日预计，1月份中国铁矿石供需面或将出现供需双强的局面，港口库存延续累库趋势。

Mysteel早报：西北建筑钢材早盘价格预计弱稳运行

新疆区域乌鲁木齐市场建筑钢材价格暂稳运行，目前疆内早已休市，多数商家返乡过年，物流运输也多是钢厂资源到货，鲜少有终端提前备货，目前疆内钢厂建筑钢材周度产量约为10.5万吨，较前期有所增量，但钢厂库存较去年同期相比减少约4.66万吨，由于今年过年较晚，开市前垒库周期较长，故今年开市前库存水平或较去年基本持平 【重点回顾】 1月19日铁矿石i2405午盘收于957.0，较前一个交易日结算价涨2.63%，成交26万手，增仓0万手。

Mysteel周报：铁矿石价格在钢厂减产和节前补库双重影响下高位波动（12.25-12.29）

截止12月28日，45港铁矿石库存总量11991.73万吨，环比累库105万吨，比今年年初库存低1138.8万吨，比去年同期库存低1193.9万吨本期港口库存表现为累库，原因来自于两方面，一方面周期内铁矿石到港虽有下滑，但港口压港逐步转化为库存，卸货入库量回升；另外一方面本期天气影响减弱，港口日均疏港量回升，但仍明显低于年均值水平下周从卸货端考虑，天气影响逐步消退，港口作业效率趋于正常，卸货量易增难降；从需求端考虑，港口疏港阶段性上升，下周预计仍有一定增量。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.11-12.15）

截止12月15日，45港铁矿石库存总量11585.19万吨，环比去库229.8万吨，比今年年初库存低1545.4万吨，比去年同期库存低1813.6万吨本期港口库存表现为去库，原因来自于两方面，周期内铁矿石集中到港，但北方雨雪天气导致港口船舶压港现象趋于严重，周期内港口卸货入库总量有所下降；另外一方面本期港口日均疏港量阶段性回升，整体需求强于供应，45港出现小幅去库下周从卸货端考虑，北方天气持续影响部分港口作业效率，下周卸货量增幅有限；从需求端考虑，12月中下旬在即，加上气温持续走低，钢厂通常会增加厂内库存量，因此下周疏港仍有上升可能性，但增幅较有限。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.4-12.8）

截止12月8日，45港铁矿石库存总量11814.9万吨，环比累库317.3万吨，比今年年初库存低1315.6万吨，比去年同期库存低1569.6万吨本期港口库存表现为累库，原因来自于两方面，本周45港铁矿石到港量小幅下降，周期内港口卸货入库总量仍保持偏高水平；另外一方面本期铁矿石疏港量有所下滑，整体供应强于需求，45港延续累库趋势下周从卸货端考虑，到港小幅回升，港口卸货量预计保持偏高水平；从需求端考虑，本周转水减量较明显，下周预计小幅回升，整体45港日均疏港量或阶段性小幅回升，但仍处于均值以下。

Mysteel：2023年全国无缝管价格与利润分析

6-11月，无缝管价格走势不温不火，基本维持在一个水平线上下窄幅波动期间无缝管厂库存高企，主动停线检修，管厂边际利润有所改善，但是订单需求量仍然一般；市场的需求量同比表现为正增长，但因去年成交处于近年来偏低水平，增量并不明显；高温多雨的传统淡季以及未能如愿兑现的“金九银十”，市场在低迷中随行就市，平稳波动 宏观数据发布，前三季度国内生产总值（GDP），同比增长5.2%，国内经济指标有所修复；10月24日增发1万亿国债加大基建投入，工程机械需求预期向好；黑色系期货强势走高；铁矿石价格大幅抬升；11月15日，中美元首会晤；美联储加息周期基本接近尾声。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.20-11.24）

截止11月24日，45港铁矿石库存总量11309.1万吨，环比累库82.2万吨，比今年年初库存低1821.4万吨，比去年同期库存低2175.5万吨本期港口库存表现为累库，原因来自于两方面，一方面天气影响消退，本周45港铁矿石到港量有所回升，卸货入库较上周有所增加；另外一方面本期铁矿石疏港量下降，供需双弱，45港重回累库通道下周从港口卸货端考虑，周期内铁矿石到港回落，但目前港口压港增加，港口作业效率提升，下期卸货入库量预计降幅较小；从需求端考虑，45港日均疏港连续两期回落，下期整体日均疏港或小幅提升，但仍略低于年均值。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.13-11.17）

截止11月17日，45港铁矿石库存总量11226.9万吨，环比去库81.7万吨，比今年年初库存低1903.6万吨，比去年同期库存低2092.1万吨本期港口库存表现为去库，原因来自于两方面，一方面受恶劣天气影响，本周45港铁矿石到港量大幅下降，卸货入库较上周有所减少；另外一方面本期铁矿石疏港量虽然环比上周有所下降，但降幅较小，与卸货量下降程度对比疏港仍然表现较强下周从港口卸货端考虑，周期内铁矿石到港增加，伴随天气因素影响消除，港口卸货入库量预计较本周有所回升；从需求端考虑，目前疏港处于年均值以下位置，下周预计有所回弹。

山东恒恩机械装备有限公司确认赞助2023年全国废钢铁大会

山东恒恩机械装备有限公司是一家专业的再生资源装备制造企业，公司致力于废钢破碎生产设备、废纸回收打包机、废旧轮胎综合回收利用、有色金属及电子电器回收设备、汽车拆解设备等再生资源综合回收利用设备的制造；并提供整套的废旧资源集成解决方案，系统设备和服务！公司秉承“恒久品质”的企业理念，提供设备，努力为改善自然环境作为我们毕生的事业去不懈的前行！ 2023大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 。

2023年10月蒜薹海关出口数据统计（总）