铁矿石基本面弱

广发期货：铁矿石市场情绪走弱，但供减需增基本面未改

12月铁矿石进口总量为9085.9万吨，环比下降799.1万吨，同比上升478.9万吨；12月累计进口量为11.07万吨，同比下降1745.6万吨 【库存】港口库存13927.9万吨，较上周四-72.7万吨；钢厂进口矿库存环比+115.84 【观点】宏观不及预期，市场情绪走弱，但供减需增基本面未改基本面上，供应季节性下降，需求短期内受环保限产影响，钢厂库存水平偏低。

广发期货：宏观政策提振市场信心，铁矿石基本面弱势未改

【库存】本期疏港量环比下降8.8万吨至283.8万吨；港口库存环比周二上升118.6万吨至13484.6万吨 【观点】宏观政策提振市场信心，盘面上涨，但现实偏弱拖累1月合约，1-5价差下跌基本面上，供增需减格局未变周度数据来看，本周到港量处在中等水平，发运量处在中等偏上水平，符合供应宽松预期海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，国产矿产量有上升预期，叠加印度下调铁矿石出口关税，供应有宽松预期。

广发期货：铁矿石供增需减，基本面偏弱限制盘面上升幅度

10月铁矿石进口量环比下降473.5万吨至9497.5万吨，同比上升336.5万吨；10月累计进口量同比下降1656.5万吨至9.18亿吨 【库存】本期疏港量环比下降2.4万吨至292.62万吨；港口库存环比周四上升47万吨至13366.1万吨 【观点】供增需减，基本面偏弱限制盘面上升幅度基本面上，供强需弱格局未变周度数据来看，本周到港量与发运量均值仍处在中等偏上水平，符合供应宽松预期。

广发期货：铁矿石基本面弱势未改

【现货】青岛港口PB粉762元/吨，超特粉625元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为820元/吨和802元/吨超特粉夜盘基差与基差率为32.8元/吨和4.09% 【需求】需求触底反弹，日均铁水产量环比上升0.25万吨至222.81万吨钢厂补库逐渐兑现，日均疏港量环比上升15.73万吨至299.57万吨，钢厂进口矿库存环比上升50.16万吨至9148.12万吨。

广发期货：基本面走弱利空铁矿石价格

6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4% 【库存】本期疏港量环比下降，但降幅较小；港口库存持续累库Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13565.79万吨，较上周一增加274.81万吨；47港库存总量14112.79万吨，周环比增加235.81万吨 【观点】港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格

6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4% 【库存】本期疏港量环比下降，降幅环比下降；港口库存持续累库Mysteel统计45港库存13290.98万吨，环比上升43.40万吨；日均疏港量260.71万吨，环比下降13.58万吨 【观点】港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：基本面走弱利空铁矿石价格

6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4% 【库存】本期疏港量环比下降，降幅环比下降；港口库存持续累库，但较周一环比下降；Mysteel统计45港库存13194.55万吨，环比上升166.26万吨，较周一环比下降53.03万吨；日均疏港量260.71万吨，环比下降13.58万吨 【观点】港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：铁矿石基本面维持震荡偏弱运行

供需格局逆转，铁矿石港口库存维持累库趋势，价格重心逐渐下移考虑到基差水平已恢复至正常水平，预计盘面回归基本面维持震荡偏弱运行 建议：空单持有

广发期货：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格

6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4% 【库存】本期疏港量环比下降，港口库存累库Mysteel统计45港库存13247.58万吨，环比上升219.29万吨；日均疏港量274.29万吨，环比下降14.46万吨 【观点】到港量上升幅度较大，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：基本面走弱利空铁矿石价格， 建议空单持有

6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为53574.8，同比下降4.4% 【库存】本期疏港量环比下降，港口库存累库Mysteel统计45港库存13028.29万吨，环比上升373.67万吨；日均疏港量274.29万吨，环比下降14.46万吨 【观点】到港量上升幅度较大，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：基本面走弱利空铁矿石价格

5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨；5月铁矿石进口量累计值为4.469亿吨，同比下降2398.8万吨 【库存】本期疏港量环比上升，但由于本期到港量上升幅度较大，港口库存类库幅度再次扩大Mysteel统计45港库存12874万吨，环比上升219万吨；日均疏港量288.75万吨，环比上升5.62万吨 【观点】到港量上升幅度明显，港口库存继续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格

5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨；5月铁矿石进口量累计值为4.469亿吨，同比下降2398.8万吨 【库存】本期疏港量环比上升，但由于本期到港量上升幅度较大，港口库存类库幅度再次扩大Mysteel统计45港库存12874万吨，环比上升219.38万吨；日均疏港量288.75万吨，环比上升5.62万吨 【观点】到港量上升幅度明显，港口库存继续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：基本面走弱利空铁矿石价格

基本面上，本期发运量与到港量环比下降，但高于上月月度均值及季度均值，铁矿石供应有上升预期需求端日均铁水产量继续环比下降，疏港量继续下降，港口库存持续累库此外，钢厂检修数量逐步增加，据Mysteel统计，目前全国共有34座在检高炉，预计涉及铁水日产量10.33万吨，持续抑制铁矿石需求；终端需求较弱，限制反弹幅度，预计铁矿维持偏弱运行操作建议：空单持有

广发期货：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格

5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨；5月铁矿石进口量累计值为4.469亿吨，同比下降2398.8万吨 【库存】疏港量继续下降；港口库存继续累库Mysteel统计45港库存12713.04万吨，环比上升87.54万吨；日均疏港量283.13万吨，环比下降11.42万吨 【观点】铁矿石需求下降，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：铁矿石港口库存累库，基本面走弱利空价格

5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨；5月铁矿石进口量累计值为4.469亿吨，同比下降2398.8万吨 【库存】疏港量继续下探；港口库存环比上涨，进入累库阶段Mysteel统计45港库存12625.50万吨，环比上升53.93万吨；日均疏港量283.13万吨，环比下降11.42万吨 【观点】铁矿石需求下降，港口库存累库，基本面走弱利空铁矿石价格。

广发期货：铁矿石基本面向好，预计价格维持震荡偏弱

【现货】青岛港口PB粉+18至925元/吨，金布巴粉+16至821元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1016.4元和915.5元/吨，夜盘基差与基差率为92元/吨和10.10% 【需求】日均铁水+1.35至239.53万吨铁矿石需求呈现环比上升趋势，4月全国粗钢产量9278万吨，环比上升5%，同比下降5%；生铁产量7678万吨，环比上升7%，同比上升1%。

铁矿石期货一度跌超6%创4个月新低，基本面转弱，价格或重回下跌通道

8月5日国内铁矿石期货主力合约暴跌，盘中跌幅一度超6%，创4月初以来新低市场人士称，粗钢限产政策使得对原材料铁矿石的需求不断走弱，预计铁矿石价格将重回下跌通道 市场人士同时透露，5日开盘后，铁矿石期货主力合约延续前日夜盘跌势进一步走低，并带动现货价格大跌，截至5日收盘，大商所铁矿石期货主力2201合约跌4.72%，收报每吨888.5元，青岛港进口铁矿石报价下跌40-60元/吨。

一德期货：基本面支撑走弱 铁矿石09合约有望回到800元附近甚至更低

不过反过来看，目前又变成了时间赛跑游戏，炉料坍塌抑制了成材的上涨，但是钢厂亏损的边际也看不到，短期铁水产量季节性下滑，也未超出市场预期，那么节后需求启动，部分品种紧缺的现实并没有缓解，空头持仓时间有限，短期又过于拥挤，那么节前走还是不走就成了空头的首要问题 需要注意的是，铁矿石一季度海外供应下滑不足，基本面的支撑确实是走弱的，从品种上看多配的价值已经降低，但矿石由于今年增量在巴西和非主流地区，会再次变成远看是总量矛盾，近看是结构矛盾，不太具有长期扩大贴水的基础，因此考虑到今年供应增量集中在下半年，叠加前期逻辑减弱，09合约铁矿石有望回到800元附近甚至更低。

铁矿石中期基本面边际走弱

2月份最后一周，受海外疫情发酵、避险情绪回升影响，铁矿石价格大幅下挫，主力合约从最高684.5元/吨下跌至616.5元/吨，之后又快速回升至650元/吨上方，我们认为短期铁矿石在黑色品种中属于基本面相对较强的品种，铁矿石价格仍会高位振荡，但中期基本面边际走弱，矿价下跌风险犹存 短期铁矿石基本面仍偏强 2月份铁矿石价格的快速上涨得益于良好的基本面。

铁矿石：中短期基本面走弱

铁矿石：中短期基本面走弱