铁矿石减少对冲

Mysteel解读：螺纹3600，金融资本是先知还是在牧羊？

宏观角度，相对于已经是明牌的商品房（但商品房有“三大工程”对冲，具体参见Mysteel解读：从三大工程用钢看节后铁矿石价格）和设备更新，根据国家发改委主任在答记者问时的表述，初步估算设备更新将会是一个5万亿元以上的巨大市场新增最大的利空是以12省市为代表的地区化债在未来还有扩围的可能，这将减少基建项目的用钢量 产业层面，一方面，根据百年建筑的调研数据，3月8日所在一周，主材消费量农历同比减少30%；10094个项目开复工率39.9%，农历同比增加1.5%；其中房地产项目开复工率35.7%，环比增22.6%；非房地产项目41.5%，环比增加28.6%。

钢铁企业积极“应考”

同时，从1月信贷和社融情况看，居民储蓄意愿仍较强、贷款投资意愿相对较弱，地产销售的趋势性改善仍需时日，铁矿石估值暂不具备进一步上调的空间 分析师预计，虽然上周澳巴铁矿石发运量环比减少，但北方六港到港量增加，港口资源较为充足，预计未来矿价或维持区间振荡运行 值得关注的是，在钢材及原料价格波动加剧的背景下，南钢等钢铁企业主动利用期货工具进行风险对冲如1月19日南钢股份发布公告，为平滑商品价格大幅波动对公司正常生产经营的影响，公司在钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金、镍上开展套期保值业务，以转移生产经营中原料和钢材价格波动的风险，稳定公司生产运营。

Mysteel数据：国内液体糖浆利润分析（20221229）

本周果葡糖浆出货均价为3100元/吨，价格较上周持平，周内果葡糖浆理论利润为-151元/吨，环比上周减少72元/吨周内市场整体购销较为清淡，原料震荡运行，成本端变化不大，但周内副产品价格大幅下降，对冲情况下，导致厂家盈利空间继续收窄，液体糖浆处于负盈利状态 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel数据：国内液体糖浆利润分析（20221215）

本周果葡糖浆出货均价为3100元/吨，价格较上周持平，周内果葡糖浆理论利润为-59元/吨，环比上周减少45元/吨周内市场整体购销氛围偏淡，签单价格的松动以及副产品价格下跌，对冲情况下企业产品盈利空间小幅收窄 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel参考丨国内废钢铁进出口趋势分析

但自2017年起，受环保政策影响，国内废钢进口量开始大幅减少2021年放开再生钢铁原料进口限制后，进口量虽有所提升，不过受制于进口价格倒挂、标准严格及单次进口量偏低等因素的影响，近三年，废钢净进口量均远低于百万吨，相较于全国2.76亿吨的废钢资源量而言，现阶段进口废钢对国内废钢资源的补充十分有限，对铁矿石的对冲效用几乎为零 图1：(2010年-2021年)我国废钢进口情况（单位：万吨） 数据来源：海关总署 2.废钢进口来源集中在欧美地区 从进口来源地来看，国内废钢进口来源比较集中。

Mysteel日报：废钢供应好转 湖南市场废钢价格窄幅震荡

但从供需基本面及钢企自身库存情况考虑，目前湖南本地钢企废钢采购价格相较周边地区并无明显优势，资源流失过多，且多数本地钢企废钢库存对冲冬储期间消耗仍有压力，因此，钢企对废钢采购需求受到货好转影响有一定减少，但短期内受库存计划影响，湖南市场废钢价格依然存在有效托底综合来看，预计短期内湖南市场废钢采购价格窄幅震荡运行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

铁矿石供应宽松趋势明确，边际成本支撑较强

下半年最低看至600元/吨 在国内压减粗钢产量3000万吨的情况下，2022年全球铁矿石需求同比将减少7200万—8000万吨，而供应将减少5300万—6300万吨，市场供应过剩格局较为明确具体到下半年，港口库存大概率累积，年底库存或与2021年持平如此一来，铁矿石价格重心势必下移，以进一步出清部分高成本矿山产能 不过，目前全球约有9000万吨铁矿石，成本位于矿山边际成本80美元/吨以上，若铁矿石价格跌穿该位置，则上述供应可能退出市场，基本能够对冲全年铁矿石需求下降的影响。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

为减少期现价格短期不利变化对套期保值效果的影响，在不改变套期保值初衷的情况下，对未来1—2月内排产的套保订单，且前期套期保值期现对冲结果为正的订单尝试止盈操作在满足上述条件下，对未排产部分的套保期货多头头寸利用期权工具替代原有期货套保持仓，锁定订单毛利 当时根据事业部的订单排产表，有一批锁价订单剩余7930吨将于9月安排生产，所对应的126手铁矿石期货1909合约持仓按计划将于8月底进行平仓操作。

期货要闻简讯丨黑色涨势延续，铁矿涨超6%

背景4：5月7日，本周全国主要钢材社会库存1619.07万吨，较上周减少4.27万吨，较上月减少263.17万吨；螺纹钢库存总量896.75万吨 ◎铁矿石6.37% 国信期货：铁矿下方受到支撑，但高位风险加大，日内为主，注意政策面风险操作建议：多成材空炉料对冲操作为主，注意控制仓位风险。

任庆平建议钢贸商在资源获取和市场开拓上下功夫

二是钢材原燃料价格处于高位，刚性成本支撑力不减目前，铁矿石、焦炭等原燃料价格持续高位盘整，钢企生产降成本难度较大，纷纷选择上调钢材出厂价格对冲成本压力日前，一批大型钢企出台了5月份钢材出厂价格，其中冷热轧卷板、中厚板出厂价格上调150元/吨～500元/吨不等 在钢价持续上涨的环境下，钢贸商如何应对当前市场、如何做好经营工作？对此，任庆平认为，当前钢贸商面临两难：一是钢价上涨，导致资金、成本大幅增加，吨钢销售利润减少。

沈文荣：新格局下民营钢铁如何高质量发展

随着海外市场阶段性恢复、钢材产品价差逐缩小，四季度，我国钢材进口量环比将减少，钢材出口将有所回升 2.效益方面 年初，预计行业效会下降30％至40％，现在看来总体在预料之中因为今年以来原材料价格，特别是进口铁矿石价格长期居于高位，对冲企业的降本成效，导致企业文益提升难度加大目前，铁矿石、煤炭、焦炭和废钢价格均处于高位，且呈上涨态势，企业面临较大的成本上升压力预计四季度，钢价将相对平稳，继续呈小幅波动态势。

沈文荣：新格局下民营钢铁如何高质量发展

随着海外市场阶段性恢复、钢材产品价差逐缩小，四季度，我国钢材进口量环比将减少，钢材出口将有所回升 2.效益方面 年初，预计行业效会下降30％至40％，现在看来总体在预料之中因为今年以来原材料价格，特别是进口铁矿石价格长期居于高位，对冲企业的降本成效，导致企业文益提升难度加大目前，铁矿石、煤炭、焦炭和废钢价格均处于高位，且呈上涨态势，企业面临较大的成本上升压力预计四季度，钢价将相对平稳，继续呈小幅波动态势。

沈文荣：新格局下民营钢铁如何高质量发展

随着海外市场阶段性恢复、钢材产品价差逐缩小，四季度，我国钢材进口量环比将减少，钢材出口将有所回升 2.效益方面 年初，预计行业效会下降30％至40％，现在看来总体在预料之中因为今年以来原材料价格，特别是进口铁矿石价格长期居于高位，对冲企业的降本成效，导致企业文益提升难度加大目前，铁矿石、煤炭、焦炭和废钢价格均处于高位，且呈上涨态势，企业面临较大的成本上升压力预计四季度，钢价将相对平稳，继续呈小幅波动态势。

铁矿石涨破750 短期钢价或仍有上涨空间

6月份面临高温多雨天气，也有对冲经济下行的政策带来的增量需求逐步释放 库存方面：本周钢材总库存（样本钢厂+社会库存）2159.6万吨，周环比减少60.8万吨，而上周减量151.8万吨，库存降幅明显收窄本周钢市供强需弱，钢价震荡偏弱 今日铁矿石期货强势拉涨，加上近期焦炭价格偏强运行，成本抬升驱动下，钢材期现价格也顺势跟涨，现货成交量表现较好。

衍生品助力钢铁企业抗“疫”复产

从现货端情况看，由于原料价格上涨，订单毛利由400元/吨下降至340元/吨，减少60元/吨；从期货端情况看，套保订单毛利增加44元/吨，基本达到了锁定订单毛利的目的 “疫情期间，为了规避原材料库存跌价风险，永钢采购部门积极在期货市场进行对冲操作，有效地控制了原材料综合采购成本比如在2月初，为了保证生产，采购部门被动地增加了库存数量，但基于对后市偏空的判断，采购人员又在期货价格相对高位时，卖出铁矿石及焦炭等，最终获得一定收益。

【Mysteel黑色金属例会0511】本周钢铁市场震荡运行

央行公布一季度货币政策执行报告，指出货币政策要以更大力度对冲疫情影响4月份中国广义货币M2增速达到11.1%，创下2016年12月以来新高1至4月，我国外贸进出口总值9.07万亿元人民币，同比下降4.9%其中4月份首次实现出口正增长国际方面，美国4月非农就业人口减少2050万，降幅创1939年有记录来新高；4月失业率飙升至14.7%，轻松打破二战以来的最高纪录 二、原料各品种情况 （一）铁矿石 1、上周价格变化 2、上周基本面变化 ◆ 本周观点：窄幅震荡 上周进口铁矿石市场价格大幅上涨。

2019（第十届）黑色产业链衍生品峰会暨我的钢铁网铁矿石年会干货

铁矿石采矿业可以通过供应更多的高品位块矿和粉矿来帮助中国钢铁企业高品位（> 65％含铁量）块矿可在帮助中国钢厂提高生产率和盈利能力的同时，减少排放而通过与巴芬兰等高品位块矿供应商建立长期合作关系，中国钢厂有机会获得具有战略意义的高品位矿石的供应保障 新加坡交易所上海区总经理陈世亮：如何使用汇率期货对冲资产价值波动的效应 新加坡交易所是一个一体化的证券、债券和衍生品交易所，是一个结构非常国际化的上市公司。

期货要闻简讯丨反弹力度较强 铁矿涨近4%

弘业期货：铁矿盘面延续反弹，铁矿反弹力度较强由于近期美元持续走强，铁矿石估值有所提高，部分对冲了限产的影响 广发期货：8月下旬武安环保限产加严，Mysteel统计减少日均铁水0.54万吨的国庆前京津冀地区限产预期仍在，抑制铁矿需求，预期后期还将延续震荡偏弱行情 瑞达期货：技术上，I2001合约减仓上行，1小时MACD指标显示DIF与DEA向上运行，红柱扩大；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口缩小。

发挥“主场优势” 钢企期货套保迎来好时机

“这是由于我们年初就采取了高库存策略，再加上约80万吨的自有矿做资源补充今年我们在铁矿石、焦炭期货上做了很多套保以锁定原料成本，在对冲原料成本、减少利润下滑方面起到了一定作用”蔡拥政指出，对于期货套保，公司不追求短期的超高利润，而是为了获得平稳合理的利润水平，比如在当前整个行业利润下降的时候，公司利润下降得更少一点 同时，企业做套保需要制定行之有效的业务流程和考核体系。

Mysteel产经午报：货币政策定向调控或加码 钢市早盘暂稳

襄汾2890翼城2930武安2970唐山2970莱芜2950临沂2980淄博2950福建2950内蒙2850昆明2950新疆2650辽阳2970湖北2950 原创精选 ►Mysteel快评：暴雨“梅”完“梅”了 废钢“上蹿下跳”（详情点击） ►6月份黑德兰港铁矿石出口量环比增加6%（详情点击） ►2019年上半年必和必拓铁矿石总产量1.35亿吨，同比减少3%（详情点击） 新闻速读 ►连续三日实施净投放 央行多举措平抑税期影响 自7月15日以来，央行连续通过MLF或逆回购实施流动性净投放，对冲税期因素影响。