中国铁矿石品味差

Mysteel：花开又被风吹落 严冬下废钢行业的趋势判断！

3、产业链条的利润有所失衡 近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。

必和必拓2018上半财年经营利润增11%

铁矿石价格在2017年下半年有所改善受益于中国钢铁供给侧改革和冬季限产政策，市场对高品味铁矿石的需求依然坚挺，同时钢材利润率也得到提升这导致高品位和低品位矿石价格指数之间的价差增大必和必拓认为，从中长期来看，中国将深化推进供给侧改革，钢铁产能向沿海地区迁移，以及日益严格的环境保护政策的推行都将支撑市场对优质海运铁矿石的需求量 2017年下半年，冶金煤价格走强。

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铁矿石价格在2017年下半年有所改善受益于中国钢铁供给侧改革和冬季限产政策，市场对高品味铁矿石的需求依然坚挺，同时钢材利润率也得到提升这导致高品位和低品位矿石价格指数之间的价差增大必和必拓认为，从中长期来看，中国将深化推进供给侧改革，钢铁产能向沿海地区迁移，以及日益严格的环境保护政策的推行都将支撑市场对优质海运铁矿石的需求量 2017年下半年，冶金煤价格走强。

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《我的钢铁分析师周评》本周钢市以走强为主

《我的钢铁分析师周评》是上海钢联出品的一档视频节目，汇集黑色系各品种分析师对当前市场行情进行回顾总结，并对后市走势进行分析展望，为观众了解黑色系产品提供参考。

【我的钢铁分析师周评】本周钢市以走强为主

黑色产业链各主要品种基本面偏乐观，市场价格易涨难跌，预计本周以走强为主但价格大幅拉涨之后，尤其是期货强势触及涨停，市场恐高情绪存在，需要警惕风险另外，部分异常指标可以密切关注，后期存在修复的可能性，譬如铁矿石高低品味价差处于较高水平、焦炭焦煤比值过大、冷热板卷价差较小，卷螺价差偏低等 一、宏观方面 ◆制造业持续回暖经济表现超预期 7月财新中国制造业PMI录得51.1，比上月上涨0.7，为近四个月最高。

中证期货：窄幅震荡 等待进场时机

观点：窄幅震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹高位震荡，日线收阴，仓量上升；铁矿石窄幅震荡，日线收阴，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为170元/吨左右 （3）昨日钢坯市场继续上涨，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价反弹1美元/吨至134美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1150元/吨 （4）中国钢铁工业协会高层透露，近五年来，中国铁矿石对外依存度呈现上升趋势，2009年首次突破60%逼近70%，2012年中国铁矿石对外依存度仍接近70%，随着中国铁矿石产量及品味下滑，铁矿石对外依存度可能进一步提高 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交维持一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

9月13日炉料盘点

外盘稳定，成交一般现印尼CFR2.0%fe29在102美元/吨，菲律宾0.9-1.1%fe49在30美元/吨镍铁厂询盘一般，贸易商合适的现货资源偏紧，中品味镍矿成交较差镍矿成交价格略有松动现河北港1.8fe13-1.9%fe21在740-840元/吨，0.9-1.1%fe49在310-330元/吨山东港2.0%fe12在910-930元/吨，1.4fe25-1.5%fe25在360-410元/吨 【海运】12日海运市场整体连续第三日上扬，由于中秋假期中国市场相对清淡但亚洲的铁矿石与煤炭船运活动依旧强劲。

2009年度铁矿石谈判的有利因素和不利因素

2.“离岸价”机制被突破 每年的国际铁矿石谈判都是以“离岸价”做为谈判基础，价格的涨幅都是在“离岸价”基础上的涨幅但由于地理位置的原因，巴西和澳大利亚到中国的运距相差1倍多，由于海运费的原因，造成了同样品味的铁矿石在中国的到岸价不一样。

铁矿石价格谈判涨几何？

如果钢铁敬请参阅报告结尾处免责申明4将河北铁精粉的价格与进口矿的到岸价比较，河北价格具有比较明显的领先性，将河北价格提前2个月与进口矿石的到岸价比较在趋势上的吻合度就提高很多 作为基本同质的商品，铁矿石国内外价差就成为铁矿石价格谈判的重要参考依据我们用提前2个月河北铁精粉与中国进口的澳大利亚、巴西等国矿石到岸价（我们考虑进口铁矿石6％的品味差异）做差，以反映国内外的价差。

7月份铁矿石市场价格小幅上扬

目前63.5%印度粉矿我国天津港口现货成交价格为870元/吨，而同品味的资源连云港成交价格也为870元/吨差价的减少进一步说明南方钢厂进口矿库存较北方钢厂紧缺下图为天津港口63.5%印度粉矿车板价走势曲线 从国际海运市场看矿石市场.虽然2007年国际海运市场经过长达5个月的疯狂上涨後开始回落，但没坚持多久，巴西到我国的铁矿石海运价格由5月份最高时期56美元/吨跌到41美元/吨後随之又开始反弹上涨，目前巴西图巴朗至中国42.76涨1.56，西澳至中国15.98涨0.53，印度维持在26美元/吨左右，菲律宾到我国的海运价格27.5美元/吨，伊朗阿巴斯港口到我国的海运价格为22美元/吨，新喀里多尼亚至中国的海运费在41美金/吨左右。